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本期觀點：減產(chǎn)增多 低位盤整

時間：2015-6-15—2015-6-19

預警色標：藍色

●市場回顧：終端需求疲弱不堪，現(xiàn)貨鋼價延續(xù)跌勢；

●成本分析：礦價上漲鋼坯陰跌，鋼廠限產(chǎn)保價增多；

●供需分析：粗鋼鋼材日產(chǎn)下降，螺紋庫存由降轉(zhuǎn)升；

●宏觀分析：投資數(shù)據(jù)延續(xù)下行，寬松政策繼續(xù)加碼；

●綜合觀點：數(shù)據(jù)顯示，前5月固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，新開工項目以及到位資金不足，國內(nèi)鋼市需求疲軟、資金緊張的局面依然難以改變。不過隨著虧損加劇，近期國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)及限價范圍明顯擴大，而宏觀層面政策寬松依然在不斷加碼，將在一定程度上改善市場預期，短期國內(nèi)鋼價跌勢或?qū)⒂兴啪??；诖?，對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2250-2310元/噸區(qū)間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格繼續(xù)下跌。截至6月12日，西本指數(shù)報在2280元/噸，較上周五下跌30元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在2130元/噸，較上周五下跌30元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價2320元/噸，較上周五下跌20元/噸。

市場反饋，當前市場已進入消費淡季，工地開工不足以及年中臨近面臨還貸壓力，本周申城建材出貨十分低迷，市場報價跌跌不休，屢創(chuàng)新低，部分小廠資源報價跌至1950元/噸一線。雖礦價持續(xù)上漲、鋼廠減產(chǎn)增多等因素對鋼價尚有一定支撐，無奈成交持續(xù)低迷，市場弱勢格局難以扭轉(zhuǎn)，商家對后市仍多顯悲觀。不過本期沙鋼、中天等主導鋼廠補差均不到位，商家普遍面臨虧損，在價格下調(diào)也難以刺激需求的情況下，商家繼續(xù)降價意愿減弱。短期鋼價繼續(xù)下行空間有限。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？鋼廠生產(chǎn)情況如何？礦價將如何演繹？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周全國鋼價繼續(xù)以陰跌為主，個別市場受鋼廠限價影響小幅上漲。

北京市場：本周北京建筑鋼價弱勢下跌，現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2300-2340元/噸，累計下跌20元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2250元/噸，Ф14mm小螺紋2230元/噸，Ф18-25mm大螺紋2150元/噸，下跌30元/噸；HRB400盤螺2230元/噸，累計下跌30元/噸。

市場反饋，本周開市以來，北京建材市場持續(xù)陰跌，下游需求清淡，高價出貨不暢，且二三線低價資源充斥市場，商戶心態(tài)悲觀，操作多以降庫存主，下調(diào)報價走量，市場部分低價大螺紋報2140元/噸，成交情況未有明顯改善。目前來看，鋼價已處于低位，隨著淡季來臨，供需矛盾進一步加劇，價格繼續(xù)承壓，商戶對后市多看空。在沒有利好支撐的作用下，預計下周本地建材價格仍將小幅走低。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材行情弱勢走跌，高線、螺紋和盤螺價格下跌30-40元/噸?，F(xiàn)沙鋼、永鋼螺紋市場報價2200-2270元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報價2230-2300元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價2140-2180元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在2010-2080元/噸，高線方面：九江、中天高線報2260-2320元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報2280-2330元/噸。

市場反饋，本周杭州地區(qū)陰雨連綿，終端需求低迷，市場成交乏力，行情接連弱勢松動。 本周四沙鋼出臺中旬價格政策，其中對螺紋鋼下調(diào)60元/噸，線材和盤螺紋下調(diào)30元/噸，并對完成上期計劃量的螺紋補差40元/噸，高線和盤螺補差20元/噸。另悉，永鋼代理商接到通知，6月下半月螺紋鋼計劃量打5折，線材和盤螺打2.5折，上半月維持原折扣不變?？傮w來看，沙鋼連續(xù)多期補差均不到位，商家面臨持續(xù)虧損。在虧損加劇的情況下，鋼廠檢修及限產(chǎn)逐步增多，預計下周杭州建筑鋼材價格跌幅將會收窄。

廣州市場：本周廣州市場受主導鋼廠限價影響，主流價格略有10-20元/噸的小幅上漲?，F(xiàn)韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價2430-2450元/噸，廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2350-2380元/噸，其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2290-2310元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流粵鋼、湘鋼等報價在2350-2370元/噸；盤螺方面，現(xiàn)湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報2430-2450元/噸。

市場反饋，上周末，韶鋼、粵鋼、陽春新鋼鐵三家鋼廠聯(lián)合發(fā)布通知進行限價，受此影響，本周開盤，廣州市場報價都小幅上漲10-30元/噸左右。本周前幾個交易日，市場成交較上周有所回暖，工地采購增多，二三級經(jīng)銷商分售意愿增強。但下半周受外圍主流市場價格持續(xù)下跌，以及原材料價格下跌影響，市場心態(tài)回歸理性，成交隨之轉(zhuǎn)差，商家報價多持穩(wěn)觀望，個別商家暗降出貨。綜合來看，市場思漲心切，苦于無利好消息刺激，加上需求持續(xù)萎靡，商家略顯無奈，預計下周廣州市場主流價格以穩(wěn)中有跌為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)鋼價繼續(xù)下跌，除山西地區(qū)鋼廠集體拉漲20元/噸外，其他區(qū)域鋼廠價格多數(shù)以下調(diào)為主。其中華東地區(qū)沙鋼、中天等鋼廠對6月中旬螺紋下調(diào)60元/噸，線材、盤螺下調(diào)30元/噸，對上期沙鋼螺紋補差40元/噸，線材、盤螺補差20元/噸，中天螺紋補差70元/噸，線材、盤螺補差30元/噸。總體看華東地區(qū)鋼廠降價幅度基本符合預期，但補差幅度已連續(xù)幾期均不到位，多數(shù)代理商均面臨連續(xù)虧損，反映出在虧損幅度加大的情況下鋼廠挺價意愿逐步增強。而本周國內(nèi)鋼廠限價范圍明顯擴大，廣東、山西、重慶、福建等地鋼廠紛紛聯(lián)合提價或控制商家出貨價格，對短期區(qū)域市場價格止跌形成一定支撐。但總體看在鋼廠減產(chǎn)力度不大的情況下，鋼廠單方面的限價對市場走勢難以形成實質(zhì)影響。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)， 1-5月我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為34017萬噸和45997萬噸，同比分別下降1.6%和增長2.2%；其中5月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6995萬噸和9848萬噸，同比分別下降1.7%和增長2.1%。5月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為225.65萬噸和317.68萬噸，較上月環(huán)比分別下降1.77%和1.15%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2015年5月份我國出口鋼材920萬噸，較上月增加66萬噸，同比增長14%；1-5月我國累計出口鋼材4352萬噸，同比增長28.2%。結(jié)合產(chǎn)量和進出口數(shù)據(jù)測算，1-5月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為29981萬噸和42224萬噸，同比分別下降5.2%和0.1%。其中5月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為6129萬噸和9033萬噸，同比分別下降4.1%和增長0.8%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)176.64萬噸，旬環(huán)比下降2.21%；預估全國粗鋼日均產(chǎn)量222.82萬噸，旬環(huán)比下降2.49%；5月下旬末重點企業(yè)鋼材庫存1582.94萬噸，旬環(huán)比下降4.45%?？梢姡?月份全國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)下降，而鋼材出口量環(huán)比繼續(xù)上升，反映出國內(nèi)供應減少的同時，也顯示出國內(nèi)需求相當疲弱。

2、原材料

本周國內(nèi)原材料漲跌不一，進口礦強勢上漲，鋼坯、廢鋼弱勢下跌，國產(chǎn)礦、焦炭價格基本平穩(wěn)。

鋼坯市場：本周唐山鋼坯在12天持續(xù)停留在1970元/噸的低點之后，在周三下午打破僵局，周四跌勢出現(xiàn)加速，累計跌幅達到30元/噸。本周三唐山燕鋼普方坯中標價2037元/噸含稅出廠，較上期低6元/噸，比當日本地出廠價高67元/噸，但對鋼坯價格支撐有限。近期成品材持續(xù)下跌，部分小廠螺紋鋼價格已低于鋼坯，部分鋼廠開始增加鋼坯生產(chǎn)而減少成品生產(chǎn)，鋼坯市場下行壓力逐步加大。預計下周唐山鋼坯價格仍將小幅下跌。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格保持平穩(wěn)。受鋼材價格弱勢的影響，焦化廠新訂單較少，焦企盡管連續(xù)提議漲價，但鋼廠暫不接受，僅個別鋼廠采購價格上調(diào)5-10元/噸。當前鋼廠虧損明顯，鋼廠對焦炭價格仍多有打壓，預計短期華北焦炭市場仍將以穩(wěn)為主。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格震蕩下跌，幅度為10-30元/噸。近期成品鋼材、鋼坯價格依舊延續(xù)弱勢下行走勢，對廢鋼價格壓制作用明顯，商家對后市預期不佳，價格連續(xù)陰跌。目前多數(shù)商家采取離市觀望態(tài)度，市場可流動資源量明顯下降，鋼廠到貨依舊低迷。預計短期國內(nèi)廢鋼價格將仍小幅下跌。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格穩(wěn)中小漲。近期進口礦價持續(xù)拉漲，鋼廠入爐配比逐步提高了國產(chǎn)礦的配比，國產(chǎn)礦需求量有所好轉(zhuǎn)，部分鋼廠小幅上調(diào)采購價格。在國家下調(diào)稅費及礦山減員增效等措施影響下，國產(chǎn)礦山在成本方面有所壓減，目前的礦價部分礦山已略有盈利，但前期停產(chǎn)的礦山復產(chǎn)動力依然不足，整體國產(chǎn)礦供應處于低位。預計短期河北鐵精粉市場價格仍將小幅上漲。進口礦價繼續(xù)上漲，再創(chuàng)本輪價格反彈以來的新高，截至6月11日，62%品位普氏鐵礦石指數(shù)報65.75美元/噸，較上周五上漲1美元/噸。5月我國進口鐵礦石7087萬噸，較上月減少934萬噸，同比下降8.41%；1-5月我國累計進口鐵礦石37807萬噸，同比下降1.1%。今年4、5月連續(xù)兩個月我國鐵礦石進口量均同比下降，1-5月份鐵礦石進口累計數(shù)更是歷史上罕見出現(xiàn)同比下降，是近兩月進口礦價格持續(xù)走強的主要原因。目前國內(nèi)港口主流現(xiàn)貨資源持續(xù)緊缺，港口鐵礦石庫存已連續(xù)八周出現(xiàn)下降，從前期的1億噸一線降至8000萬噸一線。而FMG對7月折扣進行調(diào)整，超特粉調(diào)整至7%，混合調(diào)整至4%，均較6月份下調(diào)2%，顯示礦山挺價意愿也在增強。預計下周進口鐵礦石價格將維持堅挺。

海運市場，6月11日波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）報629點，較前一交易日上漲11點或1.78%，扣除6月1日和8日兩天平穩(wěn)的因素，已連續(xù)十個交易日出現(xiàn)上漲，主要受較小型船舶需求增加提振。BDI指數(shù)的連續(xù)上揚，或反映出隨著礦價持續(xù)上漲，全球四大礦山發(fā)貨量已逐步增多。預計BDI指數(shù)短期將繼續(xù)小幅回升。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，本周申城上半周受高考及雨水天氣影響，建筑工地施工放緩，終端需求更加疲軟，下半周隨著高考影響消除及天氣晴好，終端需求有所釋放，但總體依然維持低位。而在鋼價持續(xù)下跌局面下，當前市場中間需求已不見蹤影，市場成交持續(xù)冷清。

而從庫存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫存近13周來首次出現(xiàn)上升，主要原因還是需求持續(xù)低迷，鋼廠到貨量并不多。而從全國鋼材庫存來看，本周全國庫存連續(xù)第13周出現(xiàn)下降，累計降幅達到20. 64%，目前的市場庫存水平較去年同期下降7.33%。但本周全國庫存降幅為最近13周最小，且螺紋鋼庫存量在連降12周后首次出現(xiàn)回升，反映出下游需求相當?shù)兔?，庫存進一步下降困難，鋼價走勢承壓。

四、宏觀分析

（1）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前5個月，我國進出口總值9.47萬億元人民幣，比去年同期下降7.8%。其中，出口5.4萬億元，增長0.8%；進口4.07萬億元，下降17.2%；貿(mào)易順差1.33萬億元，擴大2倍。5月份，我國進出口總值1.97萬億元，下降9.7%。其中，出口1.17萬億元，下降2.8%，降幅較4月份繼續(xù)收窄3.4個百分點；進口8033.3億元，下降18.1%；貿(mào)易順差3668億元，擴大65%。?

（2）2015年5月份全國居民消費價格總水平同比上漲1.2%。1-5月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.3%。5月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。1-5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降5.5%。

（3）5月份，全國鐵路貨物發(fā)送量完成28384萬噸，環(huán)比增長2.73%。1至5月份，全國鐵路貨物發(fā)送量累計完成142608萬噸。

（4）中汽協(xié)統(tǒng)計，5月，汽車生產(chǎn)196.42萬輛，環(huán)比下降5.56%，同比下降0.58%；銷售190.38萬輛，環(huán)比下降4.55%，同比下降0.40%。1-5月，汽車產(chǎn)銷1024.44萬輛和1004.62萬輛，同比增長3.18%和2.11%。比1-4月回落0.94%和0.66%，比上年同期回落6.19%和6.86%。

（5）5月份，全國一般公共預算收入14355億元，比上年同月增長5%；扣除11項政府性基金轉(zhuǎn)列一般公共預算影響，同口徑增長3.4%。當月，全國一般公共預算支出13124億元，比上年同月增長2.6%；扣除部分政府性基金轉(zhuǎn)列一般公共預算影響，同口徑增長1.6%。

（6）2015年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，比4月份加快0.2個百分點。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%。5月份，社會消費品零售總額24195億元，同比名義增長10.1%。1-5月份，社會消費品零售總額117297億元，同比增長10.4%。

（7）2015年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資171245億元，同比名義增長11.4%，增速比1-4月份回落0.6個百分點。1-5月份，固定資產(chǎn)投資到位資金196927億元，同比增長6%，增速比1-4月份回落0.5個百分點。1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資32292億元，同比名義增長5.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金45966億元，同比下降1.6%，降幅比1-4月份收窄0.9個百分點。

（8）5月末，廣義貨幣(M2)余額130.74萬億元,同比增長10.8%，增速比上月末高0.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額34.31萬億元,同比增長4.7%，增速比上月末高1.0個百分點，比去年同期低1.0個百分點。當月人民幣貸款增加9008億元，比去年同期少增43億元。2015年5月份社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上月多1639億元，比去年同期少1387億元。

本周密集公布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟整體低迷，尤其是固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增幅繼續(xù)回落，對經(jīng)濟下行形成較大拖累，但總體看5月份各項經(jīng)濟活動較4月份略有改善，主要表現(xiàn)在工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)小幅反彈、消費市場穩(wěn)中有升、商品房銷售明顯回暖等。從對國內(nèi)鋼市需求影響最為直接的投資數(shù)據(jù)來看，1-5月全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，較1-4月增幅回落0.6個百分點,增速創(chuàng)逾14年新低；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.1%，增速較1-4月回落0.9個百分點，增速創(chuàng)近6年多新低。5月份當月全國固定資產(chǎn)投資同比增長9.9%，增速比上月回升0.3個百分點；其中制造業(yè)投資增長10.4%，比上月回升1.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增長2.4%，比上月回升0.9個百分點；但基建投資當月同比增長從16.1%小幅下降至15.1%。前5月全國房地產(chǎn)市場成交、庫存、新開工等主要指標趨于好轉(zhuǎn)，尤其全國商品房銷售額15個月來首現(xiàn)正增長，顯示樓市已走出疲軟區(qū)間。5月份數(shù)據(jù)顯示推動經(jīng)濟企穩(wěn)的積極因素正在不斷累積，但若言經(jīng)濟增長已經(jīng)復蘇則為時尚早，實體經(jīng)濟復蘇仍需要寬松進一步加碼。

本周各項穩(wěn)增長政策再度密集出臺，6月10日召開的國務院常務會議明確推進財政資金統(tǒng)籌使用措施、決定將消費金融公司試點擴至全國、部署促進跨境電子商務健康快速發(fā)展，傳遞出穩(wěn)增長的明確信號。財政部10日宣布，第二批1萬億元地方政府債券置換存量債務額度已下達，這是繼今年3月財政部下達第一批置換債券額度后，中央財政再次出手緩解地方償債壓力。6月10日國家發(fā)改委發(fā)布7項鐵路、機場等基礎(chǔ)設施項目批復，總投資額超過1200億元。同時，近日國家發(fā)改委會同住建部下達了中央預算內(nèi)投資766億元，支持地方加快國有工礦棚戶區(qū)改造和保障性安居工程配套基礎(chǔ)設施建設。此外，6月8日，國務院派出6路督查組，赴地方督查落實穩(wěn)增長。可見在經(jīng)濟尚未實質(zhì)企穩(wěn)之前，政府各項寬松政策依然將繼續(xù)加碼，將有助于經(jīng)濟企穩(wěn)以及提振信心。

資金方面，本周央行公開市場仍未進行操作，自4月20日以來已連續(xù)第十六次暫停，也為連續(xù)第七周資金零投放、零回籠。隨著新一批新股發(fā)行及半年末考核臨近，本周市場資金利率有所反彈，但總體仍維持低位。據(jù)西本新干線監(jiān)測，6月11日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.75‰，較6月4日回升5.04%。5月社融和信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，總量有明顯增長，貸款從7079億增至9008億，社融從1.05萬億增至1.22萬億，在融資放量的情況下，M2增速也從10.1%回升至10.8%，脫離年內(nèi)低點。不過新增人民幣貸款雖然超預期，但其中票據(jù)融資新增2233億，除此之外，無論是短期信貸還是中長期信貸較4月均下降，因銀行風險回落與實體加杠桿意愿不強并存，銀行用表內(nèi)票據(jù)沖抵信貸額度。顯示目前實際利率依然高企，限制了實體經(jīng)濟融資能力，央行有必要持續(xù)降息、降準，在調(diào)降基準利率的同時，釋放長期限資金以壓低長端利率，預計最快6月就有可能再次見到降準出現(xiàn)。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價繼續(xù)下跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。1-5月份固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均繼續(xù)下行至多年新低，對國內(nèi)鋼市需求形成明顯施累。5月份當月投資數(shù)據(jù)盡管略有改善，但在新開工項目不足、投資到位資金增速放緩的局面下，后期投資增速依然面臨下行壓力。而當前華東地區(qū)已進入高溫多雨的消費淡季，且臨近年中的還款時間，無論是商家和用戶均面臨回資金壓力，短期需求仍難以實質(zhì)改善。

其二、供給因素。5月份我國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比雙雙下降，分別為225.65萬噸和317.68萬噸，較上月分別下降1.77%和1.15%。顯示受制于成本及訂單壓力，國內(nèi)鋼廠開工率已有所放緩。進入6月份，國內(nèi)鋼廠檢修更加集中，柳鋼、馬鋼、包鋼、天鋼等鋼廠均安排高爐檢修，沙鋼、鞍鋼、太鋼、河北鋼鐵等也均有軋線安排檢修，調(diào)坯軋材企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)比例進一步上升，預計6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量將進一步下降。此外，5月份我國鋼材出口量再度回升至900萬噸以上的水平，顯示當前鋼廠出口形勢依然維持不錯。后期市場資源供應壓力將有所減緩。?

其三、成本因素。近期進口礦價持續(xù)大幅上漲，普氏62%鐵礦石指數(shù)達到65.75美元/噸，較4月初的低點累計漲幅已達到38.4%；而同期鋼材價格陰跌不止，西本鋼材指數(shù)累計跌幅達11.6%。礦強鋼弱的局面使得國內(nèi)鋼廠已轉(zhuǎn)入大范圍虧損，以最新原料成本測算多數(shù)鋼企虧損幅度已達到100-200元/噸。在虧損加大的局面下，近期鋼廠對代理商限價明顯增多，廣東、重慶、山西等地多家鋼廠均聯(lián)合限價，河北鋼鐵、福建三鋼、柳鋼等鋼廠連續(xù)出臺限價政策。顯示出當前的成本已接近鋼廠可承受的底線，成本對鋼價的支撐逐步趨強。

其四、宏觀因素。5月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體環(huán)比4月略有改善，但經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢固，實體經(jīng)濟復蘇仍需要寬松進一步加碼。而本周各項穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼，包括國務院常務會議明確推進財政資金統(tǒng)籌使用措施、財政部下達第二批1萬億元地方政府債券置換存量債務額度、發(fā)改委批復總投資額超過1200億元的基礎(chǔ)設施項目等。在經(jīng)濟尚未實質(zhì)企穩(wěn)之前，政府各項寬松政策依然將繼續(xù)加碼，將有助于經(jīng)濟企穩(wěn)以及提振信心。

綜合概括而言，筆者認為，數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)顯示，前5月固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，新開工項目以及到位資金不足，國內(nèi)鋼市需求疲軟、資金緊張的局面依然難以改變。不過隨著虧損加劇，近期國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)及限價范圍明顯擴大，而宏觀層面政策寬松依然在不斷加碼，將在一定程度上改善市場預期，短期國內(nèi)鋼價跌勢或?qū)⒂兴啪彙；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏中性評價——藍色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2250-2310元/噸區(qū)間震蕩運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/6/12