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本期觀點(diǎn)：鋼廠復(fù)產(chǎn) ?先抑后揚(yáng)?

時(shí)間：2012-5-1—2012-5-31

關(guān)鍵詞：需求 補(bǔ)庫 資金 成本

● 市場(chǎng)回顧——鋼價(jià)回落原料成交轉(zhuǎn)淡，鐵礦廢鋼鋼坯小幅下跌；

● 成本分析——鋼廠生產(chǎn)成本小幅下降，中小鋼鐵企業(yè)略有盈利；

● 庫存分析——多數(shù)鋼廠再度放緩采購，鐵礦廢鋼焦煤庫存下降；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼產(chǎn)量恢復(fù)支撐原燃料，下半月部分品種將回升。

一、本月國內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

受鋼材市場(chǎng)價(jià)格回落影響，4月份國內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格總體小幅下跌（見表1）。鋼廠采購謹(jǐn)慎。

表1：國內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

4月份國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌。截止4月底，河北地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格達(dá)到3730元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為3850元/噸，較3月底下跌80元/噸左右。由于下半月北方貿(mào)易商全面出貨，4月底唐山地區(qū)13個(gè)主要鋼坯倉庫庫存總量已降至61.5萬噸，較3月底下降24萬噸?？紤]到目前市場(chǎng)資源供應(yīng)量正在減少，且價(jià)格已處接近近一年來的低位，多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為后市繼續(xù)下跌空間有限。預(yù)計(jì)5月份國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行。

鐵礦石：

4月上半月國內(nèi)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有漲，南方部分礦山小幅提價(jià)，下半月后隨著鋼材價(jià)格走低，北方部分礦山小幅降價(jià)。截止4月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價(jià)格下跌30-40元至1200-1210元/噸，安徽、江蘇地區(qū)65%品位鐵精粉價(jià)格下跌10-20元至1170-1180元/噸，湖北、福建、江西地區(qū)64%品位鐵精粉價(jià)格為1070-1080元/噸，較3月底上漲20-30元/噸。外礦方面，4月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先漲后跌，4月中旬普氏62%印粉價(jià)格一度升至150.25美元/噸（CIF），下半月后價(jià)格回落0.5美元/噸（CIF）。從5月份市場(chǎng)形勢(shì)看，目前鋼廠高爐開工率較高，鐵礦石需求不會(huì)減弱，同時(shí)巴西、澳大利亞一季度鐵礦石發(fā)貨量減少，歐美鋼廠采購增加，也在一定程度上減輕了中國市場(chǎng)的庫存壓力。預(yù)計(jì)5月份國產(chǎn)礦價(jià)格將保持穩(wěn)定，進(jìn)口礦價(jià)格將繼續(xù)回落，價(jià)格在145美元獲得支撐。

煤焦：

4月份國內(nèi)焦炭、煤炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有降。截止4月底，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1750元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為1900元/噸左右，焦化企業(yè)開工率依然在50%左右；山東、安徽、河南地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為1900-1950元/噸，較3月底下跌10-20元；西南地區(qū)焦炭價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，云南、貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持2220-2300元/噸。4月份國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格也有所下跌，山西、安徽、山東、江蘇部分礦務(wù)局將焦煤、1/3焦煤、氣精煤出廠價(jià)格下調(diào)30-40元/噸。目前鋼廠主焦煤和肥煤價(jià)格為1700-1750元/噸，1/3焦煤和氣煤采購價(jià)格為1350-1400元/噸。由于鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，目前焦炭、焦煤成為大中型鋼廠壓價(jià)的主要對(duì)象，預(yù)計(jì)5月份國內(nèi)焦炭、焦煤價(jià)格將繼續(xù)小幅調(diào)整。

廢鋼：

隨著鋼材價(jià)格走低，4月份國內(nèi)廢鋼價(jià)格小幅回落。截止4月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格降至3250-3320元/噸，邊角料價(jià)格為3380元/噸左右，較3月底回落20元/噸左右，一些小電爐鋼廠前期價(jià)格偏高，4月份采購價(jià)格下調(diào)了50-100元；福建、山東、浙江地區(qū)廢鋼價(jià)格也有50-100元/噸的降幅。中南地區(qū)也有所松動(dòng)，湖北、河南地區(qū)重廢價(jià)格下跌30-60元至3370-3400元/噸。北方地區(qū)廢鋼價(jià)格先漲后跌，下半月后遼寧、黑龍江、天津地區(qū)重廢價(jià)格下跌30-50元至3300-3400元/噸。目前國內(nèi)廢鋼資源依然偏緊，但由于國內(nèi)重廢與二級(jí)螺紋鋼的價(jià)差僅在900元/噸左右，不少小電爐鋼廠都沒有利潤空間，采購積極性減弱。同時(shí)，一些大中型鋼廠盡管庫存不高，但迫于成本壓力，鋼廠指導(dǎo)思想依然是控制采購價(jià)格、減少資金占用，市場(chǎng)整體成交平淡。預(yù)計(jì)5月份國內(nèi)廢鋼價(jià)格將以小幅波動(dòng)為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：3月份國內(nèi)主要鋼廠原料采購價(jià)格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

從本月國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本情況看（見表3），受鐵礦石、焦炭價(jià)格回落影響，4月份鋼廠成本小幅下降。截止4月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為4059元/噸，較3月底下降6元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3974元/噸，較3月底下降24元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3904元/噸，較3月底下降40元/噸。4月底國內(nèi)市場(chǎng)二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4322元/噸，較3月底下降34元/噸，基本與中小鋼廠成本降幅相當(dāng)，而大型鋼廠則仍面臨較大的成本壓力。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從鋼廠庫存情況看（見表4），由于鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)平平，4月份國內(nèi)部分鋼廠再度放緩采購，進(jìn)口鐵礦石、煉焦煤和廢鋼庫存均小幅下降。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點(diǎn)

從4月上旬公布的數(shù)據(jù)看，國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至2011年的最高水平，對(duì)原料需求依然旺盛。但同時(shí)，目前鋼材市場(chǎng)悲觀氣氛依然濃重，市場(chǎng)心理脆弱，多數(shù)貿(mào)易商在略有盈利的情況下即選擇出貨套現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格上漲動(dòng)力不足，鋼廠對(duì)于原料采購也繼續(xù)采取壓價(jià)、壓庫的策略。在鋼材市場(chǎng)難有明顯起色的情況下，預(yù)計(jì)5月上半月國內(nèi)鐵礦石、焦炭、焦煤、廢鋼價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)中有跌的態(tài)勢(shì)，但降幅有限，下半月后隨著部分廠家再度加大補(bǔ)庫力度，部分原料價(jià)格有望小幅回升。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/4/27