西本要聞

2015年12月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預警報告

2015年11月27日14:39   來源：西本資訊
摘要：經(jīng)過10、11月份連續(xù)調(diào)整后，12月初國內(nèi)鋼材市場跌勢可能暫緩，部分鋼廠對于原料也有補庫需求，價格總體將以小幅波動為主。但是，隨著進口資源集中到位、加上年關資金緊張、下游需求進一步轉淡，下半月后原料市場可能仍有一波下跌行情，進口礦價格逼近40美元/噸大關，焦炭、煉焦煤、廢鋼價格也有小幅調(diào)整的空間。

本期觀點：年末資金緊張 原料低位震蕩

時間：2015-12-1—2015-12-31

關鍵詞：資金 需求 鋼價 成本

● 市場回顧——原料價格跌勢擴大，外礦價格再創(chuàng)新低；

● 成本分析——鋼材原料跌幅相當，鋼廠虧損限產(chǎn)增多；

● 庫存分析——鋼廠冬儲意愿不強，港口庫存保持高位；

● 綜合觀點——年底需求資金增壓，原料價格低位震蕩。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

11月份國內(nèi)原料市場跌勢逐漸加快，包括外礦在內(nèi)的主要原料價格均跌破前期的低點。鋼材產(chǎn)量雖尚未有明顯下降，但河北個別中型民營鋼廠破產(chǎn)的事件讓市場人心惶惶，下半月期貨市場破位下行，市場悲觀氣氛加重。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受下游需求減弱影響，11月上旬國內(nèi)鋼坯市場價格快速下跌，唐山普碳方坯出廠價格降至1540元/噸左右，較10月底下跌80元/噸，直發(fā)資源也偏弱；此后隨著軋材部分低價資源成交增加，鋼坯價格止跌回穩(wěn)，一路盤整至月底，波動空間僅20元左右，廠商多有惜售心理。此外，近期國際廢鋼價格強勁回升，國外對于中國鋼坯出口詢盤又漸增多，對國內(nèi)市場形成一定支撐。從需求情況看，11月下旬唐山地區(qū)帶鋼開工率在72%左右，較10月底下降1%；型材開工率下降12%至57%,建材開工率下降5%至35%左右。年底鋼廠環(huán)保和資金壓力都將相應增加，中小鋼廠尤為明顯，這將在一定程度上影響市場資源的供應量，后市小幅調(diào)整的可能性更大。

鐵礦石：

盡管11月份進口礦到貨量有所減少，巴西第二大礦也因事故停產(chǎn)，但仍難敵國內(nèi)需求減少之影響，進口礦價格持續(xù)下跌，BHP和力拓招標價格連創(chuàng)新低。截止11月25日，普氏62%粉礦價格降至44美元/噸（CIF），較10月底下跌5.9美元/噸，一舉擊穿7月份44.5美元的歷史低位。國產(chǎn)礦有價無市，許多鋼廠增加采購近期跌幅更大的進口礦，國產(chǎn)礦成交量進一步萎縮，部分中小礦山計劃年底前提前停產(chǎn)。目前，河北、安徽地區(qū)鐵精粉出廠價格已降至460-470元/噸，分別較10月底下跌80元/噸和40元/噸。目前進口礦的港口庫存達到8900萬噸左右，考慮到12月進口量一般都能排在全年的前三水平，且目前鋼廠限產(chǎn)有增多檢修的跡象，后市仍面臨較大的壓力。同時，一些鋼廠和貿(mào)易商年底可能會迫于資金回籠壓力主動壓價拋礦，將會進一步拉低市場價格。預計12月份進口鐵礦石價格將繼續(xù)向40美元靠攏，國產(chǎn)礦將加速跟跌。

煤焦：

11月份國內(nèi)煉焦煤價格穩(wěn)中有降，山西柳林地區(qū)部分煉焦煤價格下跌10-15元/噸，山東部分煤礦提高了優(yōu)惠幅度，變相降價5-10元/噸。進口方面，澳大利亞峰景煤價格降至79.25美元/噸（CIF），較10月底下跌7.25美元/噸，成交依舊清淡，港口庫存略有上升。國內(nèi)焦炭價格跌勢略有加快，河鋼集團較罕見的兩度降價，累計降幅達60元/噸，華東、中南、東北部分鋼廠采購價下調(diào)20-30元/噸。由于11月下旬北方地區(qū)普降大雪，山西地區(qū)焦炭和煉焦煤公路外運受阻，部分中小企業(yè)庫存增加，被迫主動降價，但仍出貨困難。河北地區(qū)主導鋼廠鐵路到貨穩(wěn)定，一些民營鋼廠公路到貨量明顯減少，庫存不足一周，開始轉向山東等地提貨，對于華東市場起到一定支撐作用?？傮w來看，大雪天氣將使焦炭市場短線趨穩(wěn)，但考慮到目前鋼廠虧損嚴重，特別是北方一些中小鋼廠減產(chǎn)力度增大，12月中旬后焦炭價格仍有小幅下跌的空間。

廢鋼：

11月份國內(nèi)廢鋼市場弱勢下跌，鋼廠降價頻率較高（3-4次），累計降幅達到80-120元/噸，與鋼材價格降幅相當。截止11月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格降至1060-1100元/噸，邊角料價格為1160-1200元/噸，較10月底下跌80元/噸左右。河北市場重廢價格降至1030-1040元/噸（不含稅），下跌80-90元/噸。兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格降至1150-1190元/噸，下跌100元/噸左右。由于鐵礦和焦炭價格整體走低，11月份鐵水成本降幅高出廢鋼約50%，優(yōu)勢仍較為明顯。特別是東北一些鋼廠入冬后高價仍難采購到廢鋼資源，主動減少用量，并大幅下調(diào)采購價格。南方地區(qū)則由于不少小電爐虧損限產(chǎn)，一些大鋼廠到貨量大增后順勢壓價。預計年底廢鋼市場難以擺脫供需兩淡的格局，價格將以小幅震蕩下跌為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著原料價格節(jié)節(jié)走低，11月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本降幅明顯擴大。截止11月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2090元/噸，較10月底下降121元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2055元/噸，較10月底下降125元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為1985元/噸，較10月底下降134元/噸。從鋼材市場看，降溫后下游需求繼續(xù)轉淡，鋼材價格持續(xù)下跌，截止10月底，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別降至1967元/噸和1883元/噸，分別較10月底下跌98元/噸和下跌111元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼虧損250元/噸左右，熱卷虧損300-350元/噸，部分內(nèi)地鋼廠的經(jīng)營壓力進一步增大，河北地區(qū)已出現(xiàn)中等規(guī)模民營鋼廠被迫倒閉的情況。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），受鋼市持續(xù)疲軟影響，11月份國內(nèi)鋼廠并未表現(xiàn)出較強的冬儲意愿，采購積極反而有所減弱，進口礦、進口煤成交量普遍下降，國產(chǎn)煤、焦炭和廢鋼受降雨降雪天氣影響，公路到貨量也有所減少，不少鋼廠庫存只有5-7天水平。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

經(jīng)過10、11月份連續(xù)調(diào)整后，12月初國內(nèi)鋼材市場跌勢可能暫緩，部分鋼廠對于原料也有補庫需求，價格總體將以小幅波動為主。但是，隨著進口資源集中到位、加上年關資金緊張、下游需求進一步轉淡，下半月后原料市場可能仍有一波下跌行情，進口礦價格逼近40美元/噸大關，焦炭、煉焦煤、廢鋼價格也有小幅調(diào)整的空間。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/11/27

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