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本期觀點：成本推動 艱難拉升

時間：2012-4-1—2012-4-30
關(guān)鍵詞：需求 資金 成本 政策

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

本期導讀：

●行情回顧：3月鋼價震蕩走高，行情回暖趨勢漸明；

●供給分析：粗鋼產(chǎn)量大幅回升，鋼材庫存見頂回落；

●需求分析：需求釋放逐步走高，整體投資繼續(xù)回落；

●成本分析：原料價格小幅拉升，鋼廠提價較為謹慎；

●宏觀分析：資金寬松趨勢漸明，經(jīng)濟下行投資乏力；

●綜合觀點：4月鋼價仍將以需求回暖、成本走高、人心思漲為主旋律，上行動力將大于下跌風險。

行情回顧：3月鋼價震蕩走高

●需求漸起人氣提振

●原料價格穩(wěn)中走高

●融資成本大幅回落

一、行情回顧篇

回顧3月市場表現(xiàn)，國內(nèi)鋼市筑底回升觀點基本確立。全月下來，西本指數(shù)震蕩走高140元/噸，部分前期超跌的品種漲幅更是超過200元/噸。而伴隨價格底部的確立，市場成交氛圍日漸活躍，鋼廠生產(chǎn)積極性亦明顯提升，同時，資金成本的大幅回落，也為鋼價上行提供了必要條件，從而使得鋼市季節(jié)性回暖行情應(yīng)運而生。

首先，從需求層面來看?；久娑?，基建下滑、房產(chǎn)受限、經(jīng)濟增長目標下調(diào)，對鋼市需求可謂長期壓制。但短期來看，下游需求還是出現(xiàn)了季節(jié)性回暖趨勢，西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，農(nóng)歷2月的終端采購量較農(nóng)歷1月大幅回升89%，無論是終端需求還是中間需求都趨于活躍，這既表明了市場信心有所恢復，也為價格回升奠定了基礎(chǔ)。

其次，原料價格穩(wěn)中走高。受鋼價回暖影響，鋼廠生產(chǎn)積極性出現(xiàn)明顯回升，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明，2月日均粗鋼產(chǎn)量達到192.7萬噸，環(huán)比增長5.3%，這也是去年6月以來的最高水平。受鋼廠補庫需求推動，本月原料價格全面上行，而主導鋼廠也開始啟動推漲行情，從而加大了市場成本壓力。

其三，融資成本大幅回落。盡管鋼貿(mào)商普通貸款難度加大，但市場上“以票充貸”現(xiàn)象增多。而票據(jù)融資爆發(fā)式增長，也直接導致了融資成本的大幅回落，據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，3月20日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.09‰，已降至2011年初以來的最低水平，從而為鋼材市場資本推動型上漲提供了條件。

綜上，受需求回暖、成本走高、資金寬松等利好因素推動，鋼市短期回暖行情基本確立。

那么，4月鋼價如何演繹？需求釋放程度如何？鋼廠政策如何？宏觀面釋放出怎樣的信號？帶著諸多問題，一起來看2012年4月滬上建筑鋼材行情分析報告。

供給分析：粗鋼產(chǎn)量大幅回升，鋼材庫存見頂回落

●3月鋼材庫存見頂回落

●2月粗鋼產(chǎn)量大幅回升

●1月我國鋼材出口略有回落

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預期

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋼材庫存在2月17日達到年內(nèi)高點，其主要鋼材品種—螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板的社會總庫存達到創(chuàng)記錄的1925萬噸，需要說明的是，今年貿(mào)易商的冬儲力度已經(jīng)減輕不小，但部分鋼廠由于廠內(nèi)庫存完全飽和，從而庫存外溢到社會倉庫，由此造成了社會庫存的進一步攀升。不過，2月下旬之后，隨著下游需求釋放節(jié)奏加快，鋼材庫存開始見頂回落，目前已經(jīng)連續(xù)五周減倉，總減倉幅度為4%左右，其中線材減倉力度最大，接近8%。而線材、盤螺也是當前市場價格最活躍的品種?？傮w而言，目前鋼材庫存已經(jīng)進入下行通道，但減倉速度較為緩慢，后期去庫存化任務(wù)依然較為艱巨。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

而從供給現(xiàn)狀來看，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量共1.126億噸，其中1月和2月日均粗鋼產(chǎn)量分別為183.0萬噸和192.7萬噸，環(huán)比分別增長了8.8%和5.3%，打破了去年四季度產(chǎn)量連續(xù)低迷的局面。1-2月我國粗鋼年化產(chǎn)量達到6.85億噸，已略高于去年全年的平均水平，可見在經(jīng)過去年四季度的明顯減產(chǎn)之后，進入2012年國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能釋放已開始逐步恢復，其產(chǎn)量增長速度甚至超過了市場預期。而產(chǎn)量大幅回升與庫存見頂回落同時進行，也在一定程度上說明了需求釋放程度并沒有市場預期般悲觀，起碼需求季節(jié)性回暖的趨勢已經(jīng)確定。但另一方面也說明，供給壓力如影隨形，仍將對鋼價上漲高度形成制約。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

就鋼材進出口現(xiàn)狀來看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2012年2月份我國進口鋼材122萬噸，同比增加20萬噸，增長15.5%；環(huán)比增加31萬噸，環(huán)比增長43.3%。出口鋼材339萬噸，同比增加91萬噸，增長32%；環(huán)比減少33萬噸，環(huán)比下降2.6%。2月份我國進口鋼坯4萬噸，與去年持平；環(huán)比增加2萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將鋼材折算為粗鋼，2月份我國凈出口粗鋼227萬噸，同比增加76萬噸，增長44.7%；環(huán)比減少70萬噸，下降18.3%。

另據(jù)統(tǒng)計，2月份我國鐵礦石進口量明顯回升，達到6498萬噸，較上月增加566萬噸，同比增長了33.6%，創(chuàng)歷史次高，僅次于去年1月份的6897萬噸。這一方面是因為進口礦價格相對平穩(wěn)，跟國產(chǎn)礦相比價格優(yōu)勢凸顯，另一方面，也是因為鋼市季節(jié)性回暖趨勢逐漸明朗，鋼廠和貿(mào)易商加緊備貨，從而帶動鐵礦石進口量出現(xiàn)大幅回升。

本月我國鋼材出口出現(xiàn)一定回落，不過，從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中的進出口訂單指標來看，2月份新出口訂單指數(shù)為47.6%，雖然仍處于50%臨界點下方，但較1月份回升1.5個百分點，出現(xiàn)一定程度的改善跡象。而國際鋼價自去年12月份以來已連續(xù)三個月出現(xiàn)上漲，2月末CRU總指數(shù)196.6點，月環(huán)比上漲2.3%。相關(guān)跡象來看，隨著國際鋼價的上行以及需求的季節(jié)性回暖，后期我國鋼材出口或也將出現(xiàn)一定程度的改善。

4、下月建筑鋼材供給預期

綜合來看，隨著需求回暖、鋼價上行，鋼廠增產(chǎn)提價的動力將更為強烈，而當前的產(chǎn)能利用率僅為82%左右，這也意味著，后期產(chǎn)量水平仍有繼續(xù)回升的空間。

需求分析：4月份終端需求仍將處于相對高位

●3月上海建筑鋼材需求釋放加快

●上海固定資產(chǎn)投資增速明顯放緩

●預計下月建筑鋼材市場需求仍將處于相對高位

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看（如下圖），西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷2月滬終端采購量較農(nóng)歷1月環(huán)比大幅回升89.27%，較去年同期亦增長了6.37%，顯示出農(nóng)歷2月份以來，需求釋放明顯加快，從而為價格筑底回升提供了條件。不過監(jiān)測數(shù)據(jù)同時表明，當前的需求釋放節(jié)奏較為反復，價格連續(xù)上行存在難度。

2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析

從本市投資額度來看，1-2月，本市全社會固定資產(chǎn)投資570.77億元，與上年同期持平。

三大投資領(lǐng)域中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資66.38億元，下降39%；工業(yè)投資121.31億元，增長10.3%；房地產(chǎn)開發(fā)投資315.86億元，增長9.5%，依然保持較好的增長態(tài)勢。

而從全國固定資產(chǎn)投資來看，2012年前兩個月我國固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資增速進一步回落。1-2月份固定資產(chǎn)投資增速為21.5%，同比回落3.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅為27.8%，同比回落7.4個百分點，但僅比2011年全年回落0.1個百分點。

此外，前兩月國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資相比去年也繼續(xù)大幅回落，1-2月鐵路固定資產(chǎn)投資完成299.3億元，較去年同期減少408.9億元，下降57.7%。其中基本建設(shè)投資完成208億元，同比下降67.5%。兩者的跌幅均有所收窄，不過仍高于去年年底的降幅。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，當前基礎(chǔ)設(shè)施投資、中央項目投資下滑較為明顯，但房地產(chǎn)投資仍高于預期，同時，政府主導的保障房投資也在一定程度上緩解了商品房投資下滑的局面。

3、下月建筑鋼材需求預期

綜上所述，隨著天氣好轉(zhuǎn)、氣溫回升，工地開工逐漸增多，需求季節(jié)性回暖趨勢基本明確，且北方市場好于南方市場，西部地區(qū)好于東部地區(qū)，而下月處于農(nóng)歷3月，需求釋放在全年來看處于較高水平，因此預計下月需求釋放總體仍將較為良好，但釋放節(jié)奏較難把握。

成本分析：進口鐵礦石價格小幅上漲

●3月原材料價格震蕩上漲

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

●4月建筑鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月原材料價格除焦炭小幅下跌外，其他品種總體小幅上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為3810元/噸，月環(huán)比上漲50元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3260元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1760元/噸，月環(huán)比下跌20元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1200元/噸，月環(huán)比持平。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為149美元/噸，月環(huán)比上漲2美元/噸。

分品種看，本月鋼坯價格整體上漲，累計漲幅達50元/噸。下游開工率繼續(xù)上升，鋼坯需求量增大，現(xiàn)貨鋼坯資源偏緊，價格上揚，市場庫存量繼續(xù)下降。焦炭價格小幅下跌，幅度為20元/噸。目前焦企仍維持低開工率，限產(chǎn)幅度在30-50%。近期華北地區(qū)鋼廠焦炭庫存不高，焦企焦炭價格普遍降20-30元/噸，一些鋼廠采購積極性有所增加。本月廢鋼價格小幅回升，幅度為20元/噸。隨著鋼材市場下游需求好轉(zhuǎn)，華東地區(qū)不少小電爐鋼廠加大補庫力度，廢鋼市場需求回暖。同時，由于市場現(xiàn)貨資源有限，廢鋼貿(mào)易商普遍存在惜售心理，鋼廠到貨量增長緩慢。

從鐵礦石市場來看，3月份國內(nèi)鐵礦石價格維持穩(wěn)定。盡管近期國內(nèi)鋼材價格整體上漲，但華北鐵精粉市場因需求低迷，價格一直缺乏上漲動力，總體平穩(wěn)運行。為降低原料成本，國內(nèi)鋼廠普遍提高了進口低品鐵礦石用量，國內(nèi)礦需求受到抑制，市場總體成交低迷。外盤報價先漲后穩(wěn)，總體較上月末上漲2美元/噸。澳大利亞西北部德黑蘭港口受颶風影響一度關(guān)閉，淡水河谷卡拉加斯礦鐵路因事故也短暫關(guān)閉，加之澳大利亞通過礦產(chǎn)資源租賃稅法案，在一定程度上推動了進口鐵礦石價格的上漲。

3月份海干散貨運價指數(shù)(BDI)大幅反彈，3月21日，BDI指數(shù)收于886點，較2底上漲136點，漲幅達18.13%，連續(xù)第20個交易日出現(xiàn)上漲。2月份中國鐵礦石進口量達到6498萬噸，為歷史次新高水平，加上媒炭、糧食需求的增加，船運市場需求得到明顯提振。盡管運價有所回升，但運價仍處歷史底部，航運企業(yè)大幅虧損仍在繼續(xù)。而隨著國內(nèi)煤炭運輸需求的逐漸回升，國內(nèi)沿海市場回升勢頭有望延續(xù)。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

三月份全面上調(diào)出廠價格之后，本月寶鋼、武鋼、鞍鋼等板材主導廠家對四月板材出廠價格穩(wěn)中有漲，板材市場整體走勢仍較為穩(wěn)健。隨著需求的回暖以及鋼價上漲，本月建筑鋼材廠家出廠價格也迎來久違的全面上調(diào)，其中華東地區(qū)沙鋼3月份累計對螺紋上調(diào)100元/噸、線材上調(diào)200元/噸、盤螺上調(diào)300元/噸，華北地區(qū)河北鋼鐵3月份對線材上調(diào)100元/噸，螺紋鋼上調(diào)100-150元/噸?？紤]到3月份原材料價格上漲并不明顯，鋼廠生產(chǎn)成本變化不大，經(jīng)過3月份出廠價格的連續(xù)上調(diào)之后，鋼廠盈利情況將會明顯好轉(zhuǎn)。

3、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述，今年1-2月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放已基本達到去年全年的平均水平，3月份隨著鋼價的上漲鋼廠生產(chǎn)將進一步加快，原材料需求將趨于好轉(zhuǎn)，預計4月份原材料價格將穩(wěn)中有漲。而目前鋼廠盈利盡管有所好轉(zhuǎn)，但仍處于低位，鋼廠對價格進一步上調(diào)的意愿迫切，4月份鋼廠出廠價格仍有望進一步上調(diào)。綜合來看，對于下月的成本預期，將以小幅上漲為主。

宏觀經(jīng)濟：關(guān)注下游需求的變化

●宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟走勢預測

五、宏觀經(jīng)濟篇

（一）3月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)

(1) 從中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心提供的數(shù)據(jù)，中物聯(lián)鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，2月份為42.8%，連續(xù)兩個月低于50%。該指數(shù)表明目前國內(nèi)鋼材市場整體形勢，依然延續(xù)去年四季度以來的低迷態(tài)勢。

（2）中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0，比上月回升0.5個百分點。從11個分項指數(shù)來看，同上月相比，只有原材料庫存指數(shù)下降，其余各指數(shù)均不同程度上升。其中，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)上升幅度較大，超過4個百分點。

（3）匯豐控股3月22日公布，3月份其編制的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.1，終結(jié)此前回升趨勢，為四個月以來最低。2月份匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.6。

（4）2012年中國政府工作報告指出今年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5％；城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6％以內(nèi)；居民消費價格漲幅控制在4％左右；進出口總額增長10％左右。擬安排財政赤字8000億元，廣義貨幣預期增長14％。

（5）2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%。其中，城市上漲3.2%，農(nóng)村上漲3.2%；食品價格上漲6.2%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲3.9%，服務(wù)項目價格上漲1.5%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.9%。

（6）1-2月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資5431億元，同比增長27.8%，增速較去年全年回落0.1個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-2月施工項目計劃總投資291543億元，同比增長12.1%；新開工項目計劃總投資11414億元，同比增長23.2%。

（7）2月末，廣義貨幣M2同比增長13.0%，比上月末高0.6個百分點；狹義貨幣M1同比增長4.3%，比上月末高1.1個百分點。2月份人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元，低于1月份的7381億元，也低于此前市場預計的7730億元。

（8）1-2月累計，全國財政收入20918.28億元，比去年同期增加2423.89億元，增長13.1%。其中，中央本級收入10606.36億元，同比增長11.3%；地方本級收入10311.92億元，同比增長15%。財政收入中的稅收收入18501.34億元，同比增長9.5%。

（9）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前兩個月，我國進出口總值5330.3億美元，比去年同期增長7.3%。其中，出口2643.9億美元，增長6.9%；進口2686.4億美元，增長7.7%；累計貿(mào)易逆差為42.5億美元。

（10）截至2月末，中國外匯占款達255247.56億元，其中2月份外匯占款新增251.15億元。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2月份中國外匯占款增量僅為1月份的18％。數(shù)據(jù)顯示，1月份中國新增外匯占款1409億元。

（11）今年1-2月份全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量的增速約為4.9%。而去年同期全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量為6773億千瓦時，同比增長11.7%。這意味著，今年1-2月份的發(fā)電量增速不足去年的一半。

（二）4月份宏觀經(jīng)濟走勢預期

1、下游需求行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，建筑鋼材需求仍難以樂觀

從1-2月份建筑鋼材下游需求行業(yè)數(shù)據(jù)來看，1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增幅為21.5%，同比回落3.4個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅為27.8%，同比回落7.4個百分點。1-2月鐵路固定資產(chǎn)投資完成299.3億元，同比下降57.7%，其中基本建設(shè)投資完成208億元，同比下降67.5%；1-2月交通固定資產(chǎn)投資完成1000.7億元，同比去年同期下降7.5%；其中1-2月國內(nèi)公路建設(shè)投資860億元，同比下降12.2%。作為建筑鋼材主要需求行業(yè)房地產(chǎn)投資增速同比明顯回落，鐵路、公路基建投資同比大幅下降，建筑鋼材整體需求形勢仍較為低迷。

近期盡管樓市政策開始出現(xiàn)針對性的微調(diào)，在繼續(xù)抑制投資的同時，強調(diào)保證剛性需求、保證置業(yè)者的首套房貸，并小幅放松房地產(chǎn)商建設(shè)普通商品房和保障房的信貸。但從溫家寶總理在人大記者會上的明確指出中國的房價還遠遠沒有回到合理價位來看，我國的房地產(chǎn)調(diào)控政策將會持續(xù)更長時間。而央行發(fā)布的《2012年第1季度儲戶問卷調(diào)查報告》結(jié)果顯示，一季度我國居民購房意愿降至1999年以來最低。隨著調(diào)控的深入以及市場心態(tài)的變化，后期我國房地產(chǎn)市場仍可能面臨著深度調(diào)整，對建筑鋼材需求將形成不利影響。

2、承兌匯票貼現(xiàn)率創(chuàng)去年以來新低，實體經(jīng)濟信貸需求減弱

央行公布的2月份金融數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣M2同比增長13.0%，比上月末高0.6個百分點；狹義貨幣M1同比增長4.3%，比上月末高1.1個百分點。2月份全社會融資規(guī)模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元。其中，人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元，低于1月份的7381億元，也低于此前市場預計的7730億元。2月份外匯占款新增251.15億元，僅為1月份的18％?？傮w來看，2月份信貸數(shù)據(jù)雖略有改善，但仍處于較低水平。

2月份我國CPI降至3.2%，創(chuàng)下近20個月的新低，結(jié)束了長達24個月的“負利率”，也為央行貨幣政策的適度寬松提供了空間。從西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，3月20日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.09‰，較2月底大幅下降18.16%，較去年9月中旬的高點已累計下降55%，已降至2011年初以來的最低水平。承兌匯票貼現(xiàn)率持續(xù)下降的原因一方面是央行貨幣政策相對寬松，市場流動性好轉(zhuǎn)；另一方面也與經(jīng)濟增速回落，實體經(jīng)濟對資金的需求減弱有關(guān)。而就鋼材市場來看，2011年以來市場形勢急轉(zhuǎn)直下，以前鋼貿(mào)商繼續(xù)利用資金來囤貨待漲來獲取盈利現(xiàn)在已行不通，資金失去了投機方向，加之銀行對鋼貿(mào)商信貸控制較為嚴格，整體鋼材市場資金仍然處于偏緊的局面。

國際市場：3月份全球鋼市漲跌互現(xiàn)

●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析

●國際線螺市場后期將穩(wěn)中有漲

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如下表）顯示，本月國際鋼價漲跌互現(xiàn)。具體數(shù)據(jù)如下：

????螺紋鋼價格有漲有跌：歐美市場方面：3月與2月同期相比較，美國鋼廠價格下跌22美元/噸，進口價格上漲6美元/噸。同期，歐盟鋼廠價格上漲25美元/噸，進口價格上漲11美元/噸，德國市場報價持平。

亞洲市場方面：中國市場，國內(nèi)鋼材價格——西本新干線鋼材指數(shù)從2月28日的656美元/噸下跌至3月21日的665美元/噸，單月價格上漲9美元/噸；韓國市場報價上漲10美元/噸；日本市場價格下跌40美元/噸，出口價格持平。另外，中東進口價格上漲30美元/噸，土耳其出口上漲5美元/噸；獨聯(lián)體國家出口報價上漲40美元/噸。

方坯價格全面上漲：3月份與2月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）上漲20美元/噸，而獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）上漲25美元/噸；與此同時，中東市場進口價格上漲15美元/噸，東南亞進口(CFR)價格上漲15美元/噸。

另據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年2月份59個全球產(chǎn)鋼國粗鋼產(chǎn)量為1.192億噸，同比增長1.9%，較2010年增長12.5%。2月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為411萬噸，同比下降1.6%，環(huán)比增長4.2％，為最近8個月來最高水平。2月份歐盟27國粗鋼產(chǎn)量為1407萬噸，同比下降3.8％；獨聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為878萬噸，同比下降1.4%；北美粗鋼產(chǎn)量為995萬噸，同比增長9.1％；南美粗鋼產(chǎn)量為383萬噸，同比增長1.8%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為7742萬噸，同比增長2.3%。2月份中國大陸粗鋼產(chǎn)量為5588萬噸，同比增長3.3％?？鄢袊?，2月份全球粗鋼產(chǎn)量為6330萬噸，同比增長0.7%。2月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為79.7%，較去年12月份增長約0.5個百分點，較去年2月份下降9.6個百分點。

總結(jié)來看，目前美國經(jīng)濟已正式轉(zhuǎn)入復蘇通道，歐元區(qū)債務(wù)危機也短暫緩解，全球鋼材需求有所增長，部分國家鋼廠開工率提高，總體上判斷3月份國際鋼材市場將小幅上漲。

七、綜合觀點篇

全面總結(jié)一下4月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認為，4月份上海建筑鋼材市場價格基礎(chǔ)運行條件如下：

其一、需求層面。隨著農(nóng)歷2月需求的集中放量，鋼市筑底回升行情得以確立。而接下來的農(nóng)歷3月，需求釋放仍將處于年內(nèi)較高水平，這也意味著，價格上行基礎(chǔ)依然存在，不過，鑒于需求釋放節(jié)奏和強度的不確定性，價格拉升仍將較為艱難，且將伴隨一定反復。

其二、供給層面。經(jīng)過去年四季度的明顯減產(chǎn)之后，今年以來國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能釋放已開始逐步恢復，而2月份全國粗鋼日均產(chǎn)量達到193萬噸左右，盡管環(huán)比出現(xiàn)明顯回升，但當前產(chǎn)能利用率尚不足85%，且較去年210萬噸的最高位仍存在一定距離。換言之，當前的產(chǎn)量水平對應(yīng)春季需求而言，尚不會形成明顯制約。

其三、成本因素。本月主要原料品種鋼坯上漲50元/噸，進口礦上漲2美元/噸，國產(chǎn)礦價格基本穩(wěn)定，而焦炭價格還出現(xiàn)一定下調(diào)，換言之，本月原料價格漲幅明顯小于現(xiàn)貨價格漲幅，從而使得鋼廠利潤將得到一定改善。而隨著后期產(chǎn)量的繼續(xù)提升，原料價格仍有繼續(xù)走高的空間。

其四、資金層面。今年以來，盡管鋼貿(mào)行業(yè)貸款難度增加，但整個社會層面資金寬松的趨勢還是明確的，而市場上大量“以票充貸”現(xiàn)象的出現(xiàn)，直接導致了票據(jù)融資成本的大幅回落，從而為需求入場以及炒作推高都提供了必要的條件。但由于較多鋼貿(mào)商陷入償貸困境，使得以往一波行情中最重要的蓄水池功能減弱較多，拉漲連貫性和動力亦被減弱。

其五、商家心態(tài)。自去年9月以來，國內(nèi)鋼價經(jīng)歷了長達半年的下行通道，總跌幅接近800元/噸，導致鋼廠和貿(mào)易商是全面虧損。而目前鋼市才初現(xiàn)回暖跡象，無論是上漲時間還是上漲幅度都未達到市場預期，從這個角度而言，市場上主流思維仍是人心思漲、謹慎推高，而不會主動拋貨兌現(xiàn)。

綜合上述分析，筆者個人最后對4月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：在成本走高和需求回暖的環(huán)境下，4月鋼價仍將以人心思漲為主旋律，上行動力將大于下跌風險。不過，樓市政策、資金狀態(tài)、大宗商品走勢以及需求釋放強度仍存在不確定性。市場走勢或?qū)⒈憩F(xiàn)為漲漲歇歇，盤整拉升，幅度有限?；诖?，預計4月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格，將在4200-4350元/噸震蕩上行。[文]西本新干線特邀評論員? 一葉知秋/五岳歸來? 2012-3-23