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本期觀點(diǎn)：需求穩(wěn)定 跌幅有限

時(shí)間：2012-4-23—2012-4-27

● 市場(chǎng)回顧——內(nèi)礦鋼坯繼續(xù)下跌，北方鋼廠焦炭壓價(jià)；

● 成本分析——鋼廠成本降幅有限，成本壓力依然較大；

● 庫存分析——鋼廠普遍放緩采購，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 政策數(shù)據(jù)——澳洲鐵礦發(fā)貨不暢，海運(yùn)價(jià)格小幅波動(dòng)；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，原料價(jià)格跌幅有限。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

受鋼材價(jià)格下跌影響，本周國(guó)內(nèi)鐵礦石、鋼坯價(jià)格小幅下跌，其它品種也有松動(dòng)的跡象，市場(chǎng)總體成交平淡，觀望氣氛較濃。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格小幅下跌。截止本周四，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為3780元/噸（見圖1），20MnSi方坯出廠價(jià)格為3890-3910元/噸，較上周末下跌20元/噸；山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格保持3840元/噸左右。南方市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，其中江蘇徐州地區(qū)20MnSi方坯出廠價(jià)格在4230元/噸左右；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格保持3940元/噸。近期鋼坯貿(mào)易商出貨困難，但部分鋼廠因有固定協(xié)議客戶，至少有10-15天訂單，對(duì)外報(bào)價(jià)暫未下調(diào)。預(yù)計(jì)后市將以小幅波動(dòng)為主，下跌空間有限。

鐵礦石：

本周國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格小幅下跌。截止本周四，河北唐山鋼廠65%鐵精粉采購價(jià)格下調(diào)20元至1220元/噸（見圖2），63%球團(tuán)礦（回轉(zhuǎn)窯）采購價(jià)格為1340元/噸左右。遼寧地區(qū)鋼廠66%鐵精粉采購價(jià)格下跌20元至1050-1070元/噸。南方區(qū)域價(jià)格保持穩(wěn)定。其中，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格保持1180-1200元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格上調(diào)20元至1060元/噸左右；山東地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格1240元/噸左右。進(jìn)口方面，本周進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。北方主要港口63.5%印度粉礦價(jià)格1050-1060元/噸（濕噸），58%印粉860-870元/噸；澳大利亞PB粉礦980-990元/噸，PB塊礦1070-1080元/噸；65%巴粉1080元/噸左右。本周四，普氏62%品位鐵礦石價(jià)格回落1.25美元至150美元/噸（CIF）。近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有所調(diào)整，進(jìn)口礦成交情況也不理想，國(guó)內(nèi)部分鋼廠壓價(jià)意向增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有降。截止本周四，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%）車板價(jià)格保持1760元/噸左右（見圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%）車板價(jià)格為1900元/噸左右；遼寧、河北地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1930-1980元/噸，新?lián)徜?、吉林建龍等廠家下調(diào)20元/噸；山東、河南地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持1950元/噸左右，鋼廠到貨穩(wěn)定；西南地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺，貴州、云南地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為2220-2300元/噸。本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，大中型鋼廠主焦煤采購價(jià)格保持1700-1750元/噸，1/3焦煤采購價(jià)格為1350-1450元/噸。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格略有松動(dòng)。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持3280-3350元/噸，邊角料價(jià)格為3400元/噸左右；福建個(gè)別鋼廠采購價(jià)再度下調(diào)30元/噸；兩湖、兩廣地區(qū)重廢價(jià)格3350-3400元/噸，湖北個(gè)別鋼廠降價(jià)30元/噸；遼寧地區(qū)重廢價(jià)格保持3370-3390元/噸，河北、天津地區(qū)重廢價(jià)格保持3550元/噸左右。近段時(shí)間國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格持續(xù)小幅下跌，電爐鋼廠觀望情緒較濃，采購不積極。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格將穩(wěn)中有限。

二、本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

注：方坯、鐵精粉、焦炭均選取河北地區(qū)，廢鋼選取江蘇地區(qū)，進(jìn)口礦為北方港口印度礦（濕噸）

三、本周國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價(jià)格回落影響，本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)下降（見表2），截止本周五，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為4066元/噸，較上周五下降6元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3984元/噸，較上周五下降9元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為3920元/噸，較上周五下降16元/噸。本周五國(guó)內(nèi)市場(chǎng)二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4359元/噸，較上周五下跌43元/噸，降幅明顯大于原料成本下降的幅度，鋼廠成本壓力依然較大。

表2：國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從鋼廠庫存情況看（見表3），目前鋼廠整體庫存水平稍微偏低，但由于近段時(shí)間鋼材價(jià)格回落，鋼廠普遍放緩采購，個(gè)別品種庫存留有下降。

表3：國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、本周事件與數(shù)據(jù)分析

（1）力拓一季度鐵礦石產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)10%至5900萬噸，但當(dāng)季發(fā)貨量?jī)H為5400萬噸，原因是西澳大利亞州港口一度因熱帶氣旋登陸而關(guān)閉。【觀點(diǎn)】：產(chǎn)銷量較低反映一季度整體市場(chǎng)成交疲軟的現(xiàn)狀，但隨著二季度歐洲市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，以及中國(guó)鋼廠開始備貨，市場(chǎng)成交情況將逐步好轉(zhuǎn)。

（2）本周國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)小幅波動(dòng)。截止本周四，巴西至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)為21.179美元/噸，較上周末上漲0.235美元/噸；西澳至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)為7.779美元/噸，下跌0.225美元/噸?！居^點(diǎn)】：近期國(guó)際干散貨市場(chǎng)整體成交有所好轉(zhuǎn)，特別是歐洲方面需求在逐步恢復(fù)，這顯示了后期大宗原料價(jià)格仍有上漲空間。

五、綜合觀點(diǎn)

近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有所回落，但考慮到目前鋼廠產(chǎn)量已基本恢復(fù)至去年二季度的最高水平，原料市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格下跌空間有限。同時(shí)，隨著歐洲市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，國(guó)際大宗原料價(jià)格仍有上漲趨勢(shì)，從而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起到支撐作用。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2012/4/20