西本要聞

2014年7月西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2014年06月27日13:39   來源：西本資訊
摘要：從往年情況看，7-8月份高溫季節(jié)我國的鋼材產(chǎn)量將有所回落。但今年的情況不同，隨著原料價格大幅下跌，目前不少中小鋼廠已盈利50-100元/噸，甚至更高，主導(dǎo)鋼廠從5月份開始也已經(jīng)扭虧為盈，鋼材出口形勢較好，在這種局面下，多數(shù)鋼廠可能會選擇加速生產(chǎn)?；谶@點，原料市場需求不會出現(xiàn)萎縮。同時，由于國內(nèi)多數(shù)礦山、焦炭企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，限產(chǎn)停產(chǎn)逐漸增多，而信用證保證金比率的提高和金融騙貸事件又導(dǎo)致一部分進口商退出市場，后期進口鐵礦石、煉焦煤數(shù)量可能將繼續(xù)回落，原料市場壓力將逐步減弱。從資金看，隨著央行正回購暫停，資金流動性有望平穩(wěn)偏松，企業(yè)經(jīng)營壓力減輕?？傮w來看，目前國內(nèi)鋼材和原料市場價格都已基本到達今年的底部區(qū)域，隨著微刺激政策逐步出臺、資金情況好轉(zhuǎn)，前期跌幅較大的部分原料品種（如鐵礦和鋼坯）有望在7月份小幅反彈，廢鋼和煤焦價格則將以小幅補跌為主。

本期觀點：鋼廠產(chǎn)量高位 原料表現(xiàn)不一

時間：2014-7-1—2014-7-31

關(guān)鍵詞：資金 產(chǎn)量 需求 成本

● 市場回顧——外礦價格先跌后漲，煤焦市場出現(xiàn)松動；

● 成本分析——鋼價原料跌幅相當，鋼廠整體扭虧為盈；

● 庫存分析——鋼廠依然謹慎采購，鐵礦焦炭庫存略降；

● 綜合觀點——鋼廠產(chǎn)量保持高位，鐵礦趨漲煤焦補跌。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

隨著鋼材市場價格持續(xù)下跌，加之融資礦事件的影響，6月份我國鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格持續(xù)下跌；不少煤焦企業(yè)力挺價格未果，從下旬起也相繼選擇降價或出臺優(yōu)惠政策。雖然月底大宗商品期貨價格出現(xiàn)連續(xù)反彈，但現(xiàn)貨市場信心不足，成交依舊平淡。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細


本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

6月初國內(nèi)市場鋼坯價格小幅震蕩，中下旬跌勢不斷加快。截止6月底，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格降至2720元/噸左右，20MnSi方坯價格為2840元/噸，較5月底下跌100元/噸，創(chuàng)今年以來新低，下游軋材企業(yè)普遍出貨不佳，采購積極性不高。江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格降至2800元/噸，較5月底下跌120元/噸，多持觀望態(tài)度。從供需情況看，6月底唐山地區(qū)鋼坯庫存降至33萬噸左右，較5月底下降7萬噸，但下游帶鋼企業(yè)開工率也下降3%至67%左右，建材企業(yè)開工率下降5%至58%左右。雖然目前市場價格已處于低位，但貿(mào)易商考慮到現(xiàn)貨市場成交疲軟，對后市信心不足，市場價格上漲阻力較大。預(yù)計7月國內(nèi)市場鋼坯價格將略有反彈，幅度有限。

鐵礦石：

6月份國產(chǎn)鐵礦石價格全面下跌。截止6月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格降至830元/噸左右（見圖2），較5月底下跌70元/噸，目前河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存降至90萬噸，較5月底下降15萬噸，進口礦庫存為1500萬噸，較5月底增加140萬噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價格為740元/噸左右，下跌45元/噸；湖北地區(qū)64%品位鐵精粉價格下跌50元至880元/噸。6月份進口礦市場先跌后漲，青島港融資騙貸事件的影響繼續(xù)擴散，月中普氏62%粉礦價格一度跌破90美元/噸（CIF）大關(guān)，此后部分大型貿(mào)易商開始大量入貨抄底，幾大招標平臺成交漸趨活躍，期貨市場出現(xiàn)明顯空翻多，帶動現(xiàn)貨市場價格逐步反彈。截止6月26日，普氏62%粉礦價格達到95.75美元/噸（CIF），較5月底累計上漲4.25美元/噸。雖然6月下旬進口礦市場有所起色，但多數(shù)鋼廠對此仍持觀望態(tài)度，港口現(xiàn)貨市場實際成交價格也明顯低于招標平臺的價格，甚至有貿(mào)易商質(zhì)疑是礦山在自己抬高招標價格。此外，雖然近期進口礦到貨量有所減少，但港口總體庫存仍保持高位，國內(nèi)一些大中型礦山生產(chǎn)仍相對穩(wěn)定，鐵礦石價格持續(xù)上漲動力不足。預(yù)計7月份國產(chǎn)礦價格仍有小幅補跌的空間，進口礦價格在短期沖高后，將逐步回落至90-95美元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運行。

煤焦：

相對于鋼材和其它原料而言，6月份國內(nèi)市場焦炭價格相對穩(wěn)定，雖然不少鋼廠也曾提出降價要求，但焦化企業(yè)出貨情況尚可，庫存水平較低，拒絕接受降價，雙方一直持對峙觀望態(tài)度。截止6月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格仍保持860元/噸左右（見圖3），一級冶金焦出廠價格為1000元/噸左右；河北地區(qū)焦化企業(yè)一級冶金焦出廠價格保持1130元/噸，當?shù)刂饕搹S焦炭庫存降至105萬噸，較5月底下降5萬噸。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格在1050元/噸左右，日鋼上半月加大采購力度，庫存重新升至70萬噸之上，下旬后再度將采購價格下調(diào)20元/噸；貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格上漲30元至1330元/噸左右，現(xiàn)貨資源偏緊；黑龍江地區(qū)二級冶金焦價格保持930元/噸，月底七臺河地區(qū)個別廠家降價20元/噸。煤炭方面，5月底至6月初，河北和山西部分大型煤炭小幅上調(diào)出廠價格，但未受到市場認可，銷售壓力不斷增大，下旬后，山西焦煤集團將部分煤礦計劃外的銷售量優(yōu)惠50元/噸，神華集團也將中硫煤出廠價格下調(diào)20元，中硫主焦煤價格降至782元/噸（發(fā)至唐山）。此外，中國進口澳大利亞峰景煤價格也降至122美元/噸（CIF），較5月底下跌4.25美元/噸。近期國內(nèi)鋼廠對于焦炭的降價呼聲較高，雖然焦化企業(yè)銷售壓力不大，但隨著煉焦煤價格逐步走低，預(yù)計7月份國內(nèi)焦炭市場價格將小幅下跌。

廢鋼：

6月份國內(nèi)市場廢鋼價格小幅下跌。截止6月底，江浙滬地區(qū)重廢價格在2200-2250元/噸，邊角料價格為2300-2320元/噸，較5月底下跌20-30元/噸，山東、江西地區(qū)重廢下跌30-40元至2240-2250元/噸。在中南地區(qū)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢價格為2250-2270元/噸，下跌50元/噸左右。在北方地區(qū)，遼寧地區(qū)重廢價格下跌30元至2390-2410元/噸，河北地區(qū)中頻爐鋼廠采購價格下跌30元至2090-2120元/噸（不帶票）。目前鐵水價格仍占據(jù)較大的優(yōu)勢，大中型鋼廠繼續(xù)減少廢鋼用量。同時，由于6月份鋼材價格的跌幅要明顯大于廢鋼，中頻爐鋼廠利潤空間被擠壓，加上7月部分地區(qū)將拉閘限電，預(yù)計廢鋼市場需求將進一步轉(zhuǎn)淡,價格將繼續(xù)下跌。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價格下跌影響，6月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)下降（見表3）。截止6月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3000元/噸，較5月底下跌93元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2926元/噸，較5月底下降96元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2877元/噸，較5月底下降103元/噸。6月底國內(nèi)市場三級螺紋鋼平均價格為3150元/噸，較5月底下跌100元/噸，降幅基本與原料成本相當。對應(yīng)20天前的原料成本，不少鋼廠盈利50元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），6月份國內(nèi)鋼廠仍以謹慎采購為主，鐵礦石和焦炭庫存均呈下降態(tài)勢；廢鋼整體庫存也有所下降，但主要是由于資源緊張所致；煤炭供應(yīng)商下半月出貨積極性有所增加，鋼廠到貨量穩(wěn)中有增。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

從往年情況看，7-8月份高溫季節(jié)我國的鋼材產(chǎn)量將有所回落。但今年的情況不同，隨著原料價格大幅下跌，目前不少中小鋼廠已盈利50-100元/噸，甚至更高，主導(dǎo)鋼廠從5月份開始也已經(jīng)扭虧為盈，鋼材出口形勢較好，在這種局面下，多數(shù)鋼廠可能會選擇加速生產(chǎn)?；谶@點，原料市場需求不會出現(xiàn)萎縮。同時，由于國內(nèi)多數(shù)礦山、焦炭企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，限產(chǎn)停產(chǎn)逐漸增多，而信用證保證金比率的提高和金融騙貸事件又導(dǎo)致一部分進口商退出市場，后期進口鐵礦石、煉焦煤數(shù)量可能將繼續(xù)回落，原料市場壓力將逐步減弱。從資金看，隨著央行正回購暫停，資金流動性有望平穩(wěn)偏松，企業(yè)經(jīng)營壓力減輕。總體來看，目前國內(nèi)鋼材和原料市場價格都已基本到達今年的底部區(qū)域，隨著微刺激政策逐步出臺、資金情況好轉(zhuǎn)，前期跌幅較大的部分原料品種（如鐵礦和鋼坯）有望在7月份小幅反彈，廢鋼和煤焦價格則將以小幅補跌為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/6/27

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