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西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

本周（3月12日—3月16日），西本——鋼材指數(shù)連續(xù)上漲，周五收在4180元/噸，較上周五上漲70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國內(nèi)主要建筑鋼材市場價格全面上漲。截止3月16日，全國48個主要市場25mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格為4330元/噸，較上周五上漲58元/噸。華東區(qū)域杭州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4300元/噸附近，一周上漲40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4470元/噸，一周上漲50元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4380元/噸一線，一周上漲60元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4570元/噸一線，一周上漲50元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在4430元/噸，一周上漲60元/噸。?

現(xiàn)貨市場全面上漲，期貨市場則高位整理，在前期4362元/噸的高點附近遇到較大阻力。螺紋鋼主力RB1210合約最高價出現(xiàn)在周三的4359元/噸，最低價出現(xiàn)在周四的4310元/噸，周五收于4335元/噸，較上周五收盤價上漲16元/噸。周五RB1210合約持倉量為621602手，較上周五增倉44286手。本周RB1210合約累計成交量為2582590手，較上周下降9.87%。本周鋼材期貨總體延續(xù)2月下旬以來的連續(xù)第四周震蕩上漲走勢，但在前期高點附近空頭套保盤明顯增加，多空爭奪仍較為膠著，下周期貨價格或?qū)⒁员P整運行為主。

本周現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，期貨拉高乏力，那么下周走勢如何？現(xiàn)貨價格經(jīng)過連續(xù)拉漲之后，獲利資源套現(xiàn)壓力加大，現(xiàn)貨價格是否面臨調(diào)整？溫總理記者會上強調(diào)房價遠(yuǎn)未到合理水平，政策放松預(yù)期落空，市場心態(tài)會否受到影響？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2012年3月16日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為415645噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月9日增倉4030噸，增倉幅度0.98%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為305842噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月9日減倉490噸，減倉幅度0.16%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉3540噸，增倉幅度為0.49%。

二、分規(guī)格庫存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2012年3月16日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產(chǎn)地數(shù)量19家，超萬噸產(chǎn)地庫存累計506648噸（上期21家過萬噸產(chǎn)地累計533810噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5000噸的產(chǎn)地數(shù)量38家，總庫存量649394噸（上期36家過5000噸產(chǎn)地累計庫存量640458噸）。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地數(shù)量為85家（上期數(shù)據(jù)為85家）。

本周集中減倉幅度較大的鋼廠為中天、敬業(yè)，增倉幅度較大的鋼廠為沙鋼、蕪湖新興。
四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量小幅增倉，總量為72.15萬噸，較上周增加0.33萬噸；線材14.81萬噸，減少0.56萬噸；盤螺8.14萬噸，減少0.23萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為95.09萬噸，較上周末減少0.42萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫存小幅波動，其中二級螺紋鋼庫存出現(xiàn)上升，三級螺紋鋼、線材、盤螺庫存小幅下降?？v觀全國市場，本期全國24個主要市場螺紋鋼庫存量為840.56萬噸，減少12.48萬噸；線材庫存量為235.73萬噸，減少6.75萬噸。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1869.23萬噸，減少24.07萬噸，降幅為1.27%。本周上半周全國天氣晴好，工程施工加快，市場成交明顯好轉(zhuǎn)，下半周成交再度轉(zhuǎn)入清淡，全國庫存總體延續(xù)下降態(tài)勢，但降幅不大。

在經(jīng)過連續(xù)兩周的回落之后，本周西本新干線監(jiān)測的滬終端線螺采購量環(huán)比回升了8.33%，預(yù)示著終端需求正在逐步恢復(fù)當(dāng)中。但從1-2月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，基礎(chǔ)建設(shè)普遍下滑，1-2月鐵路固定資產(chǎn)投資完成299.3億元，同比下降57.7%，其中基本建設(shè)投資完成208億元，同比下降67.5%；1-2月交通固定資產(chǎn)投資完成1000.7億元，同比去年同期下降7.5%。其中1-2月國內(nèi)公路建設(shè)投資860億元，同比下降12.2%。而從樓市數(shù)據(jù)來看，2月份70個大中城市房價僅4城市環(huán)比上漲。在剛剛閉幕的全國兩會記者會上溫家寶總理明確表示，房價還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有回到合理價位，調(diào)控不能放松。預(yù)示著后期我國房地產(chǎn)市場仍將面臨著深度調(diào)整，建筑鋼材需求總體難以樂觀。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-2月份我國鋼筋和盤條產(chǎn)量分別為2427.4萬噸和1968萬噸，同比分別增長12.9%和7.6%，明顯快于同期粗鋼和鋼材2.2%和4.6%的增幅。其中2月份鋼筋和盤條日均產(chǎn)量分別為42.73萬噸和34.16萬噸，較1月份環(huán)比分別增長11.48%和8.36%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，3月上旬會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量157.15萬噸，較2月份全月增長0.7%。隨著市場形勢的好轉(zhuǎn)，目前國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤空間，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放正在逐步加快。后期如果需求釋放不能同步匹配，粗鋼產(chǎn)能的加快釋放對鋼價將會形成明顯抑制。

從資金情況來看，本周央行連續(xù)第十一周停發(fā)央票，但在公開市場實現(xiàn)資金凈回籠570億元。2月份盡管全月新增人民幣貸款站上了7000億的水準(zhǔn)，但票據(jù)融資較1月份的80多億猛增至1100多億，而新增中長期公司貸款1784億，占比僅為25%。截至2月末，中國外匯占款達255247.56億元，其中2月份外匯占款新增251.15億元。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2月份中國外匯占款增量僅為1月份的18%。受貨幣政策相對寬松以及實體經(jīng)濟對信貸需求減弱影響，本周市場資金利率持續(xù)下降。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，3月18日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.08‰，較3月14日下降3.61%，已降至2011年初以來的最低水平。

綜合來看，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能加快釋放，主要下游需求行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，國內(nèi)建筑鋼材市場供需形勢并不樂觀。在經(jīng)過2月下旬以來近一個月的連續(xù)上漲之后，市場獲利資源將面臨較大的套現(xiàn)壓力，鋼價進一步上漲的動力不足，預(yù)計短期國內(nèi)鋼價將轉(zhuǎn)入盤整消化庫存走勢。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來