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本期觀點：需求無力 弱勢下行

時間：2015-6-8—2015-6-12

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場回顧：需求疲弱心態(tài)悲觀，現(xiàn)貨鋼價陰跌不止；

●成本分析：進(jìn)口礦價再創(chuàng)新高，鋼廠價格穩(wěn)中有降；

●供需分析：鋼廠檢修逐步增多，社會庫存降幅收窄；

●宏觀分析：經(jīng)濟動能依然疲弱，貨幣政策維持寬松；

●綜合觀點：近期盡管礦價持續(xù)走強，鋼廠迫于成本壓力減產(chǎn)檢修增多，但在終端需求萎縮更為明顯的局面下，成本上升及供應(yīng)減少對鋼價的支撐依然脆弱?？紤]到政策層面的寬松發(fā)力傳導(dǎo)到需求好轉(zhuǎn)仍需要一個過程，而全國高考及大范圍的雨水天氣對短期需求仍將形成不利影響，預(yù)計下周國內(nèi)鋼價弱勢下行的局面依然難改?；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏消極評價——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2250-2320元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格陰跌不止。截至6月5日，西本指數(shù)報在2310元/噸，較上周五下跌50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在2150元/噸，較上周五下跌50元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價2330元/噸，較上周五下跌20元/噸。

市場反饋，進(jìn)入六月，申城迎來高溫多雨天氣，上半周的暴雨天氣使得整體成交更加冷清，商家信心跌入谷底，報價節(jié)節(jié)走低。雖然主導(dǎo)鋼廠沙鋼連續(xù)兩旬降價及補差幅度不及預(yù)期，顯示出鋼廠挺價意愿在增強，但在需求無力的局面下，市場價格依然跌跌不休，尤其是三類螺紋鋼資源價格已全面跌破2000元/噸關(guān)口，二類資源價格也整體跌至2150元/噸一線，市場上一、二、三類資源價差再度拉大。近期盡管礦價持續(xù)走強，部分鋼廠減產(chǎn)檢修增多，但在終端需求萎縮更加明顯的局面下，鋼價始終難現(xiàn)止跌跡象。而本周末全國高考舉行，據(jù)天氣預(yù)報下周仍有雨水天氣來襲，短期需求仍難有起色，預(yù)計鋼價仍將弱勢下行。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？終端需求如何演變？政策層面會否有更多利好出臺？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周全國鋼價全面下跌，各地成交普遍不佳。

北京市場：本周北京建筑鋼價延續(xù)跌勢，現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2320-2350元/噸，累計下跌50元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2300元/噸，Ф14mm小螺紋2270元/噸，Ф18-25mm大螺紋2180元/噸，下跌40元/噸；HRB400盤螺2260元/噸，累計下跌40元/噸。

市場反饋，本周開市以來，北京建材市場弱勢下挫，限價螺紋也由暗降轉(zhuǎn)為明跌，線螺下跌幅度在40-50元/噸。貿(mào)易商為出貨而低價拋貨，但市場需求并未能到刺激，終端采購量明顯下滑，市場部分大戶日出貨量僅在千噸左右，商戶心態(tài)不佳。另，鐵礦石反彈，坯料連續(xù)持穩(wěn)，對市場來說有一定成本支撐，價格持續(xù)下行空間有限，商家心態(tài)也較為矛盾。宣鋼公司計劃6月對2條棒材生產(chǎn)線檢修，其中一條檢修7天、另一條檢修4天，影響產(chǎn)量約4萬余噸；對一條線材進(jìn)行檢修，為期兩天半，預(yù)計影響產(chǎn)量約0.8萬噸左右。預(yù)計下周本地建材價格小幅走低。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材行情弱勢松動，高線、螺紋和盤螺價格下跌20-30元/噸?，F(xiàn)沙鋼、永鋼螺紋市場報價2250-2300元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報價2290-2330元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價2190-2230元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在2050-2150元/噸，高線方面：九江、中天高線報2320-2350元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報2350-2360元/噸。

市場反饋，本周初，本地主導(dǎo)鋼廠出臺6月上旬價格政策，其中沙鋼對螺紋不動，對高線和盤螺均下調(diào)30元/噸；中天對螺紋不動，對高線和盤螺均下調(diào)30元/噸；永鋼對螺紋、高線和盤螺均保持不動。市場方面本周杭州地區(qū)多陰雨天氣，給戶外施工和正常交易帶來影響。鋼廠挺價意愿雖強，但鋼市成交持續(xù)低迷，為了迎合較少的終端訂單，市場主流行情弱勢松動?，F(xiàn)市場螺紋鋼資源庫存充足，線材和盤螺資源庫存一般，沙永中鋼廠提資源價格在2180-2240元/噸。受終端需求低迷和梅雨季節(jié)到來，預(yù)計下周杭州建筑鋼材價格仍將弱勢走低。

廣州市場：本周廣州市場主流價格下跌為主?，F(xiàn)韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價2430-2450元/噸，廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2350-2380元/噸，其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2290-2310元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流粵鋼、湘鋼等報價在2350-2370元/噸；盤螺方面，現(xiàn)湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報2420-2440元/噸。

市場反饋，本周開盤，廣州市場延續(xù)上周疲軟態(tài)勢，商家報價累計下跌60-80元/噸左右，目前市場一、二線螺紋資源的價格差逐步縮小。同時，經(jīng)過調(diào)整本地北方材與南方線材價格差也進(jìn)一步縮小。據(jù)了解，現(xiàn)本地住房類工地施工較為緩慢，采購資源量較少，路橋類工地施工較為正常，但多為按需采購。價格跌跌不休，商家信心弱化，市場悲觀情緒較濃，預(yù)計短期廣州市場主流依舊將以弱勢為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)鋼價陰跌為主，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格穩(wěn)中有降。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼螺紋鋼價格維持不變，盤螺、線材下調(diào)30元/噸，對上期計劃完成部分螺紋鋼追補30元/噸，盤螺、線材不補；華北地區(qū)主導(dǎo)鋼廠河北鋼鐵對6月上旬指導(dǎo)價格螺紋鋼下調(diào)80元/噸，盤螺、線材下調(diào)60元/噸；其他柳鋼、首鋼長治對出廠價格下調(diào)幅度達(dá)110-180元/噸。近兩月礦價持續(xù)走強，鋼價卻持續(xù)下跌，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)全面轉(zhuǎn)入虧損，螺紋鋼企業(yè)平均虧損幅度已達(dá)到100-150元/噸，部分鋼廠在加大檢修及出口力度的同時，挺價的意愿也有所增強，近期鋼廠價格下調(diào)幅度明顯低于市場價格下跌幅度。但在訂單不足及資金緊張壓力下，當(dāng)前鋼廠限價所起的實際作用依然有限。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月中旬重點企業(yè)生產(chǎn)日均產(chǎn)量194.04萬噸，旬環(huán)比下降3.33%；粗鋼日均產(chǎn)量180.63萬噸，旬環(huán)比增長1.59%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量228.5萬噸，旬環(huán)比增長0.7%。5月中旬末重點企業(yè)鋼材庫存1656.7萬噸，旬環(huán)比增加69.45萬噸，增幅為4.38%。5月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量重上180萬噸關(guān)口，并創(chuàng)下去年8月下旬以來的新高，產(chǎn)量上升使得鐵礦石需求仍保持在較高水平，這也是這兩月礦價持續(xù)走強的重要原因。不過進(jìn)入5月下旬以來隨著虧損加劇，越來越多的鋼鐵企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)檢修，如沙鋼6月份訂貨打8折，較上月的9折繼續(xù)減少，宣鋼、萍鋼、柳鋼、酒鋼、福建三鋼等鋼廠均安排生產(chǎn)線檢修，預(yù)計后期粗鋼產(chǎn)量水平將會趨于下降。

2、原材料

本周國內(nèi)原材料價格表現(xiàn)不一，進(jìn)口礦強勢上漲，再創(chuàng)本輪反彈新高，國產(chǎn)礦穩(wěn)中有漲，鋼坯、焦炭價格平穩(wěn)，廢鋼小幅下跌。

鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格弱穩(wěn)，持續(xù)停留在1970元/噸的低點。本周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價2043元/噸含稅出廠，較上期低2元/噸，比當(dāng)日本地出廠價高73元/噸，對當(dāng)前市場價格形成一定支撐作用。近期鐵礦石價格強勢上漲，對鋼坯價格有支撐作用。不過成品材陰跌不止，調(diào)坯軋材企業(yè)減產(chǎn)增多，鋼坯需求逐步減弱。預(yù)計下周鋼坯價格將小幅下跌。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格保持平穩(wěn)。繼5月份上調(diào)煤價后，三大煤企在6月份再次上調(diào)了煤價，一時間煤炭市場漲聲四起。行業(yè)困境倒逼一部分低效產(chǎn)能退出市場，中小煤礦的關(guān)停以及神華等大型煤企減產(chǎn)，對價格形成一定支撐。而焦煤焦炭現(xiàn)貨市場表現(xiàn)為繼續(xù)走弱為主,但下降的動力越來越弱,煤企與焦企都要開始表現(xiàn)漲價意愿,但由于下游鋼材價格的疲軟而鋼廠接貨依然不積極。預(yù)計短期華北焦炭市場將以穩(wěn)為主。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格小幅回落，幅度為10元/噸。成品材價格持續(xù)下跌，中頻爐鋼廠停爐增多，廢鋼需求較為低迷。商家對后市信心不足，以一單一議或是快進(jìn)快出模式來規(guī)避風(fēng)險。預(yù)計短期國內(nèi)廢鋼價格仍將弱勢運行。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格穩(wěn)中小漲。由于近期外礦持續(xù)拉漲，使得貿(mào)易商報價積極性較高，看漲心態(tài)濃厚，部分商家上調(diào)價格。當(dāng)前鋼廠銷售成品材情況較差，價格一再降低，高爐停產(chǎn)檢修已有增多趨勢，對國產(chǎn)礦采購將會形成一定壓制。預(yù)計短期河北鐵精粉市場價格以穩(wěn)為主。進(jìn)口礦價強勢上漲，再創(chuàng)本輪價格反彈以來的新高，截至6月4日，62%品位普氏鐵礦石指數(shù)報64.75美元/噸，較上周五上漲3.25美元/噸。數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)港口鐵礦石庫存連續(xù)第八周減少，并降至2013年12月以來最低水平。因國內(nèi)鋼企暫緩補貨，且前期澳大利亞船貨供應(yīng)放緩導(dǎo)致中高等級現(xiàn)貨鐵礦石船貨供應(yīng)量有限，推動買家轉(zhuǎn)向港口。不過進(jìn)入5月中下旬以來，澳大利亞對中國的鐵礦石發(fā)貨量已經(jīng)恢復(fù)正常，黑德蘭港5月鐵礦石總發(fā)貨量達(dá)到3800萬噸，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。而巴西鐵礦石的發(fā)貨量，在5月份最后一周達(dá)到760萬噸，為進(jìn)入2014年以來的新高。在6月中下旬這些發(fā)貨量將集中到港，屆時港口庫存很可能將會由降轉(zhuǎn)升。而隨著虧損加劇，國內(nèi)鋼廠進(jìn)入6月以來減產(chǎn)檢修明顯增多，鐵礦石需求將受到一定壓制。預(yù)計下周進(jìn)口鐵礦石價格將小幅走低。

海運市場，6月4日波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）報603點，較前一交易日上漲5點或0.84%，除6月1日保持平穩(wěn)外，已連續(xù)六個交易日出現(xiàn)上漲。目前干散貨市場供應(yīng)處于低谷，該領(lǐng)域在過去幾年經(jīng)歷了史無前例的供過于求。截至5月22日，國際干散貨船隊運力規(guī)模為10316艘，約7.56億載重噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出需求。1-4月份全國船企新船訂單663萬噸，同比降78%，克拉克森的統(tǒng)計同比下降80.4%，中國船廠近12個月出現(xiàn)訂單下滑，造船業(yè)破產(chǎn)潮已開始出現(xiàn)。不過近期隨著澳洲和巴西已擺脫雨季帶來的生產(chǎn)和發(fā)運影響，鐵礦石船運活動將逐步恢復(fù)正常。預(yù)計BDI指數(shù)短期將小幅回升。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，本周上半周申城出現(xiàn)暴雨天氣，對原本就疲弱的需求形成進(jìn)一步打擊，下半周雖然天氣轉(zhuǎn)晴，但在價格陰跌不止局面下，終端用戶補庫依然沒有熱情，整體成交情況相當(dāng)清淡。當(dāng)前房地產(chǎn)新工開項目依然較少，基建項目受資金緊張影響也進(jìn)展緩慢，整體需求表現(xiàn)無力。

而從庫存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，隨著虧幅加劇，近期鋼廠減產(chǎn)檢修有所增多，尤其是中頻爐廠家及調(diào)坯企業(yè)減產(chǎn)較為明顯，沙鋼、中天、西城、申特等江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠也一直限產(chǎn)，投放市場的資源量有所減少。而從全國鋼材庫存來看，本周全國庫存連續(xù)第12周出現(xiàn)下降，累計降幅達(dá)到19.8%，目前的市場庫存水平較去年同期下降8.43%。但5月以來全國庫存降幅明顯放緩，當(dāng)月全國鋼材庫存環(huán)比下降88.85萬噸，降幅為6.43%，明顯低于4月份下降158.6萬噸、降幅10.29%的水平，更低于去年5月份下降251.85萬噸、降幅15.13%的水平，顯示在宏觀經(jīng)濟疲軟、需求持續(xù)低迷的情況下，市場去庫存化進(jìn)程趨緩。

四、宏觀分析

（1）中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局1日聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI為50.2%，較上月略升0.1個百分點。主要分項指數(shù)多呈小幅上升，尤其是新訂單和新出口訂單指數(shù)回升較為明顯。

（2）5月匯豐PMI終值為49.2，較4月份的48.9回升0.3個百分點，但仍低于50.0臨界值，顯示制造業(yè)運行連續(xù)第三個月出現(xiàn)放緩跡象，但幅度仍算輕微。

（3）從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，5月份為42.4%，比上月回落5.8個百分點，創(chuàng)最近16個月以來的新低，并連續(xù)14個月處在50%的榮枯線以下，顯示鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻。其中生產(chǎn)指數(shù)大幅收縮8.7個百分點，新訂單指數(shù)收縮11.6個百分點，購進(jìn)價格指數(shù)大幅反彈12.1個百分點。

（4）從權(quán)威渠道獲悉，房地產(chǎn)、金融、生活性服務(wù)業(yè)三大行業(yè)將出臺營改增一攬子方案。目前方案已經(jīng)由財政部稅政司制定完畢，有望7月向社會公布。有業(yè)內(nèi)人士透露，房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)稅率或為11%，金融業(yè)稅率和生活服務(wù)業(yè)的一般征收稅率或為6%。

（5）6月2日，央行公布《大額存單管理暫行辦法》，采用標(biāo)準(zhǔn)期限的產(chǎn)品形式。個人投資人認(rèn)購大額存單起點金額不低于30萬元，機構(gòu)投資人認(rèn)購大額存單起點金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

（6）根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)對100個城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，2015年5月，全國100個城市（新建）住宅平均價格為10569元/平方米，環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲，上漲0.45%。從漲跌城市個數(shù)看，48個城市環(huán)比上漲，52個城市環(huán)比下跌。與上月相比，本月價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量增加9個，其中漲幅在1%以上的城市有8個，較上月增加2個；本月價格環(huán)比下跌的城市數(shù)量減少8個，其中跌幅在1%以上的城市有17個，較上月增加3個。

（7）國務(wù)院總理李克強6月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取關(guān)于“東方之星”號客輪翻沉事件救援和應(yīng)急處置情況及下一步工作打算的匯報；確定大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的政策措施，增添企業(yè)活力，拓展發(fā)展新天地；部署促進(jìn)社會辦醫(yī)健康發(fā)展，滿足群眾多樣化健康需求；決定實施法人和其他組織統(tǒng)一社會信用代碼制度，提高社會運行效率和信用。

5月，我國經(jīng)濟增長動能依然較弱，但景氣度有所改善，財政和貨幣政策支持力度也有所增強。從經(jīng)濟景氣指標(biāo)看，中國物流與采購聯(lián)合會公布的5 月制造業(yè)PMI為50.2%，環(huán)比提升0.1個百分點，5 月匯豐制造業(yè)PMI為49.2%，環(huán)比提升0.3 個百分點，雙雙出現(xiàn)回升。從高頻數(shù)據(jù)看，5月份，6大發(fā)電集團日均耗煤量同比下降7.4%，降幅較上月收窄，預(yù)示5 月發(fā)電量增速會進(jìn)一步提升。從地產(chǎn)銷量來看，5月30城新房銷量增速再度走高，而需求改善也帶動一二線城市存銷比于5月末回落至歷史同期低點。在房貸利率持續(xù)回落的刺激下，銷量改善疊加庫存去化，令5月房價同比回升、環(huán)比轉(zhuǎn)正，較4月明顯好轉(zhuǎn)。下周5月份貿(mào)易、物價、投資、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布，預(yù)計整體較4月份將會略有反彈。不過在房地產(chǎn)市場去庫存、傳統(tǒng)工業(yè)去產(chǎn)能和地方政府投融資活動持續(xù)萎縮的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟短期內(nèi)仍將面臨持續(xù)下行壓力，政策層面也有望維持寬松取向。

資金方面，本周央行公開市場仍未進(jìn)行操作，自4月20日以來已連續(xù)第十四次暫停，也為連續(xù)第六周資金零投放、零回籠。本周市場資金利率低位小幅波動。據(jù)西本新干線監(jiān)測，6月4日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.6‰，較5月29日回升0.56%。據(jù)報道，近期央行針對特定銀行進(jìn)行PSL（抵押補充貸款）操作，投放1.5 萬億人民幣，期限為3-5年，利率為3.1%，明顯低于去年對國開行實施PSL 的4.5%，顯示出央行貨幣政策寬松仍在延續(xù)。而本周央行公告推出大額存單，意味著利率市場化將加速推進(jìn)。當(dāng)前我國低通脹壓力加大，機構(gòu)預(yù)計5月我國CPI同比增長可能落到1.3%到1.4%的區(qū)間內(nèi)，這可能導(dǎo)致貨幣政策進(jìn)一步放松，最快6月有望迎來再次降準(zhǔn)或降息。同時，央行短期內(nèi)可能會更多使用新型流動性管理工具，包括SLF（常備借貸便利）、SLO（短期流動性調(diào)節(jié)工具）、PSL 和MLF（中期借貸便利）來保持貨幣供應(yīng)平穩(wěn)增長，引導(dǎo)市場利率繼續(xù)下行。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價持續(xù)陰跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。本周上半周申城出現(xiàn)暴雨天氣，對原本就疲弱的需求形成進(jìn)一步打擊，下半周雖然天氣轉(zhuǎn)晴，但在價格陰跌不止局面下，終端用戶補庫依然沒有熱情，整體成交情況相當(dāng)清淡。當(dāng)前房地產(chǎn)新工開項目依然較少，基建項目受資金緊張影響也進(jìn)展緩慢，整體需求表現(xiàn)無力。而本周末全國高考舉行，據(jù)天氣預(yù)報下周全國仍有大范圍雨水天氣來襲，短期需求仍難有明顯起色。

其二、供給因素。5月中旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量重上180萬噸關(guān)口，并創(chuàng)下去年8月下旬以來的新高，產(chǎn)量上升使得鐵礦石需求仍保持在較高水平，這也是這兩月持續(xù)出現(xiàn)礦強鋼弱的重要原因。不過隨著虧損加劇，近期鋼廠開工率整體有所下降，尤其是河北、江蘇等地中頻爐及調(diào)坯軋材企業(yè)減產(chǎn)較為明顯，高爐企業(yè)盡管減產(chǎn)不多，但很多也通過加大檢修及出口力度來減少國內(nèi)資源投放，預(yù)計后期粗鋼產(chǎn)量水平將會趨于下降。不過總體看相對于供應(yīng)減少，近期需求萎縮的力度更加明顯，近幾周市場庫存下降已顯得越發(fā)艱難，整體市場供應(yīng)壓力仍存。

其三、成本因素。本周進(jìn)口礦價再度走強，并突破前期高點，煤焦價格也顯露企穩(wěn)回升跡象。以最新的原料成本測算，螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)虧損幅度已普遍達(dá)到100-150元/噸，成本對鋼價支撐有所趨強。同時，近期鋼廠挺價的意愿也有所增強，其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼連續(xù)兩旬降價及補差幅度均低于預(yù)期。不過在供大于求局面下，鋼鐵企業(yè)資金及訂單壓力持續(xù)加大，當(dāng)前的成本對鋼價依然難以形成實質(zhì)支撐。

其四、資金因素。近期央行貨幣政策持續(xù)寬松，銀行間資金流動性也持續(xù)充裕。不過就鋼鐵行業(yè)來看，一方面銀行繼續(xù)限貸，且貸款利率高企，另一方面在利潤低下局面下市場融資需求也減弱，使得當(dāng)前鋼鐵行業(yè)資金持續(xù)緊張。此外，近期股市大幅上漲，部分貿(mào)易商將手中資金放棄訂購鋼材，轉(zhuǎn)而入股市，更加劇了鋼材市場資金緊張的局面。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，近期盡管礦價持續(xù)走強，鋼廠迫于成本壓力減產(chǎn)檢修增多，但在終端需求萎縮更為明顯的局面下，成本上升及供應(yīng)減少對鋼價的支撐依然脆弱。考慮到政策層面的寬松發(fā)力傳導(dǎo)到需求好轉(zhuǎn)仍需要一個過程，而全國高考及大范圍的雨水天氣對短期需求仍將形成不利影響，預(yù)計下周國內(nèi)鋼價弱勢下行的局面依然難改。基于此，對下周市場維持偏消極評價——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2250-2320元/噸區(qū)間震蕩下行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/6/5