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[庫(kù)存看鋼市]鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)兩月上升 節(jié)后市場(chǎng)上漲預(yù)期趨強(qiáng)

2016年02月01日13:03   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，春節(jié)前后，受終端需求停滯影響，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已難有波動(dòng)。在鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)回升、行業(yè)去產(chǎn)能提速預(yù)期增強(qiáng)，以及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存處于低位等利好帶動(dòng)下，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼市上漲預(yù)期有所趨強(qiáng)，2月下旬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或有望迎來(lái)小幅上漲。

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本周（1月22日-1月29日），西本——鋼材指數(shù)保持平穩(wěn)，周五收在2040元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)穩(wěn)中小幅波動(dòng)，成交趨于停滯。截止1月29日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2059元/噸，較上周五下跌1元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2060元/噸，一周持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2270元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在1950元/噸，一周上漲20元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2250元/噸，一周持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2090元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨先漲后跌，周三一度沖高至1871元/噸的階段性高點(diǎn)，周四以后連續(xù)回落。最終周五螺紋鋼主力合約RB1605收盤(pán)價(jià)格為1814元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌9元/噸。本周RB1605日均成交量為642萬(wàn)手，較前一周減少69萬(wàn)手，收盤(pán)持倉(cāng)量約為316萬(wàn)手，比前一周減少38萬(wàn)手。隨著春節(jié)即將到來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)入休市階段。期貨市場(chǎng)交投氛圍近日也明顯趨弱，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將以震蕩整理為主。

本周鋼材現(xiàn)貨平穩(wěn)運(yùn)行，期貨小幅調(diào)整？2016年1月制造業(yè)PMI明顯回落，鋼鐵業(yè)PMI繼續(xù)回升，鋼鐵供需形勢(shì)是否有所好轉(zhuǎn)？據(jù)報(bào)道《關(guān)于鋼鐵行業(yè)脫困指導(dǎo)意見(jiàn)》春節(jié)后或下發(fā)，鋼鐵去產(chǎn)能加速預(yù)期是否繼續(xù)加強(qiáng)？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為16.35萬(wàn)噸，較前一周增加0.55萬(wàn)噸；線材5.05萬(wàn)噸，較前一周減少0.6萬(wàn)噸；盤(pán)螺8.05萬(wàn)噸，較前一周增加1.5萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為29.45萬(wàn)噸，較前一周增加1.45萬(wàn)噸。臨近春節(jié)，本周市場(chǎng)成交大幅萎縮，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)量數(shù)據(jù)環(huán)比大幅回落37.6%，市場(chǎng)庫(kù)存量出現(xiàn)上升在預(yù)期之中。從華東主要鋼廠訂貨比例來(lái)看，沙鋼2月份螺紋、線材和盤(pán)螺計(jì)劃量均打7折，永鋼2月份螺紋打8折，線材和盤(pán)螺全折，中天2月上旬螺紋、線材和盤(pán)螺計(jì)劃打5折。沙鋼、中天2月訂貨比例小幅下降，永鋼訂貨比例則略有上升。

二、總結(jié)分析

全國(guó)主要鋼材品種庫(kù)存變化一覽表（單位：萬(wàn)噸）

日期

螺紋鋼

線材

熱軋板卷

冷軋板卷

中厚板

總量

2016/1/29

407.7

93.6

203.8

119.9

91.75

916.75

2016/1/22

374.9

88.1

204.1

120.15

92.1

879.35

數(shù)據(jù)比較

32.8

5.5

-0.3

-0.25

-0.35

37.4

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為407.7萬(wàn)噸，增加32.8萬(wàn)噸，增幅為8.75%；線材庫(kù)存量為93.6萬(wàn)噸，增加5.5萬(wàn)噸，增幅為6.24%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為916.75萬(wàn)噸，增加37.44萬(wàn)噸，增幅為4.26%?？傮w來(lái)看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量繼續(xù)回升，主要表現(xiàn)為螺紋鋼、線材庫(kù)存上升較為明顯，板材庫(kù)存仍略有下降，目前的全國(guó)庫(kù)存水平較去年同期仍大幅下降15%。2月份全月受春節(jié)因素影響，終端成交將基本處于停滯局面，全國(guó)鋼材庫(kù)存將繼續(xù)攀升。但從當(dāng)前的庫(kù)存水平以及鋼廠開(kāi)工率情況來(lái)看，預(yù)計(jì)今年春節(jié)前后國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加的幅度將會(huì)明顯低于往年同期，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存整體處于低位，對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)將形成支撐。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2016年1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2012年9月以來(lái)的新低，連續(xù)6個(gè)月處在50%的榮枯線以下，顯示制造業(yè)整體景氣度低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。而從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，2016年1月份為46.7%，較上月回升6.1個(gè)百分點(diǎn)，為近9個(gè)月以來(lái)的最高，但已連續(xù)21個(gè)月處在50%的榮枯線以下。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)兩連升至近5個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，新訂單指數(shù)兩連升至2014年7月份以來(lái)的最高，新出口訂單指數(shù)時(shí)隔四個(gè)月以后重回50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至近4個(gè)月以來(lái)的最高，而產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)則兩連跌至2013年8月份以來(lái)的最低。鋼鐵PMI顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)環(huán)比繼續(xù)改善，在一定程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)人士對(duì)后市的信心。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為虧損645.34億元，上年為盈利225.89億元，虧損面為50.5%，虧損企業(yè)產(chǎn)量占會(huì)員企業(yè)鋼產(chǎn)量的46.91%。而在2015年上半年，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)仍達(dá)到16.4億元，意味著2015年下半年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)虧損超過(guò)660億元，平均每月虧損在110億元以上。而從近期上市鋼鐵企業(yè)公布的2015年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)來(lái)看，整體全面虧損，其中虧損排名前三的分別是酒鋼宏興預(yù)虧69.6億元，武鋼股份預(yù)虧68億元，馬鋼股份預(yù)虧48.24億元，虧損幅度驚人。在行業(yè)供大于求、企業(yè)全面大幅虧損的局面下，無(wú)論是市場(chǎng)層面還是政府層面，鋼鐵去產(chǎn)能已經(jīng)成為共識(shí)。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，《關(guān)于鋼鐵行業(yè)脫困指導(dǎo)意見(jiàn)》春節(jié)后或下發(fā)，目前已獲得國(guó)務(wù)院批復(fù)，或?qū)⒃诖汗?jié)后正式下發(fā)。按照國(guó)務(wù)院“再壓縮粗鋼產(chǎn)能1億到1.5億噸”的目標(biāo)，將有50萬(wàn)左右的鋼鐵職工面對(duì)調(diào)整。這意味著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵去產(chǎn)能將提速的預(yù)期。

綜合來(lái)看，春節(jié)前后，受終端需求停滯影響，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已難有波動(dòng)。在鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)回升、行業(yè)去產(chǎn)能提速預(yù)期增強(qiáng)，以及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存處于低位等利好帶動(dòng)下，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼市上漲預(yù)期有所趨強(qiáng)，2月下旬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或有望迎來(lái)小幅上漲。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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