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本周（6月6日-6月13日），西本——鋼材指數略有下跌，周五收在3160元/噸，較上周五下跌10元/噸。西本新干線現貨交易平臺監(jiān)測的數據顯示，本周國內鋼價繼續(xù)下跌。截止6月13日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3293元/噸，較上周五下跌26元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3190元/噸，一周下跌10元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在3390元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3190元/噸，一周下跌40元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3490元/噸，一周下跌90元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在3330元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1410價格再創(chuàng)新低，雖然在周二及周五盤中兩度明顯反彈，但最終依然無功而返，每日均以陰跌價格報收，3000元/噸關口岌岌岌可危。最終周五收盤價格為3029元/噸，較上周五收盤價下跌50元/噸。本周RB1410日均成交量約為194萬手，與前一周相比減少了6萬手，收盤持倉量約為194萬手，比前一周增加了約10萬手。本周青島港融資風波持續(xù)發(fā)酵，進口礦價格加速下跌，加劇了市場的悲觀氛圍。5月份經濟數據盡管有一定的企穩(wěn)跡象，但房地產數據的低迷，對市場信心進一步形成打擊。預計下周鋼材期貨將考驗3000元/噸關口。

本周鋼材、期貨均再度下跌，那么下周走勢如何？5月份多數宏觀經濟數據表現亮眼，但房地產投資下滑明顯，政府微刺激政策力度會否繼續(xù)加大？5月粗鋼日均產量環(huán)比高位小幅回落，國內市場供應壓力是否有所趨緩？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數據。?

一、螺紋鋼庫存總量分析?

西本新干線現貨交易平臺監(jiān)測的數據顯示，2014年6月13日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為27785噸，同口徑統(tǒng)計范圍數據較6月6日減倉4970噸，減倉幅度15.17%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為235428噸，同口徑統(tǒng)計范圍數據較6月6日減倉9720噸，減倉幅度3.96%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體減倉14690噸，減倉幅度為5.29%。

二、分規(guī)格庫存量分析?

從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

三、總結分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量明顯下降，總量為26.32萬噸，較上周末減少1.47萬噸；線材7.06萬噸，較上周末減少0.08萬噸；盤螺3.9萬噸，較上周末增加0.93萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為37.28萬噸，較上周末減少0.62萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存量繼續(xù)下降，螺紋鋼庫存下降幅度較大，盤螺庫存量則明顯上升。本周市場成交量依然低迷，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比下降18.2%?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為641.08萬噸，減少17.01萬噸，減幅為2.58%；線材庫存量為136.56萬噸，減少4.02萬噸，減幅為2.86%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1365.34萬噸，減少26.03萬噸，減幅為1.87%?？傮w看來，本周全國鋼材庫存量繼續(xù)下降，總體已連續(xù)十五周出現下降，累計降幅達34.15%，目前的庫存水平較去年同期已下降21.74%。目前多地社會庫存均處于低位，部分區(qū)域缺規(guī)格現象普遍，貿易商無意大幅下調價格，存貨對價格的支撐將逐步顯現。

在一系列密集“微刺激”政策出臺后，本周陸續(xù)公布的5月份多項經濟數據表現亮眼。其中，5月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值微弱回升，較4月增加0.1個百分點至8.8%，“克強指數”之一的發(fā)電量有了明顯的回升，5月發(fā)電量同比增幅為5.9%，好于4月的4.4%。但受房地產持續(xù)降溫的拖累，固定資產投資增速八連降，1-5月的增幅縮小到17.2%，此前1-2月、1-3月、1-4月的同比增幅分別為17.6%、17.9%和17.3%。房地產的情況更加嚴重，今年以來，全國房地產開發(fā)投資的增速從1-2月的19.8%一路下滑至1-5月的14.7%。1-5月商品房銷售面積下降7.8%，降幅比1-4月份擴大0.9個百分點。商品房銷售額下降8.5%，降幅比1-4月份擴大0.7個百分點。但房屋新開工面積同比下降18.6%，降幅收窄3.5個百分點?？梢娢覈暧^經濟盡管已出現企穩(wěn)跡象，但房地產投資以及城鎮(zhèn)固投同比增速繼續(xù)回落，鋼鐵行業(yè)需求狀況依然堪憂。本周末國務院發(fā)布《關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》，強調力爭用5年時間，完成城市地下老舊管網改造，用10年左右時間，建成較為完善的城市地下管線體系。表明政府微刺激政策仍在不斷出臺，基建投資增速有望進一步加快。

據國家統(tǒng)計局數據，2014年1-5月份我國粗鋼和鋼材產量分別為34252萬噸和45260萬噸，同比分別增長2.7%和6.1%。其中5月份粗鋼和鋼材產量分別為7043萬噸和9682萬噸，同比分別增長2.6%和6.1%；粗鋼和鋼材日均產量分別為227.2萬噸和312.3萬噸，環(huán)比分別下降1%和增長1.3%。結合5月份進出口量測算，1-5月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為31310萬噸和42477萬噸，同比分別增長0.1%和4.4%；其中5月份資源供應量分別為6319萬噸和8997萬噸，同比分別下降1.7%和增長3.3%。可見5月份在資金緊張及訂單減少的情況下，鋼廠開工率從高位小幅回落。而今年鋼材出口量的大幅提升，在一定程度上緩解了國內市場需求乏力的情況，國內市場資源供應壓力有所放緩。

受青島港融資風波進一步蔓延、融資礦貿易商回籠資金壓力加大等因素影響，本周進口鐵礦石價格再度大幅下跌，周五普氏62%鐵礦石指數報90.75美元/噸，周環(huán)比下跌4美元/噸，天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為660元/噸，環(huán)比下跌45元/噸。而唐山鋼坯價格在周一至周五期間下跌20元/噸，周六、周日則出現40元/噸的加速下跌，普碳鋼坯出廠價格跌至2730元/噸。今年原料價格大幅下跌，使得鋼鐵企業(yè)在鋼價低位運行的情況下依然有利潤空間。在原料市場悲觀氛圍濃厚的情況下，成本對鋼價走勢仍將形成拖累。

綜合來看，國內宏觀經濟出現企穩(wěn)跡象，微刺激政策仍在加碼，對國內市場信心將形成一定提振。不過在房地產市場低迷、成本下行，以及行業(yè)資金緊張的拖累下，鋼價反彈條件仍不具備。短期國內鋼價仍將低位弱勢運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來