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本期觀點(diǎn)：樓市低迷 繼續(xù)下跌

時(shí)間：2014-8-18—2014-8-22

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場(chǎng)回顧：需求疲弱不堪，鋼價(jià)破位下行；

●成本分析：鋼坯礦價(jià)繼續(xù)下跌，寶鋼9月鋼價(jià)平盤；

●供需分析：7月粗鋼日產(chǎn)大幅下降，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面回落；

●宏觀分析：7月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)疲態(tài)，銀監(jiān)會(huì)警示擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)；

●綜合觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在連續(xù)三周盤整之后，本周選擇掉頭向下，短期下跌趨勢(shì)或已經(jīng)形成。在政策刺激效應(yīng)落空、房地產(chǎn)低迷局面難改、行業(yè)資金更加緊張的局面下，市場(chǎng)看空情緒依然較強(qiáng)，短期鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)尋底?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情維持偏消極評(píng)價(jià)—綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3080-3150元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況

本周滬上鋼價(jià)陰跌不止。截至8月15日，西本指數(shù)報(bào)在3140元/噸，較上周五下跌60元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3010元/噸，較上周五下跌70元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品HPB300高線代表規(guī)格報(bào)價(jià)3230元/噸，較上周五下跌70元/噸。

市場(chǎng)反饋，申城鋼價(jià)在連續(xù)三周窄幅盤整后，本周市場(chǎng)作出了方向性選擇，在期螺持續(xù)下行、鋼坯價(jià)格創(chuàng)新低以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的多重利空下，申城建材價(jià)格以每日10-20元/噸的幅度持續(xù)陰跌不止，并跌破6月底的低點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新低，并且也是2006年4月以來(lái)的歷史新低。當(dāng)前雖然市場(chǎng)供應(yīng)壓力不大，但需求持續(xù)疲弱無(wú)力，原料價(jià)格下行，消息面也難有利好提振，鋼廠、商家均無(wú)意挺市，以加快出貨為主。短期鋼價(jià)仍可能繼續(xù)尋底。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？需求能否有所好轉(zhuǎn)？原料變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國(guó)市場(chǎng)方面?

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)全面下跌，華東地區(qū)價(jià)格跌幅居前。

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)以弱勢(shì)下跌為主，價(jià)格下跌幅度在10-40元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價(jià)格為3130元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋3210元/噸，Ф14mm小螺紋3200元/噸，Ф18-25mm大螺紋3110元/噸；HRB400盤螺3100元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周市場(chǎng)價(jià)格以趨弱為主，大螺紋主流價(jià)格未有明顯變化，而其他規(guī)格均有不同程度的走低。據(jù)了解，資源相對(duì)充足的小螺紋近期下調(diào)幅度較大，但市場(chǎng)需求冷淡，即使價(jià)格下行也未使成交有明顯好轉(zhuǎn)。各商戶的日成交量不溫不火，多數(shù)集中在1000噸左右，極少數(shù)能達(dá)到2000噸以上，導(dǎo)致商家心態(tài)悲觀。同時(shí)本周期貨及鋼坯價(jià)格也是持續(xù)下行，對(duì)現(xiàn)貨鋼價(jià)形成拖累?；诖?，預(yù)計(jì)新一周價(jià)格仍將小幅下跌。

杭州市場(chǎng)：本周期螺主力合約連續(xù)下跌，鋼坯價(jià)創(chuàng)近幾年新低，受此影響，貿(mào)易商心態(tài)較弱，市場(chǎng)恐慌情緒再現(xiàn)，主導(dǎo)鋼廠資源報(bào)價(jià)累計(jì)下跌50-60元/噸?，F(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3050-3070元/噸，中天、新興鑄管、西城產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3000-3050元/噸，其余長(zhǎng)達(dá)、中杭、萍鋼等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在2950-3000元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流中天，九江報(bào)價(jià)在3040-3220元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)3200-3280元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周受期螺連續(xù)大幅下挫，鋼坯，礦石紛紛下跌，鋼廠產(chǎn)量雖有所下降，但仍處于高位等多重不利因素影響，加上當(dāng)下終端需求較為疲弱，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)壞，杭州市場(chǎng)再現(xiàn)恐慌殺跌現(xiàn)象，本周主導(dǎo)鋼廠資源報(bào)價(jià)累計(jì)下跌60元/噸左右?？紤]到目前市場(chǎng)供需矛盾加大，貿(mào)易商心態(tài)較差，對(duì)后期缺乏信心，市場(chǎng)價(jià)跟出廠價(jià)差進(jìn)一步拉大，預(yù)計(jì)杭州市場(chǎng)近期弱勢(shì)下跌為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)下跌，幅度為20-30元/噸。現(xiàn)韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3170-3190元/噸，廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3130-3160元/噸，其余廣東大興、開(kāi)盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3090-3110元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流韶鋼、粵鋼、湘鋼等報(bào)價(jià)在3250-3300元/噸；盤螺方面，現(xiàn)湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)3370-3400元/噸。

本周廣州雨水天氣較多，市場(chǎng)心態(tài)略顯謹(jǐn)慎，商家觀望氣氛較濃，原本需求疲軟的本地建材成交情況愈加清淡。終端用戶均按需采購(gòu)，整體出貨量延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，部分商家實(shí)際成交價(jià)格仍有小幅優(yōu)惠，幅度在10-20元/噸?？傮w來(lái)看，低需求的事實(shí)商家著實(shí)顯得無(wú)奈，市場(chǎng)氣氛繼續(xù)偏空。預(yù)計(jì)下周仍舊弱勢(shì)運(yùn)行為主。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周板材企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼相繼出臺(tái)9月份價(jià)格政策，除武鋼熱軋上調(diào)20-40元/噸外，三大板材廠家多數(shù)主流產(chǎn)品出廠價(jià)格均保持不變，顯示主導(dǎo)鋼廠對(duì)金九季節(jié)的板材市場(chǎng)仍較為謹(jǐn)慎。建筑鋼材廠家本周華東區(qū)域鋼廠價(jià)格普遍下調(diào)，其他區(qū)域鋼廠價(jià)格調(diào)整不多，其中沙鋼、中天等鋼廠對(duì)8月中旬線材、盤螺出廠價(jià)格下調(diào)30-50元/噸，螺紋鋼出廠價(jià)格保持不變，并對(duì)前期合同追補(bǔ)30元/噸。當(dāng)前鋼廠在有一定盈利的情況下，以保證商家訂貨的積極性為主，主動(dòng)挺價(jià)的意愿并不足。隨著本周市場(chǎng)價(jià)格跌幅的加大，預(yù)計(jì)下周對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行下調(diào)的鋼廠將會(huì)明顯增多。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月我國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為48076萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%，增速比上1-6月減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)。7月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6832萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%，比6月減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)；7月粗鋼日均產(chǎn)量為220.4萬(wàn)噸，環(huán)比大幅減少4.6%。7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降幅度如此之大，出乎了許多市場(chǎng)人士的預(yù)期。消費(fèi)淡季訂單減少、部分鋼鐵企業(yè)資金緊張制約原料采購(gòu)，以及部分調(diào)坯及電爐鋼企業(yè)因虧損出現(xiàn)減產(chǎn)，是7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降的主要原因。在出口形勢(shì)較好的情況下，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不大。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格弱勢(shì)下跌，進(jìn)口礦與國(guó)產(chǎn)礦小幅回落，廢鋼與鋼坯繼續(xù)下行，焦炭基本平穩(wěn)。

鋼坯市場(chǎng)：本周唐山鋼坯價(jià)格以小幅陰跌為主，本二最低跌至2650元/噸關(guān)口，是8年以來(lái)的新低，隨后低位略有回升。本周三燕鋼招標(biāo)價(jià)格表現(xiàn)稍許偏強(qiáng)，報(bào)2723元/噸，但較上周低25元/噸，較當(dāng)日出廠價(jià)高63元/噸，但中標(biāo)單位僅有2家，中標(biāo)量無(wú)變化。目前鋼坯與成品材價(jià)差偏小，部分軋材企業(yè)因虧損停產(chǎn)，終端需求低迷依舊無(wú)法改善，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)主流價(jià)格弱穩(wěn)。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格基本平穩(wěn)。目前鋼廠庫(kù)存穩(wěn)中回落，焦化廠無(wú)庫(kù)存壓力，焦炭?jī)r(jià)格上漲略有支撐，焦企拉漲意向較強(qiáng)。但由于下游鋼材市場(chǎng)再度下跌，鋼廠接受困難。就目前形勢(shì)看，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)主流價(jià)格以弱穩(wěn)為主。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格小幅下跌。廢鋼市場(chǎng)資源雖然不是很多，但供大于求的問(wèn)題依然凸顯，整體市場(chǎng)資源交易量不大。預(yù)計(jì)短期廢鋼走勢(shì)將弱穩(wěn)運(yùn)行。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅松動(dòng)，價(jià)格下跌10元/噸。鋼材、坯料價(jià)格均弱勢(shì)下跌，鋼廠鐵精粉采購(gòu)謹(jǐn)慎，以即用即購(gòu)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交疲弱，價(jià)格小幅陰跌。進(jìn)口礦價(jià)連續(xù)小幅回落，8月14日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在93.5美元/噸，較上周末下跌1.5美元/噸。7月份我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量1.367億噸，環(huán)比下降1.9%，同比增長(zhǎng)11.4%。7月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8252萬(wàn)噸，比6月份增長(zhǎng)795萬(wàn)噸，同比增幅12.83%。同時(shí)，2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大國(guó)際礦商合計(jì)鐵礦石產(chǎn)量4.69億噸，同比增長(zhǎng)12.9%，創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前全球鐵礦石供應(yīng)正在快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)供需形勢(shì)已出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)短期進(jìn)口礦價(jià)格仍將小幅下跌。

海運(yùn)市場(chǎng)，8月14日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）上漲8.15%，報(bào)942點(diǎn)，連續(xù)第九個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，并創(chuàng)今年6月11日以來(lái)的收盤新高。自8月以來(lái)，全球現(xiàn)貨租船交易數(shù)量有所增加，這讓整個(gè)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)持續(xù)得到支持，未來(lái)隨著礦山加快搶占中國(guó)市場(chǎng)份額的腳步，BDI指數(shù)仍有反彈動(dòng)力。近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月沿海煤炭運(yùn)輸量共計(jì)5730萬(wàn)噸，較5月僅減少110萬(wàn)噸(2%)，但較去年同期增加480萬(wàn)噸(9%)。今年上半年全國(guó)沿海煤炭運(yùn)輸量共計(jì)3.387億噸，較去年同期增加2250萬(wàn)噸。中國(guó)沿海煤炭運(yùn)輸量依然讓干散貨市場(chǎng)尤其對(duì)中小型船舶市場(chǎng)前景樂(lè)觀.

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周申城高溫天氣退去，但需求釋放依然較弱，主要制約因素是資金緊張以及預(yù)期不佳。同時(shí)，鋼價(jià)持續(xù)陰跌，更加劇了終端用戶的觀望氣氛，多數(shù)用戶均即用即購(gòu)，市場(chǎng)成交依舊低迷。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，隨著南北價(jià)差縮小，近期華北、東北地區(qū)鋼廠到貨減少，山東地區(qū)鋼廠到貨量也不多，滬市建筑鋼材庫(kù)存量繼續(xù)小幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不大。從全國(guó)范圍來(lái)看，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)23周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)38.69%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降14.88%。不過(guò)近兩周庫(kù)存下降的品種主要是板材，建筑鋼材基本停止了下降的步伐，反映出炎熱的天氣及房地產(chǎn)低迷對(duì)建筑鋼材需求抑制影響更加明顯。

四、宏觀分析

（1）2014年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.3%。1-7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.9%，環(huán)比下降0.1%。1-7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.9%。

（2）7月份，全國(guó)財(cái)政收入12662億元，比去年同月增加813億元，增長(zhǎng)6.9%。1-7月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入87300億元，比去年同期增加6860億元，增長(zhǎng)8.5%。7月份，全國(guó)財(cái)政支出10256億元，比去年同月增加902億元，增長(zhǎng)9.6%。1-7月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政支出79410億元，比去年同期增加10342億元，增長(zhǎng)15%。

（3）7月末，廣義貨幣(M2)余額119.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.5%。當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元。當(dāng)月人民幣存款減少1.98萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元。7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元。

（4）2014年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）259493億元，同比名義增長(zhǎng)17%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1-7月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資774235億元，同比增長(zhǎng)13.1%，增速比1-6月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資230398億元，同比增長(zhǎng)14.6%，增速提高1個(gè)百分點(diǎn)。

（5）2014年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資50381億元，同比名義增長(zhǎng)13.7%，增速比1-6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，商品房銷售面積56480萬(wàn)平方米，同比下降7.6%，降幅比1-6月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。7月末，商品房待售面積55230萬(wàn)平方米，比6月末增加802萬(wàn)平方米。

（6）2014年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.0%，比6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額20776億元，同比名義增長(zhǎng)12.2%。1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額144974億元，同比增長(zhǎng)12.1%。

（7）中國(guó)7月發(fā)電量5048億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.3%，前值為增長(zhǎng)5.7%。1-7月發(fā)電量31249億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，前值為增長(zhǎng)5.8%。

（8）根據(jù)中國(guó)央行在網(wǎng)站發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表，中國(guó)銀行業(yè)7月末外匯占款29.49萬(wàn)億元人民幣，按月增加378.35億元人民幣。之前6月末外匯占款減少882.8億元。

（9）8月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)。意見(jiàn)指出中國(guó)將保持貨幣信貸總量合理適度增長(zhǎng)。要抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升。加快發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。大力發(fā)展直接融資。有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。

（10）截至7月底，城鎮(zhèn)保障性安居工程已開(kāi)工590萬(wàn)套，基本建成340萬(wàn)套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的84%和70%，完成投資8500億元。

7月投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、用電量等增速均低于預(yù)期，反映出國(guó)內(nèi)需求較弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足。7 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.0%，比6月回落0.2 個(gè)百分點(diǎn)。7 月社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)12.2%，比6 月回落0.2 個(gè)百分點(diǎn)。7月份全社會(huì)用電量同比增速僅為3%，較6月份的5.9%出現(xiàn)快速下滑。1-7 月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.0%，比上半年回落0.3 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002 年以來(lái)投資累計(jì)增速新低。1-7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.7%，比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-7 月，商品房銷售面積同比下降7.6%，降幅比6 月擴(kuò)大1.6 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年新低。7 月底，商品房待售面積55230 萬(wàn)平，比6月底增加802 萬(wàn)平。疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，前期政府密集出臺(tái)的微刺激政策成效依然不顯著，尤其是從商品房銷售量?jī)r(jià)齊跌、庫(kù)存增加看，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整壓力仍然很大，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大的下行壓力。如果今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策力度仍需要進(jìn)一步加大。

資金方面，本周二和周四央行在公開(kāi)市場(chǎng)分別進(jìn)行了200億元和300億元正回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)有640億元正回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)本周實(shí)現(xiàn)凈投放140億元，結(jié)束此前連續(xù)兩周凈回籠。當(dāng)前銀行間市場(chǎng)資金面流動(dòng)性總體較為穩(wěn)定，市場(chǎng)利率繼續(xù)小幅下降。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，8月15日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.53‰，較8月1日回落0.66%。7月新增人民幣貸款3852億元，大幅低于6月1.08萬(wàn)億元的增幅，并遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，為2009年12月份以來(lái)的最低水平。7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元，創(chuàng)2008年10月以來(lái)的最低增幅。銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)文要求加強(qiáng)企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解工作，警示擔(dān)保圈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高的地區(qū)為長(zhǎng)三角、珠三角等地，行業(yè)分布為鋼貿(mào)、煤炭、紡織化纖等；銀行要重點(diǎn)監(jiān)控銀行貸款依存度高、民間融資依存度高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不正常的擔(dān)保圈企業(yè)。當(dāng)前銀行對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)放貸越來(lái)越警惕，行業(yè)資金面緊張的局面短期依然無(wú)望緩解。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)破位下行，對(duì)于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周申城盡管高溫天氣緩解，但工地在資金緊張及預(yù)期偏弱的局面下，采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，成交量未有好轉(zhuǎn)。7月份制造業(yè)、房地產(chǎn)及基建投資增速全面回落，銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)放貸警惕性加強(qiáng)，對(duì)建筑鋼材需求形成較明顯打壓。當(dāng)前終端用戶采購(gòu)普遍謹(jǐn)慎，即用即購(gòu)為主，短期需求疲弱的局面依然難改。

其二、供給因素。7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大幅回落4.6%，或反映出今年鋼廠產(chǎn)能釋放的高峰已過(guò)，也符合歷年三季度產(chǎn)量低于二季度的歷史規(guī)律。此外，部分鋼企因資金限制了原料采購(gòu)，以及部分調(diào)坯企業(yè)已處于虧損局面，也對(duì)鋼廠產(chǎn)能釋放形成了抑制。在7月份鋼材出口量創(chuàng)歷史次新高水平的情況下，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)方面并不會(huì)有多大壓力。

其三、成本因素。本周進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格均弱勢(shì)下跌，鋼坯價(jià)格更是一度跌至近8年來(lái)的新低。焦炭方面部分焦企雖有提價(jià)意愿，但鋼企接受困難。當(dāng)前原料供應(yīng)總體充足，鋼廠對(duì)原料多以即用即購(gòu)為主，原料低位運(yùn)行的局面難度改變。但值得注意的是，本周FMG宣布9月份超特粉折扣由15%調(diào)回至13%，混合粉折扣維持9%不變，或?qū)?duì)市場(chǎng)低品位粉礦價(jià)格形成一定提振。鋼廠方面，經(jīng)過(guò)本周市場(chǎng)的快速下跌后，目前多數(shù)地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格均處于倒掛局面，下周對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行下調(diào)的鋼廠將進(jìn)一步增多。因此，成本對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)依然難以形成支撐。

其四、宏觀層面。本周公布的7月份投資、工業(yè)增加值、用電量、信貸等數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大打擊。尤其是房地產(chǎn)的低迷以及信貸的大幅回落，顯示目前的經(jīng)濟(jì)刺激政策成效并不顯著。本周股市、期貨等資本市場(chǎng)普遍大幅下跌，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)形成較大打擊。短期看，市場(chǎng)看空情緒仍需要釋放。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在連續(xù)三周盤整之后，本周選擇掉頭向下，短期下跌趨勢(shì)或已經(jīng)形成。在政策刺激效應(yīng)落空、房地產(chǎn)低迷局面難改、行業(yè)資金緊張的局面下，市場(chǎng)看空情緒依然較強(qiáng)，短期鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)尋底?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情維持偏消極評(píng)價(jià)—綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3080-3150元/噸區(qū)間震蕩下行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/8/15