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本周（2月21日-2月28日），西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，周五收在3360元/噸，較上周末下跌40元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面下跌。截止2月28日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3422元/噸，較上周末下跌34元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3420元/噸，一周下跌20元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3630元/噸，一周下跌50元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3220元/噸，一周下跌40元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3570元/噸，一周下跌50元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3470元/噸，一周下跌40元/噸。

期貨方面，主力合約RB1405價(jià)格周一開盤大幅跳水，周二跌破3300元/噸關(guān)口，隨后幾個(gè)交易日小幅盤整。周五收盤價(jià)為3318元/噸，較上周五收盤價(jià)下跌71元/噸。本周RB1405日均成交量約為105萬(wàn)手，比前一周減少1萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為111萬(wàn)手，比前一周減少了約24萬(wàn)手。在經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)下跌之后，目前RB1405合約價(jià)格與華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，鋼廠在生產(chǎn)已處于虧損局面的情況下繼續(xù)套保的動(dòng)力不足。隨著三月份傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒂幸欢ǖ钠蠓€(wěn)回升動(dòng)能，對(duì)鋼材期貨走勢(shì)或?qū)⑿纬芍巍?/p>

本周現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，那么下周走勢(shì)如何？2月份制造業(yè)、鋼鐵業(yè)PMI均繼續(xù)回落，對(duì)市場(chǎng)信心會(huì)否再度形成打擊？2月中旬粗鋼產(chǎn)量大幅下滑，部分市場(chǎng)庫(kù)存已經(jīng)開始下降，市場(chǎng)供需關(guān)系會(huì)否得到改善？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年2月28日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為87835噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月21日減倉(cāng)4180噸，減倉(cāng)幅度4.54%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為337228噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較2月21日增倉(cāng)3360噸，增倉(cāng)幅度1.01%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)820噸，減倉(cāng)幅度為0.19%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量略有下降，總量為42.51萬(wàn)噸，較上周末減少0.08萬(wàn)噸；線材12.01萬(wàn)噸，較上周末增加0.13萬(wàn)噸；盤螺6.01萬(wàn)噸，較上周末增加0.78萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為60.53萬(wàn)噸，較上周末增加0.83萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量略有上升，隨著需求逐步釋放，市場(chǎng)庫(kù)存上升幅度明顯趨緩?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為1042.52萬(wàn)噸，增加24.4萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為287.33萬(wàn)噸，增加3.7萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為2073.45萬(wàn)噸，增加23.2萬(wàn)噸，增幅為1.13%。總體看來(lái)，在春節(jié)后第三周，全國(guó)鋼材庫(kù)存量降幅明顯放緩。進(jìn)入三月份隨著天氣轉(zhuǎn)暖，工程開工增加，全國(guó)鋼材庫(kù)存有望轉(zhuǎn)入下降通道。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年2月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落。中國(guó)2月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)48.5，創(chuàng)七個(gè)月最低。而從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看， 2月份為39.9%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)三連降并跌至2012年9月份以來(lái)的最低點(diǎn)。2月份主要PMI指數(shù)全面回落，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)仍較為低迷，制造業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處于收縮局面，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市信心將形成一定的不利影響。

據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2月中旬會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.88萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%；預(yù)估全國(guó)196.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.8%。2月中旬末鋼材庫(kù)存量為1726.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加5.7%，較年初增長(zhǎng)47.4%，刷新歷史新高。目前低產(chǎn)量、高庫(kù)存意味著旺季鋼價(jià)將面臨去庫(kù)存和供給季節(jié)性上升空間較大的雙重壓力，短期行業(yè)基本面將繼續(xù)承壓。近日河北省出臺(tái)《化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾實(shí)施方案》，提出河北將利用8年左右的時(shí)間，將鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸左右（到2017年壓減6000萬(wàn)噸，前5年控制在2.2億噸左右。在環(huán)保高壓政策下，各地降污減能活動(dòng)還會(huì)持續(xù)，鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能嚴(yán)重將成為淘汰重點(diǎn)，低產(chǎn)量的局面也有望延續(xù)。

綜合來(lái)看，在經(jīng)過(guò)去年12月份以來(lái)持續(xù)兩個(gè)多月的大幅下跌后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已處于相當(dāng)?shù)偷乃剑^續(xù)下跌空間不大。三月份隨著市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，市場(chǎng)將有望轉(zhuǎn)入去庫(kù)存化階段，鋼價(jià)也有望止跌企穩(wěn)。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)