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[庫存看鋼市]鋼鐵去產(chǎn)能密集部署 現(xiàn)貨鋼市轉(zhuǎn)入休市階段

2016年01月25日10:30   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，隨著春節(jié)臨近，工地基本停工，商家逐步離市，國內(nèi)鋼市已基本轉(zhuǎn)入有價無市局面，短期現(xiàn)貨鋼價將以平穩(wěn)為主。在中央對鋼鐵去產(chǎn)能密集部署，鋼鐵去產(chǎn)能進程有望大大提速的預期下，鋼材期貨短期或仍將延續(xù)震蕩上漲走勢。

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本周（1月15日-1月22日），西本——鋼材指數(shù)小幅上漲，周四收在2040元/噸，較上周五上漲20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價震蕩上漲，下半周部分市場有所回落。截止1月22日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2060元/噸，較上周五上漲11元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2060元/噸，一周上漲90元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2280元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在1930元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2250元/噸，一周上漲10元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2090元/噸，一周上漲20元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨周一、周二大幅上漲，周三以后小幅整理，重新站穩(wěn)1800元/噸關(guān)口。最終周五螺紋鋼主力合約RB1605收盤價格為1823元/噸，較上周五收盤價上漲45元/噸。本周RB1605日均成交量為711萬手，較前一周大幅增加216萬手，收盤持倉量約為354萬手，比前一周增加39萬手。2015年我國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)近34年來的首次下降，國務院會議三天兩提化解鋼鐵過剩產(chǎn)能，使得市場對供給側(cè)改革帶來鋼鐵產(chǎn)能下降的預期逐步增強。本周市場交易活躍，價格上漲階段同時伴隨成交量及持倉量雙雙大幅攀升，顯示市場多頭入場積極性明顯提高。預計下周鋼材期貨仍有望延續(xù)偏強走勢。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均震蕩上漲，那么下周走勢如何？2015年我國經(jīng)濟增速創(chuàng)近25年來最低，投資增速持續(xù)下行，后期需求是否面臨繼續(xù)減弱的壓力？國務院近期對鋼鐵去產(chǎn)能密集進行部署，財政部22日下發(fā)《關(guān)于征收工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金有關(guān)問題的通知》，鋼鐵去產(chǎn)能會否明顯加快？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為15.8萬噸，較前一周減少0.2萬噸；線材5.65萬噸，較前一周減少0.15萬噸；盤螺6.55萬噸，較前一周增加0.05萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為28萬噸，較前一周減少0.3萬噸。據(jù)上海市統(tǒng)計局統(tǒng)計，2015年上海市生產(chǎn)總值完成24964.99億元，同比增長6.9%，增速比上年回落0.1個百分點。全市完成固定資產(chǎn)投資總額同比增長5.6%，增速比上年回落0.9個百分點。從主要領(lǐng)域看，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資比上年增長34.8%，增速比上年提高33.5個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年增長8.2%，增速回落5.5個百分點；工業(yè)投資下降17.2%，降幅擴大10.7個百分點。可見支撐上海鋼市需求的主要增長點在基建投資，房地產(chǎn)及工業(yè)投資增速則對鋼市需求形成較明顯拖累。隨著本周極端寒潮來襲，工地多數(shù)都已停工，市場供需都萎縮明顯，庫存量變化不大。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為374.9萬噸，增加9.7萬噸，增幅為2.66%；線材庫存量為88.1萬噸，增加3.3萬噸，增幅為3.89%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為879.35萬噸，增加8.91萬噸，增幅為1.02%。總體來看，本周全國鋼材庫存量繼續(xù)小幅回升，目前的庫存水平較去年同期仍大幅下降16.61%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截止1月上旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1236.14萬噸，比上一旬減少6.27萬噸，下降0.5%；較去年1月上旬末減少127.6萬噸，下降9.36%。當前鋼材社會庫存和鋼鐵企業(yè)庫存合計較去年同期減少303萬噸，降幅12.5%，產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體處于歷史同期低位，低庫存對春節(jié)后的鋼價走勢將形成較強支撐。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2015年我國GDP同比增長6.9%，創(chuàng)近25年新低，一至四季度GDP當季同比增速分別為7%、7%、6.9%和6.8%，逐季下行。其中投資仍然是拖累經(jīng)濟的主要力量，2015年固定資產(chǎn)投資同比增速為10%，較2014年增速回落5.7個百分點，創(chuàng)1999年以來最低水平。從三大類投資來看，增速全面回落。2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長1%，較2014年增速回落9.5個百分點，創(chuàng)1998年以來的新低；基建投資同比增長17.3%，較2014年增速回落4.2個百分點；制造業(yè)投資同比增長8.1%，較2014年增速回落5.4個百分點。經(jīng)濟增速下行，投資需求持續(xù)低迷，是引起2015年國內(nèi)鋼價大幅下跌的最主要原因。從當前形勢來看，傳統(tǒng)行業(yè)的去產(chǎn)能意味著工業(yè)還會持續(xù)低迷，房地產(chǎn)仍處在去庫存的痛苦階段將制約整體投資，唯基建在政策推動下增速有望小幅回升，2016年整體固定資產(chǎn)投資仍面臨較大的下行壓力，國內(nèi)鋼市需求也仍將繼續(xù)處于緩步下滑的局面。

2015年我國粗鋼及生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)34年來的首次下降。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年累計生產(chǎn)粗鋼80383萬噸，同比下降2.3%；粗鋼累計日產(chǎn)水平為220.23萬噸，比去年同期減少5.18萬噸。2015年我國累計生產(chǎn)生鐵69141萬噸，同比下降3.5%。生鐵累計日產(chǎn)水平為191.16萬噸，比去年同期減少6.87萬噸。2016年元月過去的20多天時間里，國務院總理李克強為化解鋼鐵、煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能已召開了3次會議，1月4日的山西座談會指出要以壯士斷腕的勇氣化解鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能，1月20日的國務院專題會指出化解產(chǎn)能過剩要率先從鋼鐵、煤炭行業(yè)入手取得突破，1月22日的國務院常務會議指出要在近幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬噸的基礎(chǔ)上，再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸，嚴控新增產(chǎn)能。同時，財政部1月22日下發(fā)《關(guān)于征收工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金有關(guān)問題的通知》，征收范圍為全國范圍按照燃煤和可再生能源發(fā)電機組上網(wǎng)電量、燃煤自備電廠自發(fā)自用電量，同時規(guī)定專項資金按月征收，實行國庫集中收繳，明確用于支持鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能。隨著近期國家出臺一系列大力度、有針對性的淘汰鋼鐵、煤炭等過剩產(chǎn)能的措施，后期鋼鐵去產(chǎn)能速度將有望大大加快，對于緩解國內(nèi)鋼市供需矛盾，提升鋼價將起到積極影響。

綜合來看，隨著春節(jié)臨近，工地基本停工，商家逐步離市，國內(nèi)鋼市已基本轉(zhuǎn)入有價無市局面，短期現(xiàn)貨鋼價將以平穩(wěn)為主。在中央對鋼鐵去產(chǎn)能密集部署，鋼鐵去產(chǎn)能進程有望大大提速的預期下，鋼材期貨短期或仍將延續(xù)震蕩上漲走勢。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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