西本要聞

2014年3月西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2014年02月28日10:50   來源：西本資訊
摘要：雖然3月份鋼材市場下游需求將逐步回暖，但考慮到目前鋼廠和社會上的鋼材庫存都處于高位，且資金壓力依然較大，鋼廠對于原料采購仍將以階段性補庫和低庫存運行為主，原料市場動能依然不足。預計3月份國內市場鋼坯、進口礦價格將繼續(xù)窄幅震蕩，煤焦和廢鋼仍有一定下跌空間。

本期觀點：原料動能不足 價格維持弱勢

時間：2014-3-1—2014-3-31

關鍵詞：資金 成本 需求 庫存

● 市場回顧——鋼坯外礦反復筑底，煤焦價格大幅下跌；

● 成本分析——鋼材原料并行下跌，鋼鐵企業(yè)虧損依舊；

● 庫存分析——節(jié)后鋼廠庫存下降，看空后市補庫謹慎；

● 綜合觀點——三月市場維持弱勢，鐵礦震蕩煤焦看跌。

一、本月國內原料市場回顧

春節(jié)過后，國內鋼坯、進口礦市場反復筑底，鋼廠和貿易商采購謹慎；煤焦市場大幅下跌，生產廠家?guī)齑鎵毫^大；廢鋼市場資源偏緊，鋼廠暫以觀望為主，價格降幅較小。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本月國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

2月份國內市場鋼坯價格小幅震蕩。春節(jié)過后，唐山地區(qū)部分貿易商補庫帶動鋼坯價格連續(xù)回升，但下游需求未有實質性增加，價格重返2900元/噸不久便再度回落，截止2月底，唐山地區(qū)普碳方坯價格在2850元/噸左右，20MnSi方坯價格為2970元/噸，較1月底上漲20元/噸。南方市場也先漲后跌，2月底江蘇地區(qū)調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格為3120元/噸，較1月底回升40元/噸。目前唐山地區(qū)鋼坯庫存在120萬噸左右，較1月底增加70萬噸，下游帶鋼和型材企業(yè)出貨一般，鋼坯貿易商觀望氣氛依然較濃，市場價格上漲動力不足?？紤]到兩會前后河北地區(qū)環(huán)保整頓力量可能將進一步加大，下游軋材企業(yè)開工率不高，預計鋼坯市場難有好的表現，價格仍將在2800-2900元/噸之間震蕩運行。

鐵礦石：

2月份國產鐵礦石價格小幅下跌，進口礦價格震蕩下跌。截止2月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格為1070元/噸左右（見圖2），較1月底下跌30元/噸，邯邢地區(qū)主導礦山（邯邢局）出廠價格下調25元至990元/噸（不含稅），目前河北主導鋼廠國產礦庫存為142萬噸，較1月底下降43萬噸，節(jié)后許多礦山仍處于停產狀態(tài)，鋼廠到貨量增長較慢；進口礦庫存節(jié)后一度降至1450萬噸，較1月底下降220萬噸，下半月后部分中小鋼廠加大補庫力度，進口礦庫存逐步回升至1510萬噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價格為980元/噸左右，下跌30元/噸；湖北地區(qū)64%品位鐵精粉價格980元/噸，下跌50元/噸。進口礦方面，節(jié)后進口礦市場成交疲軟，普氏62%粉礦價格一度跌破120美元/噸（CIF）大關，此后部分鋼廠補庫帶動市場價格逐步回升，但價格接近125美元/噸后觀望氣氛又明顯加重。在2月下旬爆出河北集中淘汰小高爐以及銀行限制對房地產融資的消息后，進口礦價格跌勢加快，一路下滑至117-118美元/噸（CIF）。目前鐵礦石市場看空氣氛仍較為濃重，一方面是港口庫存達到1億噸之上，二是鋼市疲軟鋼廠全面虧損，三是近期河北省加大了關停小高爐的力度。不過，考慮到目前鋼廠的鐵礦石庫存水平并不高，而國產礦山尚未完全恢復生產，短期內鐵礦石市場將有一波補庫行情，但回升幅度也相對有限。預計3月份國內市場鐵礦石價格將穩(wěn)中略降，進口礦價格將圍繞120美元/噸小幅震蕩。

煤焦：

2月份國內焦炭價格繼續(xù)大幅下跌，焦化企業(yè)庫存壓力較大，市場普遍持有看跌情緒。截止2月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至990元/噸左右（見圖3），一級冶金焦出廠價格為1150元/噸左右，較1月底下跌90元/噸，在大雪天氣過后，焦化企業(yè)出貨依然不暢，不少廠家被迫接受鋼廠的降價要求；河北地區(qū)焦化企業(yè)二級冶金焦出廠價格1250元/噸，較1月底下跌60元/噸，河北主要鋼廠焦炭庫存降至100萬噸，較1月底下降20萬噸。山東、安徽地區(qū)二級冶金焦出廠價格下跌100-140元至1200-1230元/噸，日鋼庫存達到70萬噸以上；貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格下跌50元至1440元/噸左右；黑龍江地區(qū)二級冶金焦價格下跌120元至1050元/噸。2月份國內市場煉焦煤價格繼續(xù)下跌，山西焦煤集團主焦煤出廠價格下調70元至1040-1090元/噸，徐礦集團精煤出廠價格下調50元至905元/噸，山東兗礦精煤出廠價格下調30元至850-905元/噸。進口煉焦煤價格小幅下跌，澳大利亞峰景煤價格降至137.5美元/噸（CIF），較1月底下跌2.75美元/噸。今年以來國內焦炭價格累計下跌200元/噸左右，部分焦化企業(yè)已略有虧損，適當加大限產力度。另一方面，目前鋼廠焦炭庫存水平尚可，且北方一些小鋼廠生產受到影響。預計3月份國內焦炭價格仍有小幅下跌的空間，煉焦煤價格也將繼續(xù)跟跌。

廢鋼：

2月份國內市場廢鋼價格降幅相對較小，由于中小貿易商春節(jié)休假時間較長，而節(jié)前備貨的大型貿易商普遍存在惜售心理，市場整體資源依舊偏緊，鋼廠無意貿然壓價。截止2月底，江浙滬地區(qū)重廢價格在2340-2390元/噸，邊角料價格為2470-2500元/噸，較1月底下跌30-40元/噸。在中南地區(qū)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢價格下跌30元至2390-2420元/噸。在北方地區(qū)，遼寧地區(qū)重廢價格上漲40元至2490元/噸，河北地區(qū)中頻爐鋼廠采購價格多在2150-2170元/噸（不帶票）。隨著天氣回暖以及貿易商相繼重返市場，3月份國內廢鋼供應情況將略有好轉。同時，近期鐵礦和焦炭價格的降幅明顯大于廢鋼，大中型鋼廠仍將偏向使用鐵水，一些鋼廠后期廢鋼采購量將有所減少。預計3月份國內市場廢鋼價格降幅將大于2月份。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：2月份國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

三、國內鋼廠成本和庫存變化

隨著進口礦和焦炭價格快速下跌，2月份國內鋼廠生產成本大幅下降（見表3）。截止2月底，年產能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3414元/噸，較1月底下跌126元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3347元/噸，較1月底下跌115元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產成本約為3312元/噸，較1月底下跌94元/噸。2月底國內市場三級螺紋鋼平均價格為3350元/噸，較1月底下跌85元/噸，對應20天前的原料成本，大部分鋼廠仍虧損150元/噸左右。

表3：本月國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），春節(jié)過后國內鋼廠原料庫存下降明顯，特別是進口礦的庫存降幅較大。經過近一周時間觀望后，部分中小鋼廠開始加大進口礦和廢鋼補庫力度，下旬后庫存略有回升。相較而言，多數鋼廠的煤焦庫存仍處于相對高位，采購積極性不高，加上前期大雪天氣影響了到貨，庫存水平穩(wěn)中略降。

表4：本月國內鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

由于鋼鐵企業(yè)持續(xù)虧損，今年節(jié)后并未出現往年鋼材產量大幅回升的現象。據中鋼協統計，2月中旬全國粗鋼預估產量為196.64萬噸/日，基本與節(jié)前水平相當（1月下旬為196.4萬噸/日），對原料市場拉動不足。雖然3月份鋼材市場下游需求將逐步回暖，但考慮到目前鋼廠和社會上的鋼材庫存都處于高位，且資金壓力依然較大，鋼廠對于原料采購仍將以階段性補庫和低庫存運行為主，原料市場動能依然不足。預計3月份國內市場鋼坯、進口礦價格將繼續(xù)窄幅震蕩，煤焦和廢鋼仍有一定下跌空間。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/2/28

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