偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點：需求低迷 弱勢整理

時間：2015-10-12—2015-10-16

預(yù)警色標：藍色

●市場回顧：節(jié)后需求未見改觀，現(xiàn)貨鋼價弱勢開局；

●成本分析：礦價鋼坯小幅波動，鋼廠價格繼續(xù)下調(diào)；

●供需分析：鋼廠減產(chǎn)逐步增多，社會庫存出現(xiàn)回升；

●宏觀分析：鋼鐵PMI由升轉(zhuǎn)降，刺激政策再度加碼；

●綜合觀點：當前終端市場需求疲弱、資金緊張的局面仍難以改變，短期鋼價依然面臨下行壓力。但考慮到當前價格已處于歷史低位，鋼廠因虧損減產(chǎn)已逐步增多，鋼價進一步下跌空間不大。基于此，對下周市場維持偏中性評價——藍色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2090-2150元/噸區(qū)間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格情況

節(jié)后申城建材價格小幅下跌。截至10月9日，西本指數(shù)報在2120元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在1990元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價2180元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸。

市場反饋，十一長假過后，申城迎來陰雨天氣，下游需求恢復緩慢。而節(jié)日期間市場到貨正常，主導鋼廠沙鋼對10月上旬出廠價格下調(diào)40-50元/噸，且10月份訂貨比例達到9折，使得市場預(yù)期銷售壓力將出現(xiàn)增大，商家對后市預(yù)期較為悲觀。加之節(jié)前周邊杭州市場出現(xiàn)較明顯下跌，上海市場價格跌幅相對較小，商家銷售壓力加大，出貨意愿強烈。預(yù)計短期申城建材價格仍將弱勢下行。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？鋼廠減產(chǎn)會否出現(xiàn)增多？礦價表現(xiàn)如何？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后全國鋼價以穩(wěn)中有跌為主，市場成交普遍未見好轉(zhuǎn)。

北京市場：節(jié)后北京建筑鋼價小幅下跌，幅度為10-20元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2010元/噸，河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2050元/噸，Ф14mm小螺紋2030元/噸，Ф18-25mm大螺紋1900元/噸，HRB400盤螺2100元/噸。

市場反饋，節(jié)前商戶報價多以穩(wěn)為主，下游備貨積極性不高，成交相對縮量。國慶期間鋼廠正常發(fā)貨，貿(mào)易商庫存小幅增量，同時受假期影響，商戶雖有值班但出貨情況較弱。貿(mào)易商心態(tài)悲觀，市場供需矛盾有所加劇，為保證出貨量，部分議價成交。綜合來看，下游需求未有放量，市場銷售壓力較大。預(yù)計下周北京建材價格小幅下跌。

杭州市場：節(jié)后杭州建筑鋼材價格繼續(xù)下跌，幅度為20-30元/噸。沙鋼、永鋼螺紋市場報價1940-1950元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報價1970-1980元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價1840-1920元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在1750-1830元/噸，高線方面：九江、中天高線報2160-2210元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報2160-2220元/噸。

市場反饋，10月1日，沙永中等主導鋼廠政策公布，其中沙鋼對螺紋下調(diào)40元/噸，線材和盤螺價格下調(diào)50元/噸；中天對螺紋下調(diào)40元/噸，對線材和盤螺下調(diào)50元/噸；永鋼對螺紋下調(diào)40元/噸，對線材和盤螺下調(diào)70元/噸。主導鋼廠價格下調(diào)幅度相對較大，表明鋼廠對后市依然不看好。另外，節(jié)前終端用戶鮮有備貨，節(jié)日新資源陸續(xù)到貨，市場整體庫存相應(yīng)增加，商家銷售壓力漸增。預(yù)計下周杭州建材價格仍將小幅走低。

廣州市場：節(jié)后廣州市場主流價格持穩(wěn)為主?，F(xiàn)韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價2220-2240元/噸，廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2140-2170元/噸，其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2110-2140元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流粵鋼、湘鋼等報價在2130-2150元/噸；盤螺方面，現(xiàn)湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報2260-2290元/噸。

市場反饋，節(jié)后開盤，商家報價以穩(wěn)為主，近期需求表現(xiàn)平淡，僅少數(shù)在建工地報出計劃，大戶日均成交量在900噸左右。庫存方面，節(jié)日期間市場庫存總體有所增長。本地資源到貨處于正常水平，北方材到貨量有所增加，線材資源多于螺紋鋼，由于整體出貨不佳，北方材商家銷售壓力較大。綜合來看，由于是節(jié)后首個交易周，為了減輕庫存壓力，商家出貨意愿增強。預(yù)計短期廣州市場價格仍將小幅松動為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

國慶假期及節(jié)后對出廠價格進行調(diào)整的鋼廠不多，出臺價格政策的鋼廠總體以下調(diào)為主。其中華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對10月上旬出廠價格下調(diào)40-70元/噸，華北地區(qū)河北鋼鐵對10月上旬指導價格大幅下調(diào)80-160元/噸，顯示鋼廠訂貨壓力依然較大，對后市并不看好。據(jù)了解，近期鋼廠出口接單困難，一些出口商為爭取訂單不惜降價出售，螺紋鋼最新出口報價僅在250美元/噸（FOB）左右，相對于國內(nèi)價格已不具優(yōu)勢。近期鋼廠投放國內(nèi)市場資源有所增多，其中沙鋼10月訂貨比例確定為9折，明顯同于9月的7折，更大幅高于8月的3.5折；永鋼10月份螺紋4.5折，盤螺線材5.5折；中天10月上旬訂貨比例螺紋為9折，線材、盤螺7折，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力依然較大。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.52萬噸，旬環(huán)比增加3.76萬噸，增長2.28%；9月中旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1600.13萬噸，旬環(huán)比減少17.19萬噸，下降1.06%?？紤]到8月下旬及9月上旬受北京閱兵影響全國鋼粗產(chǎn)量出現(xiàn)較明顯下降，9月中旬粗鋼產(chǎn)量回升在意料之中，但9月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量較8月上旬和8月中旬仍分別下降0.31%和2.07%，可見國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量釋放總體維持在相對較低的水平。9月以來鋼價持續(xù)下跌，但礦價維持堅挺，鋼鐵企業(yè)虧損已普遍加劇，尤其是部分板材企業(yè)邊際利潤已經(jīng)為負，部分鋼鐵企業(yè)資金鏈已面臨斷裂的風險。預(yù)計10月份，虧損將倒逼國內(nèi)鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)再度增多。

2、原材料

節(jié)后國內(nèi)原料價格以小幅波動為主，其中進口礦先跌后漲，鋼坯價格小幅下跌，國產(chǎn)礦、廢鋼基本平穩(wěn)，焦炭價格穩(wěn)中有跌。

分品種來看，節(jié)前唐山鋼坯表現(xiàn)稍顯弱勢。受到唐山地區(qū)主導鋼坯廠家聯(lián)合執(zhí)行限價銷售政策，鋼坯價格低于1640元將不對外銷售的利多政策后，帶鋼隨即出現(xiàn)小幅反彈，鋼坯進而跟漲10元。不過由于國慶節(jié)期間，成品材表現(xiàn)平平，鋼坯拉漲20元后又迅速回落到原點，節(jié)后市場熱情度不高，下游采購不多，貿(mào)易商多以觀望為主。當前鋼坯價格已跌至歷史低位，而相對于鐵礦石價格近期表現(xiàn)堅挺，鋼坯企業(yè)虧損嚴重，挺價意愿再起。預(yù)計下周唐山鋼坯價格仍將低位整理。焦炭市場：節(jié)后華北地區(qū)焦炭價格穩(wěn)中有降，河北地區(qū)河北鋼鐵、津西等鋼廠對焦炭采購價格下調(diào)20-30元/噸，山西地區(qū)鋼廠焦炭采購價格暫穩(wěn)。當前成品材運行持續(xù)疲軟，鋼廠虧損加劇，對焦炭價格保持打壓勢頭。焦企雖有限產(chǎn)，但整體焦炭市場依然供大于求，價格難有利好因素支撐。預(yù)計下周華北地區(qū)焦炭價格將小幅下跌。廢鋼市場：節(jié)后廢鋼價格持穩(wěn)運行。2015年10月份上半月寶鋼出臺廢鋼采購價格：重廢1220元/噸，中廢1100元/噸，小廢1070元/噸，統(tǒng)廢890元/噸，含稅價，較9月下半月降130-150元。節(jié)假日期間，下游市場表現(xiàn)欠佳，鋼企對廢鋼采購意愿繼續(xù)降低，從而不斷壓制廢鋼價格。預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼價格震蕩下跌。

鐵礦石市場：節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價格基本持平，鋼廠并未出現(xiàn)明顯補庫，市場成交不溫不火。由于外礦價格持續(xù)高位，導致鋼廠采購轉(zhuǎn)向國內(nèi)礦，原因在于運距較近，付款方式也相對較為靈活，目前鋼廠采購國產(chǎn)礦付款以承兌為主。近期河北部分地區(qū)已經(jīng)開始復產(chǎn)，出貨相對較好。預(yù)計下周河北地區(qū)鐵精粉價格仍將以穩(wěn)為主。進口礦價在節(jié)日期間小幅下跌，節(jié)后首個交易日明顯上漲，截止10月8日普氏62%鐵礦石指數(shù)報55.95美元/噸，較節(jié)前上漲0.3美元/噸。9月份海外礦山發(fā)貨量總體明顯增多，9月份澳大利亞黑德蘭港鐵礦石總共發(fā)貨3940萬噸，較8月增22.09萬噸，較去年同期比增305.82萬噸，同比增8.42%繼上月后再次創(chuàng)歷史發(fā)運量新高；其中出口到中國3377萬噸,較上月降17.54萬噸，環(huán)比降0.52%；較去年同期比增399.65噸，同比增13.42%。9月份巴西鐵礦石出口量3560.6萬噸，環(huán)比上月大增848.2萬噸，較去年同期增長252.6萬噸，增幅7.64%。不過受節(jié)日期間臺風天氣及運力緊張影響，港口到貨明顯減少，節(jié)后港口鐵礦石庫存量大幅下降。據(jù)西本新干線監(jiān)測，本周全國主要港口鐵礦石庫存量為8110萬噸，較節(jié)前大幅下降460萬噸。港口庫存的低位，也對礦價走勢形成一定支撐。預(yù)計下周進口鐵礦石價格仍將圍繞55美元/噸一線波動。

海運市場，10月8日波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）報817點，較前一交易日下跌27點，跌幅2.85%，連續(xù)四個交易日明顯下跌。2015年干貨航運業(yè)受到重創(chuàng)，全球大宗商品價格斷崖式下跌，導致大型海岬型船舶運價萎靡不振，主要運輸鐵礦石和煤炭的大型船運價幾乎跌至盈虧點附近和整體干散貨運費降至十年來最低水平。苛刻的經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)加劇了中國的工業(yè)大宗商品需求，然而船舶訂單預(yù)計將在未來幾個月交貨，這兩個因素是制約BDI指數(shù)上漲的主要阻力。預(yù)計下周BDI指數(shù)仍將面臨下行壓力。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前申城終端備貨跡象不明顯，節(jié)后兩個交易日，終端仍未出現(xiàn)補庫現(xiàn)象，市場整體成交延續(xù)低迷。十月份整個市場交易日不多，本地市場隨著氣溫下降需求面臨減弱的壓力，北方材南下增多將進一步加劇市場供應(yīng)壓力，商家心態(tài)普遍較為悲觀。

而從庫存情況來看，節(jié)后滬市建筑鋼材庫存出現(xiàn)較上升，其中螺紋鋼庫存量增加較為明顯，主導鋼廠發(fā)貨基本正常，而成交基本停滯，市場入庫存量明顯大于出庫量。而從全國鋼材庫存來看，節(jié)后全國多數(shù)市場建筑鋼材庫存量均出現(xiàn)上升，鋼廠出口困難，投放國內(nèi)資源增多，在國內(nèi)需求持續(xù)疲弱的局面下，市場銷售壓力有所加大。

四、宏觀分析

（1）中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月上升0.1個百分點。

（2）中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，9月份為43.7%，較上月回落1.0個百分點，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月的回升勢頭，已連續(xù)17個月處于50%的榮枯線以下。

（3）10月1日，中國指數(shù)研究院發(fā)布“9月份百城價格指數(shù)”，報告顯示，9月全國樓市保持平穩(wěn)回升態(tài)勢，百城房價均價繼續(xù)保持環(huán)比、同比雙雙上漲，分別上揚0.28%和1.36%。

（4）9月30日，中國央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知稱，在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。

（5）9月30日，住建部、財政部、央行就切實提高住房公積金使用效率發(fā)通知稱，提高實際貸款額度，設(shè)區(qū)城市統(tǒng)籌使用資金，拓寬貸款資金籌集渠道，全面推行異地貸款業(yè)務(wù)。

（6）財政部9月29日推出第二批政府和社會資本合作（PPP）項目——206個示范項目總投資達6589億元，數(shù)量是第一批的近7倍，總投資額則是第一批的3.7倍。

（7）審計署今年8月對29個省份和29個中央部門、7個中央企業(yè)落實穩(wěn)增長政策措施情況進行跟蹤審計后發(fā)現(xiàn)，部分重大建設(shè)項目推進緩慢，審計的建設(shè)項目中有193個（占23.7%）實施進度明顯滯后，涉及投資2868.62億元。

（8）國際貨幣基金組織（IMF）在北京時間10月6日晚公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告中預(yù)計，全球經(jīng)濟今明兩年將增長3.1%和3.6%，比今年7月時的預(yù)測值分別低 0.2個百分點。IMF下調(diào)了多數(shù)國家的經(jīng)濟預(yù)測，但維持對中國經(jīng)濟今明兩年增長6.8%和6.3%的預(yù)測不變。

（9）中國人民銀行7日發(fā)布的“官方儲備資產(chǎn)表”顯示，截至9月底，中國外匯儲備規(guī)模為35141.20億美元，較8月減少432.61億美元，這是外匯儲備連續(xù)5個月出現(xiàn)減少。三季度外匯儲備共計減少1797.18億元。?

9月份官方制造業(yè)PMI為49.8%，盡管比上月回升0.1個百分點，但仍處于50%的臨界點以下，并低于歷史同期水平，表明制造業(yè)下行壓力仍然較大。而從鋼鐵行業(yè)PMI來看，9月份為43.7%，較上月回落1個百分點，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月的回升勢頭，已連續(xù)17個月處于50%的榮枯線以下。從主要分項指數(shù)來看，本月除供應(yīng)商配送時間指數(shù)以外，其他11個分項指數(shù)全部處在50%的榮枯線以下，這在以往非常罕見，顯示鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)、采購、銷售、雇員等活動全面處于收縮態(tài)勢，行業(yè)景氣度相當?shù)兔浴Ｓ绕涫乔捌谝恢碧幱诟呶坏男鲁隹谟唵沃笖?shù)本月大幅回落13.8個百分點至40.7，創(chuàng)下最近5個月以來的新低。9月份全球鋼市跌幅擴大，國內(nèi)外價差縮小，加之國外密集對我國鋼材出口啟動反傾銷調(diào)查，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口接單難度加大。鋼材出口的回落，使得鋼廠投放國內(nèi)市場資源增多，加劇國內(nèi)鋼市供需矛盾。

在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，近期政策正打出新一輪刺激投資的“組合拳”，別是9月最后一周，政策出臺的頻率和力度為近年罕見。9月29日，財政部推出第二批206個示范PPP項目，總投資達6589億元，數(shù)量是第一批的近7倍，總投資額則是第一批的3.7倍；隨后財政部還成立了1800億元的PPP融資支持基金，為PPP順利落地護航。29日，國務(wù)院常務(wù)會議部署加快雨水蓄排順暢合理利用的海綿城市建設(shè)，有效推進新型城鎮(zhèn)化；并決定支持新能源和小排量汽車發(fā)展措施，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優(yōu)惠政策。30日，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知稱，在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。30日，央行、財政部、住建部聯(lián)合發(fā)文，全面推行公積金異地貸款業(yè)務(wù)。10月8日，國改委、保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于保險業(yè)支持重大工程建設(shè)有關(guān)事項的指導意見》，明確要充分發(fā)揮保險資金長期投資和保險業(yè)風險保障的獨特優(yōu)勢，支持重點工程建設(shè)?？紤]到政策發(fā)揮效力需要一個過程，要確保實現(xiàn)全年7%的增長預(yù)期目標，未來3個月內(nèi)，在穩(wěn)投資、寬貨幣、促出口甚至房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域，還將會有一系列穩(wěn)增長政策值得期待。

資金方面，本周央行在公開市場進行1200億元7天期逆回購操作，另外，公開市場有800億元逆回購到期，央行公開市場本周將凈投放400億元，上周為凈回籠100億元。節(jié)后市場資金利率變化不大，據(jù)西本新干線監(jiān)測，10月8日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.30‰，較9月30日持平。據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至9月底，中國外匯儲備規(guī)模為35141.20億美元，較8月減少432.61億美元，這是外匯儲備連續(xù)5個月出現(xiàn)減少。三季度外匯儲備共計減少1797.18億元。在經(jīng)濟下行壓力加大，全年完成7%增速目標困難的情況下，市場普遍預(yù)期四季度貨幣政策仍將有進一步放松的空間。近日渣打銀行預(yù)計2015年底前中國央行將再度降準1個百分點、降息0.25個百分點。不過相對于央行政策的寬松，鋼鐵行業(yè)資金緊張壓力卻一直有增無減，在銀行持續(xù)收貸、經(jīng)營持續(xù)虧損的局面下，部分鋼鐵企業(yè)資金鏈已面臨著斷裂的壓力，預(yù)計年底前很可能將會有一批民營鋼鐵企業(yè)將不得不面臨虧損出局的困境。

五、綜合觀點

節(jié)后滬上鋼價小幅下跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。國慶長假前后，往年市場慣有的備貨及補庫需求在今年均沒有出現(xiàn)，表明市場終端需求確實相當?shù)兔?。近期盡管各項樓市、車市、基建等穩(wěn)增長政策不斷推出，但總體看政策邊際效應(yīng)正在逐步弱化，市場對政策帶來短期需求回暖已難有太多期待。在立秋后天氣逐漸轉(zhuǎn)涼、工地資金緊張局面難改的情況下，短期需求或?qū)⒗^續(xù)趨弱。

其二、供給因素。9月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.52萬噸，旬環(huán)比增長2.28%，但較8月上旬和8月中旬分別下降0.31%和2.07%，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放總體維持在相對較低的水平。隨著虧損加劇，9月下旬至10月份，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)、檢修再度出現(xiàn)增多的跡象。但同時，國內(nèi)鋼廠出口接單出現(xiàn)明顯下降，螺紋鋼出口報價據(jù)了解僅在250美元/噸（FOB）左右，相對于國內(nèi)價格已不具優(yōu)勢。近期鋼廠投放國內(nèi)市場資源有所增多，其中沙鋼10月訂貨比例確定為9折，明顯同于9月的7折，更大幅高于8月的3.5折，市場供應(yīng)壓力較前期有所加大。

其三、成本因素。9月以來鋼價持續(xù)下跌，但礦價卻維持堅挺，鋼鐵企業(yè)虧損普遍加劇，部分鋼廠減產(chǎn)、檢修已逐步增多，而海外主流礦山發(fā)貨量維持高位，后期礦價仍將面臨下行壓力。而從鋼廠來看，沙鋼、河北鋼鐵等鋼廠普遍大幅下調(diào)10月上旬出廠價格，表明鋼廠合同組織壓力較大，對后市依然不看好，成本對鋼價依然難以形成明顯支撐。

其四、政策因素。近期從國務(wù)院到各部委，各項穩(wěn)增長、穩(wěn)投資政策加快推出，包括低排量汽車購置稅減半、非限購城市首套房首付調(diào)整、全面推行異地貸款業(yè)務(wù)、推出第二批206個示范PPP項目等。但值得注意的是，審計署今年8月對審計的建設(shè)項目中有193個實施進度明顯滯后，涉及投資2868.62億元，其中鐵總近3成鐵路項目投資完成率低于50%。顯示高層許多政策在最后并未得到很好的落實，也使得政策實際效應(yīng)大打折扣，市場對政策效應(yīng)的期待也明顯降低。

綜合概括而言，筆者認為，當前終端市場需求疲弱、資金緊張的局面仍難以改變，短期鋼價依然面臨下行壓力。但考慮到當前價格已處于歷史低位，鋼廠因虧損減產(chǎn)已逐步增多，鋼價進一步下跌空間不大?；诖?，對下周市場維持偏中性評價——藍色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2090-2150元/噸區(qū)間震蕩運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/10/9