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本期觀點(diǎn)：政策助力 延續(xù)漲勢(shì)

時(shí)間：2014-4-7—2014-4-11

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場(chǎng)回顧：成交回暖，鋼價(jià)穩(wěn)步上行；

●成本分析：鋼坯外礦價(jià)格反彈，華東鋼廠價(jià)格年后首次上漲；?

●供需分析：社會(huì)庫(kù)存連降五周，終端需求復(fù)蘇明顯；

●宏觀分析：國(guó)務(wù)院部署新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)，央行連續(xù)八周資金凈回籠；

●綜合觀點(diǎn)：政策刺激力度加大，市場(chǎng)情緒提升，鋼價(jià)有望延續(xù)漲勢(shì)。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況?

本周滬上鋼價(jià)漲勢(shì)延續(xù)。截至4月4日，西本指數(shù)報(bào)在3380元/噸，較上周五上漲30元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3250元/噸，較上周五上漲50元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品HPB300高線代表規(guī)格報(bào)價(jià)3250元/噸，較上周五上漲50噸。

市場(chǎng)反饋，進(jìn)入二季度，工程全面轉(zhuǎn)入施工旺季，市場(chǎng)真實(shí)需求增加明顯，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連降五周。而成本方面，華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼、永鋼、中天集體對(duì)4月上旬價(jià)格上調(diào)20元/噸，為年內(nèi)首度上調(diào)出廠價(jià)格，鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)近日也連續(xù)反彈，成本對(duì)鋼價(jià)支撐作用顯現(xiàn)。此外，最近連續(xù)三次的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議均部署微刺激政策措施，也提升了市場(chǎng)信心，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望繼續(xù)上行。

那么，本周市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖之后，下周鋼價(jià)走勢(shì)如何？需求能否持續(xù)改善？宏觀政策層面會(huì)否有更多利好出臺(tái)？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國(guó)市場(chǎng)方面?

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)全面回升，華東市場(chǎng)漲幅居前。

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)反彈明顯，單周價(jià)格上漲20-40元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8mm價(jià)格為3250元/噸；HRB400E螺紋鋼小螺紋3160元/噸，大螺紋3100元/噸；HRB400盤螺3220元/噸。

市場(chǎng)反饋，上周四開始，在原料價(jià)格的堅(jiān)挺支撐下，北京市場(chǎng)價(jià)格逐步反彈。成交情況從周日開始好轉(zhuǎn)明顯，一周內(nèi)大戶成交量一直隨價(jià)格水漲船高。同時(shí)，本周河北鋼鐵出臺(tái)結(jié)算價(jià)格和新一輪市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格也有一定支撐，這也是商家頻頻拉高報(bào)價(jià)的原因之一。臨近周末，市場(chǎng)報(bào)價(jià)趨于平穩(wěn)，上漲受阻，但有成交量和原料價(jià)格作為堅(jiān)強(qiáng)后盾，市場(chǎng)價(jià)暫不會(huì)有下行的可能，預(yù)計(jì)新一周價(jià)格仍將穩(wěn)中有漲。

杭州市場(chǎng)：受期螺反彈及本地主導(dǎo)鋼廠上調(diào)出廠價(jià)影響，本周杭州建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲，主導(dǎo)鋼廠資源單周價(jià)格上漲20-30元/噸?，F(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3310元/噸，中天、西城、新興鑄管產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3250元/噸左右，其余長(zhǎng)達(dá)、中杭等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3230元/噸左右；線材方面，現(xiàn)高線HPB300中天報(bào)價(jià)在3370-3380元/噸；盤螺方面，現(xiàn)中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)3390-3420元/噸。

市場(chǎng)反饋，1日沙鋼對(duì)4月上旬螺紋、線盤均上漲20元/噸，對(duì)上期無(wú)補(bǔ)，現(xiàn)杭州三級(jí)鋼到貨成本3280-3290元/噸，不算其他財(cái)務(wù)成本，經(jīng)銷商盈利10-20。沙鋼年后首次上調(diào)表明其對(duì)市場(chǎng)看法有所轉(zhuǎn)好，對(duì)市場(chǎng)情緒有一定提振，但20的幅度很小，甚至低于市場(chǎng)部分商家預(yù)期的30，透露出鋼廠預(yù)判依舊謹(jǐn)慎。本周市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，但商家拉漲的幅度還是較為有限。商家表示短期內(nèi)成交情況依舊不理想，價(jià)格上漲依舊缺乏實(shí)際的成交方面支撐。預(yù)計(jì)下周杭州市場(chǎng)價(jià)格仍將小幅上漲。

廣州市場(chǎng)：本周廣州建筑鋼材價(jià)格持穩(wěn)?，F(xiàn)韶鋼高線3340元/噸，三級(jí)螺紋韶鋼3480元/噸，廣鋼3410元/噸，裕豐、粵鋼等3410元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周盡管華東、華北區(qū)域主要市場(chǎng)價(jià)格全面上漲，但廣州市場(chǎng)總體價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般。據(jù)悉主要因韶鋼檢修結(jié)束，生產(chǎn)恢復(fù)。同時(shí)，本周廣州陰雨天較多，工地采購(gòu)量較少，加之二三級(jí)貿(mào)易少分銷意愿不強(qiáng)，所以大戶商家報(bào)價(jià)基本維持不變，觀望情緒較濃。預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)鋼價(jià)將穩(wěn)中有升。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面回暖，對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行上調(diào)的鋼廠也明顯增多。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對(duì)4月上旬出廠價(jià)格均上調(diào)20元/噸，并對(duì)上期合同沒(méi)有追補(bǔ)，這是進(jìn)來(lái)2014年以來(lái)首次上調(diào)出廠價(jià)格，反映出鋼廠對(duì)后市信心趨強(qiáng)。據(jù)市場(chǎng)反饋，隨著銷售形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，近期多數(shù)鋼廠庫(kù)存已開始呈下降態(tài)勢(shì)，部分鋼廠打折銷售的情況再度出現(xiàn)。3月份鋼鐵PMI分項(xiàng)指標(biāo)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅回落了10.1個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)依然處在53.2%的較高水平，顯示當(dāng)前鋼市去庫(kù)存化開始啟動(dòng)，但進(jìn)程緩慢。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月中旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量169.17萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.87%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量209.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.04%。當(dāng)前無(wú)論是鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量還是全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量，均明顯低于去年全年的水平，鋼價(jià)持續(xù)下跌以及鋼企虧損加劇，對(duì)鋼廠生產(chǎn)積極性形成了明顯制約。2014年前兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)虧損28億元，鋼鐵行業(yè)可能將遭遇到2000年以來(lái)最差的年度第一季度表現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期鋼廠生產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格表現(xiàn)不一，鋼坯價(jià)格連續(xù)上漲，進(jìn)口礦價(jià)漲后回落，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，廢鋼價(jià)格基本平穩(wěn)。

鋼坯市場(chǎng)：本周唐山鋼坯價(jià)格上漲，幅度為50元/噸。本周市場(chǎng)部分成品材出貨尚可，低位補(bǔ)漲，下游對(duì)鋼坯采購(gòu)積極性提高。目前河北鋼坯市場(chǎng)較為活躍，尤其是主導(dǎo)城市唐山，鋼廠拉漲意愿較強(qiáng)，多數(shù)商家也開始加價(jià)銷售。但本周燕鋼招標(biāo)價(jià)格依舊低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格19元，報(bào)2901元/噸。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)主流價(jià)格小幅波動(dòng)為主。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，幅度為20元/噸。本周承德鋼鐵焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)60元/噸,山東濟(jì)鋼煉焦煤采購(gòu)價(jià)格部分下調(diào)80元/噸。焦炭市場(chǎng)持續(xù)走弱，焦企出貨不暢，庫(kù)存增加，總體尚未走出低迷，短期低位震蕩格局難以改變。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格基本平穩(wěn)。近期鋼材價(jià)格連續(xù)反彈，唐山鋼坯報(bào)價(jià)也連連小幅攀升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)行情平穩(wěn)運(yùn)行。不過(guò)詢盤相比前期并沒(méi)有太多的增加，商家操作積極性不高。短期廢鋼走勢(shì)仍將以穩(wěn)為主。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格總體平穩(wěn)，小部分鋼廠進(jìn)行補(bǔ)跌。國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)礦地區(qū)報(bào)價(jià)均穩(wěn)，觀望氣氛依然偏濃，市場(chǎng)行情沒(méi)有回暖跡象。受內(nèi)外礦價(jià)差倒掛影響，鋼廠對(duì)內(nèi)礦使用仍顯謹(jǐn)慎，采購(gòu)價(jià)格依舊相對(duì)偏低。預(yù)計(jì)后期河北鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。進(jìn)口礦價(jià)大漲后回落，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為115美元/噸，較上周末上漲1.75美元/噸。近期礦山頻繁招標(biāo)，帶動(dòng)礦價(jià)上漲，外盤市場(chǎng)追漲心態(tài)濃厚。港口現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)拉漲，價(jià)格接連走強(qiáng)，各個(gè)港口價(jià)差逐漸縮小。不過(guò)周二以后，由于掉期開始小幅下行，部分貿(mào)易商從原先的封盤不報(bào)到現(xiàn)在開始出售資源。市場(chǎng)多數(shù)人認(rèn)為目前價(jià)格虛高，價(jià)格上漲空間有限。

海運(yùn)市場(chǎng)，4月2日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）下跌3.27%，報(bào)1273點(diǎn)，連跌第七個(gè)交易日。分析人士表示，近期BDI下跌主要還是市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性的觀望，礦石庫(kù)存高，影響貿(mào)易商拿船。但是，這些因素的存在不改變2季度上行的趨勢(shì)，隨著中國(guó)鋼鐵庫(kù)存、鐵礦石消耗以及夏季用鋼高峰期的來(lái)臨，波羅的海海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)將在未來(lái)兩到三個(gè)月內(nèi)迎來(lái)一波反彈高峰。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，隨著鋼價(jià)全面回暖，本周終端用戶積極入市采購(gòu)，中間商囤貨積極性也出現(xiàn)提升，市場(chǎng)成交總體進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，自3月上旬以來(lái)已連續(xù)五周出現(xiàn)減倉(cāng)，目前全國(guó)市場(chǎng)庫(kù)存水平較去年同期已下降12%左右。由于生產(chǎn)建筑鋼材效益弱于板材，投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)效益低于出口效益，近期部分有轉(zhuǎn)產(chǎn)能力的鋼廠減少建筑鋼材生產(chǎn)，維持生產(chǎn)的也盡量以優(yōu)先滿足出口為主，鋼廠對(duì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材銷售打折現(xiàn)象增多，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)支撐作用逐步顯現(xiàn)。

四、宏觀分析?

（1）中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、采購(gòu)量、原材料庫(kù)存、產(chǎn)成品庫(kù)存、進(jìn)口、從業(yè)人員和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回升。

（2）從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,2014年3月份為44.2%,環(huán)比回升4.3個(gè)百分點(diǎn),在連續(xù)三個(gè)月下降后首次回升,不過(guò)已連續(xù)7個(gè)月處在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)依然低迷。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中,生產(chǎn)指數(shù)低位回升,采購(gòu)量指數(shù)下降,新訂單指數(shù)觸底反彈,產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅下降。PMI顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市積極因素增多,價(jià)格底部支撐已經(jīng)相對(duì)夯實(shí)。

（3）1－2月份，全社會(huì)完成貨運(yùn)量68.2億噸、貨物周轉(zhuǎn)量28012億噸公里，同比分別增長(zhǎng)7.4%和4.2%，增速較去年同期回落2.2個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)，其中貨運(yùn)量增速自去年10月以來(lái)持續(xù)回落。分運(yùn)輸方式看，鐵路、公路、水路貨物運(yùn)輸增速均出現(xiàn)不同程度回落，鐵路貨物發(fā)送量同比下降3.4%，在去年7月份實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正之后又重新出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，從主要貨類看，煤炭發(fā)送量實(shí)現(xiàn)0.5%的小幅增長(zhǎng)，糧食、金屬礦石、鋼鐵、非金屬礦石發(fā)送量分別下降13.0%、14.1%、5.2%和20.2%。

（4）交通運(yùn)輸部3月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份鐵路建設(shè)完成投資427億元，同比增幅達(dá)13.6%。值得注意的是，3月中旬，發(fā)改委密集批復(fù)5條鐵路線路建設(shè)項(xiàng)目，總投資額約1424億元。在穩(wěn)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，鐵路建設(shè)投資有望加速。

（5）李克強(qiáng)周三主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。會(huì)議還指出，要確保鐵路投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，保證在建項(xiàng)目順利實(shí)施，抓緊推動(dòng)已批復(fù)項(xiàng)目全面開工，盡快開展后續(xù)項(xiàng)目前期工作。

（6）3月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值為48.0，上周公布的該指數(shù)初值為48.1，再創(chuàng)8個(gè)月新低。

近日公布的相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。3月官方制造業(yè)PMI50.3，較2月份微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，但低于去年4 季度的水平。3月是開工旺季，歷史上3 月PMI 平均較1-2 月回升2.7 個(gè)百分點(diǎn)。此次指數(shù)走平，暗示制造業(yè)環(huán)比動(dòng)能不強(qiáng)。3月匯豐制造業(yè)PMI 預(yù)覽值48.1，低于1-2 月均值49，為8 個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，也指向經(jīng)濟(jì)環(huán)比動(dòng)能的繼續(xù)下滑。1-2月份，鐵路貨物發(fā)送量同比下降3.4%，在去年7月份實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正之后又重新出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，3月我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比動(dòng)能可能繼續(xù)滑落，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將低于7.5%已幾成定局。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一片低迷的形勢(shì)下，我國(guó)政府開始密集部署穩(wěn)增長(zhǎng)措施。4月2日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍，部署進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融對(duì)棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。4月1日，國(guó)務(wù)院副總理張高麗強(qiáng)調(diào)在河北調(diào)研經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況時(shí)表示，有針對(duì)性地研究采取政策措施，進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)需求，培育消費(fèi)熱點(diǎn)，加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，擴(kuò)大民間投資，穩(wěn)定外貿(mào)進(jìn)出口，全面增強(qiáng)有效需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力。在從二季度開始實(shí)施的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施中，財(cái)政政策可能將先行，在財(cái)政資金投放節(jié)奏、重點(diǎn)、規(guī)模等方面，微調(diào)力度有望加大。而且，從各部委的動(dòng)作來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資的力度在加大。

資金方面，本周二央行在公開市場(chǎng)開展500億元14天和220億元28天期正回購(gòu)操作，周四開展500億元14天期和400億元28天期正回購(gòu)操作，本周公開市場(chǎng)上共有1000億元的正回購(gòu)到期。據(jù)此計(jì)算，央行本周在公開市場(chǎng)凈回籠資金620億元。這是春節(jié)以后公開市場(chǎng)連續(xù)第8周凈回籠，過(guò)去8周公開市場(chǎng)累計(jì)凈回籠規(guī)模達(dá)10360億元。目前銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性依然較為充足，市場(chǎng)資金利率繼續(xù)小幅回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，4月3日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.12‰，較3月28日下降1.35%。進(jìn)入四月份，市場(chǎng)將面臨季末后法定準(zhǔn)備金的大量補(bǔ)交和上季度財(cái)政稅收的上繳，即便屆時(shí)有公開市場(chǎng)部分到期資金的注入，也難以對(duì)沖掉市場(chǎng)總量資金在短期內(nèi)的大幅流出，二季度開始流動(dòng)性緊張料成為趨勢(shì)。不過(guò)考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨緩、企業(yè)融資需求的回落，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有望繼續(xù)下降，銀行間債券收益率也可能仍然存在下行的空間。

五、綜合觀點(diǎn)?

本周滬上鋼價(jià)全面回暖，對(duì)于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：?

其一、需求因素。近日滬上鋼市表現(xiàn)總體量?jī)r(jià)齊升，價(jià)格回暖激發(fā)了終端的采購(gòu)熱情，中間商備貨需求也出現(xiàn)放量。隨著國(guó)家層面部署加快鐵路、棚戶區(qū)改造等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，二季度投資增速或?qū)⒒厣?，需求也將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下周成交仍將維持在較高水平。

其二、供給因素。3月上中旬無(wú)論是鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)產(chǎn)量還是全國(guó)產(chǎn)量，均低于去年全年的平均水平，反映出在效益低下的情況下，鋼企生產(chǎn)的積極性并不高。此外，由于經(jīng)營(yíng)不善，近期不少鋼廠資金相當(dāng)緊張，對(duì)鋼廠產(chǎn)能釋放也形成抑制。而全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)五周出現(xiàn)下降，鋼廠庫(kù)存也處于下降通道，市場(chǎng)供給壓力有望進(jìn)一步減輕。

其三、成本因素。本周鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)格明顯反彈，煤焦價(jià)格也逐步企穩(wěn)。當(dāng)前盡管鐵礦石港口庫(kù)存仍處于高位，但多數(shù)鋼企廠內(nèi)原料庫(kù)存均相當(dāng)?shù)停撈笱a(bǔ)庫(kù)需求的上升對(duì)原料價(jià)格將形成較強(qiáng)支撐。而從鋼廠價(jià)格來(lái)看，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠年內(nèi)首次全面上調(diào)出廠價(jià)格，反映出鋼廠對(duì)后市信心開始增強(qiáng)。所以，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐總體有所趨強(qiáng)。

其四、政策因素。目前宏觀政策環(huán)境和去年年中類似，國(guó)家正在密集出臺(tái)微刺激政策措施。最近連續(xù)三次的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議均部署穩(wěn)增長(zhǎng)措施，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委高層相繼表態(tài)要加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。后期鐵路投資、棚戶區(qū)改造等基礎(chǔ)建設(shè)有望明顯加快，對(duì)提升國(guó)內(nèi)鋼市需求及市場(chǎng)信心均將起到積極作用。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國(guó)家密集推出微刺激措施保增長(zhǎng)，將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼市需求進(jìn)一步增長(zhǎng)，對(duì)目前低迷的市場(chǎng)信心也將起到提振作用。短期國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系有望進(jìn)一步改善，鋼價(jià)也有望繼續(xù)走強(qiáng)?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情維持偏積極評(píng)價(jià)—紅色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3380-3450元/噸區(qū)間震蕩上行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/4/4