偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點：供需相持 盤整為主

時間：2012-10-22—2012-10-26

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：快漲快跌，本周鋼價大幅下挫；

●成本分析：原料價格高位回落，主導(dǎo)鋼廠穩(wěn)中走低；

●供需分析：需求透支成交轉(zhuǎn)弱，社會庫存繼續(xù)回落；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)階段性筑底成共識，貨幣財政政策調(diào)整仍有空間；

●綜合觀點：目前市場供需基本維持弱平衡狀態(tài)，短期價格漲跌空間均有限。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)??

    2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

    繼節(jié)后大幅推高之后，本周鋼價出現(xiàn)明顯回調(diào)。截至10月19日，西本指數(shù)報在3870元/噸，較上周五下跌80元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格報在3750元/噸，較上周五下跌120元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價報在3850元/噸，較上周五下跌120元/噸。

節(jié)后初期，由于市場資源緊張、規(guī)格短缺的矛盾尚未得到明顯緩解，加之終端補庫需求集中放量，所以鋼價短短幾天之內(nèi)拉高百元以上。但隨著需求透支成交轉(zhuǎn)弱，北方線材資源逐漸補充，以及前面獲利資源需要盡快兌現(xiàn)利潤，所以市場上整體出貨壓力增大，鋼價因此承壓下行，其中高線和盤螺資源跌幅在150元/噸以上，螺紋跌幅也接近百元。

那么，下周鋼價面臨何種形勢？原料價格表現(xiàn)如何？供需情況怎么樣？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周初期，全國鋼價全面大幅回落。但周三以后，隨著期鋼反彈，低位成交好轉(zhuǎn)，多個市場鋼價出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

北京市場：本周北京建筑鋼價震蕩回落，單周價格下跌80元/噸。高線方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5-10mm高線報價在3530-3650元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18-25mm規(guī)格集中在3620-3680元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼18-25mm規(guī)格報價集中在3650-3700元/噸。盤螺方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8-10mm報3650-3700元/噸。

市場反饋，受周末唐山鋼坯大跌以及市場需求轉(zhuǎn)弱影響，自上周五開始北京鋼價開始走低，本周以來持續(xù)陰跌，至周三跌幅擴大，不過當(dāng)日價格低位之下成交出現(xiàn)一定放大，加之午后期鋼反彈強化了市場信心，鋼價出現(xiàn)止跌企穩(wěn)之勢。不過，考慮到市場心態(tài)不穩(wěn)，且北方鋼市的銷售淡季越來越近，同時前期獲利資源有兌現(xiàn)要求，所以北京價格雖暫時企穩(wěn)卻難有上行動力。短期來看，弱勢整理或?qū)⒊蔀橹髁鳌?/p>

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格全面走低，單周價格下跌60元/噸。線材方面，現(xiàn)中天、九江高線主流報價在3650-3750元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在3750-3800元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在3850-3880元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mm報3950-3980元/噸。

市場反饋，受節(jié)后工地補庫需求帶動，上周杭州市場價格出現(xiàn)快速飆升，但鋼價節(jié)后短短幾天之內(nèi)拉高接近150元/噸，漲勢明顯過快過猛，而需求經(jīng)過透支之后，釋放強度明顯減弱，所以本周價格出現(xiàn)大幅回落，尤其近期北方線材資源大量到貨，價格降幅更明顯大于螺紋鋼。但目前的一個基本情況是，市場整體庫存偏低，同時規(guī)格緊缺的情況仍然沒有緩解，如此一來，市場價格也出現(xiàn)兩極分化，緊缺規(guī)格價格依然高企，而貨源充足的資源價格卻一降再降?？傮w來看，目前杭州市場供需基本達(dá)到弱勢平衡，短期橫盤整理或?qū)⒊蔀橹髁鳌?/p>

廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格逐步走低，單周價格下跌80元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線主流售價3750-3850元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18-25mm規(guī)格主流價格4000-4050元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф18-25mm規(guī)格市場價格在4180-4220元/噸。盤螺方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報4250-4300元/噸。

市場反饋，隨著周末唐山鋼坯的大幅下行，本周初各地市場出現(xiàn)全面下行走勢，廣州市場也未能幸免，其中北方線材下跌明顯，單天跌幅達(dá)到80-100元，本地線材也有跟進(jìn)，但成交仍不甚理想。不過周三以來，隨著期鋼反彈鋼坯成交好轉(zhuǎn)，市場低價資源成交放大，主流報價低位趨穩(wěn)。同時，由于本地庫存依舊不高，商家大幅降價意愿不強。預(yù)計短期內(nèi)市場弱勢盤整運行為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

    本周國內(nèi)鋼價先跌后穩(wěn)，對出廠價格進(jìn)行調(diào)整的鋼廠不多，上半周鋼廠價格調(diào)整以下調(diào)為主，下半周華北部分鋼廠小幅上調(diào)價格。在經(jīng)過去年9月份至今年9月持續(xù)一年的大幅下跌之后，鋼廠、鋼貿(mào)商均面臨較大的資金壓力，在當(dāng)前形勢下鋼廠更加重視維護(hù)廠商關(guān)系的穩(wěn)定，對價格調(diào)整也更趨謹(jǐn)慎。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，10月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存1077萬噸，旬環(huán)比增加1.5%，較年初增加25.7%，鋼鐵企業(yè)庫存壓力仍然不小。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-9月份我國粗鋼產(chǎn)量為54234萬噸，同比增長1.7%。其中9月份粗鋼產(chǎn)量5795萬噸，同比增長0.6%。9月份粗鋼日均產(chǎn)量193.17萬噸，較8月份的189.36萬噸增長2%。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)明顯高于此前中鋼協(xié)的預(yù)估數(shù)據(jù)，顯示出中鋼協(xié)對9月份非重點企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量有所低估，中小鋼廠在9月份產(chǎn)能恢復(fù)釋放速度高于預(yù)期。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2012年10月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.36萬噸，旬環(huán)比增長4.94%；預(yù)估10月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.62萬噸，旬環(huán)比增長3.98%。隨著鋼價的上漲，鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤空間，預(yù)計10月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步加快，對鋼價反彈的空間將形成抑制。

2、原材料

本周原材料價格穩(wěn)中有跌，其中鋼坯先跌后漲，鐵礦小幅走低，焦炭、廢鋼基本平穩(wěn)。

    具體來看，鋼坯市場：上周六至本周二鋼坯價格持續(xù)下跌，唐山普碳方坯價格一度跌至3180元/噸，周三以后又連續(xù)出現(xiàn)回升，不過累計較上周五仍回落60元/噸。在周初價格連續(xù)下跌后市場收購坯料的商家增多，市場心態(tài)趨于好轉(zhuǎn)，鋼坯資源趨于緊張。下半周隨著鋼材期貨價格的上漲，部分手中存有現(xiàn)貨的商家惜售漸起，鋼坯報價明顯抬升。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格保持平穩(wěn)。近期華北部分地區(qū)礦務(wù)局將煤炭價格小幅上調(diào)，焦化廠成本增加，對焦炭市場形成一定的支撐。焦化廠現(xiàn)出貨順暢，看好后期市場，部分焦化廠計劃將焦炭價格小幅上調(diào)。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格保持平穩(wěn)。近日鋼材價格出現(xiàn)回落，部分中小鋼廠廢鋼采購價格出現(xiàn)20-50元/噸左右下調(diào)，但由于廢鋼資源量不多，多數(shù)商家收貨情況并不樂觀，價格仍以穩(wěn)為主。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格小幅回落，幅度為30元/噸。上半周進(jìn)口礦價及鋼坯價格持續(xù)下跌，國內(nèi)鐵精粉成交清淡，價格跟隨出現(xiàn)小幅下跌，下半周趨于平穩(wěn)，鋼廠采購動作遲緩。外盤價格先跌后漲， 63.5%印粉外盤報價在116美元/噸，較上周末下跌2美元/噸；62%品位鐵礦石普氏指數(shù)為116.5美元/噸，較上周末上漲0.5美元/噸。鋼廠采購積極度明顯不及上周，而貿(mào)易商低價出貨意愿不強，預(yù)計近期礦價將小幅盤整。

海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）10月17日上漲1.83%，報999點，連續(xù)五個交易日出現(xiàn)上漲。近期海運市場表現(xiàn)強勁，礦山積極拿船鼓舞了海運市場，熱煤和谷物也在繼續(xù)推動巴拿馬船型運價的上漲。太平洋航線表現(xiàn)最為活躍。據(jù)數(shù)據(jù)追蹤，此輪上漲是部門分鋼廠在補貨，隨著補庫完成，預(yù)計海運市場將再現(xiàn)下行趨勢。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，隨著補庫需求告一段落，本周初成交驟降，但周三以來隨著價格低位企穩(wěn)，下游采購出現(xiàn)一定恢復(fù)。總體而言，本周成交量較上周有所減弱。

    而從庫存情況來看，西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周滬上建材庫存仍是小幅回落勢態(tài)。除北方線材有明顯增加之外，其余產(chǎn)地資源并沒見明顯增長，尤其是華東主導(dǎo)鋼廠依然存在規(guī)格短缺跡象。但提醒關(guān)注的是，本周是1210合約交割期，市場總共承接的沙鋼、日照等產(chǎn)地資源超過10萬噸，或?qū)笃谑袌?、尤其是離交割庫較近的南京市場造成一定壓力。

四、宏觀分析

（1）據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.0%，增速比上半年回落0.5個百分點。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.2%，環(huán)比增長0.79%。

（2）前三季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）256933億元，同比名義增長20.5%，增速比上半年加快0.1個百分點。前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資38677億元，同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點。前三季度，新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，比上半年加快2.5個百分點；新開工項目276276個，同比增加19327個。

（3）前三季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資51046億元，同比名義增長15.4%，增速比上半年回落1.2個百分點，比上年同期回落16.6個百分點。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積26033萬平方米，同比下降16.5%。全國商品房待售面積32670萬平方米，增長35.6%。

（4）前三季度，進(jìn)出口總額28425億美元，同比增長6.2%，增速比上半年回落1.8個百分點，比上年同期回落18.4個百分點。其中，出口14954億美元，增長7.4%；進(jìn)口13471億美元，增長4.8%。9月份，進(jìn)出口總額3450.3億美元，同比增長6.3%；其中出口1863.5億美元，增長9.9%；進(jìn)口1586.8億美元，增長2.4%。

（5）9月末，廣義貨幣（M2）余額94.37萬億元，同比增長14.8%，比上月末和上年末分別加快1.3和1.2個百分點；狹義貨幣（M1）余額28.68萬億元，增長7.3%，比上月末加快2.8個百分點，比上年末回落0.6個百分點。前三季度，新增人民幣貸款6.72萬億元，同比多增1.04萬億元。

（6）前三季度，居民消費價格同比上漲2.8%，漲幅比上半年回落0.5個百分點，比上年同期回落2.9個百分點。9月份，居民消費價格同比上漲1.9%，環(huán)比上漲0.3%。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.5%，降幅比上半年擴大0.9個百分點，上年同期為上漲7.0%；其中9月份同比下降3.6%，環(huán)比下降0.1%。

（7）9月份新建商品住宅價格與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有24個，持平的城市有15個，上漲的城市有31個。環(huán)比價格上漲的城市中，漲幅均未超過0.4%。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有55個，持平的城市有3個，上漲的城市有12個。

（8）多位商業(yè)銀行人士透露，16日中國銀行間市場交易商協(xié)會（NAFMII）剛剛召集各家主要承銷商召開相關(guān)研討會，在眾多會議主題中，最引市場矚目的，包括對于鋼鐵等過剩產(chǎn)能行業(yè)下一步發(fā)債政策的研究，以及是否對地方城投、公用事業(yè)類平臺發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券政策進(jìn)行調(diào)整。交易商協(xié)會再度警示鋼鐵、光伏行業(yè)風(fēng)險。

（9）10月17日，國家能源局發(fā)布9月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。9月份創(chuàng)下今年以來全社會用電總量、工業(yè)用電總量、重工業(yè)用電總量最低增幅，重工業(yè)用電更是首次出現(xiàn)負(fù)增長。統(tǒng)計顯示，全社會用電量4051億千瓦時，同比增長2.9%，增幅同比下降近十個百分點。工業(yè)用電量同比僅增長0.9個百分點，重工業(yè)用電為-0.1%。

（10）10月中旬以來，國務(wù)院總理溫家寶在中南海先后召開行業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)人、部分地方部門和企業(yè)負(fù)責(zé)人以及專家學(xué)者三場座談會，聽取大家對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的意見和建議。 溫家寶表示，三季度的經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)該說比較好?，F(xiàn)在可以有信心地講，中國經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項政策措施進(jìn)一步落實到位，中國經(jīng)濟(jì)還會進(jìn)一步企穩(wěn)。

本周四國家統(tǒng)計局公布三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，三季度GDP同比增長7.4%，環(huán)比下降0.2%，創(chuàng)14個季度以來的新低。但和今年前兩個季度環(huán)比分別下降0.8%和0.5%相比，三季度GDP環(huán)比降速已明顯趨緩。而9月份的工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、出口、M2等增速均環(huán)比明顯回升，顯示出我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始見底趨穩(wěn)。從投資數(shù)據(jù)來看，1-9月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長15.4%，增速比上半年回落1.2%，比上年同期回落16.6%。但前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點?？梢娀A(chǔ)設(shè)施投資的加快增長抵銷了房地產(chǎn)投資的減速效應(yīng)，使固定資產(chǎn)投資同比增速達(dá)到20.5%，增速比上半年加快0.1個百分點。近日溫家寶總理發(fā)表了自今年初以來他對中國經(jīng)濟(jì)的最樂觀評估，表示中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)，政府設(shè)定的7.5%的全年增長目標(biāo)完全可以實現(xiàn)，對市場信心將起到提振作用。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的見底企穩(wěn)，國內(nèi)鋼材市場需求也有望逐步回暖。

資金方面，央行本周二和周四分別在公開市場開展了760億元和300億元的逆回購操作。本周到期的逆回購規(guī)模達(dá)人民幣3370億元，可用來對沖的到期央票僅100億元，最終實現(xiàn)資金凈回籠2210億元，結(jié)束此前連續(xù)三周在公開市場的凈投放。近期央行滾動逆回購令流動性保持適度寬松，市場資金利率延續(xù)回落局面。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，10月18日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.60‰，較10月11日下降3.16%。今年我國1-9月的信貸規(guī)模已達(dá)到11.73萬億元，預(yù)計全年將超過15萬億，遠(yuǎn)超去年12.8萬億的信貸規(guī)模。9 月底M2增速創(chuàng)出去年7月份以來的新高，加上中長期貸款占比上升，反映中國穩(wěn)增長政策正在發(fā)揮作用，預(yù)計四季度國內(nèi)市場資金面將處于相對寬松的局面。

五、綜合觀點

本周鋼價大幅回落之后初見企穩(wěn)，而對于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、供需因素。由于前期的需求透支效應(yīng)在本周得到體現(xiàn)，所以本周無論是終端采購還是中間需求全面轉(zhuǎn)弱，不過，隨著需求的階段性消化，后期補庫需求或仍將有陸續(xù)釋放；而供給方面，目前華東鋼廠依然存在規(guī)格不全現(xiàn)象，同時北方資源補充也不算明顯，目前社會庫存總體仍處低位，短期供需仍能維持弱平衡。不過本周期貨交割超過10萬噸，而沙鋼下旬以后生產(chǎn)逐步正常化，都會增加后期的供給壓力。

其二、成本因素。自上周末大幅回落之后，本周鋼坯價格出現(xiàn)低位反彈，而礦價也有跟漲跡象。目前調(diào)坯軋材廠開工率尚可，原料價格難有明顯下行壓力。而鋼廠出廠價格和市場價格差距不大，后期下調(diào)空間也較為有限。

其三、政策層面。三季度GDP同比增長7.4%，為14個季度新低，但投資和消費兩大內(nèi)需增速穩(wěn)中有升，顯示經(jīng)濟(jì)筑底趨穩(wěn)跡象日漸明顯，貨幣和財政政策預(yù)調(diào)仍有空間。而從螺紋期貨來看，目前政策面技術(shù)面存在一定利好支撐，但其供需基本面偏于疲弱，所以下周總體上還是震蕩行情。

綜合來看，目前市場供需基本維持弱平衡狀態(tài)，短期價格漲跌空間均有限。基于此，對下周市場行情給予偏中性的評價—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3850-3900元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 一葉知秋/五岳歸來 2012/10/19