西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 投資增速持續(xù)下行 鋼價(jià)弱勢(shì)依然難改

2015年06月15日09:17   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資仍處于下行局面，而華東地區(qū)已進(jìn)入梅雨季節(jié)，市場(chǎng)終端采購(gòu)需求疲弱的局面依然難以改變。不過(guò)近期鋼廠減產(chǎn)及限價(jià)的范圍均明顯擴(kuò)大，后期供應(yīng)減少及成本支撐對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定利好。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行，但價(jià)格進(jìn)一步下跌空間已經(jīng)不大。

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本周（6月5日-6月12日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在2280元/噸，較上周五下跌30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)除個(gè)別市場(chǎng)受鋼廠限價(jià)略有反彈外，整體以下跌為主。截止6月12日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2358元/噸，較上周五下跌33元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2370元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2550元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2240元/噸，一周下跌40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2360元/噸，一周下跌20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2450元/噸，一周下跌20元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨在周一至周四窄幅整理，在周五出現(xiàn)大幅增倉(cāng)下跌，并跌破2300元/ 噸關(guān)口。最終周五螺紋鋼主力合約RB1510收盤(pán)價(jià)格為2299元/噸，較上周五收盤(pán)價(jià)下跌42元/噸。本周RB1510日均成交量為276萬(wàn)噸，較前一周減少19萬(wàn)手，周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為276萬(wàn)手，比前一周增加38萬(wàn)手。近期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷，部分市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已跌破2000元/噸關(guān)口，對(duì)于持續(xù)處于高升水狀態(tài)的期貨走勢(shì)形成明顯拖累，在周五市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的單日增倉(cāng)超過(guò)32萬(wàn)手大幅下行，鋼廠套保盤(pán)入場(chǎng)的跡象較為明顯。短期鋼材期貨走勢(shì)依然面臨向現(xiàn)貨進(jìn)一步貼近的壓力。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均全面下跌，那么下周走勢(shì)如何？1-5月投資增速繼續(xù)下行，市場(chǎng)需求是否依然難以好轉(zhuǎn)？5月份粗鋼與鋼材日均產(chǎn)量雙雙下降，后期供應(yīng)會(huì)否繼續(xù)下降？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、庫(kù)存總量分析?

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為31.85萬(wàn)噸，較前一周增加1.45萬(wàn)噸；線材7.65萬(wàn)噸，較前一周減少0.57萬(wàn)噸；盤(pán)螺3.55萬(wàn)噸，較前一周減少0.55萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為43.05萬(wàn)噸，較前一周增加0.33萬(wàn)噸。本周受雨水天氣及高考影響，工地采購(gòu)持續(xù)低迷，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬終端線螺日均采購(gòu)量環(huán)比繼續(xù)回落1.47%，市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存出現(xiàn)較明顯上升。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為620.8萬(wàn)噸，減少2.4萬(wàn)噸，減幅為0.39%；線材庫(kù)存量為127.6萬(wàn)噸，減少2.5萬(wàn)噸，減幅為1.92%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1281萬(wàn)噸，減少8.4萬(wàn)噸，減幅為0.65%?？傮w來(lái)看，全國(guó)鋼材庫(kù)存量連續(xù)第14周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)到20.56%，目前的市場(chǎng)庫(kù)存水平較去年同期下降6.18%。自5月以來(lái)市場(chǎng)去庫(kù)存化速度明顯放緩，庫(kù)存相對(duì)于去年同期水平降幅也逐周減小，顯示下游需求持續(xù)疲弱，且至今尚未見(jiàn)改善跡象，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也將繼續(xù)承壓。

本周5月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出臺(tái)，總體看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較4月份略有改善，但企穩(wěn)的基礎(chǔ)并不牢固。而對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市需求影響最大的投資增速則持續(xù)下行，1-5月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，較1-4月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000 年5 月以來(lái)的新低。其中5月當(dāng)月同比增速微幅回升至10.0%，但依然偏低。三大類(lèi)投資中，制造業(yè)和房地產(chǎn)增速微幅回升，基建增速仍在下滑。5月基建投資增速繼續(xù)下滑，從4 月的16.1%下滑至15.1%，創(chuàng)2013年底以來(lái)新低。5 月地產(chǎn)投資同比增速由4 月的0.5%小幅回升至2.7%，仍處低位。5月制造業(yè)投資增速10.2%，較4 月小幅反彈，但仍然偏低。而1-5月固定資產(chǎn)投資到位資金累計(jì)同比增速6.0%，較1-4月下滑0.5 個(gè)百分點(diǎn)，比同期投資增速低5.4個(gè)百分點(diǎn)。投資資金來(lái)源增速持續(xù)回落，且低于同期投資增速，投資資金不足問(wèn)題愈發(fā)凸顯，也是造成投資增速依然低迷的重要原因。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩和融資成本高企仍將約束制造業(yè)投資擴(kuò)張，庫(kù)存偏高和人口紅利消失將制約地產(chǎn)投資改善，而基建投資則仍受制于資金來(lái)源，預(yù)計(jì)6月份固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)下行，國(guó)內(nèi)鋼市需求也難以明顯改善。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5月我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為34017萬(wàn)噸和45997萬(wàn)噸，同比分別下降1.6%和增長(zhǎng)2.2%；其中5月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6995萬(wàn)噸和9848萬(wàn)噸，同比分別下降1.7%和增長(zhǎng)2.1%。5月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為225.65萬(wàn)噸和317.68萬(wàn)噸，較上月環(huán)比分別下降1.77%和1.15%。5月份全國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)下降，而鋼材出口量環(huán)比繼續(xù)上升，市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)明顯下降，但同期鋼廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存去化緩慢，顯示出國(guó)內(nèi)需求相當(dāng)疲弱。隨著虧損的加劇，6月份國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修進(jìn)一步集中，柳鋼、馬鋼、包鋼、天鋼等大型鋼廠高爐密集安排檢修，部分鋼廠則保高爐、停產(chǎn)線，同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼廠限價(jià)范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，顯示當(dāng)前的成本已接近鋼廠能夠承受的底線，后期市場(chǎng)供應(yīng)的減少以及成本的堅(jiān)挺對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定支撐。

綜合來(lái)看，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資仍處于下行局面，而華東地區(qū)已進(jìn)入梅雨季節(jié)，市場(chǎng)終端采購(gòu)需求疲弱的局面依然難以改變。不過(guò)近期鋼廠減產(chǎn)及限價(jià)的范圍均明顯擴(kuò)大，后期供應(yīng)減少及成本支撐對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成一定利好。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行，但價(jià)格進(jìn)一步下跌空間已經(jīng)不大。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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