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[庫(kù)存看鋼市] 恐慌心態(tài)逐步消除 鋼價(jià)超跌后有望小幅反彈

2015年07月13日10:16   來(lái)源：西本資訊
摘要：經(jīng)過(guò)7月下旬的急速下跌，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已處于歷史新低水平。隨著股市大幅反彈，國(guó)內(nèi)鋼市恐慌心態(tài)已逐步消除，短期有望超跌小幅反彈。但在需求低迷及資金緊張局面難改的情況下，鋼價(jià)反彈空間有限，總體仍將以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主。

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本周（7月3日-7月10日），西本——鋼材指數(shù)再創(chuàng)新低，周五收在2050元/噸，較上周五下跌70元/噸。西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)全面下跌，部分市場(chǎng)下半周小幅反彈。截止7月10日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2114元/噸，較上周五下跌76元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2010元/噸，一周下跌80元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2250元/噸，一周下跌80元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2010元/噸，一周下跌100元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2230元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2150元/噸，一周下跌80元/噸。

期貨方面，本周上半周螺紋鋼期貨出現(xiàn)暴跌，在周一和周三連續(xù)兩天跌停，周二也接近跌停，不過(guò)下半周市場(chǎng)迎來(lái)大幅反彈，重回2000元/噸上方。最終周五螺紋鋼主力合約RB1510收盤(pán)價(jià)格為2007元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌114元/噸。本周RB1510日均成交量為625萬(wàn)噸，較前一周大幅增加161萬(wàn)手，周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為161萬(wàn)手，比前一周大幅減少68萬(wàn)手。上半周鐵礦石期貨出現(xiàn)罕見(jiàn)的連續(xù)三個(gè)跌停，市場(chǎng)陷入一片恐慌，螺紋鋼期貨也呈現(xiàn)暴跌走勢(shì)，一度跌至1891元/噸的歷史新低。下半周隨著股市出現(xiàn)絕地大反轉(zhuǎn)，資本市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，鐵礦石、螺紋鋼期貨也逐步走高，并帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)也止跌回升。但總體看受制于需求低迷及資金緊張，現(xiàn)貨鋼價(jià)缺乏大幅反彈的動(dòng)力，對(duì)期貨鋼價(jià)將繼續(xù)形成抑制。預(yù)計(jì)下周鋼材期貨仍將圍繞2000元/ 噸一線(xiàn)震蕩。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅下跌，那么下周走勢(shì)如何？6月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)小幅下降，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)范圍是否已明顯擴(kuò)大？華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)全面大幅下調(diào)7月中旬出廠(chǎng)價(jià)格，是否顯示鋼廠(chǎng)對(duì)后市信心依然不足？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線(xiàn)現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、庫(kù)存總量分析?

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線(xiàn)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為28.6萬(wàn)噸，較前一周減少1.9萬(wàn)噸；線(xiàn)材6.7萬(wàn)噸，較前一周減少0.5萬(wàn)噸；盤(pán)螺4.55萬(wàn)噸，較前一周增加0.25萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為39.85萬(wàn)噸，較前一周減少2.15萬(wàn)噸。本周受持續(xù)雨水及臺(tái)風(fēng)天氣影響，市場(chǎng)成交進(jìn)一步減弱，本周西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的滬市線(xiàn)螺終端采購(gòu)量環(huán)比回落21.9%。不過(guò)在本地低價(jià)的影響下，本周市場(chǎng)除盤(pán)螺部分到貨外，線(xiàn)材、螺紋鋼到貨資源極少，市場(chǎng)庫(kù)存整體出現(xiàn)較明顯下降。

二、總結(jié)分析

縱觀(guān)全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為625.6萬(wàn)噸，減少1.6萬(wàn)噸，減幅為0.26%；線(xiàn)材庫(kù)存量為116.2萬(wàn)噸，減少5.4萬(wàn)噸，減幅為4.44%。而從全國(guó)線(xiàn)材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1286.75萬(wàn)噸，減少5.45萬(wàn)噸，減幅為0.42%?？傮w來(lái)看，全國(guó)鋼材庫(kù)存量結(jié)束此前連續(xù)三周的上升趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅下降，顯示鋼廠(chǎng)減產(chǎn)范圍擴(kuò)大或在一定程度上已經(jīng)減少市場(chǎng)投放。不過(guò)目前的庫(kù)存水平較去年同期僅降低2.36%，其中螺紋鋼庫(kù)存量較去年同期還上升4.4%，短期市場(chǎng)仍將面臨較大的去庫(kù)存化壓力。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，6月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼、生鐵、鋼材日均產(chǎn)量分別為173.50萬(wàn)噸、169.62萬(wàn)噸和177.33萬(wàn)噸，較6月中旬分別下降1.40%、下降2.74%和增長(zhǎng)3.41%。從整個(gè)6月份來(lái)看，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量在上中旬連續(xù)回升，下旬才小幅回落，可見(jiàn)鋼廠(chǎng)整體減產(chǎn)依然不明顯。不過(guò)進(jìn)入7月份隨著年中還貸壓力的消除以及虧損加劇，越來(lái)越多的鋼廠(chǎng)加入到減產(chǎn)檢修行列，少數(shù)鋼企受資金鏈難以維系影響甚至全面停產(chǎn)，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)較明顯下降。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-5月會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為5.28億元，平均利潤(rùn)率僅為0.04%，是工業(yè)行業(yè)中最低水平；其中主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損164.81億元，增虧103.61億元。企業(yè)間的差距正迅速拉大,效益好的企業(yè)噸鋼盈利超過(guò)200元，效益差的企業(yè)噸鋼虧損超過(guò)1000元。當(dāng)前鋼鐵企業(yè)已基本處于全行業(yè)虧損局面，如果下半年行業(yè)形勢(shì)依然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)加快出局將成為必然。

7月11日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)相繼出臺(tái)新一輪價(jià)格政策，總體以大幅降價(jià)、補(bǔ)差為主。其中沙鋼對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)180元/噸，盤(pán)螺、線(xiàn)材價(jià)格下調(diào)150元/噸，對(duì)上期合同螺紋鋼補(bǔ)差150元/噸，盤(pán)螺、線(xiàn)材補(bǔ)差50元/噸；永鋼對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)180元/噸，盤(pán)螺、線(xiàn)材價(jià)格下調(diào)170元/噸；中天對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)150元/噸，盤(pán)螺下調(diào)150元/噸，線(xiàn)材下調(diào)140元/噸，對(duì)上期合同螺紋鋼補(bǔ)差150元/噸，盤(pán)螺補(bǔ)差100元/噸，線(xiàn)材補(bǔ)差90元/噸。值得注意的是，本期主導(dǎo)鋼廠(chǎng)降價(jià)及補(bǔ)差幅度均較為到位，尤其是現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)過(guò)上周五的反彈之后，與鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格已經(jīng)結(jié)束了長(zhǎng)期倒掛局面。反映出主導(dǎo)鋼廠(chǎng)對(duì)后期市場(chǎng)依然信心不足，也將抑制當(dāng)前鋼價(jià)反彈的空間。

綜合來(lái)看，經(jīng)過(guò)7月下旬的急速下跌，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已處于歷史新低水平。隨著股市大幅反彈，國(guó)內(nèi)鋼市恐慌心態(tài)已逐步消除，短期有望超跌小幅反彈。但在需求低迷及資金緊張局面難改的情況下，鋼價(jià)反彈空間有限，總體仍將以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主。[文]西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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