偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點(diǎn)：供需相持 漲跌兩難

時(shí)間：2011-4-18—2011-4-22

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

●市場回顧：成交漸好，鋼價(jià)持續(xù)攀升；

●成本分析：原料價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)，主導(dǎo)鋼廠謹(jǐn)慎提價(jià)；

●供需分析：市場成交趨于活躍，鋼材庫存持續(xù)減倉；

●宏觀分析：國務(wù)院常務(wù)強(qiáng)調(diào)控物價(jià)，準(zhǔn)備金率上調(diào)概率大；

●綜合觀點(diǎn)：鋼材市場上行受成交反復(fù)制約，下跌受成本庫存支撐，短期仍是漲跌兩難。

1、西本指數(shù)


 2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況

節(jié)后滬上鋼價(jià)出現(xiàn)持續(xù)拉升，截至4月15日，西本指數(shù)報(bào)在4740元/噸，較上周五上調(diào)80元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4720元/噸，較上周五上漲70元/噸；滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報(bào)價(jià)則調(diào)整至4810元/噸，較上周五上漲60元/噸。

可以認(rèn)為，清明節(jié)后這波強(qiáng)勢反彈，下游需求的集中補(bǔ)庫起到了最為直接的推動作用，根據(jù)西本新干線監(jiān)測的終端采購量顯示，節(jié)后三天的日均成交量較節(jié)前一周上升50%以上；同時(shí)，原料市場的持續(xù)上揚(yáng)也對價(jià)格給予了重要支撐，目前唐山普碳鋼坯已經(jīng)超過年初高點(diǎn)40元/噸，而進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也較此前低點(diǎn)反彈了11%左右。此外，期鋼的強(qiáng)勢反彈、庫存的持續(xù)減倉，都對價(jià)格走高形成了一定利好支撐。這才導(dǎo)致了在供需、產(chǎn)能、政策等基本面并無實(shí)質(zhì)利好支撐的背景下，鋼價(jià)仍出現(xiàn)了階段性強(qiáng)勢反彈行情。

那么，連續(xù)拉升之后，鋼價(jià)將何去何從？需求釋放會出現(xiàn)怎么樣的變化？原料價(jià)格會達(dá)到什么樣的高度？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)走高，目前北京鋼價(jià)已經(jīng)重回年初高點(diǎn)，而華東和華南鋼價(jià)也已經(jīng)把前期跌幅收復(fù)過半。

北京市場：本周北京建筑鋼價(jià)繼續(xù)走高，單周價(jià)格上漲60元/噸?，F(xiàn)高線8mm價(jià)格4770元/噸；二級小螺紋12mm價(jià)格5120元/噸，二級大螺紋4920元/噸，三級小螺紋5320元/噸，三級大螺紋5120元/噸，盤螺價(jià)格4960元/噸。

市場反饋，上周五至周末，市場總體出貨情況較好，大戶成交量達(dá)到2000噸左右的不在少數(shù)，限制出貨規(guī)格以及封庫的增多。而經(jīng)過3月中旬以來的反復(fù)推高，目前北京鋼價(jià)已經(jīng)重回年初高點(diǎn)，反彈力度明顯超越其他城市。此價(jià)位之下，市場心態(tài)更趨微妙和謹(jǐn)慎，下游采購節(jié)奏有所放緩，而部分商家出貨兌現(xiàn)意愿卻開始增強(qiáng)，北京鋼價(jià)或又將進(jìn)入弱勢調(diào)整行情。

杭州市場：本周杭州建材價(jià)格沖高回落，單周價(jià)格上漲50元/噸?，F(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)在4880元/噸，永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)在4850元/噸，其余鋼廠主流報(bào)價(jià)在4780-4800元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報(bào)價(jià)在4820元/噸。線材方面，現(xiàn)高線主流報(bào)價(jià)在4850元/噸左右。

市場反饋，由于清明節(jié)后，市場成交出現(xiàn)持續(xù)放量，杭州市場也走出了一波不錯(cuò)的上漲行情，但本周一華東主導(dǎo)鋼廠提價(jià)普遍較為謹(jǐn)慎，使得市場推漲步伐有所放緩。而周二以后，期鋼價(jià)格率先回落，現(xiàn)貨高位價(jià)格也開始出現(xiàn)松動，需求觀望情緒漸濃，主流報(bào)價(jià)開始向低位靠攏，節(jié)后反彈行情暫告一段落。

廣州市場：本周廣州建材價(jià)格大幅走高，單周價(jià)格上漲90元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼Q235Ф8-10mm高線市場價(jià)格在4830元/噸左右，萍鋼、珠海粵鋼同規(guī)格高線主流售價(jià)在4820元/噸，北臺、九江等鋼廠同規(guī)格高線資源市場價(jià)格在4780-4800元/噸。二級螺紋鋼方面，現(xiàn)韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格資源價(jià)格5000元/噸，冷鋼、萍鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格主流售價(jià)在4990元/噸，珠?；涗撏?guī)格資源價(jià)格4980元/噸左右；三級螺紋鋼方面，現(xiàn)萍鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格售價(jià)基本穩(wěn)定在5140元/噸左右。

市場反饋，由于周末廣州市場成交較好，而周一期鋼高開、國內(nèi)其他鋼市的普遍走高，更是增強(qiáng)了廣州商家的樂觀看漲心態(tài)。周一開始，本地主導(dǎo)鋼廠資源率先領(lǐng)漲，其余產(chǎn)地資源相繼跟進(jìn)，而需求釋放也較為理想，導(dǎo)致貿(mào)易商盤中多度拉漲，甚至不乏商家限量出庫、封盤停售。但價(jià)格經(jīng)過連續(xù)兩日的混亂推高，商家出貨壓力開始增大，預(yù)計(jì)廣州市場將逐漸進(jìn)入高位盤整格局。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國內(nèi)鋼廠價(jià)格漲聲一片，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠價(jià)格全面上調(diào)，其中沙鋼、永鋼、山東鋼鐵等旬度定價(jià)的鋼廠自三月份以來首度上調(diào)出廠價(jià)格50-100元/噸，中南、北方、西部地區(qū)鋼廠價(jià)格也普遍上調(diào)30-100元/噸不等。值得一提的是，和年初鋼廠價(jià)格大幅拉升相比，本周盡管各鋼廠價(jià)格全面上調(diào)，但上調(diào)幅度相對溫和，調(diào)整后的主導(dǎo)鋼廠價(jià)格也略低于當(dāng)?shù)厥袌鰞r(jià)格，反映鋼廠對后市相對謹(jǐn)慎的心理。

鋼廠生產(chǎn)方面，據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量192.22萬噸，環(huán)比3月中旬的194.48萬噸下降1.16%。3月份全月粗鋼日均產(chǎn)量191.37萬噸，環(huán)比2月份的193.95萬噸下降1.33%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月份我國出口鋼材491萬噸，同比增長47.5%，為2010年7月以來最高水平。數(shù)據(jù)來看，3月份粗鋼產(chǎn)量增長略有放緩，出口量大幅上升，國內(nèi)粗鋼市場資源供應(yīng)壓力略有減輕。

2、原材料

本周原料市場繼續(xù)上漲，其中鋼坯價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下2009年以來的新高。

具體來看，鋼坯市場：本周唐山方坯價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，下游鋼材市場量價(jià)齊升，市場現(xiàn)貨資源出現(xiàn)緊缺，但此價(jià)位貿(mào)易商多傾向于主動出貨。焦炭市場：華北地區(qū)焦炭出貨仍然較差，價(jià)格偏穩(wěn)。國內(nèi)焦煤市場繼續(xù)弱勢，部分鋼廠壓低焦炭采購價(jià)的意愿增加強(qiáng)。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼市場價(jià)格小幅上漲，受鋼材、鋼坯等產(chǎn)品價(jià)格走高拉動，各地廢鋼商家待漲情緒濃厚。本周江蘇鋼廠會議在馬鋼召開，會議擬定近期鋼廠廢鋼采購定價(jià)主基調(diào)，4月整體保持穩(wěn)定為主，個(gè)別鋼廠將根據(jù)自身資源情況而上調(diào)廢鋼采購價(jià)格，但幅度不會過多。

鐵礦石市場：本周國內(nèi)鐵精粉價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，鋼廠采購態(tài)度較為平和，市場成交一般。外盤報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，目前63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)達(dá)到189美元/噸，較上周末上漲4美元/噸。上周進(jìn)口礦港口庫存8275萬噸，下降80萬噸，市場詢盤較為活躍，成交有所增加。

海運(yùn)市場，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）4月13日下跌1.34%，報(bào)1324點(diǎn)，連續(xù)12個(gè)交易日下跌，為3月3日以來最低水準(zhǔn)。BDI指數(shù)今年以來已下跌逾20%，因干散貨市場受困于船只供應(yīng)增長速度超過了大宗商品需求。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示， 繼上周成交放量之后，本周需求釋放有所減弱，但總體釋放水平仍較節(jié)前有所改善。需求釋放的整體好轉(zhuǎn)對價(jià)格支撐作用明顯。

從庫存情況來看，根據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前上海建材庫存已經(jīng)連續(xù)6周減倉，減倉幅度接近7%，并且，由于北方鋼價(jià)反彈力度更為強(qiáng)勁，北方資源對華東發(fā)貨有所減少，貿(mào)易商手中資源規(guī)格不齊情況較為普遍，且盤螺和線材庫存相對偏低，商家多不愿意輕易低價(jià)出貨。

四、宏觀分析

（1）據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)分析，2011年3月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成182.73萬輛和182.85萬輛，與上月相比，分別增長44.99%和44.32%，與上年同期相比，分別增長5.34%和5.36%； 一季度，汽車產(chǎn)銷分別完成489.58萬輛和498.38萬輛，同比分別增長7.48%和8.08%。

（2）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年1季度我國進(jìn)口鐵礦石17717萬噸，同比增長14.4%。其中，3月份我國鐵礦石進(jìn)口量為5948萬噸，基本與去年同期持平，較2月份增加1068萬噸。2011年3月份我國進(jìn)口鋼材153萬噸，出口鋼材491萬噸，進(jìn)口鋼坯7萬噸，出口鋼坯0。2011年1季度我國累計(jì)出口焦炭120萬噸，同比增長802.6%。其中，3月份我國焦炭出口量達(dá)到77萬噸，創(chuàng)2009年以來的新高。

（3）據(jù)報(bào)道，監(jiān)管層將自6月起對商業(yè)銀行的月度日均存貸比進(jìn)行監(jiān)測，要求存貸比日均不得高于75%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。分析人士認(rèn)為，這意味著未來商業(yè)銀行存款規(guī)?！皼_時(shí)點(diǎn)”效應(yīng)弱化，商業(yè)銀行信貸投放也將受到一定程度影響。據(jù)銀行研究員測算，該政策對大銀行影響不大，但中小銀行全年新增貸款規(guī)模將下滑5%左右。

（4）央行公告顯示，其周二招標(biāo)發(fā)行的650億元1年期央票，發(fā)行利率持穩(wěn)于上周的3.3058%。與此同時(shí)，央行還展開了1400億元28天期正回購操作，該操作量創(chuàng)下15個(gè)月以來的新高。此外，央行13日公告，定于4月14日（周四）發(fā)行2011年第二十三期中央銀行票據(jù)。本期央票期限3個(gè)月(91天)，發(fā)行量600億元，發(fā)行規(guī)模較上周增加440億元。

（5）海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度我國出口3996.4億美元,同比增長26.5%；進(jìn)口4006.6億美元,增長32.6%。一季度我國累計(jì)出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差，為我國6年來首現(xiàn)季度貿(mào)易逆差。3月份，我國進(jìn)出口總值為3042.6億美元，增長31.4%。其中出口1522億美元，增長35.8%；進(jìn)口1520.6億美元，再次刷新今年1月創(chuàng)下的1443.2億美元的歷史紀(jì)錄，增長27.3%。當(dāng)月貿(mào)易順差1.4億美元。

（6）3月份，全社會用電量3888億千瓦時(shí)，同比增長13.41%。1-3月，全社會用電量累計(jì)10911億千瓦時(shí)，同比增長12.72%。1-3月，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為1135小時(shí)，同比增加11小時(shí)。其中水電設(shè)備583小時(shí)，增加89小時(shí)；火電設(shè)備1292小時(shí)，增加5小時(shí)。1-3月，全國電源新增生產(chǎn)能力（正式投產(chǎn)）1379萬千瓦，其中水電123萬千瓦，火電1001萬千瓦。

（7）今年一季度社會融資規(guī)模增加4.19萬億元，同比少增3225億元。其中人民幣貸款增加2.24萬億元，同比少增3524億元。3月份當(dāng)月人民幣貸款增加6794億元，同比多增1727億元。2011年3月末，廣義貨幣(M2)余額75.81萬億元,同比增長16.6%，比上月末高0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低3.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額26.63萬億元,同比增長15.0%，比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低6.2個(gè)百分點(diǎn)。

（8）據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長9.7%。一季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）39465億元，同比增長25.0%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8846億元，同比增長34.1%。采用新權(quán)數(shù)計(jì)算的3月份，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲幅5.383%，環(huán)比下降0.207%，采用舊權(quán)數(shù)計(jì)算的居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲幅5.415%，環(huán)比下降0.225%。

本周三，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析一季度經(jīng)濟(jì)形勢，研究部署下一階段經(jīng)濟(jì)工作。會議從實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策、千方百計(jì)保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定、下大力氣抓好節(jié)能減排等七個(gè)方面部署未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)工作。目前我國通脹問題仍沒有得到明顯緩解， 3月CPI漲幅高達(dá)5.4%，月末國家外匯儲備余額超過3萬億美元。預(yù)計(jì)央行貨幣政策緊縮力度短期難改，近期繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率甚至加息的概率仍然較大。

資金面方面，本周二和本周四央行分別發(fā)行了650億元1年期和600億元3月期票據(jù)，央行周二還展開了1400億元28天期正回購操作，本周央行公開市場凈回籠量達(dá)到千億元規(guī)模。但央行公開市場操作對沖力度總體較為有限，4月份，公開市場到期資金量達(dá)9110億元，加上外匯占款流入加劇，3月份外匯占款額4079億元，當(dāng)月向市場注入的資金量超過萬億元，市場資金面總體仍較為寬松。據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，4月13日滬大額承兌匯票月貼現(xiàn)利率為5.56‰，較4月6日的5.7‰回落2.46%，已經(jīng)是連續(xù)第五周出現(xiàn)回落。

五、綜合觀點(diǎn)

近期鋼價(jià)走勢相當(dāng)糾結(jié)，上行難以連續(xù)拉升，下跌又是心有不甘，對于下周行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。根據(jù)傳統(tǒng)季節(jié)性因素來看，目前鋼材市場已經(jīng)進(jìn)入金三銀四的消費(fèi)旺季，需求總體向好趨勢可以確立。但根據(jù)終端用戶采購節(jié)奏來看，繼節(jié)后的成交放量之后，本周需求已經(jīng)出現(xiàn)一定減弱跡象。而對于下周需求形勢，或多是平淡釋放，難見繼續(xù)放量。

其二、成本因素。盡管近期原料價(jià)格反彈強(qiáng)勁，但鋼坯重回年初高點(diǎn)之后，上升瓶頸已經(jīng)顯現(xiàn)。而繼寶鋼5月價(jià)格領(lǐng)跌之后，市場傳聞鞍鋼價(jià)格也將繼續(xù)下調(diào)，同時(shí)，從華東主導(dǎo)鋼廠近期政策來看，不但提價(jià)謹(jǐn)慎，而且還加大了對市場的投放力度。此類跡象表明，鋼廠對后市難言看好，貿(mào)易商操作更需謹(jǐn)慎。

其三、資本市場。盡管近期政策面仍是以利空為主，外圍市場也整體走勢不佳，但在通脹題材以及鋼材消費(fèi)旺季炒作之下，期螺仍走出了一波強(qiáng)勢反彈行情，短期即便沖高受阻，回落空間也不會太大。此外，銀票貼現(xiàn)率的持續(xù)下行，也一定程度上緩解了市場的資金壓力，以上方面均對現(xiàn)貨走勢形成支撐。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，鋼材市場上行受成交反復(fù)制約，下跌受成本庫存支撐，短期漲跌兩難，或?qū)⒗^續(xù)橫盤整理?；诖?，對下周市場行情維持偏中性的評價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將繼續(xù)在4700-4750元/噸區(qū)間波動整理。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2011/4/15
?