偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點(diǎn)：箱體震蕩 區(qū)間運(yùn)行

時(shí)間：2011-9-1—2011-9-30

關(guān)鍵詞：資金 庫(kù)存 成本 保障房 基建投資

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)我們的支持。

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：8月鋼價(jià)走勢(shì)糾結(jié)，價(jià)格漲跌趨勢(shì)不明；

●供給分析：7月粗鋼產(chǎn)量年內(nèi)新低，建材庫(kù)存略有下降；

●需求分析：終端需求明顯轉(zhuǎn)弱，保障房建設(shè)繼續(xù)加快；

●成本分析：BDI指數(shù)罕見暴漲，板材廠家全線上調(diào)鋼價(jià)；

●宏觀分析：資金緊張貫穿全年，保障房建設(shè)依然可期；

●綜合觀點(diǎn)：目前低庫(kù)存、高成本的局面對(duì)鋼價(jià)將形成支撐，但資金緊張以及融資成本高企將繼續(xù)抑制鋼市的活躍度，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將呈箱體震蕩走勢(shì)。

行情回顧：8月鋼價(jià)小幅調(diào)整

●需求釋放環(huán)比回落

●建材庫(kù)存繼續(xù)下降

●原料成本震蕩上漲

●資金面略有緩解

一、行情回顧篇

回顧8月份市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)相當(dāng)糾結(jié)，第一和第三周先漲后跌，第二周先跌后漲，第四周先穩(wěn)后跌，但價(jià)格波動(dòng)幅度都很小，市場(chǎng)走勢(shì)毫無(wú)趨勢(shì)可言。截止8月26日，西本指數(shù)報(bào)收4820元/噸，較7月末價(jià)格下跌10元/噸。8月份市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，反映出市場(chǎng)在供求、資金、外部環(huán)境等方面總體處于博弈抗橫局面。

從需求情況來(lái)看，在經(jīng)過(guò)農(nóng)歷6月份的超預(yù)期上升之后，農(nóng)歷7月的需求終于體現(xiàn)出淡季特征。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷7月份的銷量較6月份萎縮了15%左右。今年農(nóng)歷7月的天氣也表現(xiàn)異常，高溫天氣不多，但卻陰雨綿綿，對(duì)終端需求形成了一定影響。

從供給情況來(lái)看，7月份粗鋼日均產(chǎn)量為191.3萬(wàn)噸，創(chuàng)今年以來(lái)的新低。8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存量總體連續(xù)小幅下降，目前全國(guó)庫(kù)存水平較去年同期要低8%左右，其中上海市場(chǎng)比去年同期大幅降低32%，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不明顯。

從資金面來(lái)看，盡管央行連續(xù)六周在市場(chǎng)投放資金，但市場(chǎng)資金面尤其是中小企業(yè)資金總體仍相當(dāng)緊張，承兌匯票貼現(xiàn)率再攀新高，終端用戶和中間商囤貨均較為謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)交易的活躍程度形成明顯影響。

而在宏觀層面，本月標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，穆迪下調(diào)日本信用評(píng)級(jí)，歐洲債務(wù)危機(jī)仍未緩解，全球經(jīng)濟(jì)再蒙陰影，股市暴跌，大宗商品劇烈震蕩，國(guó)內(nèi)鋼市面臨的外部環(huán)境總體偏空。

綜上，8月鋼價(jià)在諸多消息影響下漲跌兩難，那么即將來(lái)臨的9月，鋼價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)怎樣？金九銀十的消費(fèi)旺季對(duì)市場(chǎng)影響如何？保障房建設(shè)力度還有多大？原料價(jià)格走勢(shì)如何？帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看9月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。

供給分析：粗鋼產(chǎn)量明顯回落

●8月建筑鋼材庫(kù)存略有下降

●7月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新低

●7月我國(guó)鋼材出口略有回升

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期

二、供給分析篇

1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析

根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存量略有下降，總體較上月減倉(cāng)1.9%，目前全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存水平較去年同期減少8%左右，而上海市場(chǎng)的庫(kù)存水平較去年同期減少32%。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存在3月初創(chuàng)下新高之后，持續(xù)下降，其中線材庫(kù)存已連續(xù)24周下降，螺紋鋼庫(kù)存其中有5周小幅上升，19周出現(xiàn)下降，庫(kù)存的低水平對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成有力支撐。

2、國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從供給現(xiàn)狀來(lái)看，7月份我國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為191.3萬(wàn)噸和244.3萬(wàn)噸，環(huán)比分別下降4.2%和6.9%，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)今年新低。其中7月份鋼筋和盤條日均產(chǎn)量分別為42.62萬(wàn)噸和32.99萬(wàn)噸，環(huán)比分別下降2.35%和7.08%，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所減輕。

可以看出，7月份鋼廠檢修增加，加之部分鋼廠受限電影響產(chǎn)能釋放減緩，粗鋼日均產(chǎn)量從6月份的歷史高位出現(xiàn)明顯回落。但值得注意的是，8月上旬全國(guó)生產(chǎn)粗鋼日均產(chǎn)量194.19萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.35%，再度出現(xiàn)回升現(xiàn)象。9月份隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電力供應(yīng)形勢(shì)緩解，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)將會(huì)保持在較高水平。

3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從進(jìn)出口情況來(lái)看，隨著國(guó)際市場(chǎng)觸底回升行情初步顯現(xiàn)，7月我國(guó)鋼材出口結(jié)束自3月份以來(lái)的連續(xù)三個(gè)月的下滑走勢(shì)。7月份我國(guó)出口鋼材444萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，環(huán)比增加15萬(wàn)噸；進(jìn)口鋼材124萬(wàn)噸，同比減少16萬(wàn)噸，環(huán)比增加4萬(wàn)噸；進(jìn)口鋼坯4萬(wàn)噸，同比減少1萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸。將鋼材折算成粗鋼，7月份我國(guó)粗鋼凈出口量336萬(wàn)噸，同比增加7萬(wàn)噸，環(huán)比增加10萬(wàn)噸。

不過(guò)，近期人民幣升值速度加快，對(duì)我國(guó)鋼材出口將形成不利影響。另外，近期全球貿(mào)易摩擦爭(zhēng)端再度加劇，有關(guān)鋼材出口的反傾銷案件增加，對(duì)出口接單也形成了一定影響，后期國(guó)內(nèi)鋼材出口量明顯上升的可能性不大。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來(lái)看，目前建筑鋼材廠家生產(chǎn)利潤(rùn)空間仍較為可觀，板材廠家在寶鋼、武鋼等上調(diào)9月份出廠價(jià)格之后，盈利情況也有望趨好。進(jìn)入9月份隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電力供應(yīng)緊張的局面將進(jìn)一步緩解，預(yù)計(jì)下月的建筑鋼材供應(yīng)量將保持在較高水平。

需求分析：金九的消費(fèi)旺季需求相對(duì)樂觀

●8月上海建筑鋼材需求釋放減弱

●上海固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)投資增速回落

●預(yù)計(jì)下月建筑鋼材市場(chǎng)需求將出現(xiàn)回升

三、需求形勢(shì)篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析

從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來(lái)看（如下圖），西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在農(nóng)歷6月份需求出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)之后，農(nóng)歷7月份終端需求開始顯露出淡季特征，尤其是下半月出現(xiàn)連續(xù)陰雨天氣，對(duì)需求釋放形成了明顯影響，滬終端采購(gòu)量較6月環(huán)比下降了14.55%，較去年同期也下降了9.52%。

2、上海建設(shè)投資額度分析

另從上海市建設(shè)投資額度來(lái)看，1-7月上海市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資2376.93億元，比去年同期下降5.7%。其中，建設(shè)改造投資1087.71億元，下降11.9%；房地產(chǎn)開發(fā)投資1112.47億元，增長(zhǎng)6.1%，增幅比上半年回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，上海市房地產(chǎn)開發(fā)投資受去年同期基數(shù)較高的影響，增幅從26.9%一路回落至6.1%，但占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重仍高達(dá)46.8%。截至7月底，上海新開工保障房13.3萬(wàn)套，開工率僅51%，排在全國(guó)倒數(shù)第一。

從全國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，1-7月份，固定資產(chǎn)投資152420億元，同比增長(zhǎng)25.4%，比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資31873億元，同比增長(zhǎng)33.6%，較1-6月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截止7月底，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已開工建設(shè)721.8萬(wàn)套，開工率為72%，比1-6月份提高14.4個(gè)百分點(diǎn)，保障房對(duì)建筑鋼材需求的拉動(dòng)作用仍較為明顯。

3、下月建筑鋼材需求預(yù)期

綜上所述，農(nóng)歷7月的終端需求釋放明顯減弱，而接下來(lái)的9月份處于農(nóng)歷8月，是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。而1-7月份上海市保障房開工率僅為51%，考慮到11月底前完成100%的開工率是硬任務(wù)，預(yù)計(jì)后幾個(gè)月上海保障房開工進(jìn)度將會(huì)明顯加快?；诖?，預(yù)計(jì)9月份建筑鋼材銷量仍較為樂觀。

成本分析：鐵礦石價(jià)格大幅上漲

●8月原材料價(jià)格表現(xiàn)不一

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

●9月建筑鋼材成本走勢(shì)預(yù)測(cè)

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月原材料價(jià)格表現(xiàn)不一，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，其他品種小幅波動(dòng)。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為4460元/噸，月環(huán)比持平；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為3710元/噸，月環(huán)比下跌30元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1830元/噸，月環(huán)比上漲10元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1490噸，月環(huán)比上漲70元/噸。與此同時(shí)，品位63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)為187美元/噸，月環(huán)比上漲5美元/噸。

分品種看，本月唐山鋼坯價(jià)格月初承接上月末走勢(shì)強(qiáng)勁上漲，普碳方坯價(jià)格一度達(dá)到4540元/噸的年內(nèi)新高，此后出現(xiàn)一波快速回落，中下旬價(jià)格一直在4410-4480元/噸的區(qū)間窄幅波動(dòng)。目前鋼廠坯料現(xiàn)貨基本零庫(kù)存，訂單維持6-7天；貿(mào)易商庫(kù)存降低，對(duì)于后市雖無(wú)把握但心態(tài)較佳。焦炭?jī)r(jià)格本月小幅上漲，山西焦協(xié)呼吁上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格60元/噸，河北焦協(xié)也上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格40元/噸，然而面對(duì)幾大焦協(xié)漲價(jià)的建議，鋼廠表示難以接受，市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格上漲幅度小于焦協(xié)呼吁幅度。本月廢鋼價(jià)格先漲后跌，月初受鋼坯上漲帶動(dòng)一度小幅上漲，但此后出貨困難，至中下旬價(jià)格又明顯下跌。近日江蘇鋼廠召開廢鋼采購(gòu)會(huì)議，與會(huì)鋼廠認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體呈穩(wěn)定運(yùn)行，鋼廠可根據(jù)鋼材成交情況適當(dāng)下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格。

從鐵礦石市場(chǎng)來(lái)看，本月華北地區(qū)鐵精粉持續(xù)上漲，累計(jì)上漲幅度達(dá)70元/噸。市場(chǎng)貨源緊缺，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)穩(wěn)步上漲。整個(gè)市場(chǎng)鐵精粉資源供應(yīng)不足，地方礦山看漲心里增強(qiáng)，出貨積極性很低，部分鋼廠庫(kù)存已下降到10天左右，冬儲(chǔ)即將到來(lái)使得鋼廠采購(gòu)積極。外盤報(bào)價(jià)明顯上漲，月末63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)187美元/噸，比上月末上漲5美元/噸。近期國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，價(jià)格與進(jìn)口礦差價(jià)減少，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)進(jìn)口鐵礦石的需求量迅速增加。

8月份海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)大幅反彈，8月24日，BDI指數(shù)收于1602點(diǎn)，較前一交易日上漲2.36%。自8月9日以來(lái)BDI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)十個(gè)交易日保持上漲，勁升27.4%，達(dá)到近七個(gè)月高位。據(jù)悉，此次干散貨市場(chǎng)的上漲與鐵礦石因素有關(guān)。根據(jù)最新一期航運(yùn)周報(bào)顯示，近期國(guó)內(nèi)港口低品位礦石庫(kù)存下降，國(guó)內(nèi)礦石價(jià)格不斷上漲，進(jìn)口礦需求趨旺。從巴西和澳大利亞運(yùn)往中國(guó)的礦石量明顯增加。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

本月國(guó)內(nèi)寶鋼、鞍鋼、武鋼等板材廠家全面上調(diào)9月份出廠價(jià)格50-150元/噸不等，這是自5月份以來(lái)板材廠家首次全面上調(diào)出廠價(jià)格，反映出持續(xù)低迷的板材市場(chǎng)有所回暖。建筑鋼材廠家本月調(diào)價(jià)總體先升后降，8月初各地鋼廠價(jià)格全面大幅上調(diào)，以沙鋼為首的江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠8月上旬出廠價(jià)格大幅上調(diào)60-150元/噸，西北地區(qū)的八鋼出廠價(jià)格更是一次性大幅上調(diào)250元/噸，但市場(chǎng)價(jià)格在短暫上漲后便出現(xiàn)回落，證明鋼廠價(jià)格拉漲失敗。隨著鋼廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的加劇，至中旬部分鋼廠開始下調(diào)出廠價(jià)格，其中華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠對(duì)8月中旬價(jià)格下調(diào)30-50元/噸。下旬市場(chǎng)價(jià)格變化很小，各地鋼廠也以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主。從目前的主導(dǎo)鋼廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格比較來(lái)看，各地倒掛的現(xiàn)象較為普遍，在資金成本高企的情況下，部分鋼廠合同組織已存在一定的壓力，后期鋼廠價(jià)格面臨著一定的下調(diào)壓力。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期

綜上所述，近兩個(gè)月鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，已接近年內(nèi)高點(diǎn)。隨著北方鋼廠加大冬儲(chǔ)，鐵礦石價(jià)格9月份仍將保持在高位。焦化企業(yè)目前處于虧損狀況，限產(chǎn)力度較前期加大，要求漲價(jià)的呼聲高漲，后期價(jià)格仍可能繼續(xù)小幅上漲。鋼廠方面目前多數(shù)地區(qū)鋼廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格已處于倒掛狀況，后期鋼廠價(jià)格將存在一定的下調(diào)空間。綜合來(lái)看，對(duì)于下月的成本預(yù)期，將會(huì)是高位盤整。

宏觀經(jīng)濟(jì)：關(guān)注貨幣政策的走向

●宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)

五、宏觀經(jīng)濟(jì)篇

（一）8月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

（1）中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)1日發(fā)布的7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PM I)為50.7%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回落。雖然該指數(shù)達(dá)到2009年3月以來(lái)最低點(diǎn)，但是其降幅較上月大幅收窄0 .9個(gè)百分點(diǎn)

（2）匯豐采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)預(yù)覽數(shù)略升至49.8（7月最終數(shù)為49.3）。產(chǎn)出指數(shù)從7月的48回升至8月的49.4。新訂單指數(shù)創(chuàng)一年來(lái)新低49.2（7月為50.2）。新出口訂單則從7月的48.4上升至三個(gè)月來(lái)高點(diǎn)49.6，表明國(guó)內(nèi)需求走軟是新訂單指數(shù)回落的主要拉動(dòng)力量。

（3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，7月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個(gè)月以來(lái)新高。食品價(jià)格上漲14.8%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲7.5%。

（4）2011年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.0%，比6月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.3%，增速與1-6月份持平。1-7月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）152420億元，同比增長(zhǎng)25.4%，比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資31873億元，同比增長(zhǎng)33.6%。

（5） 中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了7月汽車產(chǎn)銷情況：年7月汽車產(chǎn)銷分別為130.61萬(wàn)輛和127.53萬(wàn)輛，環(huán)比下降6.96%和11.19%，同比增長(zhǎng)1.26%和2.18%。其中：乘用車產(chǎn)銷105.04萬(wàn)輛和101.18萬(wàn)輛，環(huán)比下降6.38%和8.78%，同比增長(zhǎng)5.82%和6.74%；商用車產(chǎn)銷25.57萬(wàn)輛和26.35萬(wàn)輛，環(huán)比下降9.26%和19.36%，同比下降13.98%和12.23%。

(6) 據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，7月末廣義貨幣（M2）余額為77.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%，比上月末低1.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額為27.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.6%，比上月末低1.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額為4.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.3%，比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)；人民幣貸款余額為51.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.6%，比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)；7月份人民幣貸款增加4926億元，環(huán)比少增1413億元，同比少增252億元。

(7) 1 -7 月份，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已開工建設(shè)721.8萬(wàn)套，開工率為72%(不含西藏)。其中，遼寧、陜西兩地保障性住房已開工套數(shù)分別達(dá)到36.2萬(wàn)套、45.0萬(wàn)套，開工率超過(guò)100%。河北、重慶、安徽等地開工套數(shù)也分別達(dá)到31.6萬(wàn)套、36.7萬(wàn)套、31.7萬(wàn)套，開工率分別達(dá)到83%、74%、80%。但上海、廣東、天津保障性住房開工率不足60%，上海僅為51%。河南、湖北、湖南、貴州、青海等地保障性住房開工率也不足70%。

（8）8月14日，國(guó)家能源局發(fā)布7月份數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)全社會(huì)用電量4349億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.8%，較6月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，近日中電聯(lián)報(bào)告指出，6月中旬以后，電力供需緊張情況有所緩解，6月份至7月中旬，我國(guó)電力供應(yīng)形勢(shì)總體平穩(wěn)，但總體來(lái)看全國(guó)下半年電力供需依然吃緊。

（9）根據(jù)鐵道部數(shù)據(jù)，1-7月，全國(guó)鐵路累計(jì)完成基建投資2834億元，同比下滑2.5%，是該數(shù)據(jù)2008年2月以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。由此，1-7月完成全年基建投資安排僅為53%，原定的全年6000億元鐵路基建投資計(jì)劃完成將有很大難度。

（10）住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部18日正式公布了《建筑業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》）?！兑?guī)劃》提出一系列目標(biāo)，“十二五”期間全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值、增加值將年均增長(zhǎng)15%以上，同時(shí)支持大型建筑企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。《規(guī)劃》要求，“十二五”期間建筑產(chǎn)品施工過(guò)程的單位增加值能耗下降10%，C60以上的混凝土用量達(dá)到總用量10%，HRB400以上鋼筋用量達(dá)到總用量45%，鋼結(jié)構(gòu)工程比例增加。

（11）據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，7月份與上月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有14個(gè)，持平的城市有17個(gè)。與6月份相比，7月份環(huán)比價(jià)格下降和持平的城市增加了5個(gè)。價(jià)格上漲的城市中，環(huán)比漲幅均未超過(guò)1.0%，漲幅比6月份縮小的城市有15個(gè)。

（二）9月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期

一、資金緊張以及資金成本高企將貫穿全年。

7月份我國(guó)CPI增速達(dá)到6.5%，創(chuàng)37個(gè)月以來(lái)的新高。盡管受國(guó)際宏觀大環(huán)境影響，8月份央行沒有出臺(tái)進(jìn)一步緊縮的政策措施，國(guó)內(nèi)宏觀政策進(jìn)入了觀察期。但央行二季度貨幣政策報(bào)告仍強(qiáng)調(diào)“繼續(xù)把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”，后期貨幣政策放松的可能性并不大。

今年以來(lái)央行已連續(xù)三次加息，六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致市場(chǎng)資金面異常緊張。7月中旬以來(lái)，央行已連續(xù)六周往市場(chǎng)凈投放資金，累計(jì)凈投放資金2190億元，但難改市場(chǎng)資金緊張的局面，資金利率持續(xù)攀升。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，8月25日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率高達(dá)8.28‰，較8月9日的7.98‰上升3.76%，創(chuàng)2008年初以來(lái)的新高。和前幾年貼現(xiàn)率一般都是年中和年末最高相比，今年的貼現(xiàn)率卻在8月份還持續(xù)走高，資金緊張局面已貫穿全年。

二、保障房建設(shè)仍然可期，鐵路安全大檢查將使得基建投資放緩。

繼6月份我國(guó)保障房開工率陡升近20個(gè)百分點(diǎn)之后，7月份保障房開工繼續(xù)高歌猛進(jìn)，截止7月底開工率達(dá)到72%，比6月份提高了14.4個(gè)百分點(diǎn)。住建部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鼓勵(lì)各地超額開工保障房工程，要求今年10月底前，要有1/3的項(xiàng)目做到主體基本完工，1/3的項(xiàng)目進(jìn)入地上施工階段，1/3項(xiàng)目進(jìn)入基礎(chǔ)施工階段。預(yù)計(jì)接下來(lái)的9月里，保障房建設(shè)還會(huì)保持較高的開工率，對(duì)建筑鋼材需求將有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。

8月15日至16日，國(guó)務(wù)院在北京召開高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查動(dòng)員部署會(huì)議，鐵路安全檢查將全面啟動(dòng)。8月22日，國(guó)務(wù)院“高速鐵路安全大檢查”的12個(gè)檢查組已經(jīng)全部到位開展工作，將在10個(gè)鐵路局對(duì)49個(gè)在建的高鐵項(xiàng)目，6000公里的高鐵運(yùn)營(yíng)線路，進(jìn)行全面的大檢查。據(jù)了解不僅是鐵路，公路、民航等方面的安全大檢查也已經(jīng)全面展開，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐有可能全面放緩。另?yè)?jù)報(bào)道，8月底針對(duì)二三線城市的樓市限購(gòu)政策即將出臺(tái)，將在很大程度上影響二、三線城市房地產(chǎn)投資的熱度。

國(guó)際市場(chǎng)：8月份全球鋼市企穩(wěn)回升

●國(guó)際主要鋼材市場(chǎng)分區(qū)域分析

●國(guó)際線螺市場(chǎng)后期有望小幅上漲

六、國(guó)際市場(chǎng)篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，本月國(guó)際鋼價(jià)企穩(wěn)回升，多數(shù)地區(qū)價(jià)格小幅上漲。具體數(shù)據(jù)如下：

螺紋鋼價(jià)格穩(wěn)中有漲：歐美市場(chǎng)方面：8月與7月同期相比較，美國(guó)鋼廠價(jià)格持平，進(jìn)口價(jià)格持平。同期，歐盟鋼廠價(jià)格上漲10美元/噸，進(jìn)口價(jià)格上漲21美元/噸，德國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲10美元/噸。

亞洲市場(chǎng)方面：中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格——西本新干線鋼材指數(shù)從7月28日的733美元/噸上漲至8月25日的738美元/噸，單月價(jià)格上漲5美元/噸；韓國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲5美元/噸，出廠價(jià)格下跌25美元/噸；日本市場(chǎng)價(jià)格上漲37美元/噸，出口價(jià)格持平。另外，中東進(jìn)口價(jià)格上漲10美元/噸，土耳其出口報(bào)盤下跌10美元/噸；獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)價(jià)下跌10美元/噸。

方坯價(jià)格小幅反彈：8月份與7月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤（FOB價(jià)）下跌15美元/噸，而獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤（FOB價(jià)）上漲5美元/噸；與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格上漲10美元/噸，東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格上漲20美元/噸。

另?yè)?jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年7月份全球64個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.27億噸，同比增長(zhǎng)11.5%，環(huán)比下降0.7%；鋼日均產(chǎn)量為411.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5%，環(huán)比下降3.9％，主要是受中國(guó)和歐盟產(chǎn)量下降影響。7月份歐盟27國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1458萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9％，環(huán)比下降8.1％；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為945萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%；北美粗鋼產(chǎn)量為1054萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.1％，環(huán)比增長(zhǎng)3％；南美粗鋼產(chǎn)量為430萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12%，環(huán)比增長(zhǎng)3.8%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為8219萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比下降0.2％。7月份全球鋼廠的整體開工率為79.7%，較6月份下降約3.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年7月份增長(zhǎng)4.9個(gè)百分點(diǎn)。

總結(jié)來(lái)看，在經(jīng)過(guò)前幾個(gè)月的持續(xù)低迷之后，8月份國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)回升。9月以后隨著國(guó)外需求逐步恢復(fù)，如中東齋月在9月上旬結(jié)束，工廠及貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求將增加，從而提升市場(chǎng)人氣，再加上部分地區(qū)鋼廠減產(chǎn)緩解市場(chǎng)壓力，國(guó)際主流鋼廠近段時(shí)間擬上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，預(yù)計(jì)9月份國(guó)際鋼市價(jià)格有望小幅上漲。

七、綜合觀點(diǎn)篇

全面總結(jié)一下9月份分析報(bào)告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，9月份上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：

其一、需求層面。西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷7月終端需求同比、環(huán)比均出現(xiàn)回落，淡季特征表現(xiàn)明顯，而接下來(lái)的農(nóng)歷8月正值金九的消費(fèi)旺季，工程施工迎來(lái)最好的季節(jié)。前7個(gè)月上海保障房開工率僅為51%，排名全國(guó)墊底，在8-12月份預(yù)計(jì)開工進(jìn)度會(huì)明顯加快，對(duì)建筑鋼材需求將有明顯拉動(dòng)。所以對(duì)于9月的需求預(yù)期，相對(duì)較為樂觀。

其二、供給層面。在7月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)今年新低之后，8月上旬的粗鋼產(chǎn)量已出現(xiàn)小幅反彈，預(yù)計(jì)8月份粗鋼產(chǎn)量較7月份將有所回升。9月份隨著用電形勢(shì)的緩解，預(yù)計(jì)鋼廠產(chǎn)能釋放將會(huì)進(jìn)一步加快。不過(guò)目前國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存量總體仍處于低位，尤其是上海市場(chǎng)庫(kù)存量同期下降達(dá)到30%以上，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力尚不明顯。

其三、成本因素。8月份鐵礦石價(jià)格大幅上漲，國(guó)內(nèi)礦、進(jìn)口礦價(jià)均逼近年內(nèi)高點(diǎn)。進(jìn)入9月份后北方鋼廠將陸續(xù)進(jìn)行鐵礦石冬儲(chǔ)，歐美地區(qū)鋼廠在夏休結(jié)束后產(chǎn)能釋放也將加快，鐵礦石需求仍將保持旺盛局面。焦炭?jī)r(jià)格在山西、河北地區(qū)焦協(xié)強(qiáng)烈要求漲價(jià)的情況下，后期價(jià)格繼續(xù)小漲的可能性較大，鋼廠生產(chǎn)成本將面臨進(jìn)一步上升的壓力。

其四、資金層面。今年以來(lái)，資金緊張和融資成本高企已成為制約鋼價(jià)上漲的最重要因素。而在8月份承兌匯票貼現(xiàn)率再度高漲且創(chuàng)下近三年多的新高，反映出資金緊張的局面已貫穿全年。在資金成本高企的局面下，許多商家做鋼材已不再依靠做價(jià)差來(lái)獲取盈利，而是通過(guò)現(xiàn)貨與資本市場(chǎng)相結(jié)合的手段來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，制約了整個(gè)鋼材市場(chǎng)的活躍度。

其五、國(guó)際形勢(shì)。8月份美國(guó)、日本信用評(píng)級(jí)均遭到調(diào)降，歐洲債務(wù)危機(jī)仍沒有絲毫緩解跡象，全球經(jīng)濟(jì)普遍呈現(xiàn)疲軟的局面，資本市場(chǎng)普遍承壓。而如果全球主要經(jīng)濟(jì)體再度推出新一輪量化寬松政策，我國(guó)將會(huì)面臨明顯的輸入型通脹壓力，對(duì)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)也將產(chǎn)生明顯影響。

綜合上述分析，筆者個(gè)人最后對(duì)9月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)作以下推測(cè)：目前的低庫(kù)存、高成本局面對(duì)鋼價(jià)支撐明顯，同時(shí)金九消費(fèi)旺季的需求有望出現(xiàn)回升，9月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍有震蕩走高的動(dòng)力。但提醒注意的是，資金緊張以及融資成本高企對(duì)市場(chǎng)活躍度將形成明顯抑制，且基建投資放緩、外部宏觀環(huán)境利空等，也將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)帶來(lái)一定的不確定性，鋼價(jià)整體預(yù)計(jì)仍將以箱體震蕩為主?；诖?，預(yù)計(jì)9月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格，將在4750-4900元/噸區(qū)間震蕩整理。 [文]西本新干線特邀評(píng)論員 2011-8-26