偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

（申明：未經(jīng)許可不得轉載）

中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會

從中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心提供的數(shù)據(jù)，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，12月份重回擴張區(qū)間，環(huán)比回升6.3個百分點至55.5%，創(chuàng)近7個月的新高。尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個百分點至60%，創(chuàng)近22個月的新高，國家積極加大民生工程建設力度，近幾個月鐵路、公路、保障房等基建投資出現(xiàn)明顯升溫，對國內(nèi)鋼市需求形成較強的拉動作用。但值得注意的是，當月生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升勢頭也較為突出，反映出市場供應壓力增加，供需矛盾仍要引起關注。預計后期鋼市持續(xù)轉好仍需依賴宏觀基本面改善，偏強震蕩將是基本特點。

圖1：2012年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、需求明顯回升

12月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)再度反轉至擴張區(qū)間，達到60%。從生產(chǎn)企業(yè)來看，雖行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，但鋼材銷售數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)不俗。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，12月中旬76家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量131.74萬噸，同比11月中旬增長4.56%；本旬長材銷量687.75萬噸，同比11月中旬增長4.96%；板帶材銷量586.41萬噸，比11月同期增長了4.39%。

從市場來看，12月份，受季節(jié)性因素影響，國內(nèi)終端需求總體繼續(xù)走弱。但在基建投資加快、鋼價回暖的帶動下，部分工地補庫以及備貨需求仍出現(xiàn)階段性放量，需求對價格仍有一定支撐。西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷10月（11.13-12.12）終端采購量較農(nóng)歷9月下滑4.69%。

圖2：2004-2012農(nóng)歷年滬上建筑鋼材銷量走勢圖

12月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)為47.3%，較上月回升4.8個百分點，但仍處在收縮區(qū)間。該指數(shù)回升，反映鋼材出口仍將保持較好水平，但如再上一個新臺階，仍然存在較大困難。海關數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國鋼材出口處在較好水平，達到513萬噸，環(huán)比增長5.99%，同比增長22.14%。

從國際上看，11月份，全球制造業(yè)PMI為49.7%，雖仍低于50%，但達到近5個月的高點，意味著全球制造業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)跡象初步顯現(xiàn)。近期歐元區(qū)債務、經(jīng)濟問題均出現(xiàn)好轉跡象，后期繼續(xù)向好的可能性增加。此外，美國“財政懸崖”目前雖懸而未決，但在兩黨階段性協(xié)議的基礎上，或最終協(xié)同債務上限問題一并解決。從這些情況來看，世界經(jīng)濟呈轉好態(tài)勢，將帶來外需恢復性回升，為我國鋼材出口增長提供一定空間。但隨著近期國內(nèi)鋼價的走強以及國際鋼價走弱，鋼廠出口價格優(yōu)勢下降，預計后期鋼材出口量難以繼續(xù)超預期增長。

圖3：2012年以來鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況

二、成本支撐作用上升

12月份，鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)為68.9%，較上月回升2.2個百分點。該指數(shù)持續(xù)回升，顯示當前鋼市成本重心上升明顯，對價格支撐作用增強。

從市場來看，近期原料價格持續(xù)穩(wěn)中上行。普氏指數(shù)從9月份開始反彈，目前漲幅已超過60%，12月份鋼坯價格上漲超過200元/噸。由于澳大利亞進入雨季，采礦進度受到影響，發(fā)貨量減少，后期我國各大港口鐵礦石庫存偏低局面仍將持續(xù)，鐵礦石價格走勢仍將堅挺。焦炭受出口關稅取消以及電煤價格放開影響，市場心態(tài)較樂觀，成交有所好轉，商家拉漲意愿較強。

圖4：2012年以來鋼鐵行業(yè)PMI購進價格指數(shù)變化情況

三、價格震蕩上揚

12月份，受原材料成本上漲、資本市場反彈以及宏觀政策層面利好影響，市場需求預期轉好，鋼材價格震蕩上漲。據(jù)西本新干線市場監(jiān)測，截止至12月31日，螺紋鋼綜合平均價格收在3750元/噸，較上月末上漲110元/噸；熱軋綜合平均價格27日成功突破4000元/噸，較上月末上漲170元/噸。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，12月中旬76家重點企業(yè)鋼材旬均售價4177元/噸，環(huán)比12月上旬上漲2.43%。其中長材銷售價格為3909元/噸，環(huán)比上升0.55%；板材銷售價格4347元/噸，環(huán)比上漲3.14%；管材銷售價格5066元/噸，環(huán)比基本持平。

四、資金階段性緊張

12月份是年末，受銀行年度資金考核以及市場處于還貸高峰等因素影響，市場資金階段性緊張，資金利率出現(xiàn)連續(xù)上漲。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，12月26日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.14‰，較11月20日大幅上漲11.98%。在外匯占款增長趨勢性下降背景下，央行公開市場操作成為2012年基礎貨幣投放的主要源頭。統(tǒng)計顯示，2012年公開市場累計凈投放規(guī)模超過1.4萬億，有力保障了銀行體系流動性的平穩(wěn)。中央經(jīng)濟工作會議上提出了降低實體經(jīng)濟融資成本的政策目標，從流動性政策來看，貨幣市場將至少保持當前的寬松程度，未來收縮的可能性不大。而近期美國推出第四輪量化寬松政策(QE4)，日本央行也決定進一步擴大寬松貨幣政策規(guī)模，全球新一輪的量化寬松政策將會導致熱錢流入中國，中國輸入性通脹壓力增加，1月份市場流動性有望保持相對充裕態(tài)勢。

圖5：2010-2012年滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率

從目前的市場情況來看，宏觀面利好消息頻出將推動鋼市需求趨增，投資增長與城鎮(zhèn)化或將局部化解供需矛盾，加之成本支撐力度正在加強，預計后期國內(nèi)鋼市回暖的基礎將得到鞏固，鋼價有望受到提振。

（一）宏觀利好提振市場信心 ?

12月份，中國制造業(yè)PMI與上月持平，仍為50.6%，該指數(shù)已連續(xù)四個月處于擴張區(qū)間，顯示經(jīng)濟運溫和回升的基本態(tài)勢已經(jīng)確立。工業(yè)企業(yè)效益繼續(xù)改善。1-11月份，工業(yè)企業(yè)利潤額同比增長3%，較前10個月的增速提高2.5個百分點。其中，11月份當月企業(yè)利潤額同比上升22.8%，較上月提高2.3個百分點。

12月24日，國家發(fā)改委再次公布通過審核項目名單，共計21個項目，加上之前已公布的73個項目，重大項目審批公布數(shù)量已達94個。項目審批加快是釋放投資的信號，預示著后期或將迎來階段性投資建設高潮，使得市場對后期鋼材需求回升的預期更加強烈。

此外，自中央經(jīng)濟工作會議上提出推進城鎮(zhèn)化建設后，近期各地城鎮(zhèn)化體系建設規(guī)劃方案已紛紛出爐，城鎮(zhèn)化建設不僅可以擴大國內(nèi)需求，對于拉動我國鋼材需求也會注入很大動力，有助于鋼鐵行業(yè)的復蘇。

（二）終端行業(yè)需求回暖

房地產(chǎn)行業(yè)，在政策面基本穩(wěn)定背景下，開發(fā)商投資熱情及拿地熱情上升，在存貨周轉率大幅提高的基礎上不僅加大了投資，更是積極擴大了土地儲備。下半年以來房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖，“量價齊升”，進一步增加了開發(fā)商投資熱情。7月份以來，房地產(chǎn)投資累計增幅已經(jīng)呈現(xiàn)逐月上升的態(tài)勢，至11月份，5個月內(nèi)增長了1.3個百分點，顯示房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升。

汽車行業(yè)下半年產(chǎn)銷明顯回升。1-11月份，汽車產(chǎn)銷量實現(xiàn)了小幅增長，同比增長4.5%和4.0%。城鎮(zhèn)化建設將會刺激微型乘用車和商用車的需求，進一步帶動汽車行業(yè)發(fā)展。

今年鐵道部連續(xù)四次追加固定資產(chǎn)投資，使得總投資規(guī)模達到6300億元，基建投資也上升至5160億元。11月份，鐵路固定資產(chǎn)投資818億元，環(huán)比增長0.97%，同比增長30.56%；鐵路基本建設投資701.06億元，環(huán)比增長4.7%，同比增長141.22%。2013年鐵路投資將繼續(xù)保持增長勢頭，鐵道部的固定資產(chǎn)投資計劃將對市場信心產(chǎn)生一定的積極影響。

同時，目前制約鋼價走勢向好的因素依然存在，主要表現(xiàn)在兩個方面：

一是產(chǎn)量增長有繼續(xù)加快的可能。12月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為59.4%，比上月回升9.3個百分點，該指數(shù)已連續(xù)三個月處于擴張區(qū)間。與此同時，和生產(chǎn)相關的采購活動繼續(xù)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。采購量指數(shù)較上月微幅回落0.7個百分點至56.3%，原材料庫存指數(shù)回落2.2個百分點至54.3%。兩個指數(shù)顯現(xiàn)出在擴張區(qū)間內(nèi)趨穩(wěn)的態(tài)勢，表明當前鋼鐵行業(yè)仍在加快備料，為后期生產(chǎn)做準備。

近幾個月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放總體較為平穩(wěn)，9月份以來國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量維持在190萬噸左右波動。但從近年來鋼鐵行業(yè)年粗鋼產(chǎn)量7億噸以上來看，當前偏低的產(chǎn)量水平顯然是難以持續(xù)的。當前鋼材價格出現(xiàn)小幅反彈，而鋼廠也在抓住機會擴大產(chǎn)量，閑置的部分產(chǎn)能正在重新投放，目前北方產(chǎn)鋼重鎮(zhèn)唐山的鋼廠開工率已接近97%。另外，海關數(shù)據(jù)顯示，11月份我國鐵礦石進口量為6578萬噸，環(huán)比增長16.73%，單月進口量創(chuàng)下僅低于2011年1月份的歷史次新高水平。鐵礦石進口激增，說明鋼企正在為后期擴大生產(chǎn)做積極準備。

圖6：2012年以來鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)變化情況

二是庫存開始增加。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)在連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間后，12月重回擴張區(qū)間，為52.5%，較11月份上升5.0個百分點。該指數(shù)的變化情況表明，庫存開始上升，后期供應壓力加大。最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2012年12月28日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1188萬噸，較前一周增加10.7萬噸，連續(xù)第二周上升。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，12月中旬重點鋼企庫存量回升至近兩個月高點。本旬76家重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1086萬噸，是10月下旬以來的最高水位，環(huán)比12月上旬上升了5.1%，旬末庫存量相當于日產(chǎn)量6.75天，環(huán)比上升了0.17天。從目前市場情況來看，年底的資金壓力是抑制流通領域庫存上升的重要因素，但進入新年后，隨著產(chǎn)量的增長，加之近期全國各地大降溫使得戶外工程施工進一步放緩，庫存進一步增加的可能性極大。

圖7：2012年以來鋼鐵行業(yè)PMI產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

綜合來看，當前鋼市回暖特征已初步顯現(xiàn)，市場平穩(wěn)發(fā)展的有利因素逐漸增多，特別是經(jīng)濟政策面利好將推動鋼市需求趨增。但是從項目審批到開工的周期來看，一般需要3個月左右的時間，預計新批準項目要到2013年3月份才能開工建設，短期內(nèi)對市場需求帶動作用有限。而產(chǎn)量增長加快，庫存回升，將對價格回升形成抑制作用。據(jù)此判斷，預計春節(jié)前國內(nèi)鋼材價格走勢仍將以震蕩偏強走勢為主。（任何轉載，必須與中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個人不得轉載本文）