西本要聞

2016年5月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預警報告

2016年04月29日12:12   來源：西本資訊
摘要：在下游需求較好、資金面相對寬松的形勢下，5月份國內(nèi)鋼材市場價格下跌空間有限，但鋼廠利潤收窄難以避免。一方面，不少民營鋼廠（如山西建龍等）從4月下旬起正式復產(chǎn)，鋼材市場資源供應量逐步增加，價格上漲動能減弱。另一方面，鋼廠復產(chǎn)將帶動原料市場繼續(xù)補漲，特別是鐵礦石、焦炭、煉焦煤等前期價格相對偏低的品種，鋼廠成本繼續(xù)上升。預計5月份鋼坯、廢鋼等短流程原料價格將以震蕩調(diào)整為主，鐵礦石和煤焦價格有小幅上漲空間。

本期觀點：鋼廠復產(chǎn)增多 原料小幅上漲

時間：2016-5-1—2016-5-31

關(guān)鍵詞： 需求 資金 成本 產(chǎn)量

● 市場回顧——鐵礦廢鋼強勢上漲，煤焦企業(yè)頻繁提價；

● 成本分析——鋼價漲幅遠超原料，鋼廠盈利繼續(xù)擴大；

● 庫存分析——鋼廠復產(chǎn)備貨積極，原料庫存穩(wěn)中有增；

● 綜合觀點——鋼坯廢鋼震蕩調(diào)整，鐵礦煤焦小幅上漲。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

4月份國內(nèi)鋼材市場價格持續(xù)上漲，春節(jié)以來累計漲幅超過1000元/噸，在持續(xù)高利潤的刺激下，4月份國內(nèi)鋼廠開工率進一步回升，帶動原料市場價格全面大漲，鋼坯、廢鋼最高漲幅達到500元/噸左右，進口鐵礦石價格一度突破70美元/噸大關(guān)，焦企提價頻率也明顯加快。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

4月份國內(nèi)鋼坯市場漲勢不斷加快，上旬和中旬分別上漲170元/噸和470元/噸，唐山普碳方坯出廠價格最高達到2640元/噸，20MnSi方坯出廠價格達到2760元/噸；下旬后，受世園會環(huán)保政策影響，唐山多數(shù)軋材企業(yè)限產(chǎn)50%左右，下游需求明顯轉(zhuǎn)淡，27日起唐山又開始對貨運汽車限行，鋼坯企業(yè)發(fā)貨量大減，唐山普碳方坯出廠價格逐步回落至2450元/噸左右，但仍較3月底上漲了450元/噸。目前國內(nèi)調(diào)坯軋材企業(yè)至少盈利200元/噸以上，一旦限產(chǎn)限運結(jié)束，預計將重新加大鋼坯采購力度。目前唐山地區(qū)型材廠家開工率在70%左右，帶鋼開工率在75%左右，螺紋鋼和線材開工率達到45%，日需求量近10萬噸，而目前唐山鋼坯企業(yè)日供應能力只有7-8萬噸，資源供應偏緊。截止4月底，唐山市場鋼坯庫存已降至20萬噸左右，較3月底再降50%。經(jīng)過4月下旬調(diào)整后，預計5月份國內(nèi)鋼坯市場將以震蕩運行為主，主要運行區(qū)間在2300-2500元/噸。

鐵礦石：

隨著鋼材價格強勢上漲，4月份進口鐵礦石市場成交明顯放量，價格快速回升，至4月21日，普氏62%粉礦價格達到70.5美元/噸（CFR），較3月底上漲16.4美元/噸；下旬后因鋼材價格回落，礦市觀望情緒再濃，價格逐步降至60美元左右。4月份國產(chǎn)礦價格也逐步跟漲，各地漲幅多在50-80元/噸，河北和安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格分別升至570元/噸和600元/噸。5月份，國內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能仍有釋放空間，而目前港口進口礦庫存仍在9600-9700萬噸水平，且至少50%以上的現(xiàn)貨資源集中在少數(shù)大貿(mào)易商手中。此外，在60美元左右價位進貨，多數(shù)鋼廠仍擁有可觀利潤，市場繼續(xù)下跌空間非常有限。預計5月份國內(nèi)鐵礦石市場將以震蕩上漲為主，進口礦價格有望重返65-70美元/噸區(qū)間運行。

煤焦：

沉寂已久的焦炭市場終于在4月份迎來爆發(fā)，隨著鋼廠復產(chǎn)力度加大，各地焦化企業(yè)頻繁調(diào)價，河北不少焦企本月6度提價，累計漲幅達到230元/噸左右，其它地區(qū)漲幅也多達到160-180元/噸。截止4月底，山西臨汾、河北唐山地區(qū)二級冶金焦出廠價格分別升至780元/噸和960元/噸，河北邢臺主導焦企計劃五一節(jié)前后再漲50元/噸。在焦炭價格瘋狂上漲拉動下，國內(nèi)煉焦煤市場也逐步走強，4月份山西焦煤集團、河北冀中能源、山東兗礦集團煉焦煤出廠價格都小幅上調(diào)10-20元，山西不少中小煤礦漲幅達到20-40元/噸不等，部分煤種供應偏緊。進口方面，4月底我國進口澳大利亞峰景煤價格已達到100.25美元/噸（CFR），較3月底上漲12.25美元/噸，市場詢盤增多。目前國內(nèi)煤焦資源供應偏緊，鋼廠復產(chǎn)補庫熱情不減，預計5月份市場價格將繼續(xù)上漲50-80元/噸。

廢鋼：

4月上中旬，國內(nèi)廢鋼市場繼續(xù)緊跟鋼材快步上漲，大部分地區(qū)漲幅達到400-500元/噸，小電爐鋼廠普遍盈利800元/噸以上，采購較為積極；下旬后隨著鋼材價格回落及唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，市場成交量有所萎縮，前期漲幅較大的長三角及環(huán)渤海地區(qū)價格回落100-180元/噸。截止4月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格在1560-1600元/噸，邊角料價格為1670-1700元/噸，較3月底上漲300元/噸左右；河北市場重廢價格在1400-1420元/噸（不帶票），上漲200元。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格升至1480-1550元/噸，上漲300-350元。在4月下旬調(diào)整過程中，廢鋼貿(mào)易商存貨基本出清，市場現(xiàn)貨資源依舊偏緊。從需求情況看，目前小電爐鋼廠仍有較大利潤空間，生產(chǎn)積極性較高，一些大中型鋼廠為在短期提高出鋼率，在轉(zhuǎn)爐中增加廢鋼用量，需求依然旺盛。預計5月份國內(nèi)廢鋼市場繼續(xù)下調(diào)空間有限，總體以震蕩運行為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

4月份國內(nèi)進口鐵礦石和焦炭價格漲勢明顯加快，推動鋼廠生產(chǎn)成本大幅上升。截止4月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2431元/噸，較上月底上升222元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2389元/噸，較上月底上升213元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2305元/噸，較上月底上升196元/噸。4月份國內(nèi)鋼材市場漲勢仍明顯強于原料，鋼廠利潤空間繼續(xù)擴大。截止4月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2980元/噸和3119元/噸，分別較上月底上漲614元/噸和585元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利約600-700元/噸，熱卷盈利約800-900元/噸，較3月底擴大了400-500元/噸。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），隨著高爐產(chǎn)能逐步恢復，以及世園會期間燒結(jié)礦限產(chǎn)的影響，4月份鋼廠補庫力度明顯加大，進口礦和國產(chǎn)礦庫存都有明顯提升；煤焦方面因生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)速度慢于鋼廠，整體庫存上升緩慢；廢鋼庫存先穩(wěn)后揚，上半月鋼廠提價搶貨，供應商惜售待漲，鋼廠庫存基本穩(wěn)定，下旬后隨著鋼價回落，部分供應商加速出貨，鋼廠到貨量明顯增加。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

在下游需求較好、資金面相對寬松的形勢下，5月份國內(nèi)鋼材市場價格下跌空間有限，但鋼廠利潤收窄難以避免。一方面，不少民營鋼廠（如山西建龍等）從4月下旬起正式復產(chǎn)，鋼材市場資源供應量逐步增加，價格上漲動能減弱。另一方面，鋼廠復產(chǎn)將帶動原料市場繼續(xù)補漲，特別是鐵礦石、焦炭、煉焦煤等前期價格相對偏低的品種，鋼廠成本繼續(xù)上升。預計5月份鋼坯、廢鋼等短流程原料價格將以震蕩調(diào)整為主，鐵礦石和煤焦價格有小幅上漲空間。[文]西本新干線特邀評論員 謙文2016-4-29

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