西本要聞

6月19日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2015年06月19日12:51   來源：西本資訊
摘要：隨著鋼材和鐵礦石走勢趨同，預(yù)示著短期市場將進(jìn)入又一波下跌過程中，即“原料下跌成本降低——鋼廠高爐不減產(chǎn)——鋼價繼續(xù)下跌”的死亡螺旋中。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼材及原料產(chǎn)品總體呈下跌走勢，鐵礦石價格將重返60美元以下，焦企醞釀一個月的漲勢最終無果，軋材企業(yè)停產(chǎn)將導(dǎo)致廢鋼和鋼坯跌勢難收。

本期觀點(diǎn)：鋼市繼續(xù)探底 原料震蕩下跌

時間：2015-6-23—2015-6-26

● 市場回顧——外礦鋼坯大幅回落，煤焦市場穩(wěn)中趨弱；

● 成本分析——鋼價下跌成本堅(jiān)挺，軋材企業(yè)停產(chǎn)增多；

● 庫存分析——鋼廠采購力度趨弱，鐵礦港口庫存下降；

● 事件數(shù)據(jù)——中澳簽訂自貿(mào)協(xié)定，三季度長協(xié)煤跌價；

● 綜合觀點(diǎn)——短期鋼市繼續(xù)探底，原料價格整體下跌。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

隨著6月底市場資金回籠壓力顯現(xiàn)，本周國內(nèi)進(jìn)口礦、廢鋼、鋼坯價格均持續(xù)下跌，且跌勢有所加快，焦炭市場也已有鋼廠提出降價要求。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

自上周末起，國內(nèi)市場鋼坯價格大幅下跌，市場成交冷清，鋼坯廠家普遍轉(zhuǎn)盈為虧。截止本周四，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格降至1820元/噸，20MnSi方坯出廠價格為1950元/噸，較上周末下跌120元，貿(mào)易商出貨壓力明顯增大，市場庫存上升2萬噸至60萬噸左右。山西臨汾、長治地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌120元至1820元/噸。在南方市場，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格下跌100元至2000元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價格下跌120元至1980元/噸左右，下游不少用戶暫停采購。由于鋼材市場持續(xù)疲軟，本周下游調(diào)坯企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)面擴(kuò)大，開工率繼續(xù)下降，唐山地區(qū)帶鋼開工率下降7%至60%左右，型材開工率下降8%至49%,建材開工率下降5%至30%左右。同時，近期鋼坯出口訂單數(shù)量也有所減少，整體市場呈供大于求狀態(tài)，悲觀情緒加重。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場鋼坯價格將跌破1800元/噸大關(guān)。

鐵礦石：

受國內(nèi)鋼價持續(xù)下跌及部分鋼廠減產(chǎn)的影響，前期由商家炒作撐起的進(jìn)口礦市場節(jié)節(jié)敗退，本周四普氏62%粉礦價格降至61美元/噸（CIF），較上周五下跌4美元/噸，期貨市場連續(xù)跌破關(guān)鍵點(diǎn)位使得市場看空情緒蔓延，有貨的貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，港口庫存跌破8000萬噸大關(guān)。國產(chǎn)礦方面，雖然本周邯邢局、金嶺在內(nèi)的一些國產(chǎn)大礦相繼提價15-30元/噸，但在進(jìn)口礦下跌的影響下，鋼廠采購國產(chǎn)礦的積極性也開始轉(zhuǎn)淡。截止本周四，河北地區(qū)66%鐵精粉價格保持600元/噸（見圖2），河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存保持在85萬噸左右，進(jìn)口礦庫存下降30萬噸至1490萬噸左右。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價格保持520元/噸。在南方地區(qū)，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價格保持580元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價格保持550元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價格保持440元/噸。由于虧損嚴(yán)重，本周鋼廠限產(chǎn)檢修有增多的跡象，導(dǎo)致鐵礦石市場需求減弱。但從另一方面來看，礦價跌幅仍小于鋼材，表明目前市場現(xiàn)貨資源相對偏緊的情況并沒有改變，因此礦價短期雖仍有下跌趨勢，但空間相對有限。預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦價格將保持穩(wěn)定，進(jìn)口礦價格將在58美元/噸（CIF）左右獲得支撐。

煤焦：

本周國產(chǎn)煤炭價格總體穩(wěn)定，煤企表示鋼價持續(xù)下跌對出貨影響不大，近期進(jìn)口煤價格走高也在一定程度上增加了國內(nèi)煤企的信心。目前澳大利亞峰景煤到中國價格已升至98.25美元/噸（CIF），較上周上漲2美元/噸。焦炭方面，受鋼價下跌影響，本周河北少數(shù)鋼廠提出降價10-20元/噸要求，但焦化企業(yè)出貨相對穩(wěn)定，暫未接受。目前，山西地區(qū)二級冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）車板價保持680元/噸左右（見圖3），一級冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）車板價格為780元/噸；河北唐山地區(qū)一級冶金焦出廠價格保持920元/噸，邯鄲地區(qū)一級冶金焦出廠價格830元/噸。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格為780元/噸右，日鋼庫存升至71萬噸左右。貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格保持950元/噸左右，昆鋼和廣西貴港采購價均下調(diào)10元。從上半月焦企盼漲到下半月鋼廠盼跌，焦炭市場走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但也說明供需雙方庫存都不多，對調(diào)價都缺乏底氣。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭市場將穩(wěn)中略降，一些庫存情況稍好的鋼廠會考慮小幅壓價，煤炭暫時仍以穩(wěn)為主。

廢鋼：

本周國內(nèi)市場廢鋼價格跌勢不止，不少地區(qū)小電爐鋼廠停收廢鋼，貿(mào)易商恐慌性出貨，導(dǎo)致市場整體跌勢加快。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格下跌50元至1320-1370元/噸，邊角料價格為1420-1450元/噸；山東、福建、浙江市場重廢價格下跌60-80元至1280-1320元/噸。在北方市場，河北唐山地區(qū)重廢價格下跌30元至1300-1320元/噸（不帶票），遼寧重廢價格下跌50元至1570元/噸左右。在中南市場，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌50元至1390-1450元/噸。近期鋼材價格跌勢不止，許多小電爐鋼廠虧損250-300元/噸，限產(chǎn)停產(chǎn)增多，一些主導(dǎo)鋼廠趁機(jī)大量補(bǔ)庫后，庫存明顯上升，下半周不少廠家也相繼宣布暫停收貨，廢鋼市場需求明顯轉(zhuǎn)淡。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)市場廢鋼價格將繼續(xù)下跌。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

隨著鐵礦漲勢結(jié)束，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本變動不大（見表3）。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2621元/噸，較上周末持平；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2538元/噸，較上周末持平；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2471元/噸，較上周末持平。目前國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為2225元/噸和2365元/噸，分別較上周末下跌44元/噸和55元/噸，對應(yīng)20天前的原料成本，中小鋼廠三級螺紋鋼的虧損幅度擴(kuò)大至300元/噸左右，熱軋板卷虧損150元/噸左右，鋼廠限產(chǎn)檢修將逐步增多。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周鋼廠鐵礦石采購積極性減弱，庫存繼續(xù)小幅下降；焦炭和煉焦煤到貨相對穩(wěn)定，部分鋼廠虧損減產(chǎn)，有意減少采購量；廢鋼由于不少小電爐鋼廠停產(chǎn)，大中型鋼廠到貨量有所增多。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周黑色期貨市場整體下跌，出于對鋼廠虧損減產(chǎn)的預(yù)期，周二、周三鐵礦石期貨空頭增倉壓盤，多頭挺價積極性減弱，盤面承壓下跌，帶動黑色產(chǎn)品期貨整體走低，預(yù)計(jì)短期市場將呈底部震蕩態(tài)勢，上下空間都較為有限。

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、本周中澳簽訂《中澳自由貿(mào)易協(xié)定》，澳洲出口中國的煉焦煤關(guān)稅將從3%降為零。【觀點(diǎn)】以目前的價格來看，3%關(guān)稅相當(dāng)于20元/噸左右，有利于進(jìn)口煉焦煤鞏固華東及華南沿海市場，但仍無力滲透環(huán)渤海及內(nèi)地市場。

2、日本鋼廠與澳大利亞供應(yīng)商達(dá)成三季度硬焦煤基準(zhǔn)價93美元/噸（FOB），較二季度下跌16.5美元/噸?！居^點(diǎn)】煤炭季度價格一直相對偏高，本次降幅雖大，但只能視為補(bǔ)跌，調(diào)整之后，該協(xié)議價仍高于現(xiàn)貨市場價格，因?yàn)閷κ袌鲇绊懖淮蟆?/p>

六、綜合觀點(diǎn)

隨著鋼材和鐵礦石走勢趨同，預(yù)示著短期市場將進(jìn)入又一波下跌過程中，即“原料下跌成本降低——鋼廠高爐不減產(chǎn)——鋼價繼續(xù)下跌”的死亡螺旋中。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼材及原料產(chǎn)品總體呈下跌走勢，鐵礦石價格將重返60美元以下，焦企醞釀一個月的漲勢最終無果，軋材企業(yè)停產(chǎn)將導(dǎo)致廢鋼和鋼坯跌勢難收。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/6/19

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