西本要聞

11月16日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2012年11月16日11:02   來源：西本資訊
摘要：隨著冬季需求的逐漸減弱以及周邊資源的陸續(xù)抵達(dá)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局基本確立，后期陰跌走低或?qū)⒊蔀榇髣?shì)所趨。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)行給予偏消極的評(píng)價(jià)—綠色預(yù)警。

本期觀點(diǎn)：供強(qiáng)需弱 陰跌走低

時(shí)間：2012-11-19—2012-11-23

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場(chǎng)回顧：需求轉(zhuǎn)弱，鋼價(jià)弱勢(shì)走低；

●成本分析：原料價(jià)格維持堅(jiān)挺，鋼廠調(diào)價(jià)出現(xiàn)分化；

●供需分析：終端需求逐漸轉(zhuǎn)弱，建材庫(kù)存緩慢增倉(cāng)；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯，基建投資有望進(jìn)一步加大；

●綜合觀點(diǎn)：隨著冬季需求的逐漸減弱以及周邊資源的陸續(xù)抵達(dá)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局基本確立，后期陰跌走低或?qū)⒊蔀榇髣?shì)所趨。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)??
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    2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況



    俗話說久盤必跌，在本周鋼價(jià)得到了應(yīng)驗(yàn)。截至11月16日，西本指數(shù)報(bào)在3820元/噸，較上周五下跌50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3730元/噸，較上周五下跌50元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)報(bào)在3800元/噸，較上周五下跌50元/噸。

經(jīng)過了長(zhǎng)達(dá)半月的橫盤觀望之后，本周建材價(jià)格終于全面走低。從供給方面來看，既有本地鋼廠供給增加，又有北方資源低價(jià)補(bǔ)充，市場(chǎng)資源產(chǎn)地逐漸豐富，成本之間的差異也在拉大；而需求方面來看，隨著冬季的來臨，下游真實(shí)需求逐漸轉(zhuǎn)弱，而鋼價(jià)高位之下囤貨需求仍在觀望等待。換言之，當(dāng)前供強(qiáng)需弱格局已經(jīng)基本確立，鋼價(jià)承壓下行也在情理之中。

那么，下周鋼價(jià)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步走低？原料價(jià)格將如何變化？鋼廠供給情況怎樣？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周南北建材價(jià)格全面走低。

北京市場(chǎng)：本周北京建筑鋼價(jià)先抑后揚(yáng)，單周價(jià)格下跌30元/噸。高線方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5-10mm高線報(bào)價(jià)在3400-3480元/噸；二級(jí)鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18-25mm規(guī)格集中在3550-3600元/噸；三級(jí)鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼18-25mm規(guī)格報(bào)價(jià)集中在3600-3650元/噸。盤螺方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8-10mm報(bào)3580-3600元/噸。

市場(chǎng)反饋，雖然資源集港南下逐漸增多，但北方需求的轉(zhuǎn)弱也同樣顯著，所以上周末北京庫(kù)存出現(xiàn)大增，商家心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱。本周初以來，大戶操作還是以降價(jià)出貨為主，但市場(chǎng)整體需求依然偏弱。而面對(duì)價(jià)格頹勢(shì)，鋼廠方面終于按耐不住，周三河北鋼鐵集團(tuán)再度干預(yù)市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)保價(jià)，各個(gè)品種最低銷售價(jià)格為：高線3500元/噸，盤螺3580元/噸，二大3550元/噸，三大抗震3600元/噸。所以周四以來，大戶都上調(diào)價(jià)格以作回應(yīng)。總體而言，目前北方需求逐漸趨弱，價(jià)格難有上行動(dòng)力可言，后期北京鋼價(jià)仍將回歸弱勢(shì)。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)觀望，單周價(jià)格基本持平。線材方面，現(xiàn)中天、九江高線主流報(bào)價(jià)在3630-3700元/噸；二級(jí)鋼方面，現(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)在3770-3800元/噸；三級(jí)鋼方面，現(xiàn)西城主流報(bào)價(jià)在3800-3850元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mm報(bào)3920-3950元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周杭州鋼價(jià)整體趨弱。一方面北方低價(jià)資源逐漸抵達(dá)，而下游需求持續(xù)萎縮，商家出貨不同程度受阻，整體報(bào)價(jià)穩(wěn)中松動(dòng)；另一方面，本地整體市場(chǎng)庫(kù)存仍處低位，規(guī)格斷檔的情況仍時(shí)有發(fā)生，不同資源之間表現(xiàn)繼續(xù)分化，比如像沙、永、中天等資源仍然不多，報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，但三線資源在以富鑫等資源的帶動(dòng)下，價(jià)格出現(xiàn)明顯回落。除此以外，線材跌幅也較螺紋和盤螺更為顯著?？傮w而言，杭州市場(chǎng)整體資源價(jià)格分化加劇，價(jià)格走勢(shì)以穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州建筑鋼材價(jià)格高位回落，單周價(jià)格下跌40元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線主流售價(jià)3580-3670元/噸；二級(jí)鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18-25mm規(guī)格主流價(jià)格3900-3980元/噸；三級(jí)鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф18-25mm規(guī)格市場(chǎng)價(jià)格在4060-4120元/噸。盤螺方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)4100-4180元/噸

市場(chǎng)反饋，受上周末唐山鋼坯連續(xù)下調(diào)以及北方鋼價(jià)下跌影響，本周以來，廣州鋼價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)現(xiàn)象，其中北方材和本地民營(yíng)小廠下調(diào)比較明顯，走低幅度在30-50元/噸，而韶鋼、廣鋼、之海粵港、湘鋼等資源受資源偏少支撐，價(jià)格較為堅(jiān)挺，不過存在一定議價(jià)空間。目前情況來看，盡管廣州本地庫(kù)存仍在相對(duì)低位，但北方資源南下陸續(xù)增多，且北方資源在北方各大港口壓港仍較為嚴(yán)重，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期較為悲觀。預(yù)計(jì)后期廣州建材價(jià)格仍將以盤整走低為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)



    本周國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺(tái)了12月份出廠價(jià)格，對(duì)冷軋、熱軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格全面上調(diào)80-120元/噸，這是寶鋼在年內(nèi)第二次全面上調(diào)出廠價(jià)格，反映出板材市場(chǎng)形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)。建筑鋼材廠家在市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌的情況下，本周出廠價(jià)格以穩(wěn)中有降為主，其中以旬定價(jià)的沙鋼、永鋼、申特線材、螺紋、盤螺均保持不變，中天線材下調(diào)80元/噸，螺紋、盤螺價(jià)格不變，河北鋼鐵價(jià)格均保持不變。目前東北市場(chǎng)價(jià)格已低于華東市場(chǎng)價(jià)格300元/噸以上，低于華南市場(chǎng)價(jià)格500元/噸以上，北方鋼廠正逐步加大資南下的力度，后期南方市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力將有所加大。而目前主導(dǎo)鋼廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象有所加劇，鋼廠價(jià)格下調(diào)壓力仍然較大。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-10月份我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為60223萬噸和78945萬噸，同比增長(zhǎng)2.1%和6.3%。其中，10月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為190.63萬噸和263.90萬噸，較9月份環(huán)比分別下降1.3%和1.6%。從建筑鋼材產(chǎn)量來看，1-10月份我國(guó)鋼筋和盤條產(chǎn)量分別為14484.4萬噸和11292.9萬噸，同比分別增長(zhǎng)14.9%和11.4%，均遠(yuǎn)高于同期粗鋼和鋼材產(chǎn)量的增幅。另?yè)?jù)中鋼協(xié)表示，今年我國(guó)粗鋼產(chǎn)能可能突破10億噸，今年全年產(chǎn)量約7.2億噸，產(chǎn)能利用率僅為70%。可見在粗鋼產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的情況下，一旦鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠增產(chǎn)的意愿將趨于強(qiáng)烈。

2、原材料

本周原材料價(jià)格表現(xiàn)不一，鋼坯價(jià)格連續(xù)下跌，焦炭、廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲，鐵礦石價(jià)格基本穩(wěn)定。



    具體來看，鋼坯市場(chǎng)：河北地區(qū)鋼坯價(jià)格自上周六至本周二連續(xù)下跌，周三以后基本企穩(wěn)，累計(jì)較上周末跌幅達(dá)70元/噸。在鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格堅(jiān)挺的情況下，當(dāng)前價(jià)格鋼坯廠家很難盈利，部分商家少量采購(gòu)，另有部分南方貿(mào)易商近期也有意介入采購(gòu)，近期鋼坯價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，幅度為20元/噸。焦企成本壓力增加，多數(shù)堅(jiān)持限產(chǎn)，焦炭庫(kù)存保持低位，支撐焦炭?jī)r(jià)格維持上漲趨勢(shì)。部分鋼廠庫(kù)存低位，采購(gòu)相對(duì)積極，采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)一定調(diào)漲。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲，幅度為60元/噸。目前廢鋼貿(mào)易商收貨價(jià)格居高不下且資源緊張，多數(shù)商家考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開始進(jìn)一步加強(qiáng)快進(jìn)快出力度，庫(kù)存情況依舊保持低位。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格基本平穩(wěn)，鋼廠庫(kù)存仍維持在10天左右。國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)整體成交較為清淡，鋼廠對(duì)后市看法并不樂觀，采購(gòu)原料也較為謹(jǐn)慎，華北個(gè)別地區(qū)市場(chǎng)趨弱，買賣僵持狀態(tài)無改善。外盤價(jià)格小幅上漲，63.5%印粉外盤報(bào)價(jià)在123美元/噸，較上周末上漲1美元/噸；62%品位鐵礦石普氏指數(shù)為124.25美元/噸，較上周末上漲0.5美元/噸。根據(jù)初步海關(guān)數(shù)據(jù)，中國(guó)10月鐵礦石進(jìn)口量降至年內(nèi)最低水平5643萬噸，較前一月下降13.2%，而整個(gè)10月，進(jìn)口礦漲幅近15美元/噸。本周市場(chǎng)較為安靜，許多買家持幣觀望，等待價(jià)格方向更為明朗。

海運(yùn)市場(chǎng)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）11月14日上漲2.64%，報(bào)1011點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)交易日出現(xiàn)上漲。近幾日受巴西和澳洲礦石出口量的增長(zhǎng)推動(dòng)，海岬型船運(yùn)市場(chǎng)稍事提振。從市場(chǎng)需求來看，四季度為傳統(tǒng)航運(yùn)旺季，礦石、煤炭、谷物運(yùn)量均有回升跡象，因此國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)有望出現(xiàn)季節(jié)性反彈。但受制于需求疲軟，運(yùn)力過剩，上漲空間有限。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周終端需求在低位徘徊，中間需求和囤貨需求也不見活躍，除部分小規(guī)格和抗震資源仍顯緊俏之外，主流資源均出貨困難。



    而從庫(kù)存情況來看，西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期周邊三類產(chǎn)地資源以及北方資源資源陸續(xù)抵滬，以三級(jí)鋼和線材居多。目前各產(chǎn)地資源出現(xiàn)分化，華東一線鋼廠資源仍較為有限，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺；但是周邊三類產(chǎn)地資源貨源較為充足，對(duì)價(jià)格造成了一定沖擊。

四、宏觀分析

（1）據(jù)鐵路系統(tǒng)人士透露，鐵道部暫定2013年全國(guó)鐵路的基本建設(shè)投資計(jì)劃為5300億元，略高于2012年年初計(jì)劃的5160億元規(guī)模。根據(jù)工程進(jìn)度，津保鐵路、津秦客專、寧杭高鐵、廈深鐵路、成綿樂客專、向莆鐵路、柳南城際、渝利鐵路、天平鐵路、沈丹客專都將在明年陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。

（2）10月份，全國(guó)財(cái)政收入10444億元，比去年同月增加1255億元，增長(zhǎng)13.7%。1－10月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入101032億元，比去年同期增加10180億元，增長(zhǎng)11.2%。10月份，全國(guó)財(cái)政支出8617億元，比去年同月增加538億元，增長(zhǎng)6.7%。1－10月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政支出92736億元，比去年同期增加15176億元，增長(zhǎng)19.6%。

（3）10月份，全社會(huì)用電量3998億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%，較9月份用電量增幅2.9%環(huán)比回升3.2個(gè)百分點(diǎn)。1-10月，全國(guó)全社會(huì)用電量40881億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.9%。

（4）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行及國(guó)家外匯管理局決定增加2000億元人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(簡(jiǎn)稱RQFII)投資額度，至此試點(diǎn)總額度達(dá)到2700億元人民幣。

（5）交通運(yùn)輸部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-10月國(guó)內(nèi)交通固定資產(chǎn)投資完成11342.97億元，同比下降0.47%，降幅較1-9月收窄2.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)月收窄。

從當(dāng)月完成投資來看，10月交通固定資產(chǎn)投資完成1611.67億元，較9月增長(zhǎng)3.8%，增幅較9月回落；但10月完成投資額創(chuàng)下年內(nèi)新高。與去年同期相比，10月交通固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)14.6%，增幅回升3.5個(gè)百分點(diǎn)。

（6）10月末，廣義貨幣(M2)余額93.64萬億元，同比增長(zhǎng)14.1%，比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額29.33萬億元，同比增長(zhǎng)6.1%，分別比上月末和上年同期低1.2個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加5052億元，同比少增816億元。1-10月人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元

（7）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為3191.5億美元，增長(zhǎng)7.3%。其中，出口1755.7億美元，增長(zhǎng)11.6%；進(jìn)口1435.8億美元，增長(zhǎng)2.4%。10月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值同比增速比9月份回升1個(gè)百分點(diǎn)，其中出口回升1.7個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增速與9月份持平。當(dāng)月貿(mào)易順差319.9億美元。

（8）數(shù)據(jù)顯示，10月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比小幅增長(zhǎng)。1-10月，汽車產(chǎn)量同比增幅較前9月小幅回落，銷量略有回升。10月，汽車生產(chǎn)158.70萬輛，環(huán)比下降4.48%，同比增長(zhǎng)1.07%；銷售160.60萬輛，環(huán)比下降0.73%，同比增長(zhǎng)5.32%。

10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的跡象更加明顯，無論是投資、消費(fèi)，還是外貿(mào)均好于預(yù)期。其中，當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.6%，創(chuàng)五個(gè)月新高，投資和消費(fèi)增速也均創(chuàng)七個(gè)月新高，且三個(gè)主要數(shù)據(jù)的月環(huán)比均為正增長(zhǎng)；10月出口則同比增長(zhǎng)11.6%，重返兩位數(shù)增長(zhǎng)，延續(xù)9月以來外貿(mào)復(fù)蘇勢(shì)頭。另?yè)?jù)報(bào)道，鐵道部暫定2013年全國(guó)鐵路的基本建設(shè)投資計(jì)劃為5300億元，高于2012年年初計(jì)劃的5160億元規(guī)模。住建部部長(zhǎng)表示明年保障房計(jì)劃開工數(shù)量不會(huì)低于500萬套，有可能在600萬套左右。經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)鋼材需求的階段性好轉(zhuǎn)，尤其是鐵路等基建投資的加快對(duì)鋼材需求形成明顯的拉動(dòng)作用，國(guó)內(nèi)鋼市供求關(guān)系有望進(jìn)一步得到改善。

資金方面，央行本周二和周四央行分別開展了1860億元和910億元的逆回購(gòu)操作，本周逆回購(gòu)到期規(guī)模為4040億元，減去520億元可對(duì)沖到期央票，最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠750億元，這是央行連續(xù)第二周凈回籠資金。隨著財(cái)政存款的投放及外匯占款的恢復(fù)性增長(zhǎng)，市場(chǎng)資金面仍相對(duì)寬松，資金利率延續(xù)回落局面。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，11月14日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.55‰，較11月6日下降2.15%。10月的新增人民幣貸款5052億元，同比少增816億元，明顯低于9月份的6232億元，創(chuàng)下13個(gè)月的新低。但除了新增人民幣貸款和股票融資外，社會(huì)融資規(guī)模多數(shù)分項(xiàng)數(shù)據(jù)同比均保持增勢(shì)，這顯示融資結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)，貸款分流趨勢(shì)日趨明顯。在經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯觸底跡象的情況下，央行進(jìn)一步出臺(tái)刺激政策必要性不大，預(yù)計(jì)年底前貨幣政策仍將以穩(wěn)為主。

五、綜合觀點(diǎn)

本周鋼價(jià)盤整走低，而對(duì)于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、供需因素。進(jìn)入11月以來，建材需求已經(jīng)難有表現(xiàn)，而隨著北方資源尤其是周邊三類產(chǎn)地資源的逐漸涌入，供給壓力上升趨勢(shì)已然明確。本周鋼價(jià)的承壓下行表明前期供需相持格局已經(jīng)打破，后期供方壓力的繼續(xù)攀升或?qū)⑦M(jìn)一步加大價(jià)格壓力。

其二、成本因素。目前成本走勢(shì)出現(xiàn)分化。就原料市場(chǎng)而言，目前鋼廠開工率仍處高位，對(duì)原料需求較為強(qiáng)勁，從而支撐礦價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺；從鋼廠定價(jià)來看，由于近期出現(xiàn)卷強(qiáng)螺弱的走勢(shì)分化，一線卷板鋼廠積極提價(jià)，但建材廠家則傾向維穩(wěn)。再細(xì)分地域來看，北方鋼廠迫于訂單壓力，對(duì)南下資源普遍加大了優(yōu)惠力度，這也使得各產(chǎn)地資源成本不一，甚至造成低價(jià)資源拖累市場(chǎng)整體走低的局面。

其三、政策層面。本周18大順利閉幕，新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)正式確立，政策面維穩(wěn)的信號(hào)越發(fā)明確。而從明年規(guī)劃來看，鐵路、基建、保障房仍將繼續(xù)發(fā)力，對(duì)中后期鋼材市場(chǎng)需求將形成利好支撐。不過短期盤面來看，期螺仍是震蕩難出方向，對(duì)市場(chǎng)影響偏中性。

綜合來看，隨著冬季需求的逐漸減弱以及周邊資源的陸續(xù)抵達(dá)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局基本確立，后期陰跌走低或?qū)⒊蔀榇髣?shì)所趨?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行給予偏消極的評(píng)價(jià)—綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3780-3820元/噸區(qū)間弱勢(shì)調(diào)整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 一葉知秋/五岳歸來 2012/11/16

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