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從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，10月份為42.2%，較上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)兩連降，并連續(xù)18個(gè)月保持在50%的榮枯線以下，鋼鐵行業(yè)景氣度低迷程度可見一斑。從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，新訂單指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，新出口訂單指數(shù)跌至近9個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)跌至今年4月份以來(lái)的最低，顯示行業(yè)需求持續(xù)低迷，成本下行速度加快。但本月生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)四連降至2013年9月份以來(lái)的最低，后期鋼市供應(yīng)壓力有望出現(xiàn)緩解。綜合來(lái)看，在需求持續(xù)疲弱以及資金瓶頸局面難改的背景下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市形勢(shì)更趨嚴(yán)峻，后期走勢(shì)仍較為艱難。不過，考慮到價(jià)格已跌至歷史低位，鋼廠受虧損倒逼減產(chǎn)力度加大，加之宏觀層面刺激政策不斷，鋼市需求預(yù)期增加，后期國(guó)內(nèi)供需關(guān)系有望小幅改善。多空交織下，后期鋼價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)漲跌兩難的情形，預(yù)計(jì)11月份鋼市將以弱勢(shì)盤整為主。

圖1：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、鋼廠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈

10月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)兩連跌至43.1%，較上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)14個(gè)月處于50%以下的收縮區(qū)間。與此同時(shí)，與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。本月采購(gòu)量指數(shù)兩連降至38.4%，較上月下跌5.3個(gè)百分點(diǎn)，為2010年10月份以來(lái)的最低；原材料進(jìn)口指數(shù)較上月回落8.4個(gè)百分點(diǎn)至39.3%，為2013年4月份以來(lái)的最低；當(dāng)月原材料庫(kù)存指數(shù)下跌2.4個(gè)百分點(diǎn)至41.6%，連續(xù)8個(gè)月在50%的榮枯線下方。從以上指數(shù)的變化情況來(lái)看，隨著需求預(yù)期落空以及虧損幅度擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)和采購(gòu)的熱情明顯減退，后期國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量有望繼續(xù)回落。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6612萬(wàn)噸和9469萬(wàn)噸，同比分別下降3%和0.6%。9月份我國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為220.4萬(wàn)噸和315.63萬(wàn)噸，較8月份環(huán)比分別增長(zhǎng)2.07%和3.55%。9月份受傳統(tǒng)消費(fèi)預(yù)期以及北京閱兵環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)粗鋼生產(chǎn)環(huán)比有所回升，但相對(duì)去年同期仍處于下降態(tài)勢(shì)，鋼企生產(chǎn)積極性總體不高。

來(lái)自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，大中型鋼鐵企業(yè)虧損281.22億元，而主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損552.71億元；虧損企業(yè)49家，占統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)戶數(shù)的48.51%，虧損企業(yè)虧損額450.42億元，同比增長(zhǎng)352.85%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月23日，全國(guó)鋼廠盈利數(shù)占比僅為4.91%，比8月下旬最高的29.45%下降24.54個(gè)百分點(diǎn)。由于鋼廠虧損嚴(yán)重，10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修現(xiàn)象增多。截至10月23日，全國(guó)重點(diǎn)調(diào)查的163家鋼廠中，高爐開工率僅為78.73%，環(huán)比下降1.38個(gè)百分點(diǎn)；河北省高爐開工率為84.44%，環(huán)比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，受虧損范圍擴(kuò)大和資金鏈緊繃影響，后期鋼廠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，我們預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量較9月份將小幅回落。不過，考慮到鋼廠為了搶占逐漸萎縮的市場(chǎng)份額、維持企業(yè)現(xiàn)金流等方面因素，預(yù)計(jì)大規(guī)模減產(chǎn)減量的可能性不大。

圖2：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口原材料和原材料庫(kù)存指數(shù)變化情況

二、鋼廠訂單仍在萎縮

鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在上個(gè)月三連升至五個(gè)月的高點(diǎn)之后，本月再度轉(zhuǎn)頭向下，較9月份下跌2.8個(gè)百分點(diǎn)，至37.9%。該指數(shù)的變化情況顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)普遍不佳，市場(chǎng)訂貨積極性明顯降低，鋼廠訂單組織壓力加大。今年以來(lái)，房地產(chǎn)、造船、汽車等主要用鋼行業(yè)終端消費(fèi)增速一再下降，拖累鋼材消費(fèi)增速表現(xiàn)疲弱。1-9月份，房屋新開工面積同比下降12.6%。同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)2.6%，比前8個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。2015年1-9月，新承接船舶訂單量1816萬(wàn)載重噸，同比下降65.4%，降幅較1-6月減少6.4個(gè)百分點(diǎn)。截至9月底，手持船舶訂單量13327萬(wàn)載重噸，同比下降13.9%。一汽轎車前9個(gè)月凈利潤(rùn)同比下降91%，其中三季度虧損1.42億元，同比下降104.49%；三一重工對(duì)鋼鐵企業(yè)提出用挖掘機(jī)等實(shí)物來(lái)抵付購(gòu)買鋼材的貨款。顯示鋼鐵行業(yè)下游房地產(chǎn)、機(jī)械、造船、汽車等行業(yè)形勢(shì)普遍較為嚴(yán)峻，拖累下游需求的釋放。

從市場(chǎng)來(lái)看，10月份受投資增速下行及國(guó)慶假期因素影響，終端需求環(huán)比、同比均明顯回落。西本新干線監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷8月（2015.9.13-2015.10.12）銷量環(huán)比下降6.8%，同比下降33.49%。1-9月份我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.3%，較1-8月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年以來(lái)的新低。制造業(yè)、基建以及房地產(chǎn)開發(fā)投資同比分別增長(zhǎng)8.3%、18.1%和2.6%，增速全面回落。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，傳統(tǒng)行業(yè)化解產(chǎn)能過剩和企業(yè)盈利低迷令制造業(yè)投資難有起色；基建投資仍受制于資金來(lái)源受限和財(cái)政收入下滑，高增速難以維持；而人口紅利時(shí)代結(jié)束預(yù)示地產(chǎn)銷量難言拐點(diǎn)，地產(chǎn)投資增速長(zhǎng)期仍趨回落，預(yù)計(jì)四季度固定資產(chǎn)投資增速仍將回落，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求也面臨繼續(xù)萎縮的壓力。

圖3：2004-2015農(nóng)歷年滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)圖

本月鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)繼續(xù)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，至39.3%，為近9個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，顯示當(dāng)前鋼廠出口接單量仍在萎縮，后期國(guó)內(nèi)鋼材出口增速將會(huì)有所下滑。

從鋼材出口情況來(lái)看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)出口鋼材1125萬(wàn)噸，較8月增加152萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史單月出口量之最，同比增幅高達(dá)32.1%；1-9月我國(guó)累計(jì)出口鋼材8311萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.2%。雖然9月國(guó)際鋼價(jià)跌幅加速，但在8月人民幣大幅貶值之后，9月國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)實(shí)質(zhì)性價(jià)差仍在擴(kuò)大，并最終導(dǎo)致9月鋼材出口再創(chuàng)新高。同時(shí)，9月份由于有國(guó)慶假期影響，存在提前報(bào)關(guān)現(xiàn)象，因此出口量較之8月份有明顯增長(zhǎng)。不過，受國(guó)外需求減弱和國(guó)際市場(chǎng)反傾銷增多的雙重影響，近兩月鋼廠出口接單難度明顯加大。另外，“雙降”過后人民幣利率下行，美元和人民幣利差進(jìn)一步縮窄，10月30日人民幣升值0.62%，報(bào)6.3174，創(chuàng)811匯改以來(lái)新高，并創(chuàng)2005年來(lái)最大單日漲幅，不但兩地價(jià)差被快速抹平，甚至出現(xiàn)倒掛狀況。在國(guó)際鋼價(jià)跌幅加速的情況下，后期內(nèi)外價(jià)差將會(huì)有所收窄。加之鋼材出口面臨著越來(lái)越多的貿(mào)易摩擦，我們預(yù)計(jì)后期鋼材出口量較之9月份將會(huì)有所回落。

圖4：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)變化情況

三、“去庫(kù)存化”初見成效

10月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)四連降至45.7%，較上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，為2013年9月份以來(lái)的最低，顯示當(dāng)前鋼廠“去庫(kù)存化”效果明顯，預(yù)計(jì)后期隨著鋼廠減產(chǎn)力度的逐步加大，庫(kù)存壓力有望繼續(xù)緩解。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存1507.44萬(wàn)噸，較9月上旬末減少6.79%，而與去年10月上旬末相比，庫(kù)存量同比減少3.91%。可見無(wú)論是與上月同期還是與上年同期相比，鋼廠庫(kù)存量均出現(xiàn)明顯下降。

從主要品種的社會(huì)庫(kù)存看，據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為967萬(wàn)噸，較9月末減少63.3萬(wàn)噸，減幅6.14%，較去年同期下降8.27%，今年以來(lái)首次降至1000萬(wàn)噸以下的水平。

與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存降低87萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存降低61萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期降低147萬(wàn)噸，而上月為降低37萬(wàn)噸。可見鋼廠與市場(chǎng)總計(jì)庫(kù)存降幅較9月份明顯加大，顯示出市場(chǎng)供應(yīng)壓力得到有效的緩解，整體“去庫(kù)存化”效果顯現(xiàn)。

圖5：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)變化情況

四、原料成本加速下行

10月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩連跌至4月份以來(lái)的最低，為29.4%，較9月份回落9.8個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)自2014年以來(lái)一直處于50%以下的收縮區(qū)間，顯示原材料需求逐步減弱，價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。

從原料市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，10月份價(jià)格全面下跌，鐵礦石市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)向下行通道，并跌破50美元/噸關(guān)口，鋼坯價(jià)格也跌至近十多年以來(lái)的新低，廢鋼、焦炭?jī)r(jià)格也都處于回落階段。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為1610元/噸，月環(huán)比下跌40元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1250元/噸，月環(huán)比下跌90元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為600元/噸，月環(huán)比下跌10元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為560元/噸，月環(huán)比上下跌15元/噸。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為49.9美元/噸，月環(huán)比下跌5.75美元/噸。

從鐵礦石的供應(yīng)情況來(lái)看，近期，四大礦山相繼公布三季度產(chǎn)量報(bào)告，除已經(jīng)達(dá)產(chǎn)的FMG三季度產(chǎn)量基本持平外，其他三大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。受港口檢修影響，8月前期澳大利亞礦石的發(fā)運(yùn)進(jìn)展緩慢，但隨著港口恢復(fù)正常，礦石的發(fā)運(yùn)量快速恢復(fù)，澳洲至中國(guó)的發(fā)貨量一度達(dá)到1400萬(wàn)噸以上，創(chuàng)出5年來(lái)的最高，而三、四季度又是主流礦山的發(fā)貨量高峰。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8612萬(wàn)噸，環(huán)比增加1200萬(wàn)噸，創(chuàng)今年以來(lái)新高。另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的9月原礦產(chǎn)量為13156.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.26%?？梢姰?dāng)前鐵礦石供應(yīng)壓力依然突出。隨著鋼廠虧損加劇減產(chǎn)增多，鐵礦石需求縮量局面難改，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)承壓向下尋底。而在鋼廠減產(chǎn)背景下，后期鋼坯市場(chǎng)的基本面仍難有改觀，價(jià)格繼續(xù)下行也是大概率事件。此外，當(dāng)前焦炭需求的明顯下降仍是壓制市場(chǎng)價(jià)格的核心因素，雖焦化企業(yè)的減產(chǎn)力度在加大，但卻不能改變焦炭市場(chǎng)供過于求的局面，后期焦炭?jī)r(jià)格仍難以改變?nèi)鮿?shì)格局。綜合來(lái)看，11月份鋼鐵原料成本仍面臨下行壓力，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度有所趨弱。

圖6：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

五、鋼價(jià)價(jià)格繼續(xù)下跌

國(guó)內(nèi)鋼市繼“金九”后“銀十”仍以陰跌為主。低迷的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖淡了市場(chǎng)欲求上漲的信心，加上整個(gè)市場(chǎng)出貨并沒有出現(xiàn)原本該有旺季的景象，需求不濟(jì)，10月上半月鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。不過，隨著價(jià)格下跌，鋼廠盈利大幅下降，生產(chǎn)積極性受挫，鋼廠挺價(jià)意愿提升，采取減產(chǎn)、限產(chǎn)、小幅上調(diào)出廠價(jià)格等措施，鋼材供應(yīng)端壓力出現(xiàn)緩解，下半月鋼價(jià)跌勢(shì)逐步趨緩，月末還出現(xiàn)短暫小幅回升。截至10月31日，西本指數(shù)收在2110元/噸，較上月末下跌30元/噸，月環(huán)比跌幅為1.4%，較去年同期價(jià)格下跌930元/噸，同比跌幅為30.59%。

圖7：2014年以來(lái)西本鋼材指數(shù)變化情況

六、行業(yè)資金緊張加劇

10月份央行在公開市場(chǎng)累計(jì)凈回籠資金1000億元，上月凈回籠1800億元。不過在央行再次啟動(dòng)雙降以及MLF等寬松政策帶動(dòng)下，本月市場(chǎng)資金面維持寬松，資金利率繼續(xù)回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，10月30日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.12‰，較9月30日回落5.45%。9月M2增速13.1%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)融資增量1.3萬(wàn)億元人民幣，新增人民幣貸款1.1萬(wàn)億元，雙雙超過預(yù)期及前值，后者更是創(chuàng)下有記錄以來(lái)同期最高記錄，顯示銀行系統(tǒng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款繼續(xù)增加，但總體水平依然偏弱。

10月23日，央行宣布下調(diào)一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，并普降存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第三次“雙降”，自2014年11月以來(lái)央行已經(jīng)第六次降息、第五次降準(zhǔn)。但從去年以來(lái)多次降準(zhǔn)降息的效果來(lái)看，總體對(duì)鋼鐵行業(yè)提振作用有限。受銀行嚴(yán)控鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)模影響，許多鋼鐵企業(yè)面臨著不予增量、續(xù)貸困難、漲息和抽貸等問題，鋼鐵企業(yè)從傳統(tǒng)銀行融資渠道獲取資金正在減少，而從非銀渠道借款額大幅增長(zhǎng)，反應(yīng)了企業(yè)融資難的狀況。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)銀行借款同比下降2.02%，而財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)2.69%，企業(yè)融資貴的問題仍然突出。特別是今年以來(lái)許多鋼鐵企業(yè)為?，F(xiàn)金流正常運(yùn)轉(zhuǎn)持續(xù)虧損生產(chǎn)，在經(jīng)歷三季度的虧損大幅上升之后，目前很多企業(yè)資金鏈已經(jīng)難以維持。如果近兩月鋼價(jià)不出現(xiàn)回升，年底很可能將會(huì)有一批鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂而倒閉的現(xiàn)象。

圖8：2012-2015年滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率

從以上情況來(lái)看，在下游消費(fèi)增速仍在放緩，且通過出口轉(zhuǎn)移過剩量的難度加大，行業(yè)資金鏈緊繃的局面下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市已陷入困局，后期走勢(shì)依然艱難。不過，后期宏觀氛圍有望逐步轉(zhuǎn)暖，美國(guó)加息延后，歐洲寬松繼續(xù)，國(guó)內(nèi)貨幣及財(cái)政策加速寬松。與此同時(shí)，隨著鋼廠因虧損及資金問題減產(chǎn)逐步增多，供應(yīng)端壓力或有所緩解，將對(duì)價(jià)格有一定的支撐。

1、國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度明顯加碼。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，六年來(lái)首次跌破7%。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷、市場(chǎng)需求下降、實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面走弱的背景下，國(guó)家政策支持力度明顯加碼，包括收回未使用的財(cái)政存量資金用于穩(wěn)增長(zhǎng)和保障民生支出，擴(kuò)大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍，出臺(tái)支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的具體措施，降低首套房首付比例等。在通縮隱憂之下，10月10日，央行發(fā)布公告，在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點(diǎn)；10月23日央行年內(nèi)第三次“雙降”，自2014年11月以來(lái)央行已經(jīng)第六次降息、第五次降準(zhǔn)。此外，繼棚戶區(qū)改造及其貨幣化補(bǔ)償成為信貸資產(chǎn)證券化置換出信貸額度的首要用途后，住房公積金信貸資產(chǎn)的證券化，已經(jīng)被監(jiān)管層提上議事日程。住建部數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，住房公積金貸款總額超7000億元人民幣。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，較上月持平，連續(xù)三個(gè)月處在50%以下的收縮區(qū)間。這一數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度依然出現(xiàn)底部徘徊的局面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然面臨下行壓力。日前，李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院黨組會(huì)議，會(huì)議指出要擴(kuò)大有效投資和消費(fèi)，穩(wěn)定外貿(mào)發(fā)展；多措并舉，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)；堅(jiān)持在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上，加大定向調(diào)控力度，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。預(yù)計(jì)后期穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)加碼。

2、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程逐步加快。

10月28日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度國(guó)內(nèi)鋼企主營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損，匯兌損失大幅增加。今年前三季度，大中型鋼鐵企業(yè)虧損281.22億元，而鋼鐵主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損552.71億元。與此同時(shí)，多家上市鋼企三季報(bào)顯示整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)正寒意逼人。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)35家上市公司中，已有26家披露三季報(bào)，虧損公司超過一半。其中酒鋼宏興前三季度虧損35.42億元，重慶鋼鐵虧損32億元，馬鋼股份虧損25.8億元，分列虧損排名前三名；八一鋼鐵、華菱鋼鐵、武鋼股份、韶鋼松山、包鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵等鋼企前三季虧損額超過10億元。

嚴(yán)重的虧損，使得一些鋼企不得不選擇停產(chǎn)、減產(chǎn)來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)壓力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月全國(guó)新增檢修高爐24座，影響鐵水產(chǎn)量6.72萬(wàn)噸/日。其中唐山新增檢修高爐達(dá)10個(gè)，天鋼、宣鋼、包鋼等大型鋼廠的2000立方米以上容積的高爐也開始長(zhǎng)時(shí)間檢修。10月24日，老牌國(guó)有鋼企杭鋼向全社會(huì)公開發(fā)布了《杭州鋼鐵股份有限公司鋼鐵生產(chǎn)線停產(chǎn)的公告》，該公告顯示杭鋼集團(tuán)半山生產(chǎn)基地的鋼鐵生產(chǎn)將于2015年底關(guān)停。另?yè)?jù)報(bào)道，進(jìn)入2015年第四季度，新疆鋼鐵業(yè)跌入“冰川期”。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，許多企業(yè)選擇了停產(chǎn)歇業(yè)和半停產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)甚至早在上半年就處于半停產(chǎn)狀態(tài)。目前，新疆共退出了3000余萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能。在一大批項(xiàng)目相繼停建的同時(shí)，山東喀鋼、新興際華、南疆鋼鐵、昆侖鋼鐵、大安鋼鐵、昆玉鋼鐵、首鋼伊犁鋼鐵等已經(jīng)完成一期工程建設(shè)的鋼鐵項(xiàng)目，也對(duì)規(guī)劃做了調(diào)整，果斷壓縮了后期的產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模，僅此就壓縮了鋼鐵產(chǎn)能1000余萬(wàn)噸。近期，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江表示，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量可能縮減20%。

總體來(lái)看，短期內(nèi)宏觀面、成本、需求對(duì)鋼市支撐不足，消費(fèi)持續(xù)疲弱，資金瓶頸仍舊存在，后期鋼材市場(chǎng)走勢(shì)依然艱難。不過，在鋼廠加大檢修減產(chǎn)力度，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力的態(tài)勢(shì)下，后期國(guó)內(nèi)鋼市供需基本面或趨于弱平衡。多空交織下，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)低位盤整走勢(shì)，價(jià)格漲跌空間均不大。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個(gè)人不得轉(zhuǎn)載本文）