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本期觀點(diǎn)：供應(yīng)減少 震蕩上行

時(shí)間：2015-8-1—2015-8-31

關(guān)鍵詞：產(chǎn)量 政策 資金 成本

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對我們的支持。

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：鋼廠減產(chǎn)日趨增多，七月鋼價(jià)超跌反彈；

●供給分析：產(chǎn)量下降出口增多，社會(huì)庫存大幅下降；

●需求分析：投資增速低位企穩(wěn)，到位資金略有改善；

●成本分析：鋼坯礦價(jià)先跌后漲，鋼企虧損不斷擴(kuò)大；

●宏觀分析：六月數(shù)據(jù)多數(shù)好轉(zhuǎn)，寬松政策繼續(xù)加碼；

●綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修較為明顯，隨著北京9月大閱兵的臨近，環(huán)保因素將限制華北地區(qū)鋼廠產(chǎn)量，加之國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠出口訂單維持較高水平，供應(yīng)減少將有望推動(dòng)8月國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)上漲。但考慮到當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張的現(xiàn)狀也沒有改變，終端需求疲弱對鋼價(jià)漲幅仍將形成抑制，鋼價(jià)沖高后震蕩調(diào)整依然難免。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)鋼市總體呈震蕩上行走勢?；诖?，預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?150-2400元/噸區(qū)間震蕩上行。

行情回顧：7月鋼價(jià)超跌反彈

一、行情回顧篇

7月國內(nèi)鋼價(jià)超跌反彈，上半月延續(xù)5、6月份走勢單邊大幅下跌，各主要市場價(jià)格全面跌破2000元/噸關(guān)口，創(chuàng)最近15年來的價(jià)格新低，下半月華東地區(qū)上海、杭州市場價(jià)格率先大幅反彈，帶動(dòng)國內(nèi)各地市場逐步止跌并小幅回升。鋼廠長時(shí)間大幅虧損導(dǎo)致減產(chǎn)檢修增多，同時(shí)在國內(nèi)需求低迷的情況下，鋼廠普遍加大出口力度，投放市場資源明顯減少，是華東地區(qū)鋼價(jià)在7月下旬大幅上漲的主要原因。截至7月31日，西本指數(shù)收在2230元/噸，較上月末上漲70元/噸，月環(huán)比漲幅為3.24%，較去年同期價(jià)格下跌990元/噸，同比跌幅為30.75%。7月30日螺紋鋼期貨主力合約RB1510收盤價(jià)格為2085元/噸，較上月末下跌132元/噸，月環(huán)比跌幅為5.95%。上半月國內(nèi)期貨、現(xiàn)貨同步大幅下跌，下半月現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅反彈，期貨價(jià)格盡管也有所走強(qiáng)，但價(jià)格表現(xiàn)震蕩反復(fù)，反映出市場對后市預(yù)期依然謹(jǐn)慎。

從需求層面來看，7月國內(nèi)市場處于高溫、多雨的需求淡季，市場整體需求量依然處于低位，但隨著固定資產(chǎn)投資增速的低位企穩(wěn)，以及基建投資的加快，市場終端需求環(huán)比略有改善。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷5月（2015.6.16-2015.7.15）銷量環(huán)比增加8.18%，同比下降12.31%。1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，較1-5月持平；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長4.6%，增速較1-5月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-6月固定資產(chǎn)投資到位資金累計(jì)同比增速6.3%，較1-5月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)；1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長0.1%，1-5月份為同比下降1.6%?？傮w看投資增速依然維持在低位，但在低位出現(xiàn)一定的企穩(wěn)跡象，6月當(dāng)月房地產(chǎn)、基建投資增速環(huán)比均出現(xiàn)提高，企業(yè)到位資金也較前期改善，國內(nèi)鋼市需求在低位出現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)跡象。

從供給層面來看，6月份國內(nèi)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為229.83萬噸和328.1萬噸，環(huán)比分別增長1.9%和3.3%，粗鋼日均產(chǎn)量為僅略低于去年6月份230.98萬噸的歷史次新高水平，鋼材日均產(chǎn)量則創(chuàng)下歷史新高，顯示6月鋼企生產(chǎn)依然維持高位。中鋼協(xié)發(fā)布的重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量6月下旬、7月上旬、7月中旬分別為173.5萬噸、170.45萬噸和164.74萬噸，環(huán)比分別下降1.4%、1.76%和3.35%，連續(xù)三旬環(huán)比回落，且降幅逐旬?dāng)U大。顯示隨著鋼鐵企業(yè)虧損幅度的不斷加大，7月份國內(nèi)鋼企減產(chǎn)檢修日益增多，7月中旬以來全國鋼材庫存連續(xù)三周大幅下降，華東區(qū)域各大鋼廠對代理商供貨大幅打折，市場資源局部緊張，是造成7月下旬華東區(qū)域鋼價(jià)大幅上漲的主要原因。

從成本層面來看，本月進(jìn)口礦價(jià)先跌后漲，7月8日最低跌至44.5美元/噸的近十年低點(diǎn)，隨后逐步展開反彈，月末價(jià)格較上月末仍下跌4美元/噸；唐山鋼坯價(jià)格寬幅震蕩，在7月9日最低跌至1670元/噸歷史低位后大幅反彈，月末價(jià)格較上月末上漲20元/噸；焦煤、焦炭價(jià)格弱勢下跌20-50元/噸?？傮w看經(jīng)過整體二季度礦強(qiáng)鋼弱的運(yùn)行之后，鋼鐵企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，上半年重點(diǎn)大中型企業(yè)主營業(yè)務(wù)大幅虧損216.8億元，同比增虧167.68億元，鋼鐵企業(yè)安排減產(chǎn)檢修明顯增多，成本對鋼價(jià)支撐作用有所顯現(xiàn)。

最后，從政策層面來看，本月最令人印象深刻的無疑是國內(nèi)股災(zāi)爆發(fā)后政府推出的強(qiáng)力救市政策，包括央行為證金公司提供無限流動(dòng)性、財(cái)政部承諾不減持所持有的上市公司股票、國資委規(guī)定央企不得減持控股上市公司股票、保監(jiān)會(huì)提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股比例、證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東和董監(jiān)高增持而限制減持等，甚至公安部介入調(diào)查涉嫌惡意做空的機(jī)構(gòu)個(gè)人。多種舉措齊發(fā)的救市力度空前，國內(nèi)股市在7月中旬以來總體震蕩上漲，對整個(gè)資本市場信心起到促進(jìn)作用。而統(tǒng)計(jì)局公布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超出市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的積極信號(hào)，對于穩(wěn)定市場信心也起到積極作用。

綜上，2015年7月份國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)超跌反彈，那么接下來的8月，鋼價(jià)走勢如何？鋼廠減產(chǎn)會(huì)否繼續(xù)擴(kuò)大？終端需求情況怎樣？帶著諸多問題，一起來看8月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。

供給分析：6月下旬以來粗鋼日產(chǎn)連續(xù)三旬回落

●7月社會(huì)庫存大幅下降

●6月粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量雙雙回升

●6月鋼材出口量略有回落

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析?

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1210.05萬噸，較6月末減少78.75萬噸，減幅6.11%，較去年同期下降6.39%。分品種來看，7月份與6月份比較，全國螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板庫存量分別下降6.96%、17.51%、2.3%和4.95%?？梢?月份全國鋼材庫存大幅下降，且線材、螺紋鋼庫存降幅明顯大于熱軋板卷、中厚板降幅，這也是本月建筑鋼材價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于板材的主要原因。

從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬末重點(diǎn)企業(yè)庫存1663.5萬噸，較上一旬末增加25.61萬噸，增幅1.56%；較6月中旬末減少82.15萬噸，降幅4.71%；與去年7月中旬末相比，庫存量同比增加182.7萬噸，增長12.34%?？傮w看在貿(mào)易商蓄水池功能減弱，廠庫前移的局面下，鋼企去庫存化壓力依然較大。

與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低83萬噸，鋼廠庫存增加183萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計(jì)較去年同期增加100萬噸，而上月為增加128萬噸。顯示在6、7月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季國內(nèi)鋼市需求總體相當(dāng)?shù)兔?，庫存水平大于去年同期，如果后期終端需求不能得以改善，鋼價(jià)仍將持續(xù)承壓。

2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為40997萬噸和55882萬噸，同比分別下降1.3%和增長2%。其中6月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6895萬噸、5904萬噸和9843萬噸，同比分別下降0.8%和增長1.3%。6月份國內(nèi)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為229.83萬噸和328.1萬噸，環(huán)比分別增長1.9%和3.3%，粗鋼日均產(chǎn)量為僅略低于去年6月份230.98萬噸的歷史次新高水平，鋼材日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。

從線材、螺紋鋼生產(chǎn)情況來看，2015年1-6月我國鋼筋和線材產(chǎn)量分別為10027萬噸和7431.6萬噸，同比分別下降3.9%和2.3%。其中6月份我國鋼筋和線材產(chǎn)量分別為1742.4萬噸和1291.1萬噸，同比分別下降5.9%和4.6%；鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為58.08萬噸和43.04萬噸，環(huán)比分別增長2.03%和0.05%。

另中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，7月中旬會(huì)員鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量粗鋼日均產(chǎn)量為164.74萬噸，較上一旬末減產(chǎn)5.71萬噸，減幅為3.35%；生鐵日均產(chǎn)量為163.12萬噸，較上一旬末減產(chǎn)6.49萬噸，減幅3.83%；鋼材日均產(chǎn)量為158.42萬噸，較上一旬末減產(chǎn)6.91萬噸，減幅4.18%。

總體來看，6月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)依然維持相對高位，市場供應(yīng)壓力增多疊加需求持續(xù)低迷，鋼價(jià)出現(xiàn)單邊持續(xù)大幅下跌。6月下旬以來隨著虧損幅度不斷擴(kuò)大，鋼廠減產(chǎn)檢修已經(jīng)明顯增多，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼與鋼材日均產(chǎn)量連續(xù)三旬環(huán)比下降，且降幅逐旬?dāng)U大，預(yù)計(jì)7月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比6月將會(huì)明顯下降。

3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2015年6月我國出口鋼材889萬噸，較上月減少31萬噸，同比增長25.7%；1-6月我國累計(jì)出口鋼材5240萬噸，同比增長27.8%。6月我國進(jìn)口鋼材117萬噸，較上月增加12萬噸，同比增長3.5%；1-6月我國累計(jì)進(jìn)口鋼材665萬噸，同比下降8.2%。

2015年6月，我國進(jìn)口鐵礦石7496萬噸，較上月增加409萬噸，同比增長0.52%；1-6月我國累計(jì)進(jìn)口鐵礦石45291萬噸，同比下降0.9%。6月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)58.3美元/噸，同比下跌43.1%，環(huán)比上漲3.9%，在此前連續(xù)16個(gè)月出現(xiàn)下跌后，首次環(huán)比回升。

結(jié)合產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，1-6月份粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為36141萬噸和51307萬噸，同比分別減少1824萬噸和減少103萬噸，分別下降4.8%和下降0.2%。其中6月份我國粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為6075萬噸和9071萬噸，同比分別減少247萬噸和52萬噸，分別下降3.9%和0.6%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來看，受環(huán)保治理力度加大以及大幅虧損影響，7月份國內(nèi)鋼企減產(chǎn)檢修范圍明顯擴(kuò)大。且在國內(nèi)需求低迷、國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大的情況下，部分鋼企積極擴(kuò)大出口，國內(nèi)市場資源供應(yīng)出現(xiàn)下降。隨著北京9月大閱兵的臨近，8月中下旬開始北京及周邊地區(qū)鋼鐵企業(yè)將面臨大面積減產(chǎn)停產(chǎn)的可能。不過，在經(jīng)過7月下旬的大幅反彈后，華東部分前期停產(chǎn)的鋼廠再度恢復(fù)生產(chǎn)。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場供應(yīng)方面較7月份將會(huì)有所下降，但降幅不會(huì)太大。

需求分析：7月終端需求釋放小幅好轉(zhuǎn)

●農(nóng)歷5月滬建筑鋼材需求略有改善

●全國基建以及房產(chǎn)投資額度分析

●預(yù)計(jì)8月建筑鋼材市場需求維持低位

三、 需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

7月國內(nèi)市場處于高溫、多雨的需求淡季，市場整體需求量依然處于低位，但隨著固定資產(chǎn)投資增速的低位企穩(wěn)，以及基建投資的加快，市場終端需求環(huán)比略有改善。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷5月（2015.6.16-2015.7.15）銷量環(huán)比增加8.18%，同比下降12.31%。1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，較1-5月持平；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長4.6%，增速較1-5月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-6月固定資產(chǎn)投資到位資金累計(jì)同比增速6.3%，較1-5月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)；1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長0.1%，1-5月份為同比下降1.6%。總體看投資增速依然維持在低位，但在低位出現(xiàn)一定的企穩(wěn)跡象，6月當(dāng)月房地產(chǎn)、基建投資增速環(huán)比均出現(xiàn)提高，企業(yè)到位資金也較前期改善，國內(nèi)鋼市需求在低位出現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)跡象。

2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析

從主要投資來看，1-6月固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，較1-5月份持平，固定資產(chǎn)投資有所企穩(wěn)。其中6月當(dāng)月同比增速11.4%，比5月份回升1.4個(gè)百分點(diǎn)。三大類投資中，房地產(chǎn)投資繼續(xù)弱勢，制造業(yè)投資顯著放緩，固定投資反彈主要來自基建投資支撐。

首先，房地產(chǎn)開發(fā)投資小幅回升，但房屋新開工依然低迷。6月商品房銷售面積同比增速從5月的15%升至16%，房屋新開工面積從5月的-12.8%降至-15%，房地產(chǎn)開發(fā)投資從5月的2.7%升至3.2%，即商品房銷售繼續(xù)改善但新開工依然疲軟。6月40個(gè)大中城市土地出讓有所改善但仍在低位，房地產(chǎn)企業(yè)受制于庫存壓力仍不愿大規(guī)模拿地，后期房地產(chǎn)投資增速難以明顯回升。

其次，基建投資有所回升，但進(jìn)一步增長空間有限。6月基建投資同比增速從5月的15.1%升至20.5%，對固定資產(chǎn)投資形成較大支撐，其中水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)反彈幅度較大。由于當(dāng)前基建投資規(guī)模龐大，而資金約束仍在強(qiáng)化，預(yù)計(jì)基建投資增速顯著大于20%難度較大。

再者，制造業(yè)投資繼續(xù)放緩。6月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速從5月的10.2%降至8.9%，內(nèi)需低迷持續(xù)制約制造業(yè)投資需求。部分行業(yè)產(chǎn)能過剩行業(yè)投資繼續(xù)放緩，采礦業(yè)和黑色金屬冶煉壓延繼續(xù)負(fù)增長，有色金屬和船舶制造業(yè)投資保持低位。

3、下月建筑鋼材需求預(yù)期

從當(dāng)前形勢來看，今年雖然政府加快了項(xiàng)目批復(fù)進(jìn)度，但投資到位資金不足。前6個(gè)月，投資到位資金累計(jì)增長6.3%，比一季度、上年同期分別下降0.5、6.9個(gè)百分點(diǎn)。特別是資金來源占比較高的國內(nèi)貸款，上半年下降了4.8%，而去年同期是增長12.9%。施工項(xiàng)目計(jì)劃投資額同比增長3.7%，比一季度和上年同期分別下降3.3、10.8個(gè)百分點(diǎn)。盡管6月當(dāng)月投資到位資金情況有所好轉(zhuǎn)，但資金來源增長總體偏慢、到位資金相對不足仍是制約投資增長回升的重要因素。同時(shí)，8月份仍處于國內(nèi)鋼材市場傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且隨著北京9月閱兵的臨近，北京及周邊城市工地因環(huán)保保障需要很可能將會(huì)階段性停工，對市場需求將會(huì)影響一定不利影響。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場需求仍將維持低位。

成本分析：進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先跌后漲

●7月原料價(jià)格先跌后漲

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

●8月建筑鋼材成本走勢預(yù)測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月國內(nèi)原料市場價(jià)格總體觸底反彈，其中鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)格在上旬大幅下跌后，中下旬止跌企穩(wěn)并反彈，國產(chǎn)礦小幅波動(dòng)，廢鋼下跌，焦炭弱勢陰跌。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為1840元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1340元/噸，月環(huán)比下跌150元/噸；山西地區(qū)焦炭價(jià)格為670元/噸，月環(huán)比下跌50元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為565元/噸，月環(huán)比持平。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為55.5美元/噸，月環(huán)比下跌4美元/噸。

分品種來看，本月上旬鋼坯價(jià)格大幅下跌，7月9日最低跌至1670元/噸歷史低位，7月10日以后進(jìn)入超跌反彈走勢，但總體大漲大跌，7月20日最高漲至1870元/噸的高位后，又快速跌落至1750元/噸，月末再次上漲至1800元/噸上方。目前鋼坯企業(yè)仍處在虧損狀態(tài)，高爐開工率較前期有所下降，市場實(shí)際可交易資源不多，廠家挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈。而本月有關(guān)唐山環(huán)保治理、北京閱兵鋼企限產(chǎn)的消息不斷在市場炒發(fā)，引發(fā)鋼坯價(jià)格上竄下跳。隨著成品材市場逐步走強(qiáng)，下旬開始鋼坯市場成交趨于好轉(zhuǎn)，鋼坯廠家惜售現(xiàn)象增多。預(yù)計(jì)下月唐山鋼坯價(jià)格或?qū)⒄鹗幮》蠞q。

本月國內(nèi)焦炭價(jià)格弱勢下跌，個(gè)別地區(qū)下跌幅度接近100元。隨著焦炭價(jià)格的持續(xù)下跌，焦企限產(chǎn)力度加大，華北地區(qū)焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率降至70%左右，華東地區(qū)產(chǎn)能利用率在80%左右。但由于鋼企虧損嚴(yán)重，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，焦炭市場供應(yīng)仍較為寬松，鋼廠對焦炭價(jià)格繼續(xù)保持打壓態(tài)勢。7月份鋼廠焦炭采購價(jià)格的下調(diào)周期仍未結(jié)束，或?qū)⒀永m(xù)至8月上旬。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)焦炭價(jià)格仍將小幅走低。

本月廢鋼價(jià)格上中旬持續(xù)下跌，下旬止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)小幅反彈。當(dāng)前國內(nèi)廢鋼價(jià)格已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，貿(mào)易商因虧損嚴(yán)重且資金偏緊，普遍減少庫存囤積，目前廢鋼資源已趨于緊張。隨著廢鋼價(jià)格的大幅下跌，相對于鐵水的價(jià)格優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，部分鋼廠在7月下旬加大廢鋼補(bǔ)庫力度，但總體看需求依然有限。預(yù)計(jì)下月國內(nèi)廢鋼價(jià)格將穩(wěn)中有漲。

從鐵礦石市場來看，本月河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格先跌后漲，總體較上月基本持平。本月五礦邯邢共調(diào)價(jià)五次，前四次累計(jì)下調(diào)出廠價(jià)格144元，第五次出現(xiàn)上漲，上調(diào)10元。如此頻繁調(diào)價(jià)實(shí)屬罕見，對市場價(jià)格的敏感度上升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，6月國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)1.285億噸，同比下降8%，月度產(chǎn)量創(chuàng)去年11月以來的新高，國內(nèi)鐵礦石資源供應(yīng)量有所增加。當(dāng)前鋼廠采購仍傾向于以進(jìn)口礦為主，且隨著虧損加劇，國內(nèi)鋼廠高爐檢修增多，國產(chǎn)礦壓力巨大，整體成交不佳。預(yù)計(jì)下月國內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅調(diào)整為主。進(jìn)口礦價(jià)先跌后漲，截止7月30日，普氏62%鐵礦石指數(shù)收報(bào)55.5美元/噸，較上月末下跌4美元/噸。近日四大礦山相繼發(fā)布二季度報(bào)告。其中淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量8530萬噸，為公司有史以來第二高的季度產(chǎn)量，也是歷史同期最高產(chǎn)量；上半年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下新紀(jì)錄，達(dá)到1.598億噸，較去年同期增長930萬噸。必和必拓二季度鐵礦總產(chǎn)量為6533萬噸，環(huán)比增長1.49%，同比增長4.7%；上半年累計(jì)產(chǎn)量1.297億噸，環(huán)比增4.7%。力拓二季度鐵礦產(chǎn)量7970萬噸，環(huán)比增7%，同比增9%。FMG二季度產(chǎn)量4100萬噸，環(huán)比增11%，同比降0.24%?？梢姸径戎鲗?dǎo)礦山產(chǎn)出均出現(xiàn)大幅增長，市場供應(yīng)明顯增多。而國內(nèi)鋼企高爐開工率逐步下降，且因涉及9月北京閱兵，8月份國內(nèi)鋼廠檢修或?qū)⑦M(jìn)一步增加。預(yù)計(jì)8月份進(jìn)口礦價(jià)將圍繞55美元/噸一線震蕩為主。

7月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)大幅反彈，截止7月30日，BDI指數(shù)收于1100點(diǎn)，較6月底大漲300點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月大漲200點(diǎn)以上。上半年BDI從歷史最低點(diǎn)509點(diǎn)開始攀升之路，到7月底上漲幅度超過100%。此輪BDI大漲的原因有多方面，如南美谷物價(jià)格較為便宜，中國養(yǎng)殖業(yè)對南美大豆的需求上升較快；今年夏天歐洲較為炎熱，火力發(fā)電煤炭需求在增長；國際幾大礦商之間競爭推漲市場，淡水河谷大舉進(jìn)入中國市場后，澳洲兩大礦商為爭奪市場份額也會(huì)加大供應(yīng)，礦商發(fā)貨力度加大，等等。不過總體而言，全球干散貨海運(yùn)形勢不容樂觀。今年干散貨海運(yùn)量預(yù)計(jì)增長僅為1.6%，增幅降至2010年以來低點(diǎn)，干散貨運(yùn)力增幅也降至歷史低點(diǎn)。盡管運(yùn)力增幅與運(yùn)量增幅相當(dāng)，但前幾年過剩運(yùn)力難以消化，干散貨運(yùn)輸市場仍將繼續(xù)飽受運(yùn)力過剩的煎熬，市場運(yùn)價(jià)將在低位震蕩。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

本月國內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼、鞍鋼、武鋼等鋼廠對8月份熱軋、冷軋、鍍鋅等主要產(chǎn)品價(jià)格全面下調(diào)80-200元/噸，反映出在下游機(jī)械、汽車、家電等行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)低迷的形勢下，板材企業(yè)合同組織面臨較大的壓力，對后市預(yù)期并不樂觀。建筑鋼材廠家在上中旬普遍以大幅下跌為主，下旬隨著鋼價(jià)的反彈，部分鋼廠跟隨上調(diào)出廠價(jià)格。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼本月對螺紋下調(diào)290元/噸，盤螺、線材下調(diào)220元/噸；對上期補(bǔ)差累計(jì)螺紋230元/噸，盤螺、線材80元/噸。河北鋼鐵7月份結(jié)算價(jià)格螺紋下調(diào)210-220元/噸，線材下調(diào)200元/噸，并對完成8月任務(wù)90%以上的代理戶獎(jiǎng)勵(lì)100元/噸?？傮w看本月一線鋼廠降價(jià)及補(bǔ)差幅度均較為到位，反觀二、三線鋼廠迫于虧損挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)，市場上各品牌價(jià)差也迅速縮小。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期 ? ?

綜上所述，盡管當(dāng)前礦價(jià)低迷，但全球主流礦山依然擴(kuò)產(chǎn)，在國內(nèi)鋼廠檢修增多的情況下，預(yù)計(jì)下月礦價(jià)仍將弱勢運(yùn)行。煤焦方面鋼廠在虧損局面下繼續(xù)維持打壓態(tài)勢，焦企出貨壓力加大，預(yù)計(jì)下月價(jià)格以弱穩(wěn)為主。而從鋼廠情況來看，隨著7月下旬鋼價(jià)大幅反彈，各地鋼廠出廠價(jià)格與市場價(jià)格倒掛已基本結(jié)束，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠8月上旬出廠價(jià)格全面上調(diào)已不可避免?？傮w來看，預(yù)計(jì)下月成本將以小幅波動(dòng)為主。

宏觀經(jīng)濟(jì)：二季度經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)

●宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測

五、宏觀分析篇

（一）本月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

（1）初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.0%，為近六年來最低增速。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%。

（2）1-6月全國全社會(huì)用電量累計(jì)26624億千瓦時(shí)，同比增長1.3%。其中工業(yè)用電量19242億千瓦時(shí)，下降0.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量3397億千瓦時(shí)，增長8.1%；城鄉(xiāng)居民生活用電量3545億千瓦時(shí)，增長4.8%。

（3）2015年1-6月份，全國固定資產(chǎn)投資237132億元，同比名義增長11.4%，增速與1-5月份持平，比一季度回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，6月份固定資產(chǎn)投資增長0.88%。1-6月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43955億元，同比名義增長4.6%，增速比1-5月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

（4）2015年6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.8%，比5月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.64%。1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，增速比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

（5）2015年6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額24280億元，同比名義增長10.6%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額12009億元，增長7.8%。

（7）6月財(cái)政收入同比增長13.9%至1.53萬億元；財(cái)政支出同比增長13.9%至1.88萬億元。受近月來部分地區(qū)商品房銷售回暖影響，四項(xiàng)與房地產(chǎn)相關(guān)的稅收合計(jì)當(dāng)月增長3.7%，增幅比上月回升9個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)正增長。

（8）上半年，進(jìn)出口總額115316億元人民幣，同比下降6.9%。其中，出口65722億元人民幣，增長0.9%；進(jìn)口49594億元人民幣，下降15.5%。進(jìn)出口相抵，順差16128億元人民幣。6月份，進(jìn)出口總額20655億元人民幣，同比下降1.9%。其中，出口11749億元人民幣，增長2.1%；進(jìn)口8907億元人民幣，下降6.7%。

（9）6月末，廣義貨幣（M2）余額133.34萬億元，同比增長11.8%，狹義貨幣（M1）余額35.61萬億元，增長4.3%。上半年，新增人民幣貸款6.56萬億元，同比多增5371億元，新增人民幣存款11.09萬億元，同比少增3756億元。上半年，社會(huì)融資規(guī)模增量為8.81萬億元。

（10）1-6月，國有企業(yè)利潤總額12332.9億元，同比下降0.1%。比1-5月（-3.3%）收窄3.2個(gè)百分點(diǎn)，比1-2月、1-3月、1-4月分別收窄21.4、7.9和5.6個(gè)百分點(diǎn)。其中煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤6.2億元,鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤8.3億元，有色行業(yè)虧損44.6億元。

（11）6月份新建商品住宅（不含保障性住房）與上月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有34個(gè)，上漲的城市有27個(gè)，持平的城市有9個(gè)。環(huán)比價(jià)格變動(dòng)中，最高漲幅為7.2%，最低為下降0.5%。新建商品住宅（不含保障性住房）與去年同月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有68個(gè)，上漲的城市有2個(gè)。6 月份，同比價(jià)格變動(dòng)中，最高漲幅為15.9%，最低為下降9.8%。

（12）2015 年6 月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.4%，同比下降4.8%。

（二）下月宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期

一、 經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，房地產(chǎn)依然疲弱。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長7%，比上年同期回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度同比增長7%，二季度同比增7%，好于市場預(yù)期。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，增速與1-5月份持平，止住了增速持續(xù)下滑的勢頭；上半年房地產(chǎn)投資同比增長4.6%，增速比1-5月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積由負(fù)轉(zhuǎn)正，全國同比增長3.9%，其中6月份增長16%；商品房銷售額一季度-9.3%，二季度增長10%，這是2014年以來首次正增長；6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%，比5月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長10.4%，較1-5月增幅持平。除房地產(chǎn)投資外，其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好，反映出前期穩(wěn)增長措施逐漸發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極的企穩(wěn)向好態(tài)勢。

不過作為鋼材消耗頭等大戶，房地產(chǎn)表現(xiàn)依然差強(qiáng)人意，盡管銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)，但投資和新開工依然未見放大跡象。數(shù)據(jù)顯示，1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長4.6%，增速比1-5月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長4.3%，增速比1-5月回落1個(gè)百分點(diǎn)，且房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降33.8%，降幅比1-5月擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。6月房屋新開工面積同比下降15.0%，比5 月（-12.8%）降幅擴(kuò)大2.2 個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅新開工面積同比下降16.2%，比5 月（-12.2%）擴(kuò)大4.0 個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國土資源部數(shù)據(jù)，2015年上半年全國國有建設(shè)用地供應(yīng)20.62萬公頃，同比下降21.4%。其中房地產(chǎn)用地4.70萬公頃，同比下降38.2%。

二、穩(wěn)增長力度不減，股市救市力度空前。

本月中央政府繼續(xù)出臺(tái)深化改革、穩(wěn)定增長和調(diào)整結(jié)構(gòu)政策，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度，部署促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)定增長的政策措施，促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”等新經(jīng)濟(jì)形態(tài)健康發(fā)展。主要政策有：

1、2015 年6 月12 日以后，中國股票市場出現(xiàn)非正常波動(dòng)，證券行業(yè)和政府多部門快速做出反應(yīng)，包括央行為證金公司提供無限流動(dòng)性、財(cái)政部承諾不減持所持有的上市公司股票、國資委規(guī)定央企不得減持控股上市公司股票、保監(jiān)會(huì)提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股比例、證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東和董監(jiān)高增持而限制減持等，甚至公安部介入調(diào)查涉嫌惡意做空的機(jī)構(gòu)個(gè)人，多種舉措齊發(fā)的救市力度空前。

2、國務(wù)院總理李克強(qiáng) 7 月8 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取國務(wù)院重大政策措施落實(shí)重點(diǎn)督查情況匯報(bào)，對落實(shí)不力的堅(jiān)決處置整改。

3、國務(wù)院總理李克強(qiáng) 7 月15 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)定增長的政策措施，在擴(kuò)大開放中增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。

4、國務(wù)院總理李克強(qiáng)7月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)，擴(kuò)大公共產(chǎn)品供給提高新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量。

5、7月29日，全國財(cái)政工作視頻會(huì)議在京召開。財(cái)政部部長樓繼偉在部署下半年財(cái)政工作時(shí)明確了積極財(cái)政政策加力增效、規(guī)范推進(jìn)PPP、規(guī)范地方政府債務(wù)、引入更多投資引導(dǎo)基金、深化財(cái)稅體制改革等五大重點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)積極發(fā)揮好財(cái)政職能作用，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

6、7月30日，發(fā)改委公布《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和擴(kuò)大社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路的實(shí)施意見》： 將全面開放鐵路投資與運(yùn)營市場，積極鼓勵(lì)社會(huì)資本全面進(jìn)入鐵路領(lǐng)域；支持社會(huì)資本以獨(dú)資、合資等多種投資方式建設(shè)和運(yùn)營鐵路，向社會(huì)資本開放鐵路所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

7、中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，指出下半年要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策不變調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持合理的流動(dòng)性，同時(shí)要采取務(wù)實(shí)有效的辦法，引導(dǎo)消費(fèi)、投資、出口穩(wěn)定增長。

三、貨幣信貸增速回升，鋼鐵行業(yè)資金依然緊張

本月央行在公開市場操作總體先收后放，7月各周分別為零投放、凈回籠450億元、凈投放300億元、凈投放200億元，7月實(shí)現(xiàn)凈投放50億元，6月凈投放規(guī)模為850億元。在央行貨幣政策較為寬松的情況下，銀行間流動(dòng)性偏松，資金利率小幅回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測，7月30日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.4‰，較6月30日回落8.11%。6月貨幣融資數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，貸款從9008億增至12800億，社融從1.22萬億增至1.86萬億，M2增速也從10.8%回升至11.8%，增速連續(xù)三個(gè)月回升。不過上半年社會(huì)融資總規(guī)模增加8.81萬億元，比去年同期減少1.46萬億元；固定資產(chǎn)投資到位資金261507億元，同比僅增長6.3%。企業(yè)缺乏投資意愿，銀行貸款用不出去，銀行資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然偏少。

就鋼鐵行業(yè)來看，盡管自2014年11月以來央行四次降息，但目前鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀依然沒有得到改變，銀行依然嚴(yán)控鋼鐵企業(yè)貸款規(guī)模，特別是有些銀行采取“一刀切”做法，不斷抽貸、壓貸，使鋼企資金十分緊張，一些鋼企甚至面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，國內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)銀行借款同比下降6.43%，其中短期借款同比下降9%,而利息支出僅下降1.04%。

國際市場：7月份國際鋼價(jià)震蕩下跌

●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析

●國際線螺市場后期將保持疲軟

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，7月份國際鋼市多數(shù)震蕩下跌，亞洲市場表現(xiàn)略強(qiáng)于歐美市場。具體數(shù)據(jù)如下：

螺紋鋼價(jià)格下跌為主：歐美市場方面：7月與6月同期相比較，美國鋼廠價(jià)格持平，進(jìn)口價(jià)格下跌28美元/噸。同期，歐盟鋼廠價(jià)格下跌27美元/噸，進(jìn)口價(jià)格下跌5美元/噸，德國市場價(jià)格下跌8美元/噸。

亞洲市場方面：中國市場價(jià)格——西本新干線鋼材指數(shù)從6月30日的324美元/噸上漲至7月30日的327美元/噸，單月價(jià)格上漲3美元/噸；韓國市場報(bào)價(jià)上漲31美元/噸；日本市場價(jià)格下跌3美元/噸，出口價(jià)格下跌10美元/噸。另外，中東進(jìn)口價(jià)格下跌20美元/噸，土耳其出口價(jià)格下跌25美元/噸，獨(dú)聯(lián)體國家出口報(bào)價(jià)下跌10美元/噸。

方坯價(jià)格全面下跌：7月份與6月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤（FOB價(jià)）持平，獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤（FOB價(jià)）下跌2美元/噸；與此同時(shí)，中東市場進(jìn)口價(jià)格持平，東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格下跌5美元/噸。

另據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年6月份全球65個(gè)主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.36億噸，同比下降2.4%。6月份歐盟28國粗鋼產(chǎn)量為1463萬噸，同比增長1.7%；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為828萬噸，同比下降10.7%；北美粗鋼產(chǎn)量為941萬噸，同比下降6.4%；南美粗鋼產(chǎn)量為365萬噸，同比增長0.8%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為9254萬噸，同比下降1.9%。中東產(chǎn)量246萬噸，同比增長5.3%；非洲產(chǎn)量為108萬噸，同比下降17.7%。6月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為453.3萬噸，環(huán)比增長0.9%。6月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為72.2%，較5月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年6月份下降3.5個(gè)百分點(diǎn)。

總結(jié)來看，7月份全球鋼鐵市場弱勢盤整，亞洲市場先跌后漲，鋼廠開工率下降，穆迪將亞洲鋼鐵行業(yè)前景從穩(wěn)定調(diào)低為負(fù)面。歐洲市場弱勢運(yùn)行，美國市場漲跌互現(xiàn)，鋼廠開工率相對穩(wěn)定。預(yù)計(jì)下月國際鋼價(jià)仍將維持疲軟。

七、綜合觀點(diǎn)篇

全面總結(jié)一下2015年8月份分析報(bào)告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，8月份上海建筑鋼材市場價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：

其一、需求層面。7月國內(nèi)市場處于高溫、多雨的需求淡季，市場整體需求量依然處于低位，但隨著固定資產(chǎn)投資增速的低位企穩(wěn)，以及基建投資的加快，市場終端需求環(huán)比略有改善。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷5月（2015.6.16-2015.7.15）銷量環(huán)比增加8.18%，同比下降12.31%。從當(dāng)前形勢來看，今年雖然政府加快了項(xiàng)目批復(fù)進(jìn)度，但資金來源增長總體偏慢、到位資金相對不足仍是制約投資增長回升的重要因素。同時(shí)，8月份仍是國內(nèi)鋼材市場傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，且隨著北京9月閱兵的臨近，北京及周邊城市工地因環(huán)保治理很可能將會(huì)階段性停工，對市場需求將會(huì)影響一定不利影響。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場需求仍將維持低位。

其二、供給層面。受環(huán)保治理力度加大以及大幅虧損影響，7月份國內(nèi)鋼企減產(chǎn)檢修范圍明顯擴(kuò)大，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)三旬環(huán)比回落，且降幅逐旬?dāng)U大。7月中旬以來全國鋼材庫存連續(xù)三周大幅下降，華東區(qū)域各大鋼廠對代理商供貨大幅打折，市場資源局部緊張，是造成7月下旬華東區(qū)域鋼價(jià)大幅上漲的主要原因。隨著北京9月大閱兵的臨近，8月中下旬開始北京及周邊地區(qū)鋼鐵企業(yè)將面臨大面積減產(chǎn)停產(chǎn)的可能。不過，在經(jīng)過7月下旬的大幅反彈后，華東部分前期停產(chǎn)的鋼廠再度恢復(fù)生產(chǎn)，且目前許多地區(qū)建筑鋼材價(jià)格已明顯高于熱軋板卷價(jià)格，部分有條件的鋼廠很可能會(huì)將鐵水優(yōu)先轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)建筑鋼材。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)市場供應(yīng)方面較7月份將會(huì)有所下降，但仍存在反復(fù)的可能性。

其三、成本因素。經(jīng)過整體二季度礦強(qiáng)鋼弱的運(yùn)行之后，鋼鐵企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，上半年重點(diǎn)大中型企業(yè)主營業(yè)務(wù)大幅虧損216.8億元，同比增虧167.68億元，成本倒逼國內(nèi)鋼企減產(chǎn)檢修增多，對鋼價(jià)支撐作用有所體現(xiàn)。從當(dāng)前來看，全球主流礦山依然擴(kuò)產(chǎn)，煤焦企業(yè)庫存壓力依然較大，在國內(nèi)鋼廠虧損明顯、且減產(chǎn)檢修增多的局面下，鋼廠對原料價(jià)格仍將維持打壓態(tài)勢，預(yù)計(jì)下月原料價(jià)格仍將弱勢運(yùn)行。而從鋼廠情況來看，隨著7月下旬鋼價(jià)大幅反彈，各地鋼廠出廠價(jià)格與市場價(jià)格倒掛已基本結(jié)束，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠8月上旬出廠價(jià)格全面上調(diào)已不可避免。總體來看，預(yù)計(jì)下月成本將以小幅波動(dòng)為主。

其四、政策層面。7月30日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，下半年要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策不變調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持合理的流動(dòng)性，同時(shí)要采取務(wù)實(shí)有效的辦法，引導(dǎo)消費(fèi)、投資、出口穩(wěn)定增長。國務(wù)院在最近三個(gè)月內(nèi)連續(xù)四次發(fā)文提振外貿(mào)；國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)；發(fā)改委推動(dòng)11個(gè)工程包，可能拉動(dòng)的總投資將接近15萬億元。今年上半年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資2651.30億元，而按照年初全年8000億元固定資產(chǎn)投資的預(yù)定規(guī)劃，下半年需要完成5348.7億元，是上半年的一倍以上。作為穩(wěn)增長的大頭，下半年基建投資將有望持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)國內(nèi)鋼市需求逐步改善。

綜上，筆者個(gè)人最后對2015年8月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢作以下推測：當(dāng)前國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修較為明顯，隨著北京9月大閱兵的臨近，環(huán)保因素將限制華北地區(qū)鋼廠產(chǎn)量，加之國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠出口訂單維持較高水平，供應(yīng)減少將有望推動(dòng)8月國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)上漲。但考慮到當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張的現(xiàn)狀也沒有改變，終端需求疲弱對鋼價(jià)漲幅仍將形成抑制，鋼價(jià)沖高后震蕩調(diào)整依然難免。預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)鋼市總體呈震蕩上行走勢?；诖?，預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?150-2400元/噸區(qū)間震蕩上行。[文]西本新干線特邀評(píng)論員2015-7-31