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7月10日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2015年07月10日12:50   來源：西本資訊
摘要：在七部委合力之下，短期金融市場超跌反彈已成定局，但對于現(xiàn)貨市場來說，目前終端資金仍未落實到位，鋼材市場需求難有起色，價格即使回升，空間和時間也較為有限。在這種局面下，原料市場弱勢格局難改，預計下周鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格在小幅反彈之后，將轉為弱勢震蕩態(tài)勢，煤焦價格則以小幅補跌為主。

本期觀點：需求難以好轉 原料弱勢反彈

時間：2015-7-13—2015-7-17

● 市場回顧——外礦鋼坯大幅跌水，煤炭焦炭穩(wěn)中有降；

● 成本分析——成本降幅明顯增大，鋼廠生產相對穩(wěn)定；

● 庫存分析——鋼廠觀望放緩采購，鐵礦港存繼續(xù)回升；

● 事件數據——巴西高成本礦停產，煤炭計稅方法確定；

● 綜合觀點——資金緊張心態(tài)悲觀，原料市場弱勢反彈。

一、本周國內原料市場回顧

受金融市場波及，本周鐵礦石、鋼坯、廢鋼市場均劇烈下跌，一舉跌破前期低位，恐慌心理明顯；煤焦弱勢局面也逐漸明朗化，部分中小企業(yè)已妥協(xié)降價。

表1：國內主要原材料價格變動明細


本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

隨著市場進入傳統(tǒng)消費淡季，上周末國內市場鋼坯價格率先下跌70元/噸。截止本周四，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格降至1680元/噸，20MnSi方坯出廠價格為1810元/噸，較上周末累計下跌140元，雖然燕鋼招標價格達到1760元/噸，繼續(xù)高于市場報價，但對于恐慌情緒蔓延的市場難有支撐，上周仍少量補庫的貿易商本周多選擇觀望。山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格降至1670元/噸左右，下跌130元/噸。在南方市場，江蘇地區(qū)調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格下跌160元至1800元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌110元至1870元/噸左右。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼開工率回升1%至61%左右，型材開工率保持在46%,建材開工率下降2%至28%左右，整體需求依舊疲軟。經過本周大跌，目前許多鋼坯企業(yè)已虧損超過300元/噸，限產停產企業(yè)逐漸增多，后期市場資源投放量將減少，廠家挺價意愿增強。但在目前市場氛圍下，貿易商對后市較難把握，暫時觀望居多。預計下周國內市場鋼坯價格以小幅震蕩回升為主。

鐵礦石：

受金融市場劇烈震蕩影響，本周進口鐵礦石價格加速下跌，周中普氏（62%）價格一度降至44.5美元/噸（CFR），較上周五下跌10.5美元/噸，下半周市場對政策救市預期增強，周四普氏價格回升至48.75美元/噸（CFR）。國產礦波動相對較小，河北地區(qū)66%鐵精粉價格為560元/噸（見圖2），較上周四下跌20元/噸，河北主導鋼廠國產礦庫存下降5萬噸至75萬噸左右，進口礦庫存下降30萬噸至1450萬噸左右，市場觀望氣氛明顯，港口庫存連續(xù)第二周回升。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價格下跌10元至500元/噸。在南方地區(qū)，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格保持555元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格下跌30元至520元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價格下跌50元至390元/噸。目前外礦價格已與前期低位形成雙底之勢，鑒于目前鋼廠減產并不明顯，且50美元也令國外中小礦山難以承受，預計短期市場將呈超跌反彈態(tài)勢，外礦價格回升至50-53美元后再橫盤整理，國產礦價格則仍以小幅補跌為主。

煤焦：

本周國產煉焦煤價格總體穩(wěn)定，山西局部地區(qū)洗煤廠報價小幅下調10-20元/噸，成交相對穩(wěn)定。同時，進口煉焦煤繼續(xù)回落，澳大利亞峰景煤價格較上周五下跌2.25美元至95.75美元/噸（CIF），港口庫存持續(xù)下降。焦炭方面，在鋼價持續(xù)下跌影響下，河北地區(qū)鋼廠要求焦化企業(yè)將降幅增加至20-30元/噸，部分有銷售壓力的焦企已經松口，同意降價20元/噸。華東及東北市場也受到波及，山東、江西、遼寧部分鋼廠焦炭采購價格下調10-20元/噸。目前焦企庫存水平較低，鋼廠采購也相對穩(wěn)定，因此即使在鋼材價格大跌的形勢下，多數焦企對于降價仍較為抵觸，降幅相對有限。預計下周國內焦炭價格仍以小幅調整為主，煉焦煤價格相對穩(wěn)定。

廢鋼：

本周國內廢鋼市場全面大幅下跌，降幅幅度達到80-100元/噸，市場悲觀情緒蔓延。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格降至1160-1210元/噸，邊角料價格為1260-1290元/噸，較上周末下跌70-80元/噸；河北市場重廢價格一度跌至1100元/噸左右（不帶票），較上周五重挫150元左右，下半周后鋼坯價格反彈帶動廢鋼價格回升至1150元/噸左右（不帶票）。在兩湖、兩廣地區(qū)，重廢主流價格下跌100元至1240-1300元/噸，臺風降雨天氣，使得廠商對后市進一步看淡，整體需求疲軟。雖然目前廢鋼價格已低于鐵水成本，但市場現(xiàn)貨資源并不多。同時，許多小電爐鋼廠噸鋼虧損已超過300元/噸，限產停產增多，市場將延續(xù)供需兩淡的局面。預計下周國內廢鋼價格仍有小幅調整的空間。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

受進口鐵礦石價格大幅下跌影響，本周國內鋼廠生產成本明顯下降（見表3）。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2304元/噸，較上周末下跌247元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2276元/噸，較上周末下跌190元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為2221元/噸，較上周末下跌176元/噸。目前國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2022元/噸和2147元/噸，分別較上周末下跌96元/噸和120元/噸，對應20天前的原料成本，續(xù)山西和福建之后，江蘇、河南部分中小鋼廠400-500立方米高爐也加入停產行列。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），在進口礦跳水過程中鋼廠普遍選擇觀望，庫存略有下降；煤焦處于議價過程中，部分鋼廠放緩采購，對焦企施壓；廢鋼方面因一些貿易商恐慌性拋貨，華東部分鋼廠到貨量有所增多。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周期貨市場大幅跳水，多頭止損離場使得市場跌勢不斷加快，一舉跌破上半年的低位，累計降幅超過20%，市場人心惶惶。下半周后，受國家救市預期影響，空頭主動大幅減倉，多頭小幅增倉挺價，礦煤焦期貨均有所反彈。

五、本周事件與數據分析

1、巴西淡水河谷公司宣布，受鐵礦石市場價格低迷影響，其位于米納斯吉拉斯州的兩座高成本、低品質鐵礦將于7月臨時性停產一個月?！居^點】雖然淡水河谷也宣布了將通過其它礦增產來彌補這部分產能，但至少向我們傳遞出一個信號，即這下大礦也離邊際成本不遠了，鐵礦價格繼續(xù)下跌空間有限。

2、國家稅務總局對外發(fā)布《煤炭資源稅征收管理辦法（試行）》公告，明確了煤炭計稅價格的確定方法、運費扣減范圍、洗選煤折算率、混合銷售與混合洗選的計稅方法等內容。【觀點】在市場產能過剩、弱勢運行局面下，資源稅調整難以改變企業(yè)經營困難的局面，只會進一步降低市場價格重心。

六、綜合觀點

在七部委合力之下，短期金融市場超跌反彈已成定局，但對于現(xiàn)貨市場來說，目前終端資金仍未落實到位，鋼材市場需求難有起色，價格即使回升，空間和時間也較為有限。在這種局面下，原料市場弱勢格局難改，預計下周鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格在小幅反彈之后，將轉為弱勢震蕩態(tài)勢，煤焦價格則以小幅補跌為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/7/10

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