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本周（10月24日-10月31日），西本——鋼材指數(shù)小幅波動，先跌后漲，周五收在3050元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價小幅盤整。截止10月31日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3073元/噸，較上周五下跌2元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3180元/噸，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3280元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2790元/噸，一周下跌60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3140元/噸，一周上漲10元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3210元/噸，一周持平。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505本周一、周二小幅盤整，周三、周四連續(xù)拉升，最高達到2620元/噸，周五又出現(xiàn)明顯回落。最終周五RB1505收盤價格為2565元/噸，較上周五上漲11元/噸。本周RB1505日均成交量約為480萬手，與前一周相比增加9萬手，收盤持倉量約為288萬手，比前一周增加了約3萬手。近期鋼材期貨總體表現(xiàn)為下跌增倉，上漲減倉的局面，幾大空頭主力持續(xù)增倉，顯示出市場空頭氛圍依然相當濃厚。但在現(xiàn)貨市場持續(xù)表現(xiàn)堅挺的情況下，期現(xiàn)價差居高不下，對期貨價格走勢形成的支撐作用已越發(fā)明顯。預計短期鋼材期貨走勢仍將盤整運行。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均小幅盤整，那么下周走勢如何？官方制造業(yè)PMI創(chuàng)最近五個月新低，但鋼鐵業(yè)PMI出現(xiàn)小幅回暖，鋼鐵業(yè)形勢是否有所好轉(zhuǎn)？下周市場正式進入APEC會議期間，對供需兩端將形成怎樣的影響？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年10月31日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為14952噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月24日減倉2250噸，減倉幅度13.08%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為167618噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月24日增倉1010噸，增倉幅度0.61%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉1240噸，減倉幅度為0.67%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量降幅趨緩，總量為18.26萬噸，較上周末減少0.12萬噸；線材6.76萬噸，較上周末減少0.38萬噸；盤螺2.02萬噸，較上周末增加0.01萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為27.04萬噸，較上周末減少0.49萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存略有下降，市場上三類資源到貨有所補充，一、二類資源缺貨的現(xiàn)象依然沒有明顯改觀，本周終端需求量繼續(xù)小幅回落，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比回落6.25%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為425.62萬噸 ，減少22.97萬噸，減幅為5.12%；線材庫存量為99.01萬噸，減少5.99萬噸，減幅為5.7%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1054.13萬噸，減少35.86萬噸，減幅為3.29%?？傮w來看，本周全國鋼材庫存量繼續(xù)下降，扣除國慶長假期間庫存回升的因素，已連續(xù)33周出現(xiàn)下降，累計降幅達49.16%，較去年同期下降24.03%，處于2009年8月以來最近五年多的最低水平。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，較上月回落0.3個百分點，為最近五個月以來的最低點，生產(chǎn)、新訂單等主要分項指數(shù)均小幅回落。指數(shù)回落，在一定程度上受國慶節(jié)放假影響，往年同期也多有下降?？偟膩砜?，主要指標仍處在合理區(qū)間，走勢較為協(xié)調(diào)，反映當前經(jīng)濟運行基本正常。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的10月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為46.0%，較上月回升2.4個百分點。主要分項指數(shù)當中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)回升?？傮w來看，近期鋼鐵行業(yè)整體形勢較前期有所改善，鋼市呈現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，但鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)六個月處于50%的榮枯線以下，行業(yè)景氣度低迷的局面依然在延續(xù)。

當前京津冀的空氣治理已經(jīng)正式進入APEC時間。從11月3日起，由環(huán)保部派出的十多個督查組將在華北地區(qū)進行巡查，直至北京APEC會議結(jié)束。督查的重點是，北京及其周邊的各省市，是否按照承諾的污染減排方案，保障APEC會議期間的空氣質(zhì)量。這是繼2008年北京奧運會之后，北京和周邊省市再次聯(lián)手，采取最高級別的空氣質(zhì)量保障措施。此前北京周邊五省制定了空氣質(zhì)量保障方案，作出APEC會議期間最低減排30%的承諾。預計APEC會議期間，華北地區(qū)鋼廠產(chǎn)量將會出現(xiàn)較明顯下降。但值得注意的是，北京住建部要求，在APEC會議期間(11月3日零時至11日)，全市行政區(qū)域內(nèi)的所有工地(搶險搶修工程除外)停工；天津、河北、山西、山東等地也紛紛發(fā)布通知，要求重點控制區(qū)域內(nèi)的工地在會議召開期間停工。因此，APEC會議的召開，對鋼鐵行業(yè)供需兩端均將產(chǎn)生收縮預期，目前來看還難以確定供給還是需求收縮的幅度更大，預計對整體鋼價走勢不會形成太大影響。

綜合來看，10月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)回暖，顯示出行業(yè)整體形勢有所改善，對國內(nèi)鋼市信心將形成提振作用。考慮到南北價差較大以及期現(xiàn)大幅貼水，北材南下力度加大將對南方市場供應形成壓力。不過當前社會庫存處于歷史低位、鋼廠庫存也較前期明顯消化，低庫存對鋼價的支撐依然明顯。預計短期國內(nèi)鋼價仍將小幅盤整運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來