偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點：成交偏弱 陰跌繼續(xù)

時間：2012-2-13—2012-2-17

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場回顧：需求未起，市場降價出貨；

●成本分析：原料價格維持堅挺，鋼廠價格順勢回落；

●供需分析：需求不足供給增多，庫存繼續(xù)大幅增倉；

●宏觀分析：樓市調(diào)控出現(xiàn)松動信號，1月CPI漲幅超出預(yù)期；

●綜合觀點：在需求未得到有效釋放之前，預(yù)計鋼價仍有陰跌走低的空間。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

    2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

    龍年新春，鋼市依然頹勢難改。截至2月10日，西本指數(shù)報在4200元/噸，較上周五下調(diào)50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格報在4120元/噸，較上周五下調(diào)50元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價報在4300元/噸，較上周五下調(diào)60元/噸。

現(xiàn)狀來看，政策轉(zhuǎn)松、資金松動更多只停留在預(yù)期層面，而年后庫存的持續(xù)攀升、需求的停滯不前才是市場遇到的最大障礙。同時，由于年底北方以及山東鋼廠價格政策較華東鋼廠相對優(yōu)惠，貿(mào)易商持倉成本參差不齊，這也給了部分貿(mào)易商提前獲利出貨的空間。在需求矛盾持續(xù)加重、市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱的背景下，勉力維持的節(jié)后鋼價天平，終于還是選擇了向下傾斜。

那么接下來的一周內(nèi)，價格弱勢行情能否有所改觀？供需變化情況如何？政策面釋放出怎樣的信號？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價輪動下跌，南北市場疲態(tài)盡顯。

北京市場：本周北京建筑鋼價全面回落，單周價格下跌50元/噸。高線方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼類Ф6.5-10mm高線報價在4080-4120元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф18-25mm規(guī)格集中在4100-4140元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼18-25mm規(guī)格報價集中在4120-4180元/噸。盤螺方面，現(xiàn)唐鋼、宣鋼、承鋼Ф8-10mm報4180-4250元/噸。

市場反饋，盡管年后北京建材庫存增倉居于全國首位，但在大戶合力推漲之下，開市第一周北京鋼價依然無量空拉了80元/噸，然而，無量推漲、成交觀望的畸形市場顯然難以長期持續(xù)，本周以來，部分商家出于銷售壓力開始嘗試降價出貨，帶動市場價格整體走低，而低位資源成交情況也出現(xiàn)一定改善。目前情況來看，北京市場需求依然難以啟動，價格仍有一定下行空間。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格弱勢盤整，單周價格下調(diào)80元/噸。線材方面，現(xiàn)中天、九江高線主流報價在4320-4380元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4300-4340元/噸，其余鋼廠主流報價在4170-4230元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在4260-4330元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mm報4300-4360元/噸。

市場反饋，年后至今，杭州庫存持續(xù)增倉，而需求卻鮮有支撐，加之近期寒潮來襲，使得本地市場更是雪上加霜，貿(mào)易商心態(tài)多數(shù)轉(zhuǎn)弱，紛紛傾向于出貨兌現(xiàn)，市場價格由此出現(xiàn)持續(xù)走低，而部分小規(guī)格螺紋和盤螺資源降幅尤為明顯。短期來看，需求難以出現(xiàn)改善跡象，杭州價格仍以弱勢運行為主。

廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格明顯回落，單周價格下跌70元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼、萍鋼Ф6.5-10mm高線主流售價4500-4550元/噸；二級鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼、裕豐Ф18-25mm規(guī)格主流價格4460-4520元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф18-25mm規(guī)格市場價格在4600-4700元/噸。盤螺方面，現(xiàn)韶鋼、廣鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報4700-4760元/噸。

市場反饋，由于年前南北鋼價差價拉大（以螺紋為例500-600元/噸），當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商出于套利目的加大了對北方鋼材的訂貨量，導(dǎo)致廣州市場成為節(jié)后庫存增長的重災(zāi)區(qū)。而節(jié)后以來，各地寒潮來襲，很多工程項目紛紛推遲了開工時間，導(dǎo)致市場出貨壓力加大，商家開始嘗試主動降價或者增加優(yōu)惠，而本地鋼廠也多數(shù)調(diào)低了出廠價格，如裕豐、珠海粵鋼、湘鋼等資源均有進(jìn)一步調(diào)低。短期來看，廣州市場仍將以窄幅走低、震蕩筑底為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

    本周國內(nèi)建筑鋼材價格穩(wěn)中有跌，鋼廠觀望氣氛濃厚，大多數(shù)鋼廠均沒有對出廠價格進(jìn)行調(diào)整。從華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠2月份訂貨比例來看，沙鋼螺紋鋼訂貨比例為75%，與1月份持平；永鋼螺紋鋼訂貨比例則從1月份的60%大幅增加到2月份的80%。在經(jīng)過春節(jié)前后近一個月的銷售停滯期之后，目前國內(nèi)鋼廠合同組織壓力仍然較大，鋼廠與市場均面臨較大的去庫存化壓力。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計， 2012年1月下旬重點統(tǒng)計會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為149.50萬噸，旬環(huán)比增長1.35%；預(yù)估1月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為167.25萬噸，旬環(huán)比增長0.23%。1月份全月全國粗鋼日均產(chǎn)量為167.98萬噸，比2011年12月實際日產(chǎn)粗鋼168.27萬噸環(huán)比下降0.18%。1月份國內(nèi)鋼價低位盤整，鋼鐵企業(yè)利潤空間很小，加之部分中小鋼廠在春節(jié)假期集中安排停產(chǎn)檢修，1月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放總體延續(xù)去年下半年以來的下降態(tài)勢。

2、原材料

本周原材料價格表現(xiàn)不一，其中鋼坯、鐵礦石價格小幅走高，廢鋼價格震蕩下跌，焦炭價格繼續(xù)平穩(wěn)。

    具體來看，鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格小幅波動，總體較上周末上漲30元/噸。目前一方面原料價格穩(wěn)中有漲，鋼坯企業(yè)生產(chǎn)成本保持相對高位，另一方面下游軋材企業(yè)用量少，鋼坯市場庫存大幅增加，且?guī)齑尜Y源成本高于目前市場價格，整體市場成交量少，鋼坯價格仍將保持小幅波動。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格繼續(xù)平穩(wěn)。鋼材市場近期行情不佳，焦炭實際需求有限，同時部分鋼廠計劃本月檢修，將減少焦炭采購量，后期焦炭市場不容樂觀。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格震蕩下跌，幅度為60元/噸。近期不少鋼廠繼續(xù)增加鐵水使用比例，其中常州個別廠家將電爐改造成轉(zhuǎn)爐，鐵水比提高至90%，對廢鋼用量明顯減少。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格連續(xù)小幅上漲，累計漲幅為20元/噸。節(jié)后部分鋼廠少量補(bǔ)庫，推動當(dāng)?shù)罔F精粉價格小幅上漲。近日鋼廠階段性補(bǔ)庫結(jié)束后，鐵精粉市場需求量減弱，價格已經(jīng)停止上漲，部分礦山、選廠擔(dān)心價格回調(diào)，出貨意向增強(qiáng)，但市場整體成交量較少。外盤價格小幅上漲， 63.5%印粉外盤報價在150美元/噸，較上周末上漲2美元/噸。國內(nèi)多數(shù)鋼廠采購仍相對謹(jǐn)慎，整體市場成交量尚未有實質(zhì)性放大。

海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）2月8日小幅上漲2.42%，報676點，為連續(xù)第三個交易日出現(xiàn)回升，此前連續(xù)31天下跌并創(chuàng)造了自1986年以來26年時間里的最低水平。北半球極寒天氣促進(jìn)煤炭、原油等能源的海運需求增長,但部分煤炭出口港結(jié)冰影響到煤炭裝船,伊朗局勢升級對波斯灣原油外運和油價也產(chǎn)生不利影響。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第一周，市場需求基本處于停滯狀態(tài)，而正月十五過后，部分工地出現(xiàn)零星拿貨，但總體成交仍處于偏低水平，且較去年同期也有所不及。

    而從庫存情況來看，根據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后滬上建材庫存出現(xiàn)持續(xù)增倉，目前庫存規(guī)模較年前增倉幅度約18%左右，但跟去年年后相比，仍有10%的不及。這也顯示出貿(mào)易商囤貨意愿較為低迷，對后市心態(tài)普遍謹(jǐn)慎。

四、宏觀分析

（1）2012年1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.5%，環(huán)比上漲1.5%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲2.0%，環(huán)比下降0.3%。

（2）盡管受到元旦和春節(jié)長假因素影響，1月信貸投放依然迅猛。據(jù)悉，1月工、農(nóng)、中、建四大銀行新增人民幣貸款約3200億元。據(jù)此估算，銀行業(yè)全部新增貸款規(guī)模在8000億元左右。

（3）受春節(jié)長假因素影響，今年1月份全社會用電量增速罕見出現(xiàn)負(fù)增長。知情人士透露，1月份發(fā)電量增速為-7.5%左右，由于發(fā)電增速與用電量增速關(guān)系密切，該人士認(rèn)為社會用電量增速大致也為-7.5%。

（4）2012年2月8日零時，國家發(fā)改委將上調(diào)國內(nèi)汽柴油最高零售價，汽柴油漲幅均為300元/噸（汽油約0.22元/升，柴油約0.25元/升）。調(diào)整后國內(nèi)汽柴油最高零售價均價分別為9380元/噸和8530元/噸，分別上調(diào)3.30%和3.65%。

（5）據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，截至2011年底，全國未竣工房地產(chǎn)項目15.04萬宗，面積47.99萬公頃，4倍于過去三年年均實際供應(yīng)量。業(yè)界觀點認(rèn)為，中國目前的房地產(chǎn)項目容積率平均約1.5，也就是1平方米的用地可以建成1.5平方米的房子。按此粗略計算，當(dāng)前全國未竣工的房地產(chǎn)項目可以建成72億平方米的房屋。

（6）據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年12月全國重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額30.22億元，比11月的12.22億元有所增長；2011全年的利潤總額875.3億元，同比上年下降4.51%。數(shù)據(jù)還顯示，12月份，重點大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2914.23億元；前12月為36186.3億元，同比增長18.65%。根據(jù)2011年的利潤總額和銷售收入測算，2011年全國重點大中型鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率只有2.4%,較2010年的2.91%再度下降。

（7）國際貨幣基金組織 (IMF)在周一發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)展望》報告中將中國2012年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期從去年9月份預(yù)計的9.0%下調(diào)至8.25%，并預(yù)計2012~2013年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計仍將保持在8%以上。但I(xiàn)MF警告稱，如果歐元區(qū)陷入嚴(yán)重衰退，中國的增長率可能將急劇下滑。

隨著各地樓市成交量持續(xù)處于低谷以及部分地區(qū)房價明顯下跌，近期各地對房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)開始出現(xiàn)局部微調(diào)。央行近日工作座談會表示，要繼續(xù)落實差別化住房信貸政策，切實支持保障性安居工程建設(shè)；要加大金融服務(wù)，支持普通商品住房建設(shè)，滿足首次購房家庭的貸款需求。上海、天津、福建、廣東省等部分省市均表態(tài)將放寬普通商品房住房標(biāo)準(zhǔn)，同時北京、上海、廣州、深圳等地多數(shù)銀行的首套房貸已歸至基準(zhǔn)利率，其中個別外資銀行開始實行房貸利率9折優(yōu)惠。房地產(chǎn)調(diào)控微調(diào)和保剛性購房需求將很可能成為今年年初樓市調(diào)控的主基調(diào)。而2012年我國在建的保障房規(guī)模有1800萬套左右，仍然大于2011年，如果商品房建設(shè)規(guī)模不出現(xiàn)大幅度萎縮，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資仍有望保持在較高水平，對建筑鋼材需求也將提供較強(qiáng)支撐。

資金方面，隨著春節(jié)后資金逐步回流銀行體系，對資金面形成補(bǔ)充，市場資金利率繼續(xù)回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，2月7日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為7.26‰，較1月30日下降2.29%。在節(jié)后資金面改善的大背景下，央行已經(jīng)開始加大公開市場的回籠力度，本周央行在公開市場合計回籠資金達(dá)到460億元，而本周到期資金僅為20億元，一周內(nèi)央行從公開市場凈回籠資金達(dá)到440億元。此外，1月份CPI同比上漲4.5%的幅度超此前各大機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)期，未來貨幣政策放松的節(jié)奏將放緩，存款準(zhǔn)備金下調(diào)的預(yù)期時點也將推遲。

五、綜合觀點

本周鋼價下行趨勢已經(jīng)確立，而對于下周市場走勢，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。需求情況來看，正月已經(jīng)過半，但需求恢復(fù)程度卻較往年明顯不及，且此種局面預(yù)計整個2月都難有改觀，從而將壓制價格上行空間。

其二、供給因素。盡管年后增倉如約而至，但今年的增倉幅度在近五年來都處于偏低水平，而上海建材庫存增倉幅度更是遠(yuǎn)低于北京、廣州等地區(qū)。另從鋼廠生產(chǎn)情況來看，1月下旬全國粗鋼日產(chǎn)量預(yù)估為167.3萬噸，如果按照2012年8億噸粗鋼產(chǎn)能計算，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)能利用率僅約為76%左右，仍處于歷史同期較低水平。

其三、成本因素。鋼價的持續(xù)走軟，使得鋼廠生產(chǎn)積極性難以提升，當(dāng)前產(chǎn)能利用率僅不到80%，但原料價格卻始終維持堅挺，說明原料價格已經(jīng)是筑底行情，短期難有明顯下行空間。而據(jù)傳一線卷板鋼廠3月訂貨價格或仍有上行，而建材鋼廠即便后期降價，幅度或也相對有限。

其四、市場心態(tài)?？陀^而言，相對去年同期190美元/噸的礦價、4400元/噸的鋼坯、4800元/噸的鋼價，目前無論是現(xiàn)貨價格還是原料價格都已經(jīng)處于較低水平，而不到80%的產(chǎn)能利用率也表明當(dāng)前供給壓力并不顯著，因此鋼市基本面并不至于十分悲觀。而當(dāng)前價格的持續(xù)走低，更多是由于需求暫難啟動，庫存表觀壓力加大，而貿(mào)易商持倉籌碼不一(以二級鋼為例，存在部分山東和北方鋼廠4000元/噸的進(jìn)貨成本，也存在部分華東鋼廠4200元/噸以上的進(jìn)貨成本)導(dǎo)致市場出現(xiàn)混亂跌價，而價跌量低的局面更加劇了商家心態(tài)的惡化，從而導(dǎo)致市場持續(xù)往下。但從最低持倉成本來看，后期二級鋼或?qū)⒃?000元/噸關(guān)口得到較強(qiáng)支撐。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，目前市場的核心矛盾在于需求未能有效釋放，而部分貿(mào)易商又急于出貨兌現(xiàn)。在此種局面未能改善之前，預(yù)計鋼價仍有陰跌走低的空間。基于此，對下周市場行情給予偏消極的評價—綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4150-4200元/噸區(qū)間弱勢調(diào)整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 一葉知秋/五岳歸來 2012/2/10