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[庫存看鋼市] 央行時隔兩月再度降息 鋼價底部支撐加強(qiáng)

2015年05月11日09:30   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，當(dāng)前市場需求持續(xù)疲弱，成為制約鋼價回升的主要因素。不過隨著各種財政、貨幣等寬松政策的密集出臺并發(fā)揮效應(yīng)，近期大宗商品價格已出現(xiàn)觸底反彈，對國內(nèi)鋼價形成較強(qiáng)的底部支撐。預(yù)計國內(nèi)鋼價在短期橫盤整理后有望出現(xiàn)回升。

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本周（4月30日-5月8日），西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周五收在2460元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，五一節(jié)后國內(nèi)鋼價小幅波動，下半周多數(shù)市場價格轉(zhuǎn)跌。截止5月8日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2542元/噸，較上周五下跌34元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2470元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2770元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2350元/噸，一周下跌20元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2620元/噸，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2600元/噸，一周持平。

期貨方面，節(jié)后螺紋鋼期貨價格震蕩上漲，周一至周三持續(xù)沖高，最高沖至2450元/噸一線，周四大幅回落，周五再度走強(qiáng)。最終周五螺紋鋼主力合約RB1510收盤價格為2412元/噸，較上周五收盤價上漲47元/噸。本周RB1510日均成交量為577萬噸，較前一周減少106萬手，周五收盤持倉量約為275萬手，比前一周減少27萬手。節(jié)后盡管鋼材現(xiàn)貨走勢依然低迷，但進(jìn)口礦價再度強(qiáng)勢上漲，一舉突破60美元/噸關(guān)口，對螺紋鋼期貨走勢形成較強(qiáng)提振。而本周末央行時隔兩月再度降息，預(yù)示著貨幣政策已轉(zhuǎn)入全面寬松，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場多頭信心。預(yù)計下周鋼材期貨仍有望偏強(qiáng)震蕩。

本周鋼材現(xiàn)貨小幅下跌，期貨震蕩上漲，那么下周走勢如何？4月下旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠開工率是否依然處于高位？央行本周日宣布降息0.25個百分點，政策利好能否帶動鋼價上漲？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、庫存總量分析?

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存總量為33.33萬噸，較前一周減少0.04萬噸；線材8.95萬噸，較前一周減少1.5萬噸；盤螺6.9萬噸，較前一周減少0.9萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為49.24萬噸，較前一周減少2.3萬噸。本周申城需求較為低迷，礦價上漲以及期螺反彈均對需求難以形成刺激，西本新干線監(jiān)測的滬終端線螺日均采購量較上周回落3.82%，市場庫存降幅有所趨緩。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為653.8萬噸，減少12.55萬噸，降幅為1.88%；線材庫存量為143.2萬噸，減少8.7萬噸，降幅為5.73%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1353.45萬噸，減少28.7萬噸，降幅為2.08%?？傮w來看，全國鋼材庫存量連續(xù)第九周出現(xiàn)下降，累計降幅達(dá)到16. 07%，目前的市場庫存水平較去年同期下降14.68%。本周全國庫存盡管保持下降態(tài)勢，但降幅有所趨緩，部分地區(qū)庫存還出現(xiàn)上升。今年的鋼材消費(fèi)旺季庫存降幅總體弱于預(yù)期，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行對整體需求形成了較大抑制影響。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2015年4月下旬會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼179.01萬噸，環(huán)比增產(chǎn)6.04萬噸，增幅3.49%，旬度產(chǎn)量創(chuàng)去年10月上旬以來的新高；日產(chǎn)生鐵174.92萬噸，環(huán)比增產(chǎn)4.74萬噸，增幅2.79%。4月下旬末重點企業(yè)鋼材庫存1496.28萬噸，旬環(huán)比下降171.33萬噸，降幅10.27%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，4月我國出口鋼材854萬噸，較上月增加84萬噸，同比增長13.3%；1-4月我國累計出口鋼材3431萬噸，同比增長32.7%。4月我國進(jìn)口鐵礦石8021萬噸，較上月減少30萬噸，同比下降3.8%；1-4月我國累計進(jìn)口鐵礦石30726萬噸，同比增長0.7%。4月份重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)連續(xù)三旬回升，但當(dāng)月進(jìn)口鐵礦石量同比、環(huán)比均出現(xiàn)下降，鐵礦石港口庫存也持續(xù)下降，西本新干線監(jiān)測的5月8日全國主要港口鐵礦石庫存8950萬噸，較五一節(jié)前大幅下降510萬噸，連續(xù)三周出現(xiàn)下降，降至2014年1月中旬以來的最低水平。鐵礦石供求關(guān)系得到階段性改善，是4月中旬以來進(jìn)口礦價出現(xiàn)大幅反彈的主要原因。不過當(dāng)前我國鋼材出口情況依然維持不錯的水平，在一定程度上緩解了鋼廠開工率上升帶來的國內(nèi)鋼市供應(yīng)壓力。

央行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%，同時將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。目前是進(jìn)一步推動社會融資成本下行，支持實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。盡管在銀行嚴(yán)控鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸，短期鋼鐵行業(yè)融資難、融資貴的局面仍難以緩解，但值得注意的是，這已經(jīng)是去年11月以來央行的第三次降息，且存準(zhǔn)率也下降了1.5個百分點，政策累積效應(yīng)不容忽視。且在政策累積效應(yīng)影響下，近期房地產(chǎn)及相關(guān)建筑行業(yè)已有回暖跡象，原油、鐵礦石等大宗商品價格近期也出現(xiàn)較明顯的觸底反彈。在市場對央行后期將進(jìn)一步放寬貨幣政策預(yù)期強(qiáng)烈的形勢下，國內(nèi)鋼市信心將有望得到明顯提振，鋼價底部支撐得到明顯加強(qiáng)，在短期橫盤整理后將有望出現(xiàn)回升。

綜合來看，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，當(dāng)前市場需求持續(xù)疲弱，成為制約鋼價回升的主要因素。不過隨著各種財政、貨幣等寬松政策的密集出臺并發(fā)揮效應(yīng)，近期大宗商品價格已出現(xiàn)觸底反彈，對國內(nèi)鋼價形成較強(qiáng)的底部支撐。預(yù)計國內(nèi)鋼價在短期橫盤整理后有望出現(xiàn)回升。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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