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[庫(kù)存看鋼市] 產(chǎn)量高位成本下行 鋼價(jià)弱勢(shì)局面難改

2014年05月12日09:41   來(lái)源：西本資訊
摘要：當(dāng)前鋼價(jià)盡管已跌至近五年來(lái)的最低點(diǎn)，但由于今年原料跌幅遠(yuǎn)大于鋼價(jià)，市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的鋼鐵企業(yè)在鋼材跌價(jià)過(guò)程中保持盈利的現(xiàn)象，鋼廠生產(chǎn)開(kāi)工率維持高位。而當(dāng)前融資礦信貸收緊引發(fā)的礦價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)仍未消除，市場(chǎng)對(duì)原料后市仍普遍悲觀，主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格也全面下調(diào)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行的局面仍難以改變。

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五一節(jié)后（4月30日-5月9日），西本——鋼材指數(shù)大幅下跌，周五收在3300元/噸，較節(jié)前下跌60元/噸，較3月11日的價(jià)格持平，創(chuàng)2009年4月以來(lái)的新低。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面下跌。截止5月9日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3386元/噸，較節(jié)前下跌漲31元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3310元/噸，一周下跌60元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3530元/噸，一周下跌30元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3280元/噸，一周下跌30元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3650元/噸，一周下跌10元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3420元/噸，一周下跌30元/噸。

期貨方面，節(jié)后螺紋主力合約RB1410價(jià)格在周一、周二窄幅盤整，周三以后一路下行，3200元/噸關(guān)口正式跌破。最終周五收盤價(jià)格為3168元/噸，較節(jié)前收盤價(jià)下跌59元/噸。本周RB1410日均成交量約為185萬(wàn)手，與前一周相比增加了6萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為203萬(wàn)手，也比前一周增加了約11萬(wàn)手。近期礦價(jià)破位下跌，市場(chǎng)悲觀情緒占據(jù)主導(dǎo)，短期鋼材期貨仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

節(jié)后鋼材現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)均在低位繼續(xù)下跌，再探新低，那么下周走勢(shì)如何？4月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史次新高，市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否已出現(xiàn)加大？寶鋼6月出廠價(jià)格下調(diào)，沙鋼5月中旬出廠價(jià)格大幅下調(diào)并補(bǔ)差，鋼廠對(duì)后市是否依然不樂(lè)觀？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年5月9日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為38485噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月4日減倉(cāng)1180噸，減倉(cāng)幅度2.97%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為312278噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月4日減倉(cāng)4900噸，減倉(cāng)幅度1.54%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)6080噸，減倉(cāng)幅度為1.7%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量小幅下降，總量為35.08萬(wàn)噸，較上周末減少0.6萬(wàn)噸；線材7.49萬(wàn)噸，較上周末減少0.44萬(wàn)噸；盤螺2.57萬(wàn)噸，較上周末增加0.22萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為45.14萬(wàn)噸，較上周末減少0.82萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量出現(xiàn)下降，鋼價(jià)加速下跌，商家以加快資源出貨為主，市場(chǎng)到貨有所減少?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為779.5萬(wàn)噸，減少28.33萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為174.85萬(wàn)噸，減少11.5萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1586.3萬(wàn)噸，減少55.48萬(wàn)噸，減幅為3.38%?？傮w看來(lái)，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量連續(xù)第十周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)23.45%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降18.19%。在產(chǎn)量處于高位的情況下，全國(guó)鋼材庫(kù)存量持續(xù)下跌，說(shuō)明市場(chǎng)真實(shí)需求并不弱。無(wú)奈今年各方資金遠(yuǎn)離市場(chǎng)，缺少資金池的支撐，市場(chǎng)有效需求大打折扣，鋼價(jià)只能低位運(yùn)行。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月下旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)日產(chǎn)粗鋼179.59萬(wàn)噸，較4月中旬增2.66％，，創(chuàng)下同口徑數(shù)據(jù)的歷史次新高水平。4月累計(jì)日產(chǎn)178.45萬(wàn)噸，較上月增2.84%。4月下旬末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1433.92萬(wàn)噸，比上一旬減少147.57萬(wàn)噸，降幅9.33%。由于今年鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)大于鋼材，鋼鐵企業(yè)在鋼材跌價(jià)過(guò)程中盈利反而出現(xiàn)擴(kuò)大，這在歷史上非常罕見(jiàn)。也使得當(dāng)前鋼價(jià)盡管已跌至近五年來(lái)的最低點(diǎn)，但鋼廠依然不見(jiàn)減產(chǎn)跡象，市場(chǎng)供應(yīng)壓力未見(jiàn)下降。另值得一提的是，中鋼協(xié)首次沒(méi)有對(duì)全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量進(jìn)行預(yù)估，或許是出于近期中鋼協(xié)與統(tǒng)計(jì)局全國(guó)產(chǎn)量數(shù)據(jù)差異過(guò)大的考慮，也使得市場(chǎng)參考數(shù)據(jù)渠道有所收窄。

5月9日，國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺(tái)6月份價(jià)格政策，對(duì)熱軋下調(diào)80元/噸，普冷CQ級(jí)軟鋼及非汽車品種鋼下調(diào)100元/噸，酸洗、熱鍍鋅、電鍍鋅、無(wú)取向硅鋼多數(shù)鋼種出廠價(jià)格下調(diào)100元/噸。這是寶鋼連續(xù)第二個(gè)月全面下調(diào)出廠價(jià)格，反映出寶鋼對(duì)板材后市預(yù)期依然不樂(lè)觀。而5月11日，華東地區(qū)建筑鋼材主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)5月中旬價(jià)格政策，總體降價(jià)、補(bǔ)差依然是主流。其中沙鋼螺紋下調(diào)50元/噸，線材、盤螺下調(diào)60元/噸，對(duì)上期螺紋追補(bǔ)40元/噸，線材、盤螺追補(bǔ)30元/噸。在5月上中旬沙鋼累計(jì)對(duì)螺紋出廠價(jià)格下調(diào)幅度達(dá)到120元/噸，甚至略超過(guò)了期間市場(chǎng)價(jià)格的下跌幅度，可見(jiàn)鋼廠維穩(wěn)挺市的意愿并不強(qiáng)，隨行就市定價(jià)已成為鋼廠主流。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋼價(jià)盡管已跌至近五年來(lái)的最低點(diǎn)，但由于今年原料跌幅遠(yuǎn)大于鋼價(jià)，市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的鋼鐵企業(yè)在鋼材跌價(jià)過(guò)程中保持盈利的現(xiàn)象，鋼廠生產(chǎn)開(kāi)工率維持高位。而當(dāng)前融資礦信貸收緊引發(fā)的礦價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)仍未消除，市場(chǎng)對(duì)原料后市仍普遍悲觀，主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格也全面下調(diào)。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行的局面仍難以改變。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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