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本周（1月23日-1月30日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)大幅下跌，周五收在2530元/噸，較上周五下跌90元/噸，1月份單月價格暴跌了310元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價跌勢有所趨緩，下半周少數(shù)市場略有反彈。截止1月30日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2635元/噸，較上周五下跌56元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2550元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2780元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2350元/噸，一周上漲20元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2800元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2620元/噸，一周下跌120元/噸。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505先跌后漲，在周一最低跌至2441元/噸新低價后展開強勢反彈，并在周四收復2500元/噸關口。最終周五RB1505收盤價格為2498元/噸，較上周五收盤價上漲14元/噸。本周RB1505日均成交量約為311萬手，與前一周相比大幅減少106萬手，收盤持倉量約為221萬手，比前一周減少約9萬手。近期國內(nèi)鋼廠受虧損及訂單萎縮影響，減產(chǎn)檢修明顯增多，中鋼協(xié)公布的1月中旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大降，下半周部分地區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)反彈，對多頭信心形成較強支撐。不過最近三個月鋼材期貨表現(xiàn)持續(xù)強于現(xiàn)貨，目前的期貨價格對于鋼廠具有較強的套保動力，在現(xiàn)貨市場基本轉(zhuǎn)入有價無市局面的情況下，鋼材期貨反彈空間總體有限。

本周鋼材現(xiàn)貨跌勢趨緩、期貨出現(xiàn)回升，那么下周走勢如何？1月份制造業(yè)PMI跌至榮枯線以下，鋼鐵業(yè)PMI跌至近11個月新低，對市場信心會否形成打擊？1月中旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大幅回落，沙鋼大幅下調(diào)1月下旬出廠價格，對市場影響多大？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月30日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為11162噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較1月23日增倉350噸，增倉幅度3.24%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為185518噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較1月23日增倉7500噸，增倉幅度4.21%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉7850噸，增倉幅度為4.16%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、總結分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)上升，總量為19.67萬噸，較上周末增加0.79萬噸；線材7.04萬噸，較上周末減少0.3萬噸；盤螺2.98萬噸，較上周末減少0.25萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為29.69萬噸，較上周末增加0.24萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)增倉，主要是螺紋鋼庫存量增加明顯，線材、盤螺庫存量則小幅下降。本周市場需求量進一步萎縮，滬線螺終端日均采購量環(huán)比下降15.46%?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為465.8萬噸，增加15.5萬噸，增幅為3.44%；線材庫存量為109.1萬噸，增加3.6萬噸，增幅為3.41%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1078.6萬噸，增加24.1萬噸，增幅為2.29%?？傮w來看，本周全國鋼材庫存總量繼續(xù)上升，不過相對于去年同期單周庫存量60-80萬噸的上升幅度來看，今年庫存上升幅度并不明顯。在鋼廠減產(chǎn)檢修增多，以及商家備貨謹慎的情況下，今年春節(jié)后的產(chǎn)業(yè)鏈庫存將有望明顯低于去年同期。

1月份官方制造業(yè)PMI為49.8，大幅不及預期及前值，自2012年10月以來首次跌破50榮枯線，反映制造業(yè)整體活動收縮，經(jīng)濟下行壓力加大。1月份鋼鐵行業(yè)PMI為43.0%，較上月回落1.1個百分點，跌至最近11個月以來的最低水平，并連續(xù)九個月處于50%的榮枯線以下，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等分項指數(shù)全面回落，顯示鋼鐵行業(yè)供需兩不旺，整體行業(yè)形勢相當?shù)兔?。兩大PMI數(shù)據(jù)顯示以鋼鐵為代表的制造業(yè)整體活動呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，1月國內(nèi)鋼價暴跌至近13年來的低點，進口鐵礦石價格也大跌至最近6年來的新低，市場信心依在處于谷底。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1月中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量169.41萬噸，旬環(huán)比減少9.1萬噸，降幅5.09%；1月中旬末重點企業(yè)鋼材庫存量為1476.26萬噸，旬環(huán)比增加112.56萬噸，增幅8.25%。在產(chǎn)量環(huán)比大幅下降的情況下，庫存量出現(xiàn)大幅上升，反映出市場需求相當疲弱，鋼鐵企業(yè)面臨的庫存與資金壓力明顯加大。而本周末華東地區(qū)主導鋼廠出臺2月上旬價格政策，其中沙鋼對螺紋鋼出廠價格大幅下調(diào)170元/噸，線材、盤螺下調(diào)180元/噸，對上期合同螺紋補150元/噸，線材、盤螺補90元/噸；中天對螺紋鋼出廠價格下調(diào)170元/噸，線材、盤螺下調(diào)180元/噸，對上期合同螺紋補差180元/噸，線材、盤螺補差160元/噸。主導鋼廠出廠價格下調(diào)的幅度超出市場預期，反映出鋼廠對需求基本處于停滯狀況的2月份形勢并不樂觀，以貼近市場定價，保證商家訂貨積極性為主。

綜合來看，制造業(yè)PMI與鋼鐵業(yè)PMI雙雙下滑，主導鋼廠大幅下調(diào)出廠價格，顯示當前國內(nèi)鋼價整體形勢依然相當?shù)兔浴ｋS著春節(jié)臨近，市場需求漸趨停滯，國內(nèi)鋼市逐步轉(zhuǎn)入有價無市局面，預計短期國內(nèi)鋼價將以平穩(wěn)波動為主。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來