西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 央行年內(nèi)第三次雙降 鋼價(jià)短期穩(wěn)中趨漲

2015年10月26日09:07   來(lái)源：西本資訊
摘要：隨著鋼廠減產(chǎn)檢修的逐步增多，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)下降，目前全國(guó)鋼材庫(kù)存水平已降至年內(nèi)新低，供應(yīng)減少對(duì)鋼價(jià)支撐作用逐步顯現(xiàn)。加之央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，將在一定程度的提振鋼材市場(chǎng)下游需求以及市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊史€(wěn)中趨漲走勢(shì)。

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本周（10月16日-10月23日），西本——鋼材指數(shù)維持平穩(wěn)，周五收在2080元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體南穩(wěn)北跌，華北、東北地區(qū)震蕩下跌，華東、華東、西南市場(chǎng)以穩(wěn)為主。截止10月23日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2180元/噸，較上周五下跌8元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2080元/噸，一周持平；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2290元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2040元/噸，一周上漲10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2340元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2220元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋鋼主力合約1601在周一增倉(cāng)大幅下跌，周二至周五窄幅震蕩，1800元/噸關(guān)口多次失守，但最終收盤依然失而復(fù)得，勉強(qiáng)收于1800元/噸上方。最終周五螺紋鋼主力合約RB1601收盤價(jià)格為1801元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌29元/噸，創(chuàng)螺紋鋼期貨上市以來(lái)的新低。本周RB1601日均成交量為283萬(wàn)手，較前一周減少1萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為226萬(wàn)手，比前一周減少31萬(wàn)手。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一片低迷，尤其是各類投資增速全面下行，使得市場(chǎng)對(duì)鋼材后期需求更顯悲觀，市場(chǎng)空頭氛圍依然相當(dāng)濃厚。不過(guò)隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)逐步止跌回穩(wěn)，以及政策層面不斷推出新的寬松措施，鋼材期貨走勢(shì)將得到一定支撐。預(yù)計(jì)下周鋼材期貨仍將圍繞1800元/噸關(guān)口小幅波動(dòng)。

本周鋼材現(xiàn)貨小幅波動(dòng)，期貨再創(chuàng)新低，那么下周走勢(shì)如何？央行再出“雙降”組合拳穩(wěn)增長(zhǎng)，能否拉動(dòng)鋼價(jià)止跌回升？“十三五”規(guī)劃十項(xiàng)任務(wù)目標(biāo)公布，對(duì)鋼市信心能否形成提振？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為19.65萬(wàn)噸，較前一周增加0.05萬(wàn)噸；線材4萬(wàn)噸，較前一周減少1.2萬(wàn)噸；盤螺4.15萬(wàn)噸，較前一周減少0.3萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為27.8萬(wàn)噸，較前一周減少1.45萬(wàn)噸。本周市場(chǎng)到貨很少，尤其是線材基本沒(méi)有新增資源到貨，庫(kù)存量下降較為明顯。本周成交上半周表現(xiàn)不錯(cuò)，但下半周再度萎縮，整體成交量有所下滑，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬市線螺終端采購(gòu)量日均環(huán)比下降31.3%。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為430.7萬(wàn)噸，減少23.1萬(wàn)噸，降幅為5.09%；線材庫(kù)存量為81.7萬(wàn)噸，減少5.4萬(wàn)噸，降幅為6.2%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1007.3萬(wàn)噸，減少34.1萬(wàn)噸，降幅為3.27%?？傮w來(lái)看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量繼續(xù)明顯下降，目前的庫(kù)存水平較去年同期下降7.59%，創(chuàng)今年以來(lái)新低。鋼廠因虧損減產(chǎn)增多，以及部分地區(qū)基建項(xiàng)目開(kāi)工好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存明顯下降，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所減緩。

23日晚間，央行宣布下調(diào)一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，并普降存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，并宣布對(duì)商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。這是央行年內(nèi)第三次“雙降”，自2014年11月以來(lái)央行已經(jīng)第六次降息、第五次降準(zhǔn)，貨幣政策加速寬松一方面體現(xiàn)出央行維持貨幣市場(chǎng)寬松的環(huán)境助力穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，另一方面也表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力非常大，需要加強(qiáng)刺激來(lái)減緩經(jīng)濟(jì)下行壓力。通過(guò)此次雙降，社會(huì)融資成本將有望進(jìn)一步降低，對(duì)于緩解鋼鐵行業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)將起到一定的積極作用，對(duì)于鋼鐵下游行業(yè)房地產(chǎn)需求的好轉(zhuǎn)也將形成利好。但從去年以來(lái)多次降準(zhǔn)降息的效果來(lái)看，總體對(duì)鋼鐵行業(yè)提振作用有限。一方面銀行即使有充足的信貸額度，也不愿意將資金投向產(chǎn)能過(guò)剩以及嚴(yán)重虧損的鋼鐵行業(yè)；另一方面鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，普遍縮減投資和庫(kù)存囤積，對(duì)于貸款的總體需求也有所萎縮。因此，央行雙降對(duì)鋼鐵行業(yè)整體影響依然有限，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)要扭轉(zhuǎn)目前的困境，仍將只能寄望于行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的逐步削減以及市場(chǎng)真實(shí)需求的回暖。

10月26日至29日，中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆五中全會(huì)將于北京召開(kāi)。根據(jù)此前政治局會(huì)議的決定，本次會(huì)議將進(jìn)一步研究制定“十三五”規(guī)劃建議，并在今年年底前出臺(tái)“十三五”規(guī)劃綱要，最終于2016年3月提交兩會(huì)審議。據(jù)最新報(bào)道，十三五規(guī)劃10個(gè)任務(wù)目標(biāo)分別是：1、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；2、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；3、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；4、推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展；5、加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步伐；6、改革體制機(jī)制；7、推動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展；8、加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)；9、保障和改善民生；10、推進(jìn)扶貧開(kāi)發(fā)。其中，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)是首度寫入五年規(guī)劃，意示著環(huán)境控制目標(biāo)將會(huì)在“十三五”規(guī)劃里作為重點(diǎn)內(nèi)容，而實(shí)現(xiàn)環(huán)境控制目標(biāo)就要在一定程度上犧牲高污染企業(yè)的GDP，因此鋼鐵行業(yè)面臨的環(huán)保壓力很可能將會(huì)進(jìn)一步加大。同時(shí)，相比“十二五”規(guī)劃，“調(diào)結(jié)構(gòu)”被放到更為靠前的位置，未來(lái)從工業(yè)經(jīng)濟(jì)向服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大方向，而工業(yè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部同樣需要加速制造業(yè)升級(jí)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能以及結(jié)構(gòu)升級(jí)進(jìn)程很可能將進(jìn)一步加快。綜合來(lái)看，“十三五”期間GDP增速目標(biāo)很可能下降，鋼鐵市場(chǎng)需求仍面臨放緩壓力，同時(shí)，“十三五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)的加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)以及調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)環(huán)保壓力很可能將繼續(xù)加大，同時(shí)行業(yè)去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)升級(jí)很可能會(huì)進(jìn)一步加快。

綜合來(lái)看，隨著鋼廠減產(chǎn)檢修的逐步增多，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)下降，目前全國(guó)鋼材庫(kù)存水平已降至年內(nèi)新低，供應(yīng)減少對(duì)鋼價(jià)支撐作用逐步顯現(xiàn)。加之央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，將在一定程度的提振鋼材市場(chǎng)下游需求以及市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒊史€(wěn)中趨漲走勢(shì)。[文]西本新干線特邀撰稿人五岳歸來(lái)

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