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[庫(kù)存看鋼市] 寶鋼沙鋼調(diào)價(jià)分化 鋼價(jià)短期轉(zhuǎn)入盤整

2014年04月14日09:46   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存加速消化，鋼鐵企業(yè)去庫(kù)存化也初見成效，低庫(kù)存對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)將形成明顯支撐。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在經(jīng)過(guò)前期連續(xù)反彈之后，市場(chǎng)低價(jià)資源面臨一定的套現(xiàn)壓力，短期鋼價(jià)或?qū)⑥D(zhuǎn)入小幅盤整局面。

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本周（4月4日-4月11日），西本——鋼材指數(shù)大幅上漲，周五收在3450元/噸，較上周末上漲70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面上漲。截止4月11日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3475元/噸，較上周末上漲87元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3470元/噸，一周上漲70元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3580元/噸，一周上漲50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3330元/噸，一周上漲130元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3660元/噸，一周上漲80元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3540元/噸，一周上漲80元/噸。

期貨方面，本周二螺紋主力合約RB1410受現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲帶動(dòng)大幅沖高，周三開始則連續(xù)三個(gè)交易出現(xiàn)下跌。最終周五收盤價(jià)為3360元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌12元/噸。本周RB1410日均成交量約為204萬(wàn)手，與前一周相比減少了9萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為204萬(wàn)手，比前一周增加了約11萬(wàn)手。三月份進(jìn)出口、CPI、PPI等數(shù)據(jù)普遍疲弱，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大影響。不過(guò)隨著本周期貨表現(xiàn)明顯弱于現(xiàn)貨，期現(xiàn)價(jià)差已由前期的升水轉(zhuǎn)為貼水，在現(xiàn)貨市場(chǎng)總體表現(xiàn)趨強(qiáng)的情況下，鋼材期貨繼續(xù)下跌空間有限。

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅沖高，期貨市場(chǎng)則率先回落，那么下周走勢(shì)如何？三月份外貿(mào)及物價(jià)數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力是否對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)繼續(xù)形成利空？寶鋼大幅下跌5月鋼價(jià)，沙鋼4月中旬出廠價(jià)則大幅上調(diào)，給市場(chǎng)傳遞了怎樣的信息？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年4月11日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為50595噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月4日減倉(cāng)1840噸，減倉(cāng)幅度3.51%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為310248噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月4日增倉(cāng)13090噸，增倉(cāng)幅度4.41%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)11250噸，增倉(cāng)幅度為3.22%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量出現(xiàn)回升，總量為36.08萬(wàn)噸，較上周末增加1.13萬(wàn)噸；線材9.55萬(wàn)噸，較上周末減少0.57萬(wàn)噸；盤螺3.25萬(wàn)噸，較上周末減少0.84萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為48.88萬(wàn)噸，較上周末減少0.28萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量降幅趨緩，其中三級(jí)鋼庫(kù)存量大幅增加，線材、盤螺庫(kù)存量則大幅下降，本周市場(chǎng)線材、盤螺價(jià)格漲幅也明顯大于螺紋鋼。本周市場(chǎng)成交量前高后低，下半周高價(jià)成交乏力，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬終端線螺采購(gòu)量環(huán)比大幅下降25.45%。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為894.44萬(wàn)噸，減少40.31萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為219.71萬(wàn)噸，減少19.88萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1793.35萬(wàn)噸，減少74.09萬(wàn)噸，減幅為3.97%?？傮w看來(lái)，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量繼續(xù)呈加速下降態(tài)勢(shì)，最近六周累計(jì)下降幅度達(dá)到13.5%，目前全國(guó)鋼材庫(kù)存水平較去年同期已經(jīng)降低15.19%，市場(chǎng)低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成有力支撐。

本周四，3月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)出臺(tái)，3 月我國(guó)外貿(mào)出口同比下降6.6%，一季度累計(jì)降3.4%；3月份我國(guó)進(jìn)口同比下降11.5%，一季度累計(jì)下降1.2%；均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。自今年2 月以來(lái)，人民幣匯率急促貶值,人民幣兌美元匯率自年初以來(lái)下跌了2.5%，相當(dāng)于2013 年全年的漲幅。但人民幣貶值未有效緩解出口下行壓力，主要在于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以再制造為典型特征，未來(lái)我國(guó)出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀。本周五，3月份物價(jià)數(shù)據(jù)出臺(tái)，3月CPI同比上漲2.4%，環(huán)比下降0.5%；而3月份PPI同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%，連續(xù)第25個(gè)月延續(xù)了通縮趨勢(shì)。物貿(mào)及物價(jià)數(shù)據(jù)全面下滑，結(jié)合信貸增長(zhǎng)放緩以及房地產(chǎn)成交低迷，強(qiáng)化了中國(guó)今年1季度令人失望的經(jīng)濟(jì)圖景。經(jīng)濟(jì)疲軟讓市場(chǎng)更期望政府能出手支持增長(zhǎng)，但李克強(qiáng)總理本周四拒絕了要求刺激的呼聲。他在博鰲論壇上說(shuō)：“我們不會(huì)為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策，而是更加注重中長(zhǎng)期的健康發(fā)展?！?/p>

本周國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺(tái)5月份價(jià)格政策，對(duì)熱軋、冷軋、酸洗等主流品種出廠價(jià)格下調(diào)50-150元/噸，這是寶鋼今年以來(lái)首次下調(diào)出廠價(jià)格，反映出寶鋼對(duì)板材后市預(yù)期較為謹(jǐn)慎。而建材龍頭企業(yè)沙鋼則對(duì)4月中旬出廠價(jià)格大幅上調(diào)70-100元/噸，反映出沙鋼對(duì)建筑鋼材后市仍較為樂(lè)觀。近期國(guó)家出臺(tái)的微刺激政策主要集中在拉動(dòng)鐵路、城市基礎(chǔ)設(shè)施等基建投資方面，對(duì)建筑鋼材需求的拉動(dòng)作用更加明顯，近期國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)表現(xiàn)也有望總體強(qiáng)于板材。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.3%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量207.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.1%。3月下旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1542萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降9.5%，創(chuàng)下歷史最大旬度降幅。3月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量更是創(chuàng)下旬度歷史最大降幅，反映出鋼廠庫(kù)存消化已取得初步成效。而市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)六周下降，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力應(yīng)該無(wú)憂。但值得注意的是，在鋼價(jià)大幅回升之后，鋼廠盈利能力已明顯增強(qiáng)，多數(shù)鋼廠在4月份排產(chǎn)計(jì)劃已明顯上升，后期市場(chǎng)仍將面臨鋼廠產(chǎn)量快速回升帶來(lái)的供應(yīng)壓力。

綜合來(lái)看，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存加速消化，鋼鐵企業(yè)去庫(kù)存化也初見成效，低庫(kù)存對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)將形成明顯支撐。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在經(jīng)過(guò)前期連續(xù)反彈之后，市場(chǎng)低價(jià)資源面臨一定的套現(xiàn)壓力，短期鋼價(jià)或?qū)⑥D(zhuǎn)入小幅盤整局面。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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