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本期觀點：震蕩向上 空間有限

時間：2011-8-1—2011-8-31

關鍵詞：庫存 資金 成本 限電 保障房

新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網(wǎng)站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關，據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對我們的支持。

本期導讀：

●行情回顧：7月鋼價穩(wěn)步上漲，線材走勢強于螺紋；

●供給分析：粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，建材庫存小幅下降；

●需求分析：終端需求淡季不淡，保障房建設明顯加快；

●成本分析：原料價格大幅上漲，鋼廠價格全面上調(diào)；

●宏觀分析：投資保持較快增長，資金緊張局面難改；

●綜合觀點：低庫存、高成本對當前鋼價形成的支撐仍然明顯，而保障房及限電仍存在一定的炒作題材，預計8月份國內(nèi)鋼價將保持震蕩上漲走勢，但空間不大。

●需求釋放淡季不淡

●建材庫存小幅下降

●原料成本大幅上漲

●資金面仍然趨緊

一、行情回顧篇

回顧7月市場走勢，國內(nèi)鋼價總體穩(wěn)步上漲。截止7月28日，西本指數(shù)報收4830元/噸，全月上漲90元/噸，月漲幅1.9%。值得一提的是，本月各地線材價格漲幅明顯大于螺紋鋼，絕大多數(shù)市場本月線材價格上漲幅度均在100元/噸，其中杭州、南京、廣州、南昌等市場上漲幅度超過200元/噸。

7月份鋼價盡管出現(xiàn)上漲，但總體漲勢仍較為乏力，基本上7月份四周的價格漲幅每周均在限制在10-30元/噸的小范圍之內(nèi)。究其原因，筆者認為需求和成本是推動本月鋼價上漲的最重要因素，而資金的緊張對鋼價漲幅形成明顯抑制。

從需求來看，盡管7月份處在農(nóng)歷6月份的傳統(tǒng)消費淡季，但受益于保障房建設進度的加快，7月份市場需求淡季不淡。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷5月份的銷量較4月份萎縮了30%左右，而農(nóng)歷6月份的銷售較5月份回升幅度達到54%，較去年同期也增長16%,農(nóng)歷6月單月的銷量已超過農(nóng)歷2、3、4月的平均水平。

從成本來看，7月份鋼坯價格大幅上漲，唐山普碳方坯價格從6月下旬的最低4130元/噸上漲至目前的4460元/噸，累計上漲幅度超過300元/噸；進口鐵礦石價格也從6月底的176美元/噸上漲至目前的182美元/噸，累計上漲幅度達6美元/噸。隨著原材料價格的上漲，本月建筑鋼材廠家出廠價格也全面上調(diào)，其中華東地區(qū)沙鋼、永鋼等主導鋼廠對7月下旬出廠價格上調(diào)30-140元/噸。

從資金面來看，進入7月份后市場資金總體較6月底有所緩解，但央行貨幣政策仍將抑制通脹作為宏觀調(diào)控的主要目標，并于7月7日實行年內(nèi)第三次加息。銀行間市場資金面持續(xù)緊張，資金利率居高不下。西本新干線監(jiān)測的滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率在7月25日達到8.08‰，創(chuàng)下2008年6月份以來的新高。

綜上，7月鋼價已穩(wěn)步上漲，那么即將來臨的8月，鋼價運行趨勢怎樣？“7?23”事故后鐵路建設會不會放緩？保障房建設能否繼續(xù)提振需求？原材料價格走勢如何？帶著諸多問題，一起來看8月滬上建筑鋼材行情分析報告。

供給分析：粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高

●7月建筑鋼材庫存小幅下降

●6月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下新高

●6月我國鋼材進出口雙雙回落

●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預期

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份國內(nèi)建筑鋼材庫存量小幅下降，總體較上月減倉4.85%，目前全國建筑鋼材庫存水平較去年同期減少15%左右，而上海市場的庫存水平較去年同期減少30%以上，低庫存對鋼價走勢形成了較強支撐。分品種來看，本月螺紋鋼庫存減倉3.03%，線材庫存減倉12.58%，相對來看線材庫存量下降更為明顯，這也從側面印證了本月各地線材走勢明顯強于螺紋鋼的原因。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從供給現(xiàn)狀來看，6月份我國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為199.8萬噸和262.4萬噸，環(huán)比分別增長2.8%和6.5%，均創(chuàng)歷史新高。其中6月份鋼筋和盤條日均產(chǎn)量分別為43.65萬噸和35.5萬噸，環(huán)比分別增長5.28%和7.73%，也雙雙創(chuàng)下歷史新高。

可以看出，盡管今年以來鋼鐵企業(yè)利潤被鐵礦石等原料價格上漲擠壓嚴重，但鋼廠生產(chǎn)熱情不減，尤其是以生產(chǎn)建筑鋼材為主的民營企業(yè)利潤情況較好，產(chǎn)能發(fā)揮更是已經(jīng)達到極限。不過7、8月份是真正的用電高峰，7月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量已回落至195萬噸，連續(xù)兩旬環(huán)比回落。隨著部分鋼廠限電力度的加大，預計7、8月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將從高位小幅回落。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

從進出口情況來看，6月份我國鋼材進出口環(huán)比繼續(xù)回落。6月份我國出口鋼材429萬噸，環(huán)比減少47萬噸，下降11.0%；進口鋼材120萬噸，環(huán)比減少8萬噸，下降6.3%。進口鋼坯3萬噸，與上月持平；進出口相抵，坯材合計折合凈出口粗鋼326萬噸，環(huán)比減少41萬噸。

目前美國及歐元區(qū)債務危機愈演愈烈，日本地震后經(jīng)濟復蘇緩慢，國際市場需求下降，鋼材價格明顯回落，我國鋼材出口的價格優(yōu)勢進一步削弱，預計7、8月份我國鋼材出口將繼續(xù)下降。

4、下月建筑鋼材供給預期

綜合來看，目前國內(nèi)建筑鋼材廠家利潤較為豐厚，板卷廠家基本處于微利的局面，從成本方面來看鋼廠生產(chǎn)積極性仍然會很高。但進入7月中旬以后各地高溫酷暑天氣增加，江蘇、湖南等地對工業(yè)用電已開始限制，對部分鋼廠生產(chǎn)將形成一定影響。從這個角度來看，下月的建筑鋼材供給量仍將處于較高水平，但有望較6月份的歷史高點小幅回落。

需求分析：下月建筑鋼市需求仍可適當看好

●7月上海建筑鋼材需求釋放加快

●固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)投資增速保持高位

●預計下月建筑鋼材市場需求將維持正常

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看（如下圖），西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，在農(nóng)歷5月受雨水季節(jié)影響需求萎縮之后，農(nóng)歷6月終端需求釋放明顯，滬終端采購量較5月環(huán)比上升了54.56%，較去年同期也上升16.4%。農(nóng)歷6月份單月銷量甚至比金三銀四的農(nóng)歷3、4月份還要略高，這和保障房建設的加快關系密切，也為本月滬上鋼價的走強提供了有力支撐。

2、上海建設投資額度分析

另從上海市建設投資額度來看，1-6月份全市完成全社會固定資產(chǎn)投資總額1975.94億元，比去年同期下降5.8%，但降幅比一季度縮小2.3個百分點。三大投資領域中，房地產(chǎn)開發(fā)投資924.8億元，增長9.4%，占全社會固定資產(chǎn)投資的46.8%；城市基礎設施建設投資408.04億元，下降31.3%；工業(yè)投資467.43億元，增長0.1%。其中6月份上海房地產(chǎn)開發(fā)投資164.01億元，環(huán)比增長11.45%；城市基礎設施投資108.71億元，環(huán)比增長87.79%。截至6月底，上海新開工保障房10萬套，開工率約50%。6月份上海房地產(chǎn)和城市基礎設施投資額大幅回升，對建筑鋼材需求形成有力的拉動作用。

從全國市場來看，上半年固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，房地產(chǎn)投資同比增長32.9%，投資的高速增長為建筑鋼材需求提供了保障。另據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，全國保障房開工率6月底已經(jīng)達到了56.6%。而在5月底，這一數(shù)據(jù)還停留在34%的水平上，在僅僅一個月的時間內(nèi)，全國便新增近200萬套保障房開工建設，開工進度為歷史同期最快。
3、下月建筑鋼材需求預期

綜上所述，農(nóng)歷6月的終端需求釋放淡季不淡，而接下來的8月份處于農(nóng)歷7月，高溫酷暑季節(jié)對工程施工將形成一定影響，但上半年上海保障房開工率只有50%，預計8月份將會繼續(xù)加大保障房開工的力度，前期開工的也會加快完工進度?；诖耍A計8月份建筑鋼材銷量仍將保持在相對較高水平。

成本分析：原料價格大幅上漲

●7月原材料價格全面上漲

●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

●8月建筑鋼材成本走勢預測

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月原材料價格全面上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為4460元/噸，月環(huán)比大幅上漲280元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3740元/噸，月環(huán)比上漲50元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1820元/噸，月環(huán)比持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1400噸，月環(huán)比上漲50元/噸。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為182美元/噸，月環(huán)比上漲6美元/噸。

分品種看，本月唐山鋼坯價格在上中旬大幅上漲，下旬轉入平穩(wěn)波動走勢，本月累計上漲幅度達到280元/噸，達到5月中旬以來的高點。目前鋼坯生產(chǎn)企業(yè)利潤少于下游軋材企業(yè)利潤，軋材企業(yè)開工率有所提高，鋼坯采購量也有增加，而另外一方面南方軋材企業(yè)鋼坯采購較為積極，導致唐山本地鋼坯資源供應緊張，價格持續(xù)上漲。焦炭價格本月一直保持平穩(wěn)，受鋼坯價格上漲支撐，焦化企業(yè)對市場看好。山西地區(qū)運輸成本自7月份開始上漲20-50元/噸，山西地區(qū)焦化廠計劃上漲30-50元/噸。受鋼材價格上漲帶動，本周國內(nèi)廢鋼市場價格也小幅上漲，現(xiàn)貨資源不多，廢鋼貿(mào)易商普遍存在惜售心理，鋼廠到貨量增長緩慢。進口方面，近日沙鋼從美國進口HMS1廢鋼和碎廢鋼成交價格分別為486美元/噸（CFR）和491美元/噸（CFR），但其它鋼廠采購量依然不多，難以彌補國內(nèi)供需缺口。

從鐵礦石市場來看，本月華北地區(qū)鐵精粉連續(xù)小幅上漲，累計上漲幅度達50元/噸。近期鋼材市場價格穩(wěn)步上漲，對地方礦山看漲的心態(tài)形成強力支撐，唐山部分礦山對鐵礦石市場信心增強，持貨觀望。目前大礦價格與地方礦山差價較大，一些鋼廠有意提高地方礦的使用量。外盤報價上中旬連續(xù)上漲，下旬趨于平穩(wěn)，月末63.5%印度粉礦報價182美元/噸，比上月末上漲6美元/噸。當前進口礦價格相對較高，進口商興趣不大。而目前國內(nèi)主要港口進口鐵礦石庫存量達到創(chuàng)新高的9755萬噸，對進口礦價格走勢也形成一定抑制。

7月份海干散貨運價指數(shù)(BDI)震蕩下跌，7月28日，BDI指數(shù)收于1278點，較前一交易日下跌1.39%，連續(xù)第15個交易日下跌，較6月底累計下跌9.55%，該指數(shù)今年以來已下跌26%。南非的煤礦罷工持續(xù)，對干散貨運市場帶來負面影響，令船只過剩局面更加惡化，并打擊運量。巴西淡水河谷擁有自己的運輸船只，使形勢更加惡化。同時，印度雨季導致水位上漲，阻礙商品運輸，也降低了鐵礦石出口。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

本月國內(nèi)板材市場走勢逐步趨穩(wěn)，寶鋼、武鋼、鞍鋼等板材廠家8月份價格政策對多數(shù)品種價格均開平盤，個別品種小幅調(diào)整。建材廠家價格本月以穩(wěn)中上調(diào)為主，在上中旬緊貼市場定價的鋼廠普遍上調(diào)價格，旬定價的鋼廠則總體穩(wěn)定，前期鋼廠價格與市場倒掛的局面逐步緩解，至下旬華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天等鋼廠上調(diào)出廠價格30-140元/噸，華北地區(qū)河北鋼鐵則繼續(xù)保持穩(wěn)定?？傮w看本月鋼廠調(diào)價主要是追隨市場價格變化，主動拉升價格的信心并不足，而目前各區(qū)域主導鋼廠出廠價格和市場價格總體持平或略低，后期鋼廠價格仍有一定的上調(diào)空間。

3、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述，目前國內(nèi)鐵礦石、鋼坯等原料價格均處于近三個月來的最高水平，近期在高價成交情況不理想，市場觀望氣氛濃厚。不過全球粗鋼產(chǎn)能釋放加快，對原材料需求仍保持在較高水平，而印度、巴西和西澳又相繼加征鐵礦石出口或資源稅，原材料價格仍將保持高位。鋼廠方面在成本高企以及目前鋼廠價格略低于市場價格的情況下，短期并不存在價格下調(diào)的壓力，預計后期鋼廠價格仍將會以穩(wěn)中上調(diào)為主。綜合來看，對于下月的成本預期，將會是高位盤整為主。

宏觀經(jīng)濟：關注貨幣政策的走向

●宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析

●宏觀經(jīng)濟走勢預測

五、宏觀經(jīng)濟篇

（一）7月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)

（1）2011年6月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，環(huán)比回落1.1個百分點。該指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，反映出當前經(jīng)濟繼續(xù)保持增長，但增速回落態(tài)勢仍在延續(xù)。

（2）中國人民銀行決定，自2011年7月7日起上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調(diào)整。這是自去年10月以來央行第五次加息，調(diào)整后，中國金融機構一年期存貸款基準利率分別升至3.5%和6.56%。

（3）7月11日工信部公布了2011年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，其中淘汰落后產(chǎn)能煉鐵3122萬噸、涉及96家企業(yè)，煉鋼2794萬噸、涉及58家企業(yè)，焦炭1975萬噸、涉及87家企業(yè)，鐵合金211萬噸、涉及171家企業(yè)。

（4）據(jù)央行統(tǒng)計，6月末廣義貨幣(M2)同比增長15.9%，比上月末高0.8個百分點，比上年末低3.8個百分點；狹義貨幣(M1)同比增長13.1%，比上月末高0.4個百分點，比上年末低8.1個百分點。上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元；6月份人民幣貸款增加6339億元，同比多增207億元。2011年6月末，國家外匯儲備余額為31975億美元，同比增長30.3%。

（5）據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%；其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%。上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）124567億元，同比增長25.6%。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資26250億元，同比增長32.9%。6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲6.4%，創(chuàng)三年來新高。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比與上月持平，比去年同月上漲7.1%。

(6) 據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年6月，國內(nèi)汽車銷量為143.59萬輛，同比增長1.40%，繼4、5月份連續(xù)出現(xiàn)負增長后，出現(xiàn)回暖跡象。專家認為，6月份增速回升屬于結構性回調(diào)，并不代表中國車市已經(jīng)“筑底”，而且經(jīng)歷了上半年的放緩周期，有利于車市消費的利好因素增多，國內(nèi)汽車市場有望回暖。。

(7) 匯豐銀行(HSBC)周四(21日)公布的中國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值低于50分水嶺，7月匯豐中國制造業(yè)PMI初值降至48.9，低于上月終值50.1，且為2010年7月來首次跌破50，創(chuàng)下28個月新低，暗示中國經(jīng)濟逐步開始放緩。

（8）國家能源局日前發(fā)布6月份全社會用電量，上半年我國全社會用電量累計22515億千瓦時，同比增長12.2%。第一、第二與第三產(chǎn)業(yè)用電量分別為475億千瓦時、1.66萬億千瓦時與2384億千瓦時，同比分別增長5.9%、11.7%與15.3%；其中，電力、鋼鐵、建材、有色、化工和石化等六大高耗能行業(yè)仍是全社會用電增長的主要拉動力量。

（9）1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤24105億元，同比增長28.7%。其中黑色金屬礦采選業(yè)增長61.7%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長6.9%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長48.5%，

（10）據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，全國保障房開工率6月底已經(jīng)達到了56.6%。而在5月底，這一數(shù)據(jù)還停留在34%的水平上，在僅僅一個月的時間內(nèi)，全國便新增200萬套保障房開工建設。

（二）8月份宏觀經(jīng)濟走勢預期

一、穩(wěn)定物價仍是宏觀調(diào)控的首要任務，資金緊張局面難改。

今年上半年宏觀調(diào)控政策最大的特征是緊縮貨幣——加息3次，提高存款準備金率6次。隨著緊縮貨幣政策累積效應的顯現(xiàn)，中小企業(yè)錢荒問題也隨之而來，這一度引起市場對下半年貨幣政策可能放松的猜測。不過近日召開的中央政治局會議強調(diào)把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務，這意味著政策取向和基調(diào)將保持不變。近期召開的國務院常務會議也提出將穩(wěn)定物價放在突出位置，并繼續(xù)加大對房地產(chǎn)市場調(diào)控力度。與此同時，有關部門正在對二、三線城市樓市實施限購政策展開密集調(diào)研，這些都被視為下半年貨幣政策不會松動的重要信號。

整個7月份，市場資金面緊張的局面依然延續(xù)，銀行間持續(xù)資金價格的飆升，也推高了民間借貸市場的利率水平。據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，7月25日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率8.08‰，比上周上升5.48%，創(chuàng)2008年6月份以來的新高。據(jù)統(tǒng)計，8月份央票及回購協(xié)議到期資金量為人民幣3520億元，低于7月份的3720億元。而在7月下半月央票持續(xù)地量發(fā)行，引發(fā)了市場對央行8月份將再度上調(diào)存款準備金率的擔憂，市場資金面仍難以樂觀。

二、保障房建設仍然可期，鐵路建設投資可能放緩。

在中央政府的高壓之下，6月份我國保障房建設呈現(xiàn)井噴局面，一個月內(nèi)保障房開工率陡升了近20個百分點。在7月中旬連續(xù)兩次的國務院常務會議上，分別提出要加大政府投入和貸款支持力度，以及加快供地進度，確保今年1000萬套保障性住房11月底前全部開工建設，足見中央政府對保障房建設的重視程度。目前保障房建設中的資金瓶頸已逐步得到突破，各地建設進程加快，8月份保障房建設仍有望成為拉動建筑鋼材需求的一大亮點。

“7?23”溫州動車追尾事故令鐵道部深陷信任危機，國務院常務會議要求全面加強交通、煤礦等行業(yè)安全生產(chǎn)。7月26日，浙江一家國有銀行緊急發(fā)文，要求全面排查轄內(nèi)高鐵行業(yè)相關客戶，有針對性地防范授信風險。受此影響，杭寧高鐵已部分停工，而杭甬高鐵已將原定工期延長6個月。據(jù)統(tǒng)計，鐵道部提出今年投資規(guī)模為7455 億元，而上半年僅完成了2781 億元，投資者本指望下半年會看到鐵路投資的大幅加速，但動車事故的發(fā)生以及鐵道部債券的流標卻使得全年投資計劃放慢的可能性變大。如果鐵路投資建設放緩，對鋼材市場需求將形成一定的不利影響。

國際市場：7月份全球鋼市仍然疲軟

●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析

●國際線螺市場后期仍將弱勢盤整

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，本月國際鋼價表現(xiàn)仍然疲軟，相對來看亞洲市場表現(xiàn)強于歐美地區(qū)。具體數(shù)據(jù)如下：

螺紋鋼價格表現(xiàn)不一：歐美市場方面：7月與6月同期相比較，美國鋼廠價格持平，進口價格持平。同期，歐盟鋼廠價格下跌40美元/噸，進口價格下跌40美元/噸，德國市場報價上漲5美元/噸。

亞洲市場方面：中國市場，國內(nèi)鋼材價格——西本新干線鋼材指數(shù)從6月30日的713美元/噸上漲至7月28日的733美元/噸，單月價格上漲20美元/噸；韓國市場報價上漲15美元/噸，出廠價格上漲25美元/噸；日本市場價格下跌19美元/噸，出口價格下跌20美元/噸。另外，中東進口價格下跌35美元/噸，土耳其出口報盤上漲15美元/噸；獨聯(lián)體國家出口報價上漲10美元/噸。

方坯價格小幅波動：7月份與6月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）上漲30美元/噸，而獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）上漲10美元/噸；與此同時，中東市場進口價格下跌15美元/噸，東南亞進口(CFR)價格持平。

另據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年6月份全球64個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.28億噸，同比增長8%，環(huán)比下降1.6%；日均產(chǎn)量為425.8萬噸，同比增長8%，環(huán)比增長1.7％，創(chuàng)歷史新高，主要是中國產(chǎn)量大幅增長帶動。6月份歐盟27國粗鋼產(chǎn)量為1570萬噸，同比增長3.9％，環(huán)比下降3.9％；獨聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為927萬噸，同比增長7.6%，環(huán)比下降3.3%；北美粗鋼產(chǎn)量為1013萬噸，同比增長6.1％，環(huán)比增長1.6％；南美粗鋼產(chǎn)量為410萬噸，同比增長10.3%，環(huán)比下降7.4%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為8206萬噸，同比增長9.6%，環(huán)比下降0.8％。6月份全球鋼廠的整體開工率為82.8%，較5月份增長約1.2個百分點，較去年6月份增長2.5個百分點。

總結來看，7月份全球鋼材市場走勢仍然疲軟，市場信心低迷。6月末美國金屬服務中心的鋼材庫存接近793.7萬短噸，環(huán)比下降4.4%，同比增長7.6%，市場預計三季度美國熱卷價格可能降至邊際成本。目前美國和歐元區(qū)的債務危機問題愈演愈烈，國際鋼市需求仍不樂觀。預計8月份國際鋼市仍將弱勢盤整。

七、綜合觀點篇

全面總結一下8月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認為，8月份上海建筑鋼材市場價格基礎運行條件如下：

其一、需求層面。西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷6月終端需求大幅回升，單月銷量甚至超過了金三銀四時的水平，而接下來的農(nóng)歷7月時值高溫酷暑季節(jié)，工程施工將受到一定影響。但三季度全國處于保障房建設的高潮，且上半年上海保障房開工率低于全國平均水平，預計在8月份將會繼續(xù)加大保障房開工的力度。所以對于8月的需求預期，仍然可以適當樂觀。

其二、供給層面。進入7月份的真正用電高峰之后，華東、華南部分地區(qū)鋼廠受限電影響產(chǎn)能釋放有所放組緩，7月上中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量已從6月份的歷史高位回落2.2%左右，預計7月份整體粗鋼產(chǎn)量將小幅回落。從庫存情況來看，目前全國建材庫存比去年同期低15%左右，上海建材庫存更是同比降低30%以上，市場庫存總體處于較低水平，低庫存對后期鋼價的支撐仍較為明顯。

其三、成本因素。7月份鐵礦石、鋼坯價格大幅上漲，尤其是鋼坯價格全月上漲幅度達到近300元/噸，遠超本月建材價格的上漲幅度，調(diào)坯軋材企業(yè)利潤明顯下降。近期印度、巴西和西澳相繼宣布加征鐵礦石開采以及出口等相關稅收，鋼鐵企業(yè)仍面臨國際礦石巨頭轉嫁成本的壓力。因此，成本仍可能在8月份成為推高鋼價的重要因素。

其四、資金層面。7月份市場資金面緊張的局面依然延續(xù)，承兌匯票貼現(xiàn)率也處于近幾年來的新高水平。而中央政治局會議、國務院常務會議等均指出穩(wěn)定物價仍是當前宏觀調(diào)控的首要任務，下半年貨幣政策出現(xiàn)松動的可能性非常小。7月底央行對央票連續(xù)地量發(fā)行，使得8月份再提存款準備金率的預期有所抬頭，8月份市場資金緊張以及融資成本高企的局面仍將延續(xù)。

其五、國際形勢。目前美國有關提高債務上限談判停滯不前，美國面臨即將違約以及信用評級下調(diào)的風險。歐元區(qū)債務危機愈演愈烈，希臘國債面臨違約，意大利、西班牙等國的債務問題也備受關注。如果歐美債務問題進一步惡化，全球資本市場將受到明顯打擊，對國內(nèi)鋼市走勢也將形成不利影響。

其六、商家心態(tài)。近期國內(nèi)鋼價總體波動幅度不大，而商家資金使用成本處于較高水平，今年以來商家一直保持低庫存操作，同時對于手中現(xiàn)有庫存也不急于低價拋售，操作謹慎，使得當前國內(nèi)鋼價持續(xù)表現(xiàn)為不溫不火局面。

綜合上述分析，筆者個人最后對8月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：目前的低庫存、高成本局面對鋼價支撐明顯，同時保障房、限電等因素對國內(nèi)鋼市也形成一定利好，下月鋼價仍存在震蕩上漲的動力。但市場資金緊張的局面難改，且鐵路建設投資放緩可能性加大，將制約鋼價的上行空間，鋼價階段性調(diào)整將在所難免?；诖?，預計8月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格，將在4800-4900元/噸區(qū)間震蕩調(diào)整。 [文]西本新干線特邀評論員 2011-7-29