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[庫存看鋼市] 貨幣政策加速寬松 月末鋼價(jià)盤整為主

2014年07月28日09:48   來源：西本資訊
摘要：低鋼價(jià)、低庫存，以及政策層面的利好對當(dāng)前鋼價(jià)支撐作用較強(qiáng)。同時(shí)，需求處于消費(fèi)淡季、行業(yè)資金緊張又對當(dāng)前鋼市活躍度形成較大抑制。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)仍將呈小幅盤整走勢。

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本周（7月18日-7月25日），西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周五收在3220元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)整體呈陰跌走勢，華東市場跌幅居前。截止7月25日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為3229元/噸，較上周五下跌19元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3210元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3290元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3160元/噸，一周下跌20元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3180元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3260元/噸，一周下跌40元/噸。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1501周一延續(xù)上周的走勢繼續(xù)小幅下跌，隨后幾天價(jià)格在底部徘徊，最終周五收盤價(jià)格為3048元/噸，較上周五收盤價(jià)格下跌3元/噸。本周RB1501日均成交量約為189萬手，與前一周相比減少了8萬手，收盤持倉量約為167萬手，比前一周增加了約11萬手。本周工信部公布淘汰落后產(chǎn)能名單，匯豐7月PMI初值創(chuàng)18個(gè)月新高，但這些利好未能對鋼材期貨走勢形成實(shí)質(zhì)推動。在淡季終端需求低迷的情況下，現(xiàn)貨鋼價(jià)再度走弱，對鋼材期貨走勢形成抑制。預(yù)計(jì)短期螺紋鋼期貨仍將呈底部盤整走勢。

本周鋼材、期貨均呈穩(wěn)中偏弱走勢，那么下周走勢如何？工信部公布淘汰落后產(chǎn)能名單，能否有效抑制過剩產(chǎn)能釋放？國務(wù)院常務(wù)會議部署多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題，央行再貸款力度加大，對鋼鐵行業(yè)資金形勢能否起到一定緩解作用？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年7月25日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為26285噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月18日持平；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為226018噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月18日減倉2960噸，減倉幅度1.29%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉2960噸，減倉幅度為1.16%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅下降，總量為25.23萬噸，較上周末減少0.3萬噸；線材6.83萬噸，較上周末減少0.11萬噸；盤螺4.07萬噸，較上周末減少0.26萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為36.13萬噸，較上周末減少0.67萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存量小幅下降，線材、螺紋鋼、盤螺庫存量均略有減少，市場成交情況有所好轉(zhuǎn)，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比大幅增長37.35%?？v觀全國市場，本期全國35個(gè)主要市場螺紋鋼庫存量為582.40萬噸，減少7.64萬噸，減幅為1.29%；線材庫存量為140.77萬噸，減少0.58萬噸，減幅為0.41%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1292.67萬噸，減少12.62萬噸，減幅為0.97%?？傮w來看，全國鋼材市場庫存已連續(xù)21周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)37.66%，目前的庫存水平較去年同期已下降15.37%。不過7月份前四周全國庫存周平均降幅均為0.75%，明顯低于6月份周平均1.45%的降幅，也低于去年同期1.71%的周降幅。反映出在消費(fèi)淡季及鋼廠產(chǎn)量高位的情況下，市場進(jìn)一步去庫存化難度加大。

7月21日，工業(yè)和信息化部公布了《2014年工業(yè)行業(yè)淘汰落后和過剩產(chǎn)能企業(yè)名單（第一批）》，按照要求， 2014 年國內(nèi)各個(gè)地區(qū)合計(jì)將淘汰2545 萬噸的煉鐵產(chǎn)能、2260 萬噸的煉鋼產(chǎn)能以及1473 萬噸的焦炭產(chǎn)能。此外，工信部要求各省市要力爭在2014 年9月底之前完成關(guān)停落后及過剩產(chǎn)能的工作，并在2014年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移，并要求對淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)的現(xiàn)場檢查驗(yàn)收和發(fā)布任務(wù)完成公告工作。據(jù)調(diào)查，列名企業(yè)的落后產(chǎn)能大多數(shù)已經(jīng)停產(chǎn)，對國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量釋放不會形成多大影響。但如果這些落后產(chǎn)能在年底前能夠徹底拆除淘汰，在今年新增產(chǎn)能較少的情況下，對緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力將起到積極作用。

7月23日國務(wù)院召開常務(wù)會議，部署多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題。會議要求按照定向調(diào)控要求，多措并舉、標(biāo)本兼治，加強(qiáng)金融服務(wù)和監(jiān)管，為做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融支持，部署十項(xiàng)措施緩解企業(yè)融資成本高的問題，以期形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好互動。7月24日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》，要求銀行類金融機(jī)構(gòu)從貸款期限、貸款產(chǎn)品多樣化、續(xù)貸辦理等多個(gè)角度提升服務(wù)小微企業(yè)的水平，以緩解小微企業(yè)融資難、成本高的問題。另據(jù)報(bào)道，今年7月以來，央行接連向內(nèi)蒙古、上海、漢口、長沙、河北等多家地方銀行，分別提供了額度為5-10億元不等的低息再貸款，加上此前給國開行的萬億PSL，這意味著央行已經(jīng)從多個(gè)層面啟動了“定向降息”?？傮w來看，當(dāng)前融資困難、融資成本高已經(jīng)成為制約企業(yè)健康發(fā)展的重要因素，隨著貨幣政策在各個(gè)層面的加速寬松，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在融資層面將有望逐步走出困境。

綜合來看，低鋼價(jià)、低庫存，以及政策層面的利好對當(dāng)前鋼價(jià)支撐作用較強(qiáng)。同時(shí)，需求處于消費(fèi)淡季、行業(yè)資金緊張又對當(dāng)前鋼市活躍度形成較大抑制。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼價(jià)仍將呈小幅盤整走勢。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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