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[庫存看鋼市] 5月鋼鐵PMI大幅回落 短期鋼價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行

2015年06月01日10:43   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，5月份鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供需兩端均呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，成本的持續(xù)上行對鋼價(jià)支撐開始有所顯現(xiàn)。而近期國家密集出臺政策穩(wěn)增長，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼減量穩(wěn)價(jià)，對市場信心將形成一定提振。預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間有限，短期將以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。[

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本周（5月22日-5月29日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在2360元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)以下跌為主，但跌勢較前兩周有所趨緩。截止5月29日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為2423元/噸，較上周五下跌26元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2430元/噸，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2610元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2320元/噸，一周上漲40元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2380元/噸，一周下跌80元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2500元/噸，一周下跌10元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨價(jià)格小幅波動，多空雙方總體圍繞2350元/噸一線爭奪較為激烈。最終周五螺紋鋼主力合約RB1510收盤價(jià)格為2359元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲8元/噸。本周RB1510日均成交量為334萬噸，較前一周增加19萬手，周五收盤持倉量約為252萬手，比前一周減少22萬手。本周鐵礦石期貨再度表現(xiàn)強(qiáng)勢，每日收盤價(jià)格均保持在430元/ 噸上方，對螺紋鋼期貨走勢形成較強(qiáng)支撐。目前螺紋鋼期貨市場總體多空交織，現(xiàn)貨市場的持續(xù)低迷對期貨走勢形成拖累，鐵礦石等其他商品的走強(qiáng)又對螺紋鋼期貨走勢形成支撐。預(yù)計(jì)短期鋼材短期走勢仍將盤整運(yùn)行。

本周鋼材現(xiàn)貨跌勢收窄、期貨略有走強(qiáng)，那么下周走勢如何？5月份制造業(yè)PMI小幅回升，鋼鐵業(yè)PMI則大幅回落，鋼鐵業(yè)形勢是否持續(xù)嚴(yán)峻？發(fā)改委推出1.97萬億元的PPP項(xiàng)目，對鋼鐵市場需求能否形成提振？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、庫存總量分析?

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存總量為30.55萬噸，較前一周減少1.2萬噸；線材8.25萬噸，較前一周減少0.65萬噸；盤螺4.75萬噸，較前一周減少0.65萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為43.55萬噸，較前一周減少2.5萬噸。隨著近兩月礦價(jià)走勢持續(xù)強(qiáng)于鋼價(jià)，部分鋼廠迫于成本壓力已開始加大減產(chǎn)檢修力度，市場到貨量有所減少。需求方面本周環(huán)比繼續(xù)小幅改善，西本新干線監(jiān)測的滬終端線螺日均采購量較上周回升8.02%，整體庫存延續(xù)下降態(tài)勢。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個(gè)主要市場螺紋鋼庫存量為620.8萬噸，減少6.7萬噸，降幅為1.07%；線材庫存量為132.5萬噸，減少3.35萬噸，降幅為2.47%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1293.3萬噸，減少19.45萬噸，降幅為1.48%?？傮w來看，全國鋼材庫存量連續(xù)第十二周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)到19. 8%，目前的市場庫存水平較去年同期下降8.44%。5月份全國庫存降幅明顯放緩，當(dāng)月全國鋼材庫存環(huán)比下降88.85萬噸，降幅為6.43%，明顯低于4月份下降158.6萬噸、降幅10.29%的水平，更低于去年5月份下降251.85萬噸、降幅15.13%的水平，顯示當(dāng)前國內(nèi)市場終端需求相當(dāng)疲弱，去庫存化進(jìn)程趨緩。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年5月份制造業(yè)PMI為50.2%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月處于50上方。5月制造業(yè)PMI雖然小幅擴(kuò)張，但歷史看，仍屬于較低水平，我國制造業(yè)仍然面臨較大的下行壓力。而從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，5月份為42.4%，比上月回落5.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)最近16個(gè)月以來的新低，并連續(xù)14個(gè)月處在50%的榮枯線以下，顯示鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻。其中生產(chǎn)指數(shù)大幅收縮8.7個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)收縮11.6個(gè)百分點(diǎn)，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅反彈12.1個(gè)百分點(diǎn)，表明當(dāng)前國內(nèi)鋼市產(chǎn)銷均維持弱勢，原材料價(jià)格的反彈更加劇鋼鐵企業(yè)經(jīng)營壓力，國內(nèi)鋼市依然處在尋底的過程中。

繼發(fā)改委在5月18-20日三天之內(nèi)批復(fù)總投資超過4500億元的若干重大軌交建設(shè)項(xiàng)目后，5月25日國家發(fā)改委公開發(fā)布PPP推介項(xiàng)目，共計(jì)1043個(gè)，總投資1.97萬億元。5月27日發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于當(dāng)前更好發(fā)揮交通運(yùn)輸支撐引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作用的意見》，指出要積極推進(jìn)三大戰(zhàn)略重大項(xiàng)目，包括 “一帶一路”交通走廊，京津冀協(xié)同發(fā)展交通一體化和長江經(jīng)濟(jì)帶綜合立體交通走廊。同時(shí)，加快建設(shè)中西部（含東北）交通重大項(xiàng)目、推進(jìn)實(shí)施新型城鎮(zhèn)化重大項(xiàng)目等。另據(jù)了解，發(fā)改委新一批“工程包”項(xiàng)目擬向國務(wù)院申報(bào)。這是繼發(fā)改委公布“七大工程包”和“六大領(lǐng)域消費(fèi)工程”后，第三批投資儲備工程，涉及軌道交通等基建和新興產(chǎn)業(yè)。4月份我國財(cái)政支出已明顯加快，當(dāng)月財(cái)政支出同比增長33.2%,增速比3月加快28.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)5、6月份我國財(cái)政支出力度會進(jìn)一步加大，這對于擴(kuò)大國內(nèi)鋼市需求將形成積極提振。

鋼廠方面，6月1日華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼出臺新一輪價(jià)格政策，6月上旬螺紋鋼價(jià)格不變，盤螺線材下調(diào)30元/噸，對上期螺紋鋼補(bǔ)貼30元/噸，盤螺線材不補(bǔ)。在市場價(jià)格與鋼廠價(jià)格倒掛明顯的情況下，沙鋼螺紋鋼價(jià)格依然選擇平盤，對上期價(jià)格補(bǔ)貼也不到位，顯示出沙鋼力挺價(jià)格穩(wěn)定的意圖較強(qiáng)。而沙鋼6月份螺紋訂貨打8折，較5月份的9折繼續(xù)減少，也表明出主導(dǎo)鋼廠將減量穩(wěn)價(jià)的信號。沙鋼價(jià)格的堅(jiān)挺，對華東區(qū)域鋼價(jià)走勢將形成一定支撐。

綜合來看，5月份鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供需兩端均呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，成本的持續(xù)上行對鋼價(jià)支撐開始有所顯現(xiàn)。而近期國家密集出臺政策穩(wěn)增長，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼減量穩(wěn)價(jià)，對市場信心將形成一定提振。預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間有限，短期將以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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