西本要聞

2014年12月西本新干線鋼鐵原料價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2014年11月28日12:20   來(lái)源：西本資訊
摘要：12月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)需求無(wú)疑將進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，北方鋼廠面臨較大的銷售和資金壓力，南下資源量必將大幅增加，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍有下跌空間，扁平材會(huì)相對(duì)好點(diǎn)。在這種局面下，12月份國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)于原料仍將以按需采購(gòu)為主，不會(huì)在年底資金緊張的情況下貿(mào)然補(bǔ)庫(kù)，雖然短期受金融市場(chǎng)影響，期貨價(jià)格可能會(huì)有所反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)需求難以跟進(jìn)，價(jià)格持續(xù)回升空間和時(shí)間都較為有限。預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將先漲后跌，運(yùn)行空間在70-78美元/噸之間，煤焦價(jià)格穩(wěn)中趨跌，廢鋼和鋼坯價(jià)格小幅波動(dòng)為主。

本期觀點(diǎn)：年末資金緊張 原料震蕩整理

時(shí)間：2014-12-1—2014-12-31

關(guān)鍵詞：成本 需求 政策 資金

● 市場(chǎng)回顧——外礦價(jià)格再創(chuàng)新低，煤焦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺；

● 成本分析——成本降幅大于鋼材，鋼廠盈利逐步縮小；

● 庫(kù)存分析——資金偏緊補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，鋼廠庫(kù)存變化不大；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼市疲軟資金偏緊，原料市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

一、本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

11月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，在APEC會(huì)議結(jié)束北方鋼廠復(fù)產(chǎn)后，市場(chǎng)跌勢(shì)逐步明朗化，除煤焦價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定外，其余原料品種均大幅走低，進(jìn)口礦跌幅相對(duì)較大。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

11月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格繼續(xù)小幅震蕩下跌，截止月底，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為2420元/噸，20MnSi方坯價(jià)格為2540元/噸，較10月底下跌30元/噸，庫(kù)存下降8萬(wàn)噸至24萬(wàn)噸。江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購(gòu)到廠價(jià)格為2570元/噸，較10月底上漲20元/噸。APEC會(huì)議結(jié)束后，北方下游需求有所回暖，目前唐山地區(qū)帶鋼開(kāi)工率保持在75%左右，型材開(kāi)工率較10月底上升7%至76%，建材開(kāi)工率恢復(fù)至50%左右。不過(guò)，考慮到年底北方鋼材市場(chǎng)需求將進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，目前下游用戶和貿(mào)易商心態(tài)都較為悲觀，補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格將繼續(xù)保持底部震蕩格局，漲跌空間都較為有限。

鐵礦石：

11月份國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格持續(xù)小幅下跌，進(jìn)口礦降幅較大。截止11月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價(jià)格為735元/噸左右（見(jiàn)圖2），較10月底下跌45元/噸，河北主導(dǎo)鋼廠國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存下降5萬(wàn)噸至95萬(wàn)噸左右，進(jìn)口礦庫(kù)存下降20萬(wàn)噸至1470萬(wàn)噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價(jià)格下跌40元至620元/噸左右；湖北地區(qū)64%品位鐵精粉價(jià)格下跌20元至680元/噸。進(jìn)口礦方面，月初受北方鋼廠環(huán)保減產(chǎn)影響，進(jìn)口礦價(jià)格下跌3-4美元/噸，APEC會(huì)議結(jié)束后，雖然鋼廠相繼恢復(fù)生產(chǎn)，幾大現(xiàn)貨平臺(tái)成交量有所增加，但價(jià)格回升動(dòng)力仍顯不足。相反，隨著下半月鋼材價(jià)格逐步下跌、期貨價(jià)格大幅下降，外礦價(jià)格連創(chuàng)新低，一舉跌破70美元/噸大關(guān)。截止月底，普氏62%粉礦價(jià)格已降至69.25美元/噸（CFR），較10月底下跌9.75美元/噸，鐵礦石庫(kù)存升至10900萬(wàn)噸左右，較10月底上升300萬(wàn)噸。目前無(wú)論是鋼廠還是投資者都普遍認(rèn)為進(jìn)口礦價(jià)格已屬于超跌，短線有補(bǔ)庫(kù)和做多的意向。同時(shí)，F(xiàn)MG、Vale也先后宣布降低鐵礦石折扣幅度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口礦價(jià)格有望小幅反彈，但持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，12月中下旬又將轉(zhuǎn)入低位震蕩態(tài)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)礦則將繼續(xù)以跟跌為主。

煤焦：

煤焦依然是原燃料品種中走勢(shì)最為堅(jiān)挺的。11月初，山西焦煤集團(tuán)將部分礦區(qū)瘦煤、1/3焦煤、肥煤公路價(jià)格上調(diào)10-20元/噸；山東部分煤礦氣精煤出廠價(jià)格上調(diào)5-10元/噸；河北開(kāi)灤集團(tuán)將1/3焦煤出廠價(jià)格上調(diào)20元至800元/噸。進(jìn)口方面，隨著中澳簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，取消了3%煉焦煤進(jìn)口關(guān)稅，對(duì)市場(chǎng)起到了穩(wěn)定作用，目前澳大利亞峰景煤到中國(guó)價(jià)格為124.5美元/噸（CIF），較10月底回升1.75美元/噸。焦炭方面，月初山西、山東、河北等地焦化廠召開(kāi)會(huì)議，計(jì)劃將11月份焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)30-50元/噸，并提議提高預(yù)付款，但由于APEC會(huì)議期間北方不少高爐處于限產(chǎn)狀態(tài)，落實(shí)漲價(jià)難度較大，最終除了江蘇少數(shù)鋼廠提價(jià)補(bǔ)庫(kù)外，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格總體穩(wěn)定。截止11月底，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持840元/噸左右（見(jiàn)圖3），一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為960元/噸左右；河北地區(qū)焦化企業(yè)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1110元/噸，主導(dǎo)鋼廠庫(kù)存在85萬(wàn)噸左右。山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1010元/噸左右，日鋼庫(kù)存在50萬(wàn)噸左右；貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格下跌80元至1200元/噸左右。黑龍江地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格保持900元/噸?？紤]到近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格降幅較大，且年底需求將進(jìn)一步減弱，北方一些中小鋼廠迫于銷售和資金方面的壓力，生產(chǎn)和采購(gòu)積極性可能將受到影響。預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格將穩(wěn)中趨跌，煉焦煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼：

11月初國(guó)內(nèi)部分鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度增大，帶動(dòng)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，但中旬后隨著鋼材價(jià)格回落，廢鋼市場(chǎng)價(jià)格再度跟跌。截止11月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持1960-2000元/噸，邊角料價(jià)格為2050-2080元/噸，較10月底下跌50元/噸左右；山東、福建、安徽市場(chǎng)重廢價(jià)格2000-2070元/噸，下跌30元/噸。在北方市場(chǎng)，河北地區(qū)重廢價(jià)格降至1740-1800元/噸（不帶票），下跌40-60元/噸；遼寧市場(chǎng)重廢價(jià)格下跌50元至2100-2120元/噸。在中南市場(chǎng)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格下跌50-60元至1960-2020元/噸。近期國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格跌幅較大，廢鋼與鐵水成本的價(jià)差再度拉大到300元/噸之上，主導(dǎo)鋼廠觀望心態(tài)加劇。同時(shí)，隨著建筑鋼材價(jià)格不斷走低，華北、華東地區(qū)中頻爐鋼廠利潤(rùn)空間被大幅擠壓，采購(gòu)積極性明顯減弱。預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)需求難以好轉(zhuǎn)，價(jià)格以小幅波動(dòng)為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本月國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

受鐵礦石價(jià)格下跌影響，11月份國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本大幅下降（見(jiàn)表3）。截止11月底，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2793元/噸，較10月底下降116元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2725元/噸，較10月底下降111元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2690元/噸，較10月底下降100元/噸。11月底國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75熱卷平均價(jià)格分別2913元/噸和3054元/噸，較10月底下跌61元/噸和19元/噸。對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，目前國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼基本盈虧平衡，熱卷盈利縮小至100元/噸左右。

表3：本月國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），11月份國(guó)內(nèi)鋼廠受限產(chǎn)、鋼價(jià)下跌影響，補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，鐵礦石和煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有升；廢鋼提價(jià)后到貨依然不理想，庫(kù)存相對(duì)偏緊。

表4：本月國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存變化

四、綜合觀點(diǎn)

12月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)需求無(wú)疑將進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，北方鋼廠面臨較大的銷售和資金壓力，南下資源量必將大幅增加，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍有下跌空間，扁平材會(huì)相對(duì)好點(diǎn)。在這種局面下，12月份國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)于原料仍將以按需采購(gòu)為主，不會(huì)在年底資金緊張的情況下貿(mào)然補(bǔ)庫(kù)，雖然短期受金融市場(chǎng)影響，期貨價(jià)格可能會(huì)有所反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)需求難以跟進(jìn)，價(jià)格持續(xù)回升空間和時(shí)間都較為有限。預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將先漲后跌，運(yùn)行空間在70-78美元/噸之間，煤焦價(jià)格穩(wěn)中趨跌，廢鋼和鋼坯價(jià)格小幅波動(dòng)為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/11/28

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