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本期觀點：政策利好 震蕩上行

時間：2013-8-1—2013-8-31

關(guān)鍵詞：政策 環(huán)保 產(chǎn)量 成本?

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對我們的支持。

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：7月鋼價大幅上漲，創(chuàng)去年9月來最大月漲幅；

●供給分析：粗鋼產(chǎn)量連降兩月，去庫存化初見成效；

●需求分析：需求釋放超出預(yù)期，重點項目開工加快；

●成本分析：進(jìn)口礦價大幅上漲，鋼廠價格全面上調(diào)；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)微刺激政策陸續(xù)出臺，環(huán)保力度有望繼續(xù)加強(qiáng)；

●綜合觀點：受環(huán)保治理力度加大及出口好轉(zhuǎn)影響，近期國內(nèi)鋼廠投放市場資源量有所減少，而在國家穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺的帶動下，國內(nèi)市場需求逐步好轉(zhuǎn)，供需環(huán)境的改善對鋼價走勢形成較強(qiáng)支撐，預(yù)計8月份國內(nèi)鋼價將有望震蕩上行。

行情回顧：7月鋼價大幅上漲

一、行情回顧篇

回顧7月市場走勢，國內(nèi)鋼價氣勢如虹，出現(xiàn)自去年9月份以來的最大月漲幅。截至7月26日，西本指數(shù)收在3660元/噸，較上月末上漲270元/噸，月漲幅達(dá)7.96%。粗鋼產(chǎn)能釋放減緩、終端需求淡季不淡、原料價格大幅上漲，以及出口形勢好轉(zhuǎn)等因素，是推動7月鋼價上漲的主要原因。

從宏觀層面來看，上半年整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，二季度GDP增速僅為7.5%，觸及政府全年目標(biāo)7.5%的下限，創(chuàng)下僅略高于去年三季度7.4%的近四年次新低增速。面對經(jīng)濟(jì)下行的局面，國家盡管沒有出臺大規(guī)模刺激政策，但圍繞棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保、城市基礎(chǔ)設(shè)施、中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)、推動外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展等密集出臺了一系列穩(wěn)增長政策，對國內(nèi)鋼市需求穩(wěn)步增長以及市場信心提振均起到積極作用。

從需求層面來看，西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷5月終端采購量環(huán)比回落12.48%，但同比大幅增長27.4%，終端需求釋放盡管環(huán)比出現(xiàn)季節(jié)性回落，但同比出現(xiàn)大幅增長，需求釋放總體超出預(yù)期。且隨著鋼價上漲趨勢的明朗以及市場信心的趨強(qiáng)，中間商主動補(bǔ)庫積極性也明顯提升，市場整體交易氣氛較為活躍，對鋼價走勢形成較強(qiáng)支撐。

從供給層面來看，5、6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別回落1.2%和0.33%，連續(xù)兩個月小幅回落。中鋼協(xié)7月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)更是環(huán)比大幅回落4.5%，降幅明顯超出市場預(yù)期。而國內(nèi)主要市場庫存已連續(xù)18周出現(xiàn)下降，多數(shù)市場不時出現(xiàn)規(guī)格資源斷檔的現(xiàn)象。供應(yīng)壓力的減緩，是推動7月份鋼價上漲的重要原因。

最后從成本層面來看，本月進(jìn)口鐵礦石價格快速上漲，單月漲幅達(dá)到13.12%，鋼坯和廢鋼漲幅也分別達(dá)到6.1%和7.89%。而本月鋼廠也普遍推漲心切，板材廠家除寶鋼8月份平盤外，武鋼、鞍鋼、首鋼等鋼廠價格全面上調(diào)80-150元/噸，建筑鋼材廠家價格更是普遍上調(diào)，沙鋼、中天等鋼廠在7月份累計對出廠價格上調(diào)了180-200元/噸。成本的上升，對7月鋼價走勢也形成較強(qiáng)支撐。

綜上， 在經(jīng)過5月份暴跌、6月份盤整之后，7月份國內(nèi)鋼價大幅上漲，那么即將到來的8月，鋼價運(yùn)行趨勢怎樣？政策層面是否會有更多利好出臺？鋼廠粗鋼產(chǎn)能釋放會否繼續(xù)放緩？終端需求形勢如何？帶著諸多問題，一起來看8月滬上建筑鋼材行情分析報告。

供給分析：粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩月回落，社會庫存和鋼廠庫存同降

●社會庫存連降十八周

●6月粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)回落

●6月我國鋼材出口保持高位

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析?

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截止至7月19日，全國35個主要市場五大鋼材品種庫存總量為1560.53萬噸，已經(jīng)連續(xù)18周下降，累計下降幅度達(dá)到30.16%。目前的庫存水平較去年同期仍高出0.98%，考慮到年初庫存調(diào)查樣本數(shù)調(diào)整的因素，目前全國庫存水平已明顯低于去年同期，其中上海市場建筑鋼材庫存量較去年同期更是大幅下降了19%。從月度降幅來看，7月份全國庫存降幅為7.01%，高于6月份5.11%的降幅，反映出7月份終端需求釋放總體表現(xiàn)超出預(yù)期。

另從鋼廠庫存情況來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬末鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存量為1275.24萬噸，旬環(huán)比增長0.58%，較3月中旬1451.36萬噸的最高庫存水平已累計下降12.13%。自3月份以來，盡管鋼廠產(chǎn)量保持在高位，但鋼廠庫存總體逐月下降，去庫存化初見成效。

2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月份我國粗鋼產(chǎn)量為38987萬噸，同比增長7.4%；其中6月份我國粗鋼產(chǎn)量為6466萬噸，同比增長4.6%；6月份日均粗鋼產(chǎn)量為215.53萬噸，環(huán)比5月份回落0.33%，連續(xù)兩個月環(huán)比回落。前6月我國粗鋼日均產(chǎn)量為215.4萬噸，粗鋼年化產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到7.86億噸。

在分品種鋼材產(chǎn)量中，1-6月份我國鋼筋和線材產(chǎn)量分別為9584.1萬噸和7273.2萬噸，同比分別增長13.1%和10.9%，較1-5月份增速分別回落0.1和0.5個百分點；其中6月鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為56.84萬噸和43.82萬噸，環(huán)比分別增長4.66%和2.5%。

另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬鋼協(xié)會員單位粗鋼日均產(chǎn)量169.48萬噸，旬環(huán)比下降3.84%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量208.30萬噸，旬環(huán)比下降4.50%。7月上旬的全國粗鋼日均產(chǎn)量出現(xiàn)超預(yù)期大幅下降，自二季度以來首次低于210萬噸。

總體看來，環(huán)保治理力度的加強(qiáng)對鋼廠產(chǎn)能釋放逐步形成抑制作用，供應(yīng)壓力的減緩也成為7月份以來鋼價大幅上漲的重要原因。

3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從進(jìn)出口情況來看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-6月份我國累計出口鋼材3069萬噸，同比增長12.8%；累計進(jìn)口鋼材683萬噸，同比下降1.8%。6月份，我國出口鋼材529萬噸，同比增長1.5%，環(huán)比5月份減少12萬噸；進(jìn)口鋼材108萬噸，同比下降1.8%,環(huán)比5月份減少17萬噸。

另據(jù)統(tǒng)計，1-6月份我國進(jìn)口鐵礦石38429萬噸，同比增長5.1%，進(jìn)口均價為133.23美元/噸。其中，6月份我國進(jìn)口鐵礦石6230萬噸，同比增長6.86%，日均環(huán)比下降6.11%，創(chuàng)近8個月以來第二低位；6月份鐵礦石進(jìn)口均價為126.8美元/噸，環(huán)比下跌6.1美元/噸。

總體來看，上半年我國粗鋼凈出口量達(dá)到2508萬噸，同比增長17.5%，上半年我國粗鋼產(chǎn)量同比增加2693.5萬噸，凈出口量達(dá)到粗鋼增量的93%?？梢?，凈出口量占了粗鋼產(chǎn)量增量的絕大部分，對緩解國內(nèi)市場資源供應(yīng)壓力起到緩解作用。進(jìn)入下半年后，人民幣升值壓力有所減輕，且目前我國出口低迷的形勢已受到關(guān)注，后期在政策層面相關(guān)稅收、信貸支持可能會加強(qiáng)，預(yù)計后期我國鋼材出口仍將保持在相對較高水平。

4、 下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來看，環(huán)保問題是今年政府的一大任務(wù)，盡管最終的執(zhí)行力度和實際效果仍有待觀察，但對部分鋼廠產(chǎn)能釋放肯定會形成一定抑制。不過考慮到經(jīng)過7月份鋼價的大漲之后，鋼廠生產(chǎn)已普遍有了一定的利潤空間，如果國家環(huán)保治理力度不加大，鋼廠將具有較強(qiáng)的增產(chǎn)沖動，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放也面臨反彈的壓力。考慮到各鋼廠7、8月份出口訂單依然較好，預(yù)計8月份國內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)壓力不會明顯加大。

需求分析：8月份終端需求釋放仍將穩(wěn)步增長

●7月滬建筑鋼材需求釋放同比大增

●6月全國基建以及房產(chǎn)投資額度分析

●預(yù)計下月建筑鋼材市場需求仍將穩(wěn)步增長

三、 需求形勢篇?

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看（如上圖），西本新干線商品現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷5月（6.8-7.7）終端采購量環(huán)比回落12.48%，但同比大幅增長27.4%，終端需求釋放盡管環(huán)比出現(xiàn)季節(jié)性回落，但同比出現(xiàn)大幅增長，需求釋放總體超出預(yù)期。且隨著鋼價上漲趨勢的明朗以及市場信心的趨強(qiáng)，中間商主動補(bǔ)庫積極性也明顯提升，市場整體交易氣氛較為活躍，對鋼價走勢形成較強(qiáng)支撐。

2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析

從上海投資額度來看，據(jù)統(tǒng)計，上半年上海市固定資產(chǎn)投資2315.79億元，比去年同期增長12.1%，較1-5月份增速加快0.9個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資1268.87億元，比去年同期增長21.7%，較1-5月份增速回落2個百分點；城市基礎(chǔ)設(shè)施完成投資357.55億元，比去年同期增長6.2%。上半年上海商品房新開工面積1246.8萬平方米，下降15%，其中商品住宅新開工面積786.21萬平方米，下降13.2%?？傮w來看，上半年上海市房地產(chǎn)投資仍保持較快增長，城市基礎(chǔ)設(shè)施也恢復(fù)性增長，尤其是在重大城市交通基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)的帶動下，交通運(yùn)輸和市政建設(shè)投資增長較快，同比增速分別達(dá)到17.1%和22%。

而從全國范圍來看，1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增長20.1%，增速比1-5月份回落0.3個百分點，連續(xù)4個月回落；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長20.3%，比1-5月份回落0.3個百分點，連續(xù)2個月回落。基建方面，1-6月鐵路固定資產(chǎn)投資為2159.31億元，同比增長21.5%，比1-5月份增速回落0.1個百分點；其中，基本建設(shè)投資1869.72億元，同比增長25.7%，比1-5月份增速加快0.3個百分點?？傮w來看，雖然近兩個月全國固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速仍在回落，有利鞏固政策難以加碼的預(yù)期。結(jié)合土地成交數(shù)據(jù)的回暖，預(yù)計將逐步向新開工、投資傳導(dǎo)，這將提振三季度的投資和新開工數(shù)據(jù)。

3、下月建筑鋼材需求預(yù)期

綜上所述，接下來的8月份仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，高溫天氣對工程施工將形成一定影響。但考慮到國家穩(wěn)增長政策力度加大，鐵路投資、城市基礎(chǔ)建施、棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保等方面建設(shè)有望加快，對國內(nèi)建筑鋼材需求仍將具有較強(qiáng)的拉動作用。

成本分析：鋼坯、進(jìn)口礦價大幅反彈

●7月原材料價格震蕩上漲

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

●8月建筑鋼材成本走勢預(yù)測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月國內(nèi)原料市場除焦炭價格繼續(xù)下跌之外，鐵礦石、廢鋼、鋼坯價格均大幅上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為3130元/噸，月環(huán)比上漲180元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2460元/噸，月環(huán)比上漲180元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1080元/噸，月環(huán)比下跌50元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1070元/噸，月環(huán)比上漲40元/噸。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為131.5美元/噸，月環(huán)比上漲15.25美元/噸。

分品種來看，7月份唐山鋼坯價格大幅上漲，全月累計漲幅達(dá)180元/噸。7月初以來，鋼坯廠接單迅速轉(zhuǎn)好，不少調(diào)坯軋材廠都有增量的情況，加之貿(mào)易商的惜售，鋼坯供應(yīng)一度緊張，軋材廠也出現(xiàn)了因坯料不足而無法提高開工率的情況。據(jù)悉，萬噸以上的鋼坯訂單一般交付時間都在20-30天，因此軋材廠開工率回升不會立竿見影，而市場局部出現(xiàn)的一些規(guī)格或資源偏緊情況還能持續(xù)，預(yù)計8月初，調(diào)坯軋材廠的市場投放量可能會有所增多。7月華北地區(qū)焦炭價格繼續(xù)下跌，累計下跌幅度達(dá)50元/噸。7月初各地煤炭價格繼續(xù)下跌，對焦炭價格形成拖累，部分鋼廠繼續(xù)打壓焦炭價格。進(jìn)入7月中下旬后隨著鋼材市場價格的上漲，焦化廠出貨順暢，部分焦化廠已向鋼廠提出漲價，多數(shù)鋼廠暫未接受，預(yù)計8月份華北地區(qū)焦炭價格將小幅上漲。7月份華東地區(qū)廢鋼價格大幅反彈，累計漲幅達(dá)180元/噸。在鋼材價格持續(xù)走高帶動下，近日鋼廠提價補(bǔ)庫意向逐漸增強(qiáng)，但因前期采購價格明顯偏低，江蘇等地鋼廠在大幅提價后到貨情況依然不理想，中小鋼廠庫存偏緊，貿(mào)易商普遍存在惜售心理。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)市場廢鋼價格仍有一定上漲空間。

從鐵礦石市場來看，7月份國內(nèi)鐵礦石價格連續(xù)小幅上漲，累計漲幅為40元/噸。近期進(jìn)口礦價大幅上漲，對國產(chǎn)礦走勢形成支撐。部分鋼廠采購國產(chǎn)量的量有所增加，鋼廠不得不上調(diào)采購價。鋼廠國內(nèi)礦庫存低位，多批次少量采購；礦商仍盼漲，出貨不積極，多認(rèn)為后期仍有一定的上漲空間。7月份進(jìn)口礦價大幅上漲，截止7月26日，63.5%印度粉礦外盤報價較上月末上漲17.25美元/噸，62%普氏鐵礦石指數(shù)上漲15.25美元/噸。近期進(jìn)口鐵礦石持續(xù)上漲，市場成交相對活躍。經(jīng)過一段時間的補(bǔ)庫，部分鋼廠庫存可持續(xù)到8月上中旬，鐵礦石價格大幅上漲后，采購商開始觀望，但在鋼廠仍陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)的過程中，市場人士普遍認(rèn)為后期將維持震蕩上漲態(tài)勢，即使近期有回調(diào)，幅度也不大。

7月份波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)震蕩運(yùn)行，截止7月26日，BDI指數(shù)收于1117點，較6月底下跌54點，跌幅為4.61%。前期國際鐵礦石和煤炭價格持續(xù)下跌引發(fā)國內(nèi)貿(mào)易商積極采購，推動干散貨市場運(yùn)價持續(xù)大幅反彈，但是國內(nèi)需求依舊疲軟且運(yùn)力過剩嚴(yán)重導(dǎo)致BDI大幅度反彈仍缺乏支撐基礎(chǔ)。鑒于航運(yùn)業(yè)大部分服務(wù)將繼續(xù)保持運(yùn)力過剩的局勢，航運(yùn)業(yè)未來12至18個月的前景仍然不容樂觀。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

本月板材廠家除寶鋼8月份價格政策保持平穩(wěn)外，武鋼、鞍鋼等鋼廠對8月份熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價格均全面上調(diào)80-150元/噸，反映出板材廠家合同組織出現(xiàn)改善，對市場整體信心也有所提振。建筑鋼材廠家隨著市場價格的大幅上漲，出廠價格推漲的心態(tài)也較為迫切，其中以旬定價的沙鋼、永鋼等鋼廠在7月上旬價格保持穩(wěn)定，中下旬出廠價格累計上調(diào)幅度達(dá)180-200元/噸。值得一提的是，在經(jīng)過年初逆勢大幅拉漲出廠價格失敗的教訓(xùn)之后，本輪鋼廠價格上調(diào)總體較為謹(jǐn)慎，基本是跟隨市場走勢而調(diào)整，貿(mào)易商對鋼廠提價的接受程度也明顯提高。當(dāng)前的鋼廠價格與市場價格相比總體略低，貿(mào)易商手中前期資源普遍有一定利潤，而鋼廠出口訂單依然較為飽滿，鋼廠壓力較前幾個月將明顯減輕。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期

綜上所述，經(jīng)過一段時間的補(bǔ)庫之后，目前鋼廠的原料庫存有所回升，前期漲勢較快的進(jìn)口礦價將面臨一定的調(diào)整壓力，但在粗鋼產(chǎn)量維持高位的情況下，原料市場總體震蕩上漲的態(tài)勢難以改變，尤其是前期一直低迷的焦炭市場將有一定的補(bǔ)漲需求。而目前各鋼廠訂單情況總體不錯，后期出廠價格上調(diào)仍有一定的空間。綜合來看，對于下月的成本預(yù)期，將以小幅上漲為主。

宏觀經(jīng)濟(jì)：關(guān)注政策層面的變化

●宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測

（一）6月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

（1）匯豐7月24日公布，中國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值續(xù)降至47.7，上月終值為48.2；其中就業(yè)分項指數(shù)降至47.3，創(chuàng)下2009年3月以來的最低點。

（2）7月25日，工信部公布2013年煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金等19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單（第一批）。要求有關(guān)方面要采取有效措施，力爭在2013年9月底前關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。

（3）上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值248009億元，按可比價格計算，同比增長7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值18622億元，增長3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值117037億元，增長7.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值112350億元，增長8.3%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.7%。

（4）上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長9.3%，增速比一季度回落0.2個百分點。上半年，社會消費(fèi)品零售總額110764億元，同比名義增長12.7%（扣除價格因素實際增長11.4%），增速比一季度加快0.3個百分點，比上年同期回落1.7個百分點。

（5）上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）181318億元，同比名義增長20.1%（扣除價格因素實際增長20.1%），增速比一季度回落0.8個百分點，比上年同期回落0.3個百分點。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36828億元，同比名義增長20.3%（扣除價格因素實際增長20.3%），增速比一季度加快0.1個百分點，比上年同期加快3.7個百分點。

（6）6月末，廣義貨幣（M2）余額105.45萬億元，同比增長14.0%，增速比上月末回落1.8個百分點，比上年末加快0.2個百分點；狹義貨幣（M1）余額31.36萬億元，增長9.1%，比上月末回落2.2個百分點，比上年末加快2.6個百分點；流通中貨幣（M0）余額5.42萬億元，增長9.9%，比上月末回落0.9個百分點，比上年末加快2.2個百分點。6月末，人民幣貸款余額68.08萬億元，人民幣存款余額100.91萬億元。上半年新增人民幣貸款5.08萬億元，同比多增2217億元；新增人民幣存款9.09萬億元，多增1.71萬億元。?

（7）6月份，全社會用電量4384億千瓦時，同比增長6.3%。1-6月，全國全社會用電量累計24961億千瓦時，同比增長5.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量461億千瓦時，同比降0.8%；第二產(chǎn)業(yè)用電量18419億千瓦時，增4.9%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2925億千瓦時，增9.3%。

(8)中國鐵路總公司7月15日公布“2013年1-6月全國鐵路主要指標(biāo)完成情況”顯示，2013年上半年，鐵路固定資產(chǎn)投資為2159.31億元，比上年同期增加381.80億元，同比增加21.5%；其中，基本建設(shè)投資1869.72億元，比上年同期增加382.66億元，同比增加25.7%。

（9）6月份全國70個大中城市新建商品住宅價格與上月相比，價格下降的城市有5個，持平的城市有2個，上漲的城市有63個。環(huán)比價格上漲的城市中，最高漲幅為2.4%。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有1個，上漲的城市有69個。6月份，同比價格上漲的城市中，最高漲幅為16.7%，漲幅比5月份回落的城市有4個。

（10）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年上半年，我國進(jìn)出口總值12.51萬億元，扣除匯率因素后同比增長8.6%。其中出口6.59萬億元，增長10.4%；進(jìn)口5.92萬億，增長6.7%；貿(mào)易順差6770.6億元，擴(kuò)大58.5%。6月份當(dāng)月，我國進(jìn)出口總值2萬億元，下降2%。其中出口1.09萬億元，下降3.1%；進(jìn)口0.91萬億元，下降0.7%；貿(mào)易順差1693.4億元人民幣，收窄14%。

（11）住建部7月10日公布，2013年，全國計劃新開工城鎮(zhèn)保障性安居工程630萬套，基本建成470萬套。截至6月底，已開工440萬套，基本建成236萬套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的69%和50%，完成投資4950億元。

（12）2013年6月份，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲2.7%。上半年，全國居民消費(fèi)價格總水平比去年同期上漲2.4%。2013年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.4%。

（13）中國汽車工業(yè)協(xié)會7月10日公布數(shù)據(jù)顯示，2013年我國6月汽車產(chǎn)量167.42萬輛，同比增長9.3%，銷量175.41萬輛，同比增長11.2%。1-6月汽車產(chǎn)量1075.17萬輛，同比增長12.8%。1-6月汽車銷量1078.2萬輛，同比增長12.3%?？梢哉f，上半年我國汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，產(chǎn)銷雙超1000萬輛。

（二）8月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期

一、穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，投資有望溫和加快。

上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟(jì)仍處于下行局面，二季度，出口、投資和消費(fèi)這“三駕馬車” 均低于預(yù)期，CPI、PPI 和工業(yè)增速也都出現(xiàn)了回落。作為反映真實經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)，6 月份全社會用電量4384 億千瓦時，同比增長6.3%，雖較5 月的5.0%有所回升，但仍低于去年同期水平；6 月人民幣貸款增加8605 億元，同比少增593 億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。此外，7 月匯豐中國制造業(yè)PMI 指數(shù)預(yù)覽值僅為47.7，創(chuàng)11 個月新低，并連續(xù)三個月處于“榮枯線”以下，令中國經(jīng)濟(jì)的下行預(yù)期大為增強(qiáng)。

在政策選擇方面，近期國家盡管沒有出臺大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策，但已開始密集出臺一些有針對性的穩(wěn)增長政策，近期召開的五次國務(wù)院常務(wù)會議分別部署了棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保、城市基礎(chǔ)設(shè)施、加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)、推動進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等諸多政策措施，政府主導(dǎo)的投資將有望加快。而近期多數(shù)地方政府已召開經(jīng)濟(jì)形勢分析會，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，幾乎都提到要通過穩(wěn)投資來穩(wěn)增長，有些省份甚至提出保增長。隨著中央各項行政審批權(quán)的取消和下放，地方也有能力加大投資力度。隨著穩(wěn)增長政策力度的加大，將有助于提升鋼材市場需求的穩(wěn)步增長。

二、國家環(huán)保治理力度仍有望加大，對粗鋼產(chǎn)能釋放將繼續(xù)形成抑制。

6月份國務(wù)院提出提前一年完成淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)，發(fā)改委要求各地對鋼鐵等過剩行業(yè)違規(guī)進(jìn)清理。7月初，唐山鋼鐵企業(yè)陸續(xù)收到來自環(huán)保局的一份《關(guān)于落實空氣重污染日污染物減排措施的通知》，要求重污染行業(yè)鋼鐵、水泥、焦化、電力等相關(guān)企業(yè)在唐山市出現(xiàn)空氣重污染日時，要采取限產(chǎn)、停產(chǎn)措施，以減輕空氣污染。7月25日，工信部公布2013年煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金等19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單（第一批）。其中涉及煉焦產(chǎn)能1630.3萬噸，煉鐵產(chǎn)能277萬噸，煉鋼產(chǎn)能698萬噸。要求有關(guān)方面要采取有效措施，力爭在2013年9月底前關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。

據(jù)環(huán)保部長周生賢日前在貴陽舉辦的生態(tài)文明國際論壇上透露，目前國務(wù)院正在制定以PM2.5治理為主的《大氣污染防治行動計劃》，將于7月底或8月初公布。針對不同地區(qū)的目標(biāo)有所差異，京津冀地區(qū)目標(biāo)最嚴(yán)。另據(jù)了解，發(fā)改委、工信部等部門制定的《化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案》也將于近期出臺。

可見，今年國家對環(huán)保治理已勢在必行，盡管最終的執(zhí)行力度和實際效果仍有待觀察，但每一次環(huán)保舉措的實施，對粗鋼產(chǎn)能釋放均將形成一定抑制，對市場心態(tài)也將形成利好刺激。

三、央行公開市場連續(xù)五周零操作，鋼鐵行業(yè)資金緊張局面難改。

隨著6月“錢荒”陣痛逐漸消退，央行已連續(xù)五周未進(jìn)行任何公開市場操作，也是近幾年來歷時最長的公開市場空窗期。并且央行已連續(xù)六周凈投放資金，累計規(guī)模5110億元。7月份市場資金利率較6月份總體大幅回落，但在7月下旬再度出現(xiàn)回升的現(xiàn)象。據(jù)西本新干線監(jiān)測，7月23日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.6‰，較6月底的9.67‰大幅回落42.09%，但較7月11日的5.24‰回升了6.87%。6月份外匯占款下降412億元，為今年首次凈流出，這預(yù)示外部流動性收縮壓力加大。在此背景下，公開市場操作暫停意味著央行“中性偏緊”的操作態(tài)度依然未改變。

7月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)文提出十條關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見，簡稱為“金十條”，其核心是盤活存量資金，用好增量資金?！敖鹗畻l”其中指出，嚴(yán)禁對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過剩。作為產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的鋼鐵行業(yè)，將面臨更加嚴(yán)格的信貸限制，鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面也難以改變。

國際市場：7月份國際鋼價震蕩上漲

●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析

●國際線螺市場后期仍將穩(wěn)中趨強(qiáng)

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，本月國際鋼價總體震蕩上漲。具體數(shù)據(jù)如下：

螺紋鋼價格小幅上漲：歐美市場方面：7月與6月同期相比較，美國鋼廠價格持平，進(jìn)口價格上漲8美元/噸。同期，歐盟鋼廠價格上漲15美元/噸，進(jìn)口價格上漲價8美元/噸，德國市場價格持平。

亞洲市場方面：中國市場，國內(nèi)鋼材價格——西本新干線鋼材指數(shù)從6月27日的532美元/噸上漲至7月26日的576美元/噸，單月價格上漲44美元/噸；韓國市場報價上漲17美元/噸；日本市場價格下跌16美元/噸，出口價格持平。另外，中東進(jìn)口價格持平，土耳其出口價格上漲25美元/噸，獨(dú)聯(lián)體國家出口報價上漲5美元/噸。

方坯價格全面上漲：7月份與6月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）上漲15美元/噸，而獨(dú)聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）上漲10美元/噸；與此同時，中東市場進(jìn)口價格上漲5美元/噸，東南亞進(jìn)口(CFR)價格上漲30美元/噸。

另據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年6月份全球64個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.317億噸，同比增長1.9%，較2011年增長2.8%。6月份歐盟27國粗鋼產(chǎn)量為1417萬噸，同比下降3.5％，較2011年下降9.3％；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為932萬噸，同比增長0.8%，較2011年增長0.4%；北美粗鋼產(chǎn)量為979萬噸，同比增長0.1％，較2011年下降1.4％；南美粗鋼產(chǎn)量為376萬噸，同比下降1.5%，較2011年下降9.1%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為8789萬噸，同比增長3.5%，較2011年增長6.8％。6月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為79.2%，較5月份下降約0.4個百分點，較去年6月份下降1.5個百分點。6月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為438.8萬噸，同比增長1.9%，環(huán)比持平。

總結(jié)來看，雖然7月份全球主要地區(qū)鋼材市場開始好轉(zhuǎn)，但亞洲鋼廠的開工率依然季節(jié)性下降，歐洲鋼廠進(jìn)入夏休，產(chǎn)能利用率也略有下降，而美國需求回升，鋼廠開工率繼續(xù)提高，預(yù)計7月份國際鋼材市場價格仍將穩(wěn)中趨強(qiáng)。

七、綜合觀點篇

全面總結(jié)一下8月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，8月份上海建筑鋼材市場價格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：

其一、需求層面。農(nóng)歷5月（6.8-7.7）終端采購量環(huán)比回落，同比則大幅上升，終端需求釋放總體超出預(yù)期。接下來的8月份仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，高溫天氣對工程施工將形成一定影響。但考慮到國家穩(wěn)增長政策力度加大，鐵路投資、城市基礎(chǔ)建施、棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保等方面建設(shè)有望加快，對國內(nèi)建筑鋼材需求仍將具有較強(qiáng)的拉動作用。因此，對于下月的需求，仍有望穩(wěn)步增長。

其二、供給層面。5、6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別回落1.2%和0.33%，連續(xù)兩個月小幅回落。中鋼協(xié)7月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)更是環(huán)比大幅回落4.5%，降幅明顯超出市場預(yù)期。環(huán)保問題是今年政府的一大任務(wù)，盡管最終的執(zhí)行力度和實際效果仍有待觀察，但對部分鋼廠產(chǎn)能釋放將會形成一定抑制。不過經(jīng)過7月份鋼價的大漲之后，鋼廠生產(chǎn)已普遍有了一定的利潤空間，如果國家環(huán)保治理力度不加大，鋼廠將具有較強(qiáng)的增產(chǎn)沖動，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放也面臨反彈的壓力?？紤]到各鋼廠7、8月份出口訂單依然較好，預(yù)計8月份國內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)壓力不會明顯加大。

其三、資金層面。經(jīng)過6月份的“錢荒”之后，7月份市場資金形勢總體略有好轉(zhuǎn)，但市場總體融資成本較今年前5個月已出現(xiàn)明顯上升?！敖鹗畻l”指出嚴(yán)禁對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過剩。鋼鐵行業(yè)將面臨更加嚴(yán)格的信貸限制，鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面也難以改變。

其四、成本因素。經(jīng)過一段時間的補(bǔ)庫之后，目前鋼廠的原料庫存有所回升，前期漲勢較快的進(jìn)口礦價將面臨一定的調(diào)整壓力，但在粗鋼產(chǎn)量維持高位的情況下，原料市場總體震蕩上漲的態(tài)勢難以改變，尤其是前期一直低迷的煤炭和焦炭市場將有補(bǔ)漲需求。而目前各鋼廠訂單情況總體不錯，后期出廠價格上調(diào)仍有一定的空間。因此，7月份成本仍將以上漲為主，對鋼價將形成較強(qiáng)支撐。

其五、政策因素。近期國家盡管沒有出臺大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策，但已開始密集出臺一些有針對性的穩(wěn)增長政策，近期召開的五次國務(wù)院常務(wù)會議分別部署了棚戶區(qū)改造、節(jié)能環(huán)保、城市基礎(chǔ)設(shè)施、加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)、推動進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等諸多政策措施，政府主導(dǎo)的投資將有望加快。隨著穩(wěn)增長政策力度的加大，將有助于提升鋼材市場需求的穩(wěn)步增長。

綜上，筆者個人最后對8月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：受環(huán)保治理力度加大及出口好轉(zhuǎn)影響，近期國內(nèi)鋼廠投放市場資源量有所減少，而在國家穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺的帶動下，國內(nèi)市場需求逐步好轉(zhuǎn)，供需環(huán)境的改善對鋼價走勢將形成支撐，預(yù)計8月份國內(nèi)鋼價有望維持震蕩上行走勢。不過隨著鋼企盈利能力的改善，鋼廠將有較強(qiáng)的增產(chǎn)沖動，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢明顯，國內(nèi)鋼市基本面總體依然偏弱，市場仍存在震蕩反復(fù)的可能?；诖耍A(yù)計8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?600-3800元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀評論員2013-7-26