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7月份鋼鐵PMI下滑至44.5% 鋼市加快探底

2012年08月01日13:01   來源：西本資訊
摘要：中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，7月份為44.5%，比上月回落4.7個百分點。

（申明：未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載）

中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會

從中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心提供的數(shù)據(jù)，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，7月份為44.5%，比上月回落4.7個百分點。主要分項指標中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)回落明顯，產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升較多。綜合來看，當前國內(nèi)鋼市供需矛盾依然突出，整體走勢依然疲弱。但同時也要看到，一些利多因素正在顯現(xiàn)，鋼廠減產(chǎn)力度明顯加強，從中央到地方穩(wěn)增長的政策措施逐漸發(fā)揮作用，這無疑會給市場帶來提振作用。在經(jīng)過7月份的暴跌過后，國內(nèi)鋼材價格已處于近兩年半的最低水平，后期鋼價進一步下跌的空間已十分有限。

圖1：2011年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、市場需求依然低迷

7月份，新訂單指數(shù)為33.3%，較上月大幅回落13個百分點，為2008年12月份以來的最低點，顯示市場需求依然低迷。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，7 月中旬76 家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量121.04萬噸，比6 月中旬下滑3%；長材和板帶材銷量分別為611.37 萬噸和563.59 萬噸，比6 月中旬分別下降5%和0.25%。

從市場來看，7月份，國內(nèi)進入傳統(tǒng)消費淡季，南方高溫與北方暴雨均對工程施工形成不利影響，加之鋼材價格出現(xiàn)暴跌，下游用戶普遍推遲采購，終端采購量明顯萎縮。商品現(xiàn)貨交易平臺西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷5月滬終端采購量較農(nóng)歷閏四月大幅回落27.94%，較去年同期也回落7.28%。

圖2：2004-2012農(nóng)歷年滬上建筑鋼材銷量走勢圖

7月份，鋼鐵行業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為32.4%，較上月大幅回落15.2個百分點，為近4年來的最低，預(yù)示后期鋼材出口存在下行波動風(fēng)險。

從國際上看，目前歐債危機仍未見緩解，敘利亞政局動蕩不安，美國經(jīng)濟出現(xiàn)波動，世界經(jīng)濟不確定性因素增多，國際市場鋼材需求回升困難、價格上行阻力重重。最近兩月，北美、歐洲和亞洲市場鋼材價格普遍下跌。此外，國際上針對我國鋼鐵產(chǎn)品出口的貿(mào)易摩擦繼續(xù)升溫，從貿(mào)易調(diào)查的發(fā)起國來看，有從歐美發(fā)達國家向新興市場經(jīng)濟體國家蔓延之勢。這些因素都會增加后期鋼材出口難度。

圖3：2011年以來鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況

二、鋼廠庫存上升

7月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)為62.5%，較上月上升9.9個百分點，為最近8個月以來的高點，顯示鋼廠庫存明顯上升。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，7月中旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1245 萬噸，比7 月上旬上升5.59%，逼近今年2 月中旬創(chuàng)出的歷史最高庫存1246 萬噸。

圖4：2011年以來鋼鐵行業(yè)PMI產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

三、成本支撐減弱

7月份，購進價格指數(shù)繼續(xù)下降，較6月份下降7.7個百分點，下降到22.5%，創(chuàng)2009年5月份以來最低水平，顯示當前成本支撐力度減弱。

從上游原材料市場來看，7月份，國內(nèi)鐵礦石、焦炭、焦煤市場價格普遍下跌。當前鐵礦石社會庫存較高，壓港嚴重，加之受市場疲軟、價格持續(xù)下跌影響，近期鋼廠限產(chǎn)檢修計劃增多，鋼廠對礦石需求趨于下降，預(yù)計后期鐵礦石價格仍存在下跌壓力。

圖5：2011年以來鋼鐵行業(yè)PMI購進價格指數(shù)變化情況

四、鋼鐵產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌

7月份，市場需求低迷，同時受外礦價格走低影響，鋼鐵產(chǎn)品成本支撐力度減弱，鋼廠紛紛下調(diào)出廠價格或退補，在此背景下國內(nèi)鋼價繼續(xù)下跌。據(jù)中國物流信息中心市場監(jiān)測，7月份，黑色金屬流通環(huán)節(jié)價格環(huán)比下降2.8%，降幅較上月擴大0.7個百分點。從品種來看，除個別品種以外，多數(shù)品種價格創(chuàng)2年半以來最低水平。

五、貨幣政策繼續(xù)適度寬松

7月份，盡管央行進行了年內(nèi)第二次降息，但被市場廣泛預(yù)期的降準政策并沒有出臺，市場資金面始終處于緊平衡狀態(tài)，資金利率波動較為頻繁，總體震蕩走高。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月27日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.82‰，較6月底上升6.87%。上半年我國金融機構(gòu)新增貸款4.86萬億元，同比增加6833億元。但新增信貸主要增長在短期貸款和票據(jù)融資這一塊，企業(yè)中長期貸款出現(xiàn)大幅下降，4月份中長期貸款占比僅為28%，5月份占比回升至34%，6月份再度降至30.7%，顯示實體經(jīng)濟的貸款需求明顯不足。進入三季度，銀行開始加大向部分穩(wěn)增長項目放款，7月前半月四大行新增人民幣貸款500億元左右，這一投放量基本是上月同期的兩倍。近日部分商業(yè)銀行總行已向各地方分行發(fā)布通知或傳達精神，要求對省級地方融資平臺、“百強縣”平臺項目等予以信貸支持。由于通脹形勢明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計央行貨幣政策或?qū)⒏用黠@的在經(jīng)濟穩(wěn)增長上發(fā)力，8月份央行下調(diào)存款準備金率的可能性較大。

圖6：2010-2012年滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率

綜合來看，當前國內(nèi)鋼市供需矛盾依然突出，整體走勢依然疲弱。但同時也要看到，一些利多因素正在顯現(xiàn)，后期走勢有望逐漸趨穩(wěn)甚或回升。

一是宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)筑底趨穩(wěn)跡象。自今年5月份以來，國家高度重視經(jīng)濟發(fā)展中的問題，將穩(wěn)增長放在突出位置，出臺了一系列擴需求、穩(wěn)增長的政策措施，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，政策效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。7月份，中國制造業(yè)PMI為50.1%，比上月微幅回落0.1個百分點。該指數(shù)在生產(chǎn)建設(shè)淡季回落甚微，顯示當前經(jīng)濟正在逐漸筑底，后期將延續(xù)趨穩(wěn)走勢。中央政治局會議強調(diào)下半年要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，加大財政貨幣政策對實體經(jīng)濟支持，加之前期出臺的鼓勵民間投資、扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施陸續(xù)發(fā)揮作用，今后幾個月經(jīng)濟趨穩(wěn)的基礎(chǔ)會得到進一步鞏固。

二是鋼廠開始減產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)期下降。7月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為48.5%，較上月下降1.8個百分點，連續(xù)三個月低于50%。同生產(chǎn)相關(guān)的采購活動呈現(xiàn)明顯收縮態(tài)勢。當月采購量指數(shù)為39.9%，較6月份回落7.6個百分點；原材料庫存指數(shù)下跌6.3個百分點至42.9%。從三個指數(shù)的變化情況來看，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)趨于回落，產(chǎn)量高峰期或已度過。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，7月中旬重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量165.1萬噸，較7月上旬下降0.38%。全國7月上中旬累計粗鋼日產(chǎn)量為198.2萬噸，較6月同期實際產(chǎn)量下降1.24%。另據(jù)調(diào)查了解，從7月下旬開始，迫于嚴峻的鋼材市場形勢，多家鋼企宣布進行停爐或減產(chǎn)。隨著停產(chǎn)檢修力度加強，后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量趨于下降，供應(yīng)壓力或?qū)⒕徑狻?/p>

圖7：2011年以來鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)變化情況


三是下游需求有望好轉(zhuǎn)。二季度以來我國基建投資增速明顯加快，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速同比增長4.4%，與一季度同比下降2.1%的數(shù)據(jù)相比明顯好轉(zhuǎn)。特別是二季度以來，新開工項目明顯增多，將為下半年穩(wěn)定投資增長帶來支撐。二季度新開工項目計劃投資額10.18萬億元，同比增長23.3%，創(chuàng)季度最高水平。6月份，鐵道部固定資產(chǎn)投資為480.97億元，基建投資為432.26億元，兩項投資金額均創(chuàng)今年以來新高。近日鐵道部將2012年鐵路基建投資規(guī)模上調(diào)640億元至4700億元，多地政府也出臺千億級別的基建投資計劃，下半年我國基建投資增速將進一步加快。另外，當前汽車生產(chǎn)呈現(xiàn)逐月好轉(zhuǎn)趨勢，在汽車節(jié)能補貼政策出臺以后，不排除繼續(xù)出臺以舊換新和汽車下鄉(xiāng)等提振需求等政策繼續(xù)出臺，預(yù)計下半年汽車的產(chǎn)銷狀況將好于上半年。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個人不得轉(zhuǎn)載本文）

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